近年来我国个人金融投资市场风险问题的初步分析与管理

薛春宇

【摘 要】近年来，随着改革开放政策的深入推进，中国经济持续快速发展，经济规模稳居世界第二大经济体地位，经济质量逐年提高，实现了由资源密集型、管理粗放型向技术密集型、管理精细化的重要转变，企业经营环境不断改善，中国经济在全球经济产业链中发挥的作用更为突出。经济的繁荣得益于也带动了国内金融投资市场的健康发展，公众投资意识普遍提高，投资渠道更为丰富，非传统金融机构在金融生态环境中占据突出市场份额，金融投资领域，特别是个人金融投资领域空前活跃。但是，只要金融投资，必然存存金融风险，本文从风险管理理论角度对个人金融投资活动的主要风险进行初步分析，提出相关建议，希望在引导公众合理投资方面发挥积极作用。

【关键词】风险管理；金融投资；现货交易；交易所

随着改革开放政策的深入推进，以及全球经济一体化趋势的形成，中国经济保持高速发展，实现了由资源密集型、管理粗放型阶段向知识密集型、管理精细化阶段的重要转变，经济发展规模稳步增长，经济发展质量显著提高，增强了综合国力，提升了国际地位，企业生产经营环境越来越好，市场在资源配置中发挥基础性、决定性作用。特别是近几年来，中国政府顺应经济和社会前沿发展规律，综合考虑国家长远发展战略，提出了“大众创业，万众创新”的强国之策，为国民经济发展注入了新的动力，有力调动了全民、全行业的主动创造积极性，市场作为经济运行发展的载体，展现出了前所未有的活力。特别是一向代表经济发展晴雨表的金融投资市场，比以往更为活跃，为企业、个体公众提供了更丰富的投资渠道，更广阔的获利空间。但是，由于我国金融市场发展还处于初级阶段，政策完备性还比较欠缺，政府部门管理水平有待持续幅度提高，导致金融投资市场还存在着多方面的不足，为经济金融业务的长远发展埋下了隐患，个人金融投资市场就是一个明显的例证。下面，本文以个人金融投资市场为例，对其中存在的风险问题进行简要分析探讨，提出改进意见，具体如下。

一、风险与风险管理的基本含义

（一）风险的由来

“风险”一词及其含义来源于人们认识社会和改造社会的长期实践活动，应对风险、消除风险事件发生时的负面影响，是人类社会发展进程中一直面临的问题。考古学发现，在远古时期，人们的出海作业活动比较普遍，有的是近海捕捞业务，有的是远海货物运输业务。但由于海上气候环境多变，风浪发生时，经常会造成出海渔民或商人船毁人亡，于是“风”和“险”联系在了一起，表示人类社会实践活动过程中的不确定性事件。

风险是动态的，而不是静态的，它随着人类社会的发展而发展，从意识到风险的存存起，人们从未停止过对风险的研究，探索其共同特点和内在运行规律。

（二）风险的特点

目前，人们普遍认为，风险无处不在，无论何种风险，都具有产生的客观性、事件的损害性、结果的不确定性和过程的可测性四个主要特点。其中，客观性指风险的存在不以人们的主观意志为转移。风险的损害性指风险事件发生时，一定会给风险主体承担者带来经济或人身安全方面的损失或损伤。风险的结果的不确定性指风险事件发生不发生、什么时候发生、发生结果如何，无法准确预测。风险的可测性指宏观上看，风险是可以通过数理分析方法，建立分析模型，把握其整体规律，指导人们对风险进行必要的识别与管理。

基于上述思想，人们提出了风险的三要素说，即：风险存在，风险事件发生，损害发生。

需要指出的是，我们这里所谈的风险是指狭义的风险，强调风险的损失性特点。这与现实生活中人们接触到的某些风险有所不同，比如：金融投资风险，投资者在市场上投入一定量的资金后，可能赚到钱，也可能赔钱，还可能不赔不赚。这种风险，学术上称之为广义风险。同狭义风险相比，广义风险带有一定的投机性，其可防范性比较强。

（三）風险管理的一般过程

风险管理是指在把握风险规律的基础上，风险利益相关者配置风险处置资源，按照既定的流程规范，对风险实施严格的过程管理，实现风险识别、风险研究、风险处理和风险评估等阶段性管理过程，掌握风险控制的主动权，降低风险潜在损失，为将来风险整体管理积累实践经验。风险承担主体不同，所处地域环境不同，风险管理的目标、程序和方案也有所不同。

风险识别指承认风险的客观存在，认识风险的潜在危害性，主动破坏风险发生的必要条件，专业化开展风险发现工作；风险研究指在已识别风险的基础上，借助风险直接和间接情况，以及知识经验，对风险可能产生的负面结果进行分析预判，制定针对性风险防范预案；风险处理是指风险事件发生后，按预案进行分级处置，缩短风险事件作用时间，防止损害向外惯性辐射扩散；风险评估指风险事件过后，对风险前后情况做事后分析，找出成功经验，修正不足环节，形成长远目标。

二、个人金融投资市场的主要风险分析

（一）金融风险产生背景

整体上看，近20年来，中国金融投资市场发展迅速，以股票市场为代表，经历了2008年之前，2009年至2015年及2016年以后三个大的阶段，尽管都是以股灾为转折点或分界线，但个人金融投资市场的规模和体系架构已经主体建立起来，公众的财富管理意识、投资心理、管理手段和管理能力都得到了充分历练，在此过程中，市场基本的融资目的得以实现，一定程度上满足了宏观经济发展的建设资金需求，拉动了国内消费，活跃了经济体运行状态。

但是，也应该清醒的看到，金融市场一向都是高风险市场，金融市场获得的每一份利润都是经过风险处理过的。对于投资个人来说，短暂的粗心大意都极有可能招致无法挽回的损失，这样的情况举不胜举，投资者应该引起充分重视，投资过程中，要有足够的风险意识，底线意识。

（二）主管部门市场监控风险

金融市场是我国整体经济市场中发展比较快的一个，也是政府部门判断和调控宏观经济发展状态的最有力、最敏感资源，因此，得到了中央和地方各级政府的高度重视，管理力度和资源投入都是有充分保障的，金融市场的实际运转情况基本正常，没有发生系统性、颠覆性事件。但从另一方面看，我们的金融市场还处于初级阶段，政策的及时性、准确性和前瞻性都有待进一步提高，政府操纵金融市场的方式和力度把握还不够稳健，对市场中金融企业和非金融机构的监管和要求还有很多缺失空间，同时，监管部门官员贪腐现象严重，造成金融泡沫膨胀，金融灾害时有发生，影响了企业和公众对市场的信心，增加了投资者的客观投资风险。

（三）投资者个人的专业能力不足风险

中国金融市场的个体投资者，数量很大，积极性很高，但是整体专业化水平不高，真正具有必要的金融投资知识和金融风险分析判断知识的人占绝对少数，多数人投资行为缺少理论和理性支援，是一个纯粹投机群体，似乎只要投入了资本，就会获得可观的正向回报，从而构成个人专业能力不足风险。此外，很多个体投资者在市场操作过程中缺少必要的底线意识，处境危险时不止损，甚至不少人抱着孤注一掷，破釜沉舟的心理，以微小的个人之力搏击无形而残酷市场之险，最后落得失掉退路，走上绝路。这也是能力不足风险的一个表现。

（四）投资平台规范化程度風险

个人金融投资市场中，投资平台不规范甚至非法，以期诈手段骗取投资人本金的现象屡见不鲜，屡禁不止，给投资人带来经济上的巨大损失，也造成了恶劣的社会影响，是金融市场乱象中的一个常见情况，它的存在，严重危害了经济市场的健康稳定，也衍生出复杂的社会问题。宣传上，非法投资平台往往打着诱人的说辞，编造虚构的成功案例，租住豪华的办公环境，利用投资者常见的追求短期财富快速增长的心理，诱使投资者上当受骗。业务上，非法平台混淆业务概念，钻政策规定的空子，比如：经常将本来是期货的产品说成现货，把本来是原油的产品说成汽油。技术上，非法平台在交易软件后台操纵数据行情，制造人为波动，以隐蔽方式将投资者账户上的本金收归己有。对外联系接入方面，普遍利用年轻女性外在形象吸引顾客，一定时间后，上演“跑路”现象，人员消失，联络中断。

（五）信息不对称风险

对于正常的投资平台，虽然不存在机构和人员虚假的问题，但对金融投资者来说，仍然存在极大的金融风险，主要是信息不对称风险，以股票市场为例，具体表现是：上市公司在企业发行新股或准备退市前，会按照证监会的管理规定，先向证监会有关部门报审、报备，这些政府公职人员借职务之便，提取获取下一步市场走向信息，并与一些证券经营机构勾结，提前做好后续准备。而普通股民是不了解这些信息的。这就是信息不对称风险，要引起行业内外的足够重视。

三、应对个人金融投资市场中风险问题的基本建议

金融投资领域中，有一句耳熟能详的话，“投资有风险，入市须谨慎。”一般来说，有经验，特别是有较大亏损经历的投资者都会其中的含义有深刻理解，很多刚进入投资市场的人则往往不屑一顾，认为自己比其他投资者更聪明，运气更好，殊不知，轻视心理产生的同时，也就是开始走向亏损的起点。因此，可以说，个人金融投资市场中，投资者最大的敌人，或者说最难以逾越的障碍不是市场本身，而是投资者个人心理。普遍来讲，进入个人金融投资市场时，应注意采取以下几个方面的基本策略。

一是入市之前，要做好必要的专业知识储备，不要在对金融投资知识没有任何了解的情况下仓促进入市场。足够的心理准备，首先不要想着获取多高的收益，而是要意识到市场中的大大小小的风险存在。要有亏损的心理准备。

二是要提前设定最大亏损承受范围，或者说固定投资额度，底线是全部投资额度全部亏损时，退出市场。这个做法一般投资者初期时往往难以接受，实际上是保护投资者权益的最有效方法，避免越是亏损越想挽回的贪婪心理，导致亏损越来越大，远超初始投资额度。

三是远离非法投资平台，不为销售人员谎言和华丽外表所误导或吸引。目前，国内市场上的金融投资领域，除了股票、证券、基金等国家正式审批的形式外，其他都是非法经营，充满欺诈陷阱。比如：原油现货投资平台、贵金属现货投资平台，诈骗现象最常见，危险程度最高，销售人员“跑路”现象也最为严重。

四是要有足够的底线意识和原则。要严格控制投资规模，不能把支撑基本生活保障的个人财富全部投入到金融市场，守住个人和家庭生活基本保障资源底线；要坚决避免借钱投资，无论是借个人还是借金融机构投资，都不可取，要量力而行，而不是负债投资；要及时出场，无论是短期赢利还是亏损，都不要恋战，坚定止损，果断守住收益，两方面都很重要。

四、结束语

金融市场机制是政府推动经济发展的有效手段，金融投资是现代经济社会的热点话题，我国金融市场的发展还处于初步阶段，对于个体投资者而言，重要的是充分准备，不抱侥幸，把握时机，果断进出，稳健操作。对于政府主管部门而言，要不断提高行业监管能力，营造公平、公开和透明的市场环境，切实发挥促进经济发展的宏观引领作用。

【参考文献】

[1] 赵正堂.保险学[M].上海：华东师范大学出版社，2014.

[2] 弗雷德里克·米什金.货币金融学.[M].北京：中国人民大学出版社，2013.