大学生创业融资方式及其效率探析

王景红 平娜

摘要：融资是困扰创业企业的一个难题，创业融资又是创业成功的关键。当前政府政策、社会资金和公益项目等都向大学生自主创业方面倾斜，大学生投资热情高，创新性强，但其社会经验欠缺，创业融资理念缺乏，融资途径窄等原因导致大学生融资效率低等问题。文章以大学生创新创业融资为研究对象，探讨大学生群体创业融资方式，分析其融效率低等问题，引导大学生提高融资能力，并提出社会各界给予大学生创业融资支持。

Abstract： Financing is a difficult problem for startups. Start-up financing is also the key to success. Current government policies， social funds， and public welfare projects have tilted toward college students' self-employment. Students have high investment enthusiasm and strong innovation. However， their social experience is lacking， the lack of entrepreneurial financing concepts， and narrow financing channels have caused problems such as low financing efficiency for college students. The article takes the innovation and entrepreneurship financing of college students as the research object， discusses the college students group venture financing methods， analyzes the problems such as low financial efficiency， guides the college students to improve their financing capacity， and proposes that all sectors of the society give college students the financial support for starting an undertaking.

关键词：大学生；创业融资；方式；效率

Key words： college students；venture capital；method；efficiency

中图分类号：G647 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2018）27-0025-03

0 引言

资金是创业企业经济活动的第一推动力和持续推动力，创业企业从建立到生存发展的整个过程都必须筹备足够的运营资金，特别是企业创立之初如果没有启动资金，好想法、好创意、好项目都难以实施。因此，能否获得稳定的资金来源、及时筹集到足额生产要素组合所需资金，对于任何一个创业者、任何一家创业企业的任何一个发展阶段都至关重要，创业融资是创业成功的重要因素之一。大学生创业企业需要多少资金，何时需要，这些资金能使用多久，从何处向谁筹集资金，筹集资金的使用效率怎么样等问题是文章研究的问题，即创业融资概述、创业融资方式和创业融资效率等。

1 创业融资和创业融资方式

融资是困扰创业企业的一个难题，创业融资是创业成功的重要因素。大学生能借助融资魔力，使企业快速成长的创业企业还不是“融资赢家”，只有在快速成长之后还能够“安全着陆”的创业企业才是真正的融资赢家。因此，创业企业必须正确选择融资方式。

1.1 创业融资

创业融资也叫创业筹资，就是指一个初创企业或拟创企业筹集资金的行为和过程，即根据自身资金拥有的状况、未来经营发展的需要、通过科学的预测和决策，采用一定的方式或从一定的渠道筹集创业资金、保证创业期间资金供应的理财行为。由于投融资是一个问题的两个方面，文章讨论的是广义的创业投资。创业融资既包括创业企业的融资，也包括创投家、创投机构的融资，如夹层融资。文章重点讨论創业企业的融资，即创业资金的需求者，与之相应把创投家和创投机构看作创业资金的主要供给者。

1.2 创业融资方式

创业融资方式，也称为创业融资的渠道，是指创业企业融通资金的具体形式。它一方面直接影响着融资效率的高低，另一方面由于融资能力是创业企业经营管理的关键因素，创业企业的融资方式越多意味着其融资能力就越强，创业成功率就越高。

1.3 我国大学生创业融资方式

当前，越来越多的政府政策、社会资金、社会公益项目向大学生自主创业方面倾斜，欧美大学生自主创业比例普遍在20%左右，根据2015年6月麦可思研究院发布《2015年中国大学生就业报告》（就业蓝皮书）调查显示：2014届大学毕业生自主创业比例为2.9%，2013届大学毕业生自主创业比例为2.3%，2012届大学毕业生自主创业比例为2.0%，2011届大学毕业生自主创业比例为1.6%，呈逐年上升的趋势。

在调查我国大学生创业各影响因素重要性时，资金条件仅次于实际能力（实际能力占50.1%，资金条件占45.7%），55.8%大学生创业者因缺乏资金不得不选择启动资金少、风险低的行业。可见，资金问题已严重影响我国大学生创业的决策与实施。因此，研究大学生创业的融资方式意义重大。

郭伟威（2010）认为，我国大学生创业融资的来源主要包括政策基金、亲情融资、天使基金、合伙融资、风险投资、金融机构贷款。2016年通过对辽宁省大学生创业教育实训基地、沈阳工程学院大学生科技园、沈阳国际软件园博众青年创业工场和沈阳青创空间四个创业园区大学毕业生自主创业实际融资方式进行调查，大学生的创业资金来源：自我积累31%、父母资助及亲朋借款29%、政府创业基金20%、银行贷款11%、其他途径9%。窥一斑见全貌，大学生创业启动资金的来源多为创业者自身积累、父母资助及亲朋借款、政府创业基金及银行贷款等。北京大学生创业资金筹集的调研也表明，大学生主要倾向于个人存款、银行贷款以及学校或政府的创业基金。

2 大学生创业融资效率评价

创业融资效率这一概念因为我国资本市场不完善和特殊国情才存在，从微观上讲融资效率分为资金融入效率和资金融出效率，企业自身和政府政策两个方面都影响着融资效率。大量实证研究和融资优序理论表明，我国大学生创业融资效率总体较低。

2.1 创业融资效率

融资是企业资金流转的起点，每种融资方式都有其优点和缺点，如何把它们有效地组织和利用起来，评判的标准就是企业融资效率。企业融资效率与企业投资效率、企业营运效率等一起，综合决定了企业整体效率的高低、企业业绩的好坏和企业价值的大小。

由于西方国家以私有制为主体的经济体制决定了企业较高的融资效率，在西方文献中不存在企业融资效率这一概念。而我国资本市场发展起步较晚，加之国情特殊，企业融资效率低下的事实显得尤为突出。为使企业较快适应资本市场的发展，国内学者纷纷开始研究有关企业融资效率的问题。

影响创业融资效率微观因素是创业企业和创业基金公司，宏观因素是政府政策以及相关体制法规。大量实证研究结果表明，我国创业融资效率较低，主要表现是大学生创业融资效率低、中小企业创业融资效率低和众筹融资平台的创业融资效率低。

2.2 我国大学生创业融资效率低

大学生创业融资主要倾向于个人存款、银行贷款以及学校或政府的创业基金，尤其在外源融资的选择上比较倾向学校或政府的创业基金、银行存款，这反映了可供大学生选择的创业融资方式非常有限。

其原因在于大学生创业获得银行贷款的主要制约因素是缺乏抵押物、贷款门槛太高、相关程序非常繁琐，而且银行贷款期限短、额度过低也不能满足大学生创业企业的融资需求，加上中小微企业贷款除需要缴纳基准利率外，还要承担各项费用，综合成本在10%-15%左右，导致利率非常高。

而大学生个人及其家庭、亲朋好友的资金也是杯水车薪，虽然学校和政府的创业基金政策颁布已久，但政出多门导致许多政策难以落地，相关部门的配合乏力，大打折扣的执行力度和实施举措使我国大学生创业融资效率低下。

3 提高大学生创业融资能力

3.1 编写创业计划书（BP）

创业计划书（BP）是融资项目的简历和敲门砖，也是吸引投资机构进一步关注、持续深入对接的链接器。内容主要是大学生创始人团队向投资人讲述一个激动人心的商业冒险故事：创始人发现了一个非其不能实现的创富机会，但还缺乏资金等关键的支持，投资人日后套现时可赚取多少倍回报等。具体到项目上，BP应当体现出个性化的商业逻辑。各高校设立有创新创业中心等机构，这些机构会组织学生参加大学生创新创业大赛，互联网+大赛，创青春大赛等等，给学生提供创业平台，学校遴选优秀的项目，向省上申报以获得政府政策支持或者创投家和创投机构的支持等。

撰写商业计划书重点关注两点：结构和亮点。BP的逻辑结构一定要清晰，写作内容要点包括：企业简介（公司信息、团队和股权构成）、行业情况（机会和痛点）、竞争情况（行业中的玩家）、核心竞争力（企业的拿手本领）、运营现状（用业务及财务数据来验证模式和竞争力）、发展规划（未来三年在市场、产品、资本方面的战略规划）、经营预测（业务、财务数据）、融资规划（融资计划、资金使用计划、资本退出规划）等。最好能梳理出不超过5条投资亮点，一份BP中应当有10～15个关键点和5个以上的知识点，这事关能否讲清楚一个激动人心的商业故事，这样才能激起投资人的兴趣。

3.2 融资谈判

创业计划书完成后，创业者和创业企业在与投资者谈判时也需要拿出最好的状态才有可能融资成功。因此创业者要做好充分准备，事先想想对方可能提到的问题，要表现出信心；陈述时抓住重点，条理清楚；记住投资者最关心的是他们投资的收益。大学生自我展示就是和投资者谈判，投资者根据大学生团队的展示和自己投资偏好，选择大学生创业企业给予投资。

对接控制权，主要体现在董事会和高管层面，尤其是财务总监对信息披露的监管，应当通过管控战略、运营、财务等关键环节来行使股东权利，保障股东利益，而企业方可约定股东不得过度干涉日常经营，这都属于基本的约束条件。机构投资之后普遍会向企业派驻财务总监，目的是进行财务监督和财务规范辅导，以控制企业运营预算和推进上市日程。对融资企业而言，企业控制权天然来源于对股权的控制，所以在融资时要有清晰的规划，以保障创始人对公司股权的控制，比如设置67%、51%、34%等关键的股权红线。同时，在股权融资不断稀释创始团队股权的情况下，创始团队可通过设置一致行动人、A/B股票等形式来确保掌控公司的战略和经营。

4 小结

我国大学生就业形势日益严峻，自主创业正逐渐成为解决就业难题的一大途径。然而大学生创业资金的筹集是阻碍大学生创业成功的关键因素之一，创业融资的风险也是大学生在创业初期不得不面临的问题。社会经济越加复杂，面对“互联网+”的新纪元，有意创业的大学生们虽备受鼓舞却也不免会因当前尚不健全的规范制度而有所顾虑。互联网金融能否真正实现其目标，最终惠及创业中的大学生，这需要政府的进一步规范管理。

由于大学生创业融资的特殊性，政府机构需要针对他们的特点提供特定的融资方式，拓宽大学生融资渠道。同时对互联网金融加强监管，为金融创新奠定基础，分担创业者融资风险，促进大学生融资方式的创新，为大学生创业融资提供更便捷的途径。另外，大学生自身需提高创业素质，加强对创业融资方式的认识分析，在互联网+的大趋势下顺势而上，根据自身情况做好创业准备，进一步激发创业创新热情，推动大学生创新创业。

参考文献：

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