基于VAR模型对广西进出口、人民币汇率 及GDP的实证研究

近年来，随着东盟自由贸易区的成立、“一带一路”倡议的提出以及北部湾等海上通道逐步扩大，广西对外贸易迎来重要的发展机遇，进出口贸易获得快速发展，广西将面临更大的机遇与挑战。

目前国内学者对广西进出口贸易、GDP的研究中，吴金蔚、张世敏、赵彩霞(2015)对广西经济增长与进口、出口进行协整分析，建立误差修整，并通过实证分析提出相应的对策[1]。农雨燕[2](2013)及贾晓松[3](2017)通过对在中国—东盟自由贸易区框架下广西进出口贸易发展的现状及所面临的挑战进行探讨并提出了相关的解决措施。刘婵婵[4](2014)，常卉颉、陈文杰[5](2015)从人民币汇率的角度对广西进出口额影响进行了实证分析，其中刘婵婵通过实证方法考察人民币实际有效汇率变动对广西进出口贸易的影响；常卉颉、陈文杰基于VAR模型，运用协整、脉冲响应函数和方差分解分析了人民币汇率变动对广西进出口贸易的影响效应和影响程度。吴洪芳[6](2017)建立了进出口贸易与广西税收的时间序列模型，并运用单位根检验、异方差检验等方法进行了实证分析。

本文在以往研究的基础上选取相关数据运用VAR模型进行实证研究，通过Granger因果检验、脉冲响应及方差分解等分析广西近年来进出口贸易与人民币对美元的汇率之间的关系及在广西经济发展中的作用，并为促进广西健康稳定发展提出相应的政策建议。

一、数据与变量的确立

本文选取1990-2017年广西地区生产总值、广西进出口贸易额及人民币对美元的汇率四个变量的相关数据进行实证分析。广西的地区生产总值以GDP表示，反映广西的经济发展水平，分别以Import和Export表示广西进、出口贸易额，反应广西的进出口贸易水平，数据来自《广西统计年鉴》。人民币对美元汇率用Rate表示，即1美元兑换人民币的数额，数据选自《中国人民银行》。

为了消除数据的异方差影响，使数据更具有实际意义更便于深入分析，以及便于避免数据变化带来的剧烈波动，对上述相关变量数据进行对数标准化处理，即lnGDP、lnImport、lnExport、lnRate，实证分析使用计量软件STATA12.0。

二、实证检验

(一)ADF检验

实证研究分析中所有变量均属于时间序列数据，数据的平稳性对模型的构建非常重要，因此需要对相关数据进行平稳性检验，防止建立的模型出现“伪回归”。经检验在95%的置信区间内所有变量的平稳性均不佳，因此需要对不平稳变量取一阶差分、二阶差分后再进行检验。处理后lnImport、lnExport、lnRate为一阶平稳，lnGDP为二阶平稳，均通过了置信区间为95%的平稳性检验。

(二)模型的构建

构建模型前，首先对相关数据进行描述性分析以及相关性分析；其次，确定VAR模型的滞后阶数，经检验所有指标均显示滞后4期为最优滞后期，因此需要建立滞后4期的向量自回归模型，即VAR(4)；最后，对建立的向量自回归模型验证AR根的稳定性，结果如图1所示，所建立的VAR(4)模型具有良好的稳定性。

图1 AR根验证结果

(三)Granger因果检验

为检验变量之间是否存在因果关系，需进行格兰杰因果检验。结果为在0.05的显著性水平下，广西进出口贸易、人民币对美元汇率是广西GDP波动的Granger原因；广西的进口贸易与出口贸易互为Granger因果关系，且人民币对美元汇率是影响广西进、出口贸易变动的强Granger原因；人民币对美元的汇率主要受自身影响，广西进、出口贸易与广西GDP对其波动影响较小。

(四)脉冲响应分析

脉冲响应分析指随机扰动项一个标准差的冲击对内生变量的影响，脉冲响应分析结果如图4所示，其中横轴表示冲击作用的滞后期间数，滞后区间为8年[7]。

1.广西贸易出口对贸易进出口、人民币对美元汇率及广西GDP的脉冲响应。如图2所示，本期给广西贸易进口一个冲击后，对贸易出口有微弱的正向效应，这种微弱的正向效应在冲击后4年达到峰值，随后保持平稳状态，广西进口贸易对其出口影响较小，这与图3的方差分解分析结果相一致，其贡献一直接近于0。给人民币对美元汇率一个冲击后，从总体来看对广西贸易出口具有正效应。人民币贬值使得广西产品价格在国际市场上更具优势，从而促进广西的贸易出口。广西贸易出口受GDP冲击后，由负效应转变为正效应，总体来说广西GDP对广西贸易出口具有较强的影响。

2.广西贸易进口对贸易进出口、人民币对美元汇率及广西GDP的脉冲响应。由图2可以看出，广西贸易出口及人民币对美元的汇率对广西贸易进口具有较强的正效应。由于人民币对美元汇率呈下降趋势，国外商品相对于国内商品来说更具有价格优势，有助于促进贸易进口。但当人民币对美元汇率升高时，意味着人民币出现贬值，某些商品的进口额会相对减少，但是大部分商品由于受到政策及消费习惯等多方面因素的影响并不会出现进口额降低的现象，所以由广西贸易进口对人民币对美元的汇率脉冲响应图可以看出，其对广西贸易进口为正效应。

图2 脉冲响应分析图

3.人民币对美元汇率对广西贸易进出口、人民币对美元汇率及广西GDP的脉冲响应。由图2可以看出，人民币对美元汇率受广西GDP及广西贸易进、出口的影响都比较小，这是因为人民币汇率一般由国家层面的GDP及贸易进、出口等相关因素决定，仅从广西来看对汇率这一变量的影响比不显著。

4.广西GDP对贸易进出口、人民币对美元汇率及广西GDP的脉冲响应。本期给广西贸易出口一个冲击后与给广西贸易进口一个冲击后，对广西GDP的影响具有相似性，均在滞后期一年对GDP的正效应不断下降，但相对于广西贸易进口来说，贸易出口对GDP的影响更加显著。由方差分解分析也可看出，广西贸易出口是广西经济的增长不可忽视的因素。给人民币对美元汇率一个冲击后，从总体上看对广西GDP为正效应，与方差分解分析结果一致，且对广西GDP波动具有重要影响。

(五)方差分解分析

方差分解是通过分析对一个变量一个标准差的冲击对其他变量波动的贡献，从而分析一个变量受其他变量影响的程度，分析结果如图3所示。

1.如图3所示，贸易出口的波动中，79%由自身波动解释，0-33%由人民币对美元汇率波动解释，0-28%由广西GDP波动解释，0-4%由广西贸易进口波动解释。根据格兰杰因果检验及脉冲响应分析图分析的结果与方差分解分析图所呈现的结果一致。广西贸易出口除受自身因素影响外，人民币对美元的汇率及广西GDP是影响广西贸易出口的主要因素，且人民币对美元汇率的波动对广西贸易出口的影响逐步增强。

2.从人民币对美元的汇率波动中，在短期内80%以上由其自身波动解释，人民币对美元汇率主要是由中国经济实力与宏观经济政策所决定，这与英格兰因果检验也是相一致的，即广西GDP、广西进出口贸易额并不是人民币对美元汇率的格兰杰原因。

图3 方差分解分析图

3.在广西贸易进口波动中，60%由人民币对美元汇率波动解释，0-63%由广西贸易出口波动解释，0-6%由其自身波动解释，0-3%由广西GDP波动解释。虽然人民币对美元的汇率与广西贸易出口对广西贸易进口具有较强的影响力，但从长短期来看，广西贸易出口对广西贸易进口的短期影响比较大，而人民币对美元的汇率则对广西进口贸易具有长远的影响。

4.在广西GDP的波动中，从滞后一年来看，GDP波动的70%由广西贸易出口波动解释，14%由广西贸易进口波动解释，7%由其自身波动解释。但从长期来看，GDP的波动主要受人民币对美元汇率及广西贸易出口的影响。主要原因是，人民币对美元汇率对广西进、出口贸易具有重要影响力，而广西GDP受广西进出口贸易的影响，从而从长期来看人民币对美元汇率对广西GDP具有重要影响。综上所述，广西的进、出口贸易与人民币对美元汇率都可作为影响广西发展的重要因素。

三、结论与建议

(一)结论

1.广西进、出口贸易主要受人民币对美元汇率的影响。

2.人民币对美元汇率受广西GDP及进、出口贸易影响较小。

3.短期内，广西贸易进、出口均可促进广西经济增长，且广西贸易出口对广西GDP的影响力度较大。从长期来看，广西GDP的影响因素主要包括广西贸易出口及人民币对美元的汇率，但人民币对美元汇率对广西GDP波动的贡献率较大。

(二)建议

1.政府建立汇率变动应对系统，尽量保持汇率的稳定性

人民币对美元汇率的变化直接影响进出口贸易的变动，近年来我国人民币对美元汇率一直呈下降趋势，这会导致国内商品价格在国际市场上相对较高，使我国商品在价格上不具竞争优势，从而国外会减少对我国商品的进口[8]。政府应针对人民币汇率的波动采取相应的应对措施，避免人民币汇率的大幅变动。广西进出口贸易受国家汇率波动的影响，国家汇率的稳定能够促使广西健康稳定的发展。

2.进一步促进人民币国际化

目前，无论是在“一带一路”建设中还是国际进出口贸易中大都还是以美元进行结算。促进人民币国际化，一方面，广西在对外贸易过程中可以使用人民币来计算，从而降低人民币汇率波动对广西进出口贸易的影响，另一方面，人民币作为国际储备货币在一定程度上可以维持我国汇率的稳定性，从而有助于降低我国汇率风险。东盟作为广西国际贸易的重要合作伙伴，在其贸易合作过程中，可借助中国与东盟自由贸易区的成立签订货币支付相关协议；扩大高铁等优势产业的国际市场；与在东盟、欧盟等重要贸易合作伙伴之间成立贸易金融中心等方式促进人民币的国际化。

3.加快发展进、出口贸易，促进广西经济增长

在农业方面，响应李克强总理在政府工作报告中提出的发展特色农业，推进农业供给侧结构性改革[9]；结合广西的自然地理环境条件，倡议各行业专家为农民提供专业技术培训，因地制宜提高农产品质量；另外，旅游业作为广西重要行业，可与农业相结合发展独具广西特色农业旅游观光产业。其次，在制造业方面，广西应通过放宽外商直接投资限制吸引更多的外商直接投资，充分利用广西-东盟经济技术开发区、以及中-马钦州产业园等创造更高层次、更完善的投资环境，以吸引更多外资。广西在引进外商直接投资的同时，要充分利用外商带来先进技术和经验，并将其科学合理地应用于广西本土优势产业，从而使外商投资企业和本土企业能够相辅相成，共同推动广西经济的不断发展。最后，广西在促进农业、加工制造业发展的同时，应培养和造就一支高素质的专业科技管理人才队伍，并将专业人才同外商直接投资相结合，充分吸收外来的先进技术，提高生产效率和产品的国际竞争力，重视市场的开拓，充分发挥贸易进出口、外资以及人才等因素对广西经济增长的作用。