基于市场价格波动下 煤炭企业预警机制的研究

张博　赵宇佳　程楷文　张玥　周广恩

摘 要 煤炭资源是我国的基础能源，在一次能源消费中，煤炭资源占据着主体位置。本文通过对影响煤炭价格因素的显著性分析，进而确定较为显著的因素作为警兆指标，并运用均数原则确定煤炭价格波动率的警戒线，进而确定市场价格波动下煤炭企业的预警机制。构建煤炭价格监测预警定量指标体系，加强对煤炭价格运行的监测，多方面地反映处于动态系统中的煤炭价格，是保障煤炭企业稳定运行的重要举措。

关键词 煤炭企业 预警机制 价格波动

一、煤炭企业预警机制提出的背景及意义

我国煤炭价格市场化改革的不断推进，煤炭市场价格的波动幅度开始加大。煤炭价格的大幅波动对我国煤炭生产及下游企业都产生了严重影响，加大了企业经营风险。因此，研究我国煤炭市场价格波动特征以及煤炭企业应采取的预警机制具有重要的现实意义。一方面，国内对煤炭市场价格的理论研究并未饱和，本文结合市场数据揭示煤炭价格的波动机理，丰富有关煤炭能源的研究理论，为煤炭企业说明价格变动带来的影响；另一方面，建立煤炭企业预警机制对煤炭企业的运行及发展具有十分显著的现实意义。企业依据煤炭价格的波动建立相应的预警机制能及时了解煤炭价格的变动对自身利益的影响，有利于我国煤炭企业制定应对策略，掌握主动权，使煤炭企业在国家能源战略转型背景下转变自身亏损的现状。

二、煤炭价格影响因素分析

本文通过中外文资料及数据，将涉及煤炭价格的因素区分出来，并经过专家分析鉴别，最终确定煤炭价格的影响因素为：

GDP（国内生产总值）：在中国近15年的发展中，煤炭价格与GDP之间存在长期均衡关系，并且煤炭价格每变动1个百分比而导致的GDP变化的程度低于GDP每变动一个百分比而导致的煤炭价格的变化，很大程度上煤炭价格仍然处于市场和宏观调控的作用下，也控制着煤炭价格的波动。

国际煤炭市场价格：国际煤炭市场价格与国际经济发展休戚相关。随着经济的发展，新能源的涌入，国際煤炭的大量储存，会使国际煤炭价格下降。与此同时，国内煤炭价格下降，以及全球化进程的飞速发展，我国煤炭价格与世界煤炭价格联动程度不断提高，一般来讲呈正相关变动。

煤炭生产成本：包括勘探与获取成本，是一家煤炭企业首先需要知道哪里有煤炭资源，资源的质量好坏，然后获取开采的权利，才有机会通过开采、贩卖来获取收益。

煤炭供给量：从短期看，煤炭供给量取决于国内生产能力和进口量，即取决于国内煤炭开采能力和国外进口的能力；从长期看，煤炭的供给则取决于煤炭的潜在可开采量。

煤炭需求量：假定其他条件不变的情况下，煤炭需求量上升将导致煤炭价格上涨。

煤炭生产量：一般情况下，企业生产的煤炭越多，说明市场将存在供大于求的情况，预期的煤炭价格会下降，反之则会上升。

煤炭库存量：一般情况下，市场库存增多意味着供大于求，而当库存较少时，市场价格将会上涨，符合市场供求规律，由此可以预测未来煤炭市场价格。

运输因素：煤炭产销地区之间主要依靠铁路、公路、水路运输，不同的运输方式将会影响不同地区煤炭价格的波动。同时，煤炭价格也受自然灾害这些不可抗力因素的影响。

石油价格随着能源价格上涨，替代动力和替代条件日益充分。能源的可替代性使各种能源产品的价格具有联动性。对于不可再生能源，能源可替代性使一种能源价格的走高带动其他能源价格上涨。

三、基于多元回归分析的预警模型

（一）煤炭价格影响因素的显著性分析

本文数据建模的样本区间选取2005年1月至2015年12月的月度数据，结合能源转型的背景及考虑到各影响因素的数据可获得性，选取国民经济发展（用GDP表示）、国际煤炭市场价格、煤炭进口量、煤炭出口量、煤炭消费量、煤炭库存量、石油价格、铁路运输能力、煤炭生产量这9个指标为自变量，因变量为煤炭的价格。其中煤炭价格这一指标用秦皇岛三系优混煤的月平舱价格表示。

（二）煤炭价格波动显著因素的识别

煤炭价格与其影响因素的通径分析是可行的。在进行相关关系和回归检验时，选择影响煤炭价格的因素作为自变量，煤炭价格作为因变量，运用最小二乘法进行估计，得出煤炭价格与其影响因素之间的数量关系。建立煤炭价格的多元回归方程，如下所示：

CP=1311.421+1.160INP-0.005IM+2.619IL-0.002GDP-0.019PRO-0.004INV+0.005CON

（三）预警模型的检验

经济意义检验。当其他影响煤炭价格因素一定时，国际煤炭价格每吨增加1美元，煤炭价格每吨增加1.160元；煤炭进口每增加100万吨，煤炭价格每吨减少0.005元；石油每桶增加1美元，煤炭价格每吨增加2.619；国内生产总值增加100亿，煤炭价格每吨减少0.002；煤炭生产量增加100万吨，煤炭价格每吨减少0.019；煤炭库存量增加1万吨，煤炭价格每吨减少0.004；煤炭消费量增加1万元，煤炭价格每吨涨0.005元。

统计检验：拟合优度检验，各指标均在5%的水平上显著，表明煤炭与这7个变量存在显著性差异，模型的调整R2=0.993、F=2859.555说明模型二的拟合程度较好。

由此可以得出，影响煤炭价格显著因素主要包括国民经济发展、国际煤炭市场价格、煤炭进口量、煤炭消费量、煤炭库存量、石油价格、煤炭生产量。因此对以上7个因素的有效监测有利于煤炭企业制定有效的预警措施。

四、煤炭价格预警指标体系的构建

（一）煤炭价格预警模型原理

煤炭资源是我国的基础能源，在钢铁、冶金化工等行业中需求量较大，在一次能源消费中占据主体位置，为我国经济发展提供基础。在市场价格波动下，研究煤炭企业预警机制，探讨煤炭企业应对策略具有一定的理论意义。在实践操作过程中，我们采用警兆指标的分析方法，逻辑顺序上遵循“明确警情—寻找警源—分析警兆—预报警度”的步骤进行分析处理。

（二）煤炭价格预警指标变量的选取

煤炭价格预警系统是比较周密、复杂的宏观经济领域，不能简单地用单一指标进行评价。

警情指标变量一般都是由单一指标变量组成，也可以由多个指标变量组成，具体采用什么样的形式应根据所研究的价格预警的实际问题、应用的预警方法以及预警模型的预警要求来决定。本文将多元回归分析预警模型，警情指标作为输出变量y，采用单指标变量比较合适。

在选取警兆指标时，按照警兆指标选取的原则在能产生间接风险的指标范围内选取，在选取煤炭产业价格预警指标体系时，我们根据对煤炭价格影响因素的分析，以及选取的科学性、实用性、灵活性和可操作性等原则，在外生影响因素中选取作为警兆指标变量，以影响煤炭价格的因素即国民经济发展、国际煤炭市场价格、煤炭进口量、煤炭消费量、煤炭库存量、石油价格、煤炭生产量为警兆变量。

（三）煤炭价格预警指标体系结构

（四）煤炭价格指标体系数据分析

识别和预测复杂的输出信息是制作系统预警信号的基础，是系统可以实现监测和控制的关键。在统计指标上进行筛选、分类、综合后，采用输出预警结果的红、橙、黄、蓝、绿预警信号的方法建立预警系统。绿色代表无警警区，蓝色代表轻警警区，黄色代表中警警区，橙色代表重警警区，红色代表巨警警区。

共选取2014—2017年48个月度数据，设定2014年1月的数据为基数，其波动率为0。根据均数原则，48个警情数据波动率绝对值的平均值为15.85，即无警戒线为15.85%。按照5%、10%、10%的区间程度确定煤炭价格预警警限，如表1。

（五）基于模型的预警机制的应用

按照均数原则设计的煤炭价格预警系统警限的设定标准来看，此7个警兆指标联合作用使得煤炭市场价格波动率在15.85%以下时，煤炭市场价格处于无警警区；当此7个警兆指标联合作用使得煤炭市场价格波动率在15.85%～20.85%时，煤炭市场价格处于轻警警区；此7个警兆指标联合作用使得煤炭市场价格波动率在20.85%～30.85%时，煤炭市场价格处于中警警区；此7个警兆指标联合作用使得煤炭市场价格波动率在30.85%～40.85%时，煤炭市场价格处于重警警区；此7个警兆指标联合作用使得煤炭市场价格波动率在40.85%以上时，煤炭市场价格处于巨警警区。当7个警兆指标联合作用引起煤炭市场价格发生波动时，煤炭企业可根据波动率进行相应的预警提醒，采取相应的防护措施，使企业良好、稳定运行。

五、结论和建议

本文以2005年1月至2015年12月

各影响要素的月度数据作为样本数据，以多元回归分析的方法，对于可能对煤炭价格产生影响的要素进行样本数据的收集，最后通过显著性差异的测试，筛选出与煤炭价格波动最相关的影响因素，以2014年1月的煤炭价格月度数据为基数，根据预测年份与基数价格波动，设置企业的预警区间，根据警戒的严重程度，设置绿、蓝、黄、橙、红的企业经营状况警示，再制定不同的预警措施。

由于按照均数原则设计的煤炭价格预警系统警限的设定标准并不完善，在关注煤炭价格的短期影响因素时，更应关注长期的、宏观的和间接的煤炭价格影响因素，如气候因素、新能源开发、煤炭清洁技术的开发、政府碳排放限制、供給侧改革政策等。

（作者单位为中国矿业大学）