积极发挥平台优势 助推国企转型升级——佛山彩色显像管公司49%股权增资扩股

南方联合产权交易中心

1 项目背景

佛山彩色显像管公司（下称“彩管公司”）是一家成立于1993年的集彩色显像管、黑白显像管制造、加工、销售为一体的全民所有制企业，但自1997年以来，由于彩管品种规格落后，产品淘汰率高，企业利润不断下降。在市场压力下负债不断加大，最终因资金严重短缺而停产，彩管公司厂房土地、办公房产等资产均已被查封，大部分人员已遣散。之后，佛山市建设开发投资有限公司（下称“委托方”）通过对彩管公司实施债权转投资，但仍不足以彻底解决彩管公司长期负债经营和亏损的局面。

2 项目交易过程

佛山彩色显像管公司49%股权增资扩股项目通过南方联合产权交易中心（下称“南方产权中心”）进行正式信息披露，在项目信息披露期间，南方产权中心充分发挥省级交易平台的优势，积极发动市场，通过网站、报纸、会员等多种渠道发布项目信息，引起保利地产、万科地产、绿地集团等国内多家知名房地产开发商关注，意向企业纷纷前来咨询项目情况并表示出强烈意向。信息披露期满后，南方产权中心经过对意向投资方的资格审核、配合委托方进行综合评审等程序，最终为委托方征集到具有强大实力的投资方——绿地控股集团有限公司，为彩管公司募集增资金额人民币318,541,121.57元。在佛山市国资委、产权交易机构代表等社会各界人士的见证下，委托方与投资方正式签订《增资扩股协议书》和《项目合作开发协议书》，为该项目画上一个圆满的句号，南方产权中心成熟的交易平台运作得到了交易各方的充分肯定。

3 项目操作

——提前介入，全过程参与，体现产权交易机构服务价值。由于彩管公司增资扩股项目涉及金额较大、土地历史问题复杂等情况，南方产权中心与会员单位佛山南方产权交易所共同协作，在项目正式信息披露前半年介入。从该项目立项、可行性分析、企业职工安置方案研究，编制增资扩股改制实施方案、增资协议、公司章程，到进场交易程序设计、资料提供，以及综合评审方式的确定等，进行全程跟踪、协调。在这次彩管公司增资扩股项目工作中，南方产权中心的员工发挥了聪明智慧，发扬了吃苦耐劳、精益求精的精神，其专业水平和优质、高效服务得到委托方及佛山市国资委的高度评价。

——针对性策划，制定合理方案。围绕着增强企业资金实力和企业可持续发展，就企业改制、资金用途、投资方资格条件、投资方须履行的义务及评审方案等与委托方进行了反复沟通，经过周密细致的尽职调查和充分论证，协助委托方最终确立出以进一步深化“大国资、全履盖”为指导的企业增资扩股改制的个性化整体实施方案。引入战略投资方后，彩管公司变更为有限责任公司，由委托方绝对控股（占股权的51%），彩管公司项目土地的开发、建设、运营和管理等经营活动全权交由投资方负责依法开展。该方案设计顺利完成了彩管公司的改制，优化了企业股权比例和结构，激活了企业活力，促进了企业发展，通过引进战略投资者及其先进的经营和管理理念，加快促进了企业建立完善现代企业管理制度，解决了企业发展资金不足等问题。

——广泛公告与定向推广相结合发动市场、发现价值，择优选择投资方。南方产权作为本次增资的市场服务平台，充分发挥产权市场平台的信息集聚和资本集聚功能，开展充分的市场发动工作，采取公告与定向推广相结合的方式，向相关行业约20家企业推介，成功吸引了国内多家知名房地产开发商查阅资料和尽职调查，通过综合评审，最终成功引进资金实力雄厚的投资方。依托投资方引进资金、人才和新项目，有效利用和盘活了彩管公司土地资源等存量资产，推进彩管公司转型升级，合作共建城市综合体，以进一步提升在佛山市城市建设区域的价值，为国资发展谋求新的增长点。

——保障增资企业可持续发展。为解决彩管公司的资金压力问题，配合委托方在投资方履行义务中要求投资方为增资企业以较低的经济成本获取融资，并且将其作为择优选择投资方的评审权重之一，从而可以解决彩管公司的资金压力问题，满足增资企业项目的资金需求。

4 案例启示

彩管公司增资扩股项目圆满完成，其战略意义十分显著。一方面，为彩管公司引进了一个具有强大实力的投资方，依托投资方在房地产项目综合开发的经营管理和建设开发经验，凭借其品牌、管理团队、招商渠道以及雄厚的资金实力等方面的优势和实力，对彩管公司现有土地资源以“三旧”改造的政策优势进行综合开发利用，将打造成城市升级的标志性综合体，实现经济效益、社会效益和环境效益最大化。另一方面，完善了彩管公司股权结构，解决了企业巨额资金需求，减轻了企业的沉重压力，而且融合了有着共同创业激情的社会投资者，通过优势互补、理念融合，在企业体制机制、管理架构等方面逐步形成发展新优势，实现了国有资产大幅增值。

彩管公司增资扩股项目通过产权市场平台，以市场化运作方式，引入社会资本参与国有企业混合所有制改革，实现了国有资本和社会资本“混合所有制”的有效整合，形成了国有资本、社会资本各方共赢的局面。