汇率对人民币国际化影响浅析

文/叶子路

汇率对人民币国际化影响浅析

文/叶子路

中共中央党校研究生院

随着我国经济实力的增强，国际贸易在全球贸易总额中占比也稳居前列，因此在国际贸易中对于使用人民币进行支付结算的需求也就相应增强，人民币的国际化应运而生。人民币国际化是指人民币职能不仅仅在中国国内可以实现，而且三种职能蔓延到国际上，在国际市场中得到认可，逐渐成为国际贸易中用于结算的货币，成为其他国家或个人贮藏货币，成为他国国际金融活动中的工具货币，在国际市场中逐渐扩大人民币货币影响的过程。

人民币国际化；汇率；关系

随着人民币国际化进程的推进，人民币汇率变动的浮动是不断变大，受国际市场供求影响也不短扩大。现代经济学普遍认为，一种货币价格，长期来看是由其购买力所决定的，也就是只要保持本国物价水平稳定，该国货币国际汇率也会保持相对稳定。短期来看，受市场供求影响很大，以及受国际收支、通胀率等因素的影响。人民币长期与短期不断的汇率波动，会对我国的经济各方面产生越来越大的影响。目前国际形势复杂多变，恐怖组织、一些国家内部战争不断、边界问题冲突等等，对我国的汇率都有可能产生不同程度的影响。因此，人民币国际化不断推进的过程中，深入研究汇率，对我国的经济社会活动有很深远的意义。

1 研究意义

伴随着我国改革力度加大和开放程度的扩大延伸，人民币国际化进程也不短在向前推进，对国际与国内都产生了深远的影响，深受国内外关注。这些年来，人民币也一定程度上发挥着国际货币的部分职能，比如作为国际计价货币、邻近国家流通货币、一定范围内的结算货币甚至成为一些国家国际储备货币。

随着人民币国际化进程的推进，人民币汇率变动的浮动是不断变大，受国际市场供求影响也不短扩大。人民币长期与短期不断的汇率波动，会对我国的经济各方面产生越来越大的影响。目前国际形势复杂多变，恐怖组织、一些国家内部战争不断、边界问题冲突等等，对我国的汇率都有可能产生不同程度的影响。因此，人民币国际化不断推进的过程中，深入研究汇率，对我国的经济社会活动有很深远的意义。

2 汇率与人民币国际化的关系分析

2.1 人民币国际化的含义

人民币国际化是人民币支付手段、交易媒介、储藏三种职能，不仅仅在中国国内可以实现，而且三种职能蔓延到国际上，在国际市场中得到认可，逐渐成为国际贸易中用于结算的货币，成为其他国家或个人贮藏货币，成为他国国际金融活动中的工具货币，在国际市场中逐渐扩大人民币货币影响的过程。

2.2 汇率与人民币国际化关系分析

人民币汇率波动的顺周期性持续放大，人民币国际化水平也逐渐提高，国际上使用人民币的规模也在扩大，人们也偏好使用人民币作为投资与储藏工具，从而优化其财富管理。此时他们对于人民币计价资产的相对预期收益尤为重要，影响着他们对持有数量的调整决策，进一步导致人民币或以人民币计价的资产的供求发生变化。而资产预期收益的变化与一国经济周期的变化相关密切，通常人们看到一国的经济不断增长时对于该国货币预期乐观，大部分人对该种货币较为看好，认为其具有比较稳定的升值空间，国际投资者们也会对此货币持有偏好，愿意多持有该种货币及其计价资产。以人民币作为例子，当我国经济发展势头强劲或者外汇市场需求过热等因素引起人们对人民币汇率预期升值时，我国的人民币也会受到国外投资这们的追捧和持有，人民币在国际贸易中也更容易成为交易主体们支付结算工具，人民币的国际化水平也会跟着得到提升。如果受到国内经济形势严峻或者外汇市场需求过冷等因素引起人们多人民币汇率预期贬值时，投资者们就会持有悲观的预期，不愿在国际贸易中使用人民币进行收支结算，减少人民币及其计价的资产的量，从中撤走资本，则会出现国际外汇市场中大量抛售人民币的资产现象，这就会让人民币国际化水平出现倒退的现象。这是一个长期运动的过程，汇率的波动，极大的影响着人民币国际化水平的高低，在人民币国际化的进程中需要紧密地关注汇率的波动情况。

然而大幅度的汇率升值行为也是不合理，汇率波动影应在相对稳定之中升值，这才符合现实的需求。因此，在国内经济形势向好的情况下，人民币的合理稳定升值有利于人民币国际化的进程。

3 政策建议

我国的经济当前迈入了“新常态”，整体经济发展已经进入有序、可控的运行区间。但是我国的经济总量确实足够强大，但目前出现诸多新的情况，如外需较为疲软、美国可能对我国实行进口加税、国内经济出现下行趋势等等，提高人民币国际化的水平，扩大人民币国际使用范围及影响力，有助于我国实现多点效应，多条腿走路，缓解目前我国的经济形势与国际形势。人民币国际化符合我国的经济社会总体发展阶段的现实需求，提高人民币国际化的水平有利于改善我国在目前国际货币体系中的不利与被动的地位，从而获得在国际金融体系中的利益，如何持续的提高人民币国际化水平这是个值得深入思考分析的课题。以下就是本文通过上面的分析，为提高人民币国际化水平提供的一些建议。

3.1 继续促进人民币汇率形成机制的改革

目前经过三阶段的汇率改革，我国现阶段采取的是有管控的浮动汇率机制，进一步推进中国特色社会主义经济制度建设，推进供给侧结构性改革，稳定国内市场，为人民币汇率稳定提供经济基础；要进一步加强人民币币值的稳定程度，保持国内经济形势稳定，保持稳定的通胀率，加强国际市场对人民币的信心，保证人民币市场的透明度和可信度；在人民币汇率升值预期的形势下稳定币值，调整美元对标汇率避免人民币币值的剧烈波动。

针对美国当局对中国在2018年3月提出的单方面的贸易针对性政策以及此前提出的贸易保护主义政策，我国要时刻警惕外国单方面的贸易政策，及时提出应对措施，正确处理贸易摩擦。目前中国市场在国际贸易中的占比仍然较低，要进一步拓展人民币在国际市场中发挥的作用，提升人民币在跨境贸易结算中的占比，完善立法和监管。同时，针对个别国家的贸易保护主义和单边贸易政策，我国要坚定立场，杜绝一切形势的单方面针对中国的贸易政策，促进建立平等、互利、互惠的国际市场。

3.2 调整对外贸易政策适应外贸发展新态势

在稳定汇率的同时，调整对外贸易政策，针对目前错综复杂的国际市场形势做出及时的、准确的应对措施。进一步加强人民币在国际市场中的份额，深化发展国内市场的发展水平，稳定汇率推动出口贸易额；建立完善的、透明的监管制度，保证人民币跨境结算的安全性、稳定性，建立统一口径的资金流动监管体系，保证外币与人民币流动的同等监督，加强对外贸易的审慎管理。

3.3 继续增强我国的经济实力

我们可以从以上的模型中得出我国的物价指数以及国家的外贸实力对于人民币国际化水平的提高具有一定的影响，我们也可以从购买力平价理论得出，汇率受到一国的经济发展、通货膨胀等因素影响很大，经济实力的重要性不言而喻。所以提高人民币国际化的水平，我国的经济发展必须要考虑。

第一，加大创业创新力度。李克强总理提出“大众创业，万众创新”的理念，要求大力发展实体经济，让人民的生活更加富裕幸福。创新不是一句口号，需要人们用于创业，追求创新。政府则需要扶持创业、鼓励创新，给予创业创新资金和制度上的支持。让“双创”成为中国经济的内在驱动力，促进经济的发展。

第二，我国需要更大力度地全面深化改革，进一步释放经济的活力。强有力的改革可以让民间和社会的活力得到释放，并汇成我国未来经济发展的持续增长的动力内核。改革的目的在于最终形成科学的政府决策系统、有效的市场资源配置系统、企业劳动者进行“双创”主体、从满活力与持续的经济发展系统。

第三，改善人口结构。我国的人口红利已经逐渐地在减弱，应该放开生育限制以及进一步促进城镇化的进程。目前，在我国的优势在于人口基础目前依旧庞大，而且高等人才占比较大，如何运用这些人才，实现其价值还在于产业结构的调整上。

3.4 积极推进人民币国际化

积极推进人民币国际化，对我国依旧任重道远。在中国经济发展的新形势下，要抓住机遇、迎接挑战，依托于全面建设的“五位一体”战略布局和“一带一路”战略，扩大人民币的国际影响力。准确把握我国在全球经济治理中的重要作用，结合“创新驱动发展”等国家战略，形成外贸创新机制，维持人民币汇率稳定，进一步提升人民币的国际化地位。

推动人民币国际化的进程，我国需要继续深化国际间的合作。在国际合作中，我国要坚持合作共赢、互利互惠的基本原则，加强与全球其他国家的合作共同发展，有效稳步拓展人民币的境外使用范围，为人民币国际化营造一个良好的发展氛围，让人民币在全球国际货币的舞台上发挥其承载的中国力量，为国际的发展注入中国经济的活力，增强全球经济的信心。

[1]曾康霖与虞群娥：《人民币国际化及其条件》，《经济研究参考》2002年第71期.

[2]陈沐：《对人民币国际化问题的认识及思考》，《上海金融》2001年第12期.

[3]李稻葵、刘霖林：《人民币国际化：计量研究及政策分析》，《金融研究》2008年第11期.

[4]方琢：《货币国际化的影响因素探析》，《国际经济合作》2006年第4期.