当代医养结合养老院模式投融资评定机制

韩斐琪 刘芳铭 袁楷雯 郑玉林

摘 要：随着社会养老服务的发展，“为养老机构提供医疗服务”的养老模式逐渐成为发展前景最广阔的医养模式。本文以养老院经营效益为基准，从企业、政府、家庭的收益、成本、效用三方面建立评价机制，旨在为“医养结合养老院模式”选择最有效的投融资模式提供方法，满足社会福利最大化。

关键词：医养结合 养老院 投融资模式 评定机制

一、研究背景及目的

现阶段我国存在着老龄化程度加深、医疗机构和养老机构互相独立等问题，医、养分割的社会养老服务体系已无法适应国情，由此，“医养结合”养老模式应运而生。近年来，全国各地纷纷推行“医养结合”养老模式，但仍存在诸多问题。曾经占据主要地位的纯公立和民营的养老模式因为政府财政压力过大、投资效率低下、价格制定不合理等问题而无法适应如今社会养老服务体系的发展，近几年医养结合机构中逐渐引入了PPP模式。

本次研究的目的是分析PPP在基础设施领域里常用的几种子模式，为医养结合投融资模式选取提供参考。本文选择医养结合三种模式中养老院模式进行建模分析，促进我国的医养结合机构能够健康快速的发展起来。

二、评价机制

养老院的经营情况由投资主体企业、消费者家庭和政府三者共同作用，因此通过医养结合养老院的运行情况判断不同投融资模式的结果。由企业政府家庭的作用结果太过宏观难以衡量，故将三者的投入量化，建立一套医养结合养老院效益评价体系，通过调查不同养老院的经营情况时进行计算，便于比较投融资模式的影响。

建立体系：

Y=E+G+F+σ

Y代表养老院经营效益。

E代表企业，用投资回报衡量企业状况，建立投资收益率模型。

G代表政府，用政府投资来衡量。

F代表家庭，用消费者满意度模型来衡量。

σ作为随机变量，代表银行贷款、保险等其他与企业投资无关的项目。

由于养老院投融资模式不同，每种模式下企业投资收益率模型中计算使用的参数有所不同，针对不同投融资模式的特点，设计不同的企业投资收益率模型。

（一）、企业的投资收益率模型：

PI =

模型假设：

A1. 假设无通货膨胀带来的影响

A2. 假设各地区没有重大灾难影响

A3. 假设无土地价格变动带来的影响

A4. 假设政府政策对养老偏好没有改变

模型解释：

货币没有时间价值。由于收益模型是为了横向比较企业间的收益状况，故有真实的市场利率对最终结果没有影响。

Ni表示第i年的营业净收入。养老服务型机构利润质量都比较高，应收账款较少，所以为了简化模型不考虑真正的现金流量表，直接用营业收入代表本年度的项目现金流入。我们更关注机构提供的养老服务，因此Ni中资金流入部分不考虑投资收益。

Ei表示第i年增加的投资。由于我们考虑的是特定的投资回收期，故把初始投资分摊到这几年，用企业的每年的累计折旧、无形资产的累计摊销以及两者的资产减值损失三者之和来体现。

1.M&C;模式

M&C;模式中，政府支出只有管理費用，不需要亲自运营养老院，只需履行监管职责。

分子： 劳务收入（主营业务收入）-劳务总成本（主营业务成本）

分母：劳务总成本

2.BOT模式

BOT模式中，企业筹资建设养老院，建设成本在累计折旧中计算，同时政府会对土地提供补助。

分子：政府土地拨款+政府其他项目补贴+提供服务收入-营业税金及附加-主营业务成本+累计折旧和累计摊销的在本年度增加的-各种费用+资产处置损益+营业外收入-营业外支出

分母：各个年度的累计折旧之和+第i年度的无形资产摊销+本年度资产减值损失-去年度资产减值损失

3.TOT模式

TOT模式中，政府将养老院有偿转让给企业，企业支付的租金按租约年份分摊。

分子：政府补贴收入+提供服务收入-营业税金及附加-主营业务成本+累计折旧和累计摊销的在本年度增加的部分-各种费用+资产处置损益+营业外收入-营业外支出

分母：起始付的租金/年数+第i年度的无形资产摊销+本年度资产减值损失-去年度资产减值损失

4.TOO模式

TOO模式中，企业向政府购买已建成养老院的使用权，期初购买投入的资本在成本中摊销。

分子：每年营收总额-营业税金及附加-运营成本支出-劳务成本

分母：各个年度的累计折旧之和+第i年度的无形资产摊销+本年度资产减值损失-去年度资产减值损失+原始买入资产金额在本年度的摊销

（二）医养结合养老模式的消费者满意度评价模型：

首先，将家庭每月的收入设为Z，每月计划“购买”医养服务的数量设为Q，每月医养服务的价格设为P，则每月家庭可用于储蓄和其他消费的部分为S=Z-P*Q，称S为剩余可支配收入。S在Z中占比越大，则消费者效用越高。其中，Z、Q的数据从网络得到，并按数据中需要医养服务的老人总数量，除以家庭数量，算出每个家庭平均需要医养的老人Q。

医养服务的使用价值V指产品能够满足人们某种需要的属性，认为其受价格P和服务质量M的共同影响，三者的函数关系设为V=PaMb。a表示价格对使用价值的弹性，b表示服务质量对使用价值的弹性。消费者对价格P和质量M的接受程度可以在调查问卷中体现，其中服务质量M可近似用养老院入住率来衡量：当一个养老院服务优良，各项医疗养老设备完善，人员充足，环境舒适，其服务质量M和入住率也会较高。

消费者效用W受产品的使用价值V，医养服务价格P和剩余可支配收入S的影响。使用价值V越高，效用W越大；P越高，效用W越低；S越大，效用W越大。我们建立如下模型：

W=W（V，S，P）=k1V+k2S+k3P+C

=k1PaMb+k2（Y-PQ）+k3P+C （k1>0，k2>0，k3<0，a+b=1）

三、数据获取

为了获取上述模型中所需参数，应设计调查问卷一份，通过实地走访调查获得研究所需的资料及数据。

问卷中针对企业针对企业的问题涉及养老院的运营模式、利润、纳税金额、设施维护费用、成本情况等信息，据此得到投资收益率结果，即模型中的E；针对政府的问题涉及政府对养老院的补贴情况，即模型中的G；针对家庭的问题涉及养老院入住率、养老费金额、医护及管理人员数量、床位数等信息，据此得到家庭对所调查养老院的满意程度，即模型中的F。

四、结语

目前，社会对医养结合型养老的需求日益迫切，“医养结合养老院模式”将成为未来养老的主流方式。在后续的研究中，需重点探索“医养结合养老院模式”的投融资渠道，在各类PPP常见子模式中寻找最有效的投融资模式，兼顾企业投资收益率与消费者效用水平，从政府、企业、养老院三方面进行评测，提高配置效率，促进政企合作，在企业获利的同时满足社会福利最大化。