“一带一路”视域下人民币国际化问题研究

蒋在锦

(哈尔滨工程大学 经济管理学院，黑龙江 哈尔滨 150001)

1 “一带一路”视域下人民币国际化相关概述

1.1 “一带一路”的概念论述

“一带一路”概念的提出是以习近平总书记提出的丝绸之路经济带以及海上丝绸之路的综合，也是对二者的简称。其中对古代丝绸之路加以延伸，依托于经济发展中原来就已经形成的我们国家与相关国家的双边或者多边贸易机制，以区域内的各国的合作为基础，积极有效地发展区域内“一带一路”沿线国家的经济合作和互通有无，并最终形成区域内各国之间的经济紧密合作、政治和平互信、文化相互融合的局面，成为共同发展的利益甚至命运的共同体。[1]

1.2 人民币国际化的含义

货币的国际化就是货币在发行国之外的境外能够自由流通、贸易，成为可以通用的世界性的货币，并具有全球市场普遍的接受性、具有一定的稳定性和可以自由兑换等特征，在世界范围内充当贸易得以进行的支付结算工具以及价值衡量手段等。

首先，人民币的国际化可以为我国经济发展带来国际铸币税收入，国际铸币税收入就是本国货币国际化的流出过程中，本国政府以及相关人员获得的收益。其次，我们国家是目前世界上拥有外汇储备最多的国家，充足的外汇同样也使我们国家的货币政策面临着巨大的挑战，国际经济市场和经济环境的变动会给本国的货币带来极大的风险。而人民币的国际化可以大大增加人民币在世界金融市场和国际贸易中的分量，可以减少对外汇的持有量，缓解外汇储备的巨大压力。再次，人民币国际化还可以防范国际汇率风险，全球经济的迅猛发展使得世界经济相互依赖性增强，而货币的汇率却是极不稳定的。人民币国际化之后，人们愿意接受人民币进行结算，大大减少了国际复杂环境带来的货币汇率变动等风险。最后，人民币的国际化还可以有效提升国际地位。伴随着人民币国际化，我国国际话语权以及对全球经济活动的发言权都得到很大的提高，这会提升我国国际地位，并改变长期以来我国进出口贸易中一直存在的“贸易大国、国币小国”的现象。

2 人民币国际化历程简述

人民币走向国际市场始于20世纪90年代初，伴随着改革开放的深入和市场经济的不断发展，人民币国际化经过30多年的发展也实现了人民币的自由兑换。总体来说从改革开放到现在，在市场经济不断成熟的今天，依托汇率制度的逐渐完善和成熟，人民币的国际化也得到极大的发展，人民币在国际中的声誉和形象都得到很大的提升。伴随着经济实力强大以及政治环境稳定，人民币的国际化进程得到更加快速的发展。一方面，经济实力强大是人民币国际化的基础和物质保证；另一方面，政治环境稳定为人民币的安全性和稳定性提供了良好的发展环境，为人民币的国际化和稳定性提供保障。[2]

人民币国际化进程加快则始于2003年，在这一年人民币升值，人民币也开始迈向国际化的货币之路。2005年，我国的汇率制度也开始改革，实行政府管理基础上的市场化的浮动汇率制度。在市场经济不断成熟的今天，依托汇率制度的逐渐完善和成熟，人民币的国际化也得到极大的发展，人民币在国际中的声誉和形象都得到很大的提升。2016年我国与三十多个国家签署了双边货币互换协议。并且截至2016年的12月，我国在全世界各地建设了22家人民币清算行，进一步扩大了人民币在世界范围内的使用，并且很多国家开始将人民币作为储备货币。2016年人民币正式加入了国际货币基金组织特别提款权的货币篮子，人民币的国际化更加深入，开始步入国际储备货币的行列，并于2016年年底开始发行“深港通”，以及2017年7月开始发行的“北向通”的债券通产品，吸引着全球资金投资人民币的国际投资市场也日渐形成和完善。人民币的国际化成为不可逆的发展趋势，随之而来的就是人民币汇率的市场化加速。在这样的背景下，根据统计局的数据显示，2017年的8月，“北向通”发行之初海外的投资通过“北向通”流入的资金就达280.28亿元，逐渐形成了人民币更为灵活的境外流通体制，人民币融入世界经济发展之中。2015年6月，央行宣布，放开境外机构的债券回购交易，进一步扩大资金双向流动。在这样的背景下，境外机构历年增持人民币情况详见表1。

表1 近三年境外机构持有人民币债券统计

数据来源：中国人民银行发布的2016年、2017年、2018年 《人民币国际化白皮书》。

人民币的国际化是势在必行的，在“一带一路”倡议布局下，国际化进一步加快了发展的脚步，因此国内的金融体系以及经济主体等都应该做好准备，迎接挑战，在不断推进人民币国际化的前提下并做好应对策略，人民币的国际化需要更加灵活、开放并安全稳定的金融市场，这就需要我们国家的金融体系更加便捷、高效而安全可靠。

3 “一带一路”视域下人民币国际化面临的机遇

3.1 资金融通为人民币国际化打造经济平台

在“一带一路”视域下，世界区域性的经济发展为各国带来巨大的经济发展红利，加快区域化的经济发展。[3]例如区域性的经济发展，需要对于各国的基础设施加以修建和完善，在这样的发展需求下，我国以及相关各国都投入了大量的资金，并且通过丝路基金以及亚投行等金融机构的成立和发展，为区域性经济发展提供了强大的资金支持，助力区域性经济发展的同时，也为人民币的国际化战略和发展提供了极大的机遇。

在“一带一路”的发展之中，沿线的国家大力进行基础设施的建设和完善，如在巴基斯坦，中巴共同打造了中巴经济走廊，很多的基础建设、水利工程、交通等都投入了大量资金，不仅为中巴带来了投资机会和就业机会，还带来国家经济发展的长久效益。在这个过程中，世界性的金融平台以及国内的金融机构都为项目提供了大量的资金支持，在推动经济发展的同时还为人民币走向国际化提供了机遇，推动了人民币国际化的进程。

3.2 金融平台为人民币国际化保驾护航

在“一带一路”倡议下，“一带一路”沿线国家成为我国与周边国家之间经济贸易往来的重要路线。使我国与合作的各国之间，形成经济的融合与文化的融合，实现共同发展的目标，实现双方社会经济共同发展的目的。为了进一步地推动“一带一路”的发展，成立了丝路基金以及亚投行等国际性的金融机构和平台，英国、法国、德国和意大利等一些国家也相继加入亚投行，英国的伦敦是国际金融中心，随着人民币国际性金融业务量的不断加大，为了更好地开展金融业务以及巩固金融中心的地位，伦敦对于人民币的需求也会加大。增强了人民币的话语权和国际化，为人民币国际化保驾护航。

除此之外，“沪港通”的成立，使国内和国外资本流通更加开放，人民币的国家使用范围以及使用频率等得到更大的发展，同时在“一带一路”的发展下，丝路基金金融平台成立，更是成为专门面向“一带一路”倡议成立的金融平台，有利于实现人民币区域性国际化，在此基础上作为人民币全面国际化的跳板，有利于人民币更好地走向国际化。同时我国众多银行也不甘落后，截至2017年年末，五大银行在“一带一路”沿线国家和地区建立了82家分支机构。详见表2。

表2 “一带一路”沿线的银行分支机构设立情况

数据来源：中国银行业协会官方网站(http://www.china-cba.net/)。

总之，不管是针对“一带一路”国家建立的金融机构，还是面向世界范围的金融平台，都是在外国金融体制不断改革和创新的基础上发展起来的，金融平台的形成实现了资本更好的流通和贸易更好的畅通，给国内企业和经济发展带来更多的投资以及融资机会，活跃了经济发展更加扩大了国内以及国际对人民币的需求，对人民币国际化起到了保驾护航的作用。

3.3 政策沟通为人民币国际化建立桥梁

“一带一路”视域和发展战略下，我国的发展重心不仅是与周边各国的经济发展，同时“一带一路”还是重要的政治和外交发展战略。“一带一路”沿线国家众多，在沿线的60多个国家和地区中，各个国家和地区都不同程度地面临着一些发展、改革和转型等问题和困难，甚至一些国家还存在政局动荡或者动乱的发展状态之中，因此在这样的国际背景和环境下推行的“一带一路”倡议，能够为各国的发展以及本区域内的人民币的推广提供良好的契机，这更有助于人民币向着更广阔的世界舞台发展。

一方面，从政治和外交发展角度来说，很多国家都希望能够通过经济发展实现区域性和平，通过“一带一路”倡议和发展机遇，提供各国共同认同的政策沟通和互联机会，在这样的政策沟通机遇下，很多国家积极参与到“一带一路”的发展倡议中，都相继与我国签订合作备忘录以及双边投资协定等文件，在这样的政策沟通下，为经济合作提供了极大的机遇，同样促进了人民币国际化的进程。另一方面，“一带一路”的最终目标还是在于要促进经济发展，所有的政策都是为经济发展服务的，在这样的发展目的之下，“一带一路”的最终落脚点也必然是在经济发展上，因此在沿线各国在政策沟通的情况下，必然为经济发展带来巨大的助力，为人民币国际化发展提供更好的空间和平台，促进人民币国际化的进程。

4 “一带一路”视域下人民币国际化面临的挑战

4.1 金融体系遭受国际市场冲击的风险加大

“一带一路”经济视域下，为人民币的国际化带来巨大的发展契机。与此同时，人民币国际化代表着我们国家经济和金融体系更加市场化、更加开放化。人民币自由兑换的频率以及规模都会持续加大。[4]人民币国际化使得金融体系更加开放化和市场化的同时，利率以及汇率也会随着市场而发生不断的变动，并且发生比较大幅度的波动，在这样的金融环境下，极易造成资产价格的波动，甚至大起大落，不利于对经济发展的掌控，经济发展也会面临比较大的风险。

因此，人民币的国际化在造成金融体系更加开放的同时，无疑会给国内的各金融机构带来比较大的影响，使金融机构面临着巨大的挑战。例如在比较开放的金融环境下，一方面，金融机构需要处理大量的人民币业务，在相关操作经验不足的情况下极易造成管理上和实际操作中的混乱，给金融机构形成一定的威胁。[5]另一方面，在人民币国际化进程不断加快的前提下，金融机构将会面临着巨大的竞争压力，许多境外金融机构甚至一些国际性的大型金融机构也会入驻中国市场，面临着巨大的外部竞争压力。

最后，人民币国际化下我们国家对金融体系配套监管政策并没有进一步的完善，以适应人民币国际化带来的更加开放的金融市场，因此在比较薄弱的金融监管下，我们国家金融机构相对比较脆弱，在比较大的外部竞争和冲击下，当金融体系承受不了巨大压力时，就有可能出现系统性的危机。

4.2 国内货币政策独立性大大降低

货币的国际化往往是与货币所有国金融资本较高的开放程度以及货币的国际性自由流通和兑换为前提的，但是通常情况下，货币的自由流动性、稳定性以及独立性是相互矛盾的，也就是说，在自由兑换和流通下，很难实现货币的稳定性和独立性。目前我们国家人民币实现一定程度的国际化，伴随着国际化的实现，资本账户被不断开放，不管是财政部相关的政策还是中央银行发布实施的相关货币政策需要考虑和顾忌因素增多，货币政策独立性都会大大受到影响。

众所周知，我们国家市场化的迅猛发展与稳健的经济政策息息相关，国家的宏观调控在经济发展中功不可没，但是在货币国际化下，政府部门希望通过货币政策调控市场经济的能力会不断减弱，也就使得货币政策的颁布和实施受到巨大的挑战。

4.3 国际责任加大带来的潜在风险

人民币国际化在为国家经济发展带来各种利好的同时，还会带来诸多的风险，这与利益永远伴随着风险的经济发展规律是一致的。[6]在享受人民币国际化带来的利好的同时，必须承担起国际经济以及金融体系稳定的责任，并维护自身良好的国际形象，为人民币的良好形象保驾护航，因此需要我们国家所要承担的国际责任大大增大。

作为外汇储备的发行国，一旦储备国的经济不稳定，发生经济萧条、衰退甚至较大面积危机时，货币发行国就需要做出是否为储备国提供贷款的决定，贷款决定做出，发行国的贷款有可能无法得到偿还；而决定不贷款的话，也就辜负了作为货币国际发行国的责任，辜负了储备国对发行国的信赖和期望，会大大地降低国际社会对发行国的信任，影响发行国的国际信用，甚至遭到国际社会的谴责。

在这样的情况下，货币发行国不能承担相关国际责任，失去国际社会的信任，那么货币的国际性也会受到极大的动摇，甚至退出国际市场。

通常情况下，这个责任的承担必然具有很大的困难，尤其像经济衰退国家贷款会面临着巨大的损失，还有可能与国内的政策相悖，需要发行国能够承担得起，能够在失去信用和承担责任之间做好抉择。例如在1997年爆发的世界性金融危机，我国在国际社会承诺人民币不贬值，尽管收获了巨大的国际信用，但是同时也给国内社会经济带来巨大的损失，损害了诸多进出口贸易企业的利益。

5 “一带一路”视域下完善人民币国际化的对策

5.1 进一步推动金融开放与改革，完善金融市场体系

发达完善的金融体系，也可以提升金融机构的竞争力、抗冲击的能力。要完善金融体系，具体可以采用以下解决方案。

5.1.1 进一步深化国有银行的改革

我国经历了漫长的计划经济时期，尽管改革开放已过去三十多年的时间，但是伴随着市场经济的发展，金融体系的市场化却一直较低。尤其是国有银行更是一直存在政企不分，国有银行充当政府钱袋子的角色依然十分严重。在这样的情况下，国有银行为了适应市场经济的发展，进行了一定程度的改制和改革，例如国有商业银行中的改组成立股份公司并成功上市，取得阶段性的成功。但是银行内部治理结构、管理体制等方面的改革力度一直不大，需要加以完善和深入改革。首先，建立比较规范的治理结构，董事会等各司其职，完善对银行的监督和监管；其次完善银行内部管理人员的专业管理水平，以应对不断开放的金融体系的挑战。[7]

5.1.2 大力发展中小银行，优化银行体系结构

中小企业在市场经济不断发展中以其灵活性等特点，发挥着越来越重要的作用，占据越来越重要的经济地位，并且中小企业在数量上占据绝对优势，构成庞大的中小企业体系。在金融体系中伴随着民间资本的不断涌入，中小银行也不断崛起，在区域经济中发挥着巨大的作用。[8]例如国有大型银行为了防控风险，对中小企业贷款融资条件比较高，导致中小企业融资成本较高；而中小银行的出现解决了大多数中小企业融资难问题，为了更加活跃市场经济发展，大力发展中小银行，与大型国有商业银行实施不同的战略，针对不同的市场群体，在完善金融体系结构的同时，优化银行体系结构。要发展中小银行，可以进一步降低中小银行的准入标准，吸引大量的民间资本介入金融体系；还可以为中小银行提供政策优惠，促进中小银行的发展。

5.1.3 推进债券市场发展

债券市场是金融体系重要的构成部分，完善的债券市场可以为企业的间接融资提供便利，在拓宽企业融资渠道的同时还可以大大降低金融体系的风险。为货币交易提供全新的工具。

5.2 完善货币政策传导机制

在人民币国际化发展下，为货币的政策的独立性提出很大的挑战。为了应对这种挑战，应该加强货币政策的宏观调控效应，可以有效地增强国民经济面对外来冲击时的抵抗能力。而要加强货币政策的独立性和调控能力，需要完善货币政策的传导机制。[9]一方面需要进一步推进利率的市场化改革，建立健全债券市场；另一方面应该对人民币国际化下货币的市场需求和供给进行全面的了解。可以增加边境地区的银行机构的实际网点，提供金融服务，拓展银行服务的区域，并将诸多的进出口贸易通过银行进行结算，这样可以对人民币的流入和流出进行比较准确的统计。其次，应该加强与境外相邻国家之间的贸易交流。

5.3 借助“一带一路”，大力发展国民经济

人民币国际化需要以我们国家强大的经济实力为保障和后盾，只有这样在人民币日益国际化下才可以承担更多的国际责任，反过来促进国际地位的提升以及人民币的自由流动，形成良性循环。“一带一路”沿线国家众多，并且总人口占据世界人口的40%以上，形成了巨大消费市场。在“一带一路”的倡议下，沿线各国应该尽快达成合作共识，增加区域间的贸易和金融往来，为本国的发展带来巨大的利好。同样，我国更是应该借着“一带一路”的发展机遇，瞅准时机，大力发过国民经济，使国家实力进一步提高。除了“一带一路”促进经济发展之外，为了增强经济发展的动力和活力，保持经济依然较快速度发展，可以从以下几个方面着手进行。

首先，应该调整经济结构。为了增强市场经济发展的活力，继续推进经济发展的市场化是首要之选，实现经济发展的强劲的动力。

其次，要真正实现经济的快速发展，还应该不断地完善产业结构。长久以来，我国廉价的劳动力、较低的投入等生产出一系列物美价廉的产品，并畅销国际。但是这同样使得商品的附加值较低，利润也就较低；因此为了增强经济实力，增强产品的科技含量是必然的选择，实现由“中国制造”向“中国智造”的华丽变身，推动现代化的经济发展。

最后，大力拓展农村市场，统筹城乡之间的经济发展，继续深挖农村市场巨大的潜力，大力发展现代农业，助力中国经济腾飞。

6 总结与展望

随着社会进步和市场经济的发展，我国影响力也不断提升，人民币国际化成为不可逆的趋势，已在世界舞台上展露头角。同时，“一带一路”是执行对外开放国策的实践，更是发展区域经济的要求。“一带一路”倡议思想就是“走出去”，在对外不断的发展中，各种资源和要素会不断地进行流动，包括人民币，因此人民币的国际化进程在“一带一路”视域下会进一步加快。

但是人民币的国际化在为国家发展带来利好的同时，面对着世界经济发展的浪潮，还面临着巨大挑战，存在一些不利于人民币国际化发展的因素，其中主要有金融体系遭受国际市场冲击的风险加大、国内货币政策独立性大大降低以及国际责任加大带来的潜在风险等，都需要加以积极应对。因此适应人民币国际化的对策主要有：进一步推动金融开放与改革、完善金融市场体系、完善货币政策传导机制、大力发展国民经济等。

“一带一路”是新时代我国经济发展和深化对外开放的伟大举措，在形成繁荣的区域经济的同时，必将在区域内加大人民币区域化的范围，在此基础上进一步促进人民币国际化的进程。在市场经济不断深入发展的环境下，人民币国际化的发展会向着纵深方向前进，不管是人民币的国际影响力还是使用、兑换和作为国家外币储备功能都会得到全面的推广和发展。为了人民币国际化的纵深发展，我国的金融体系将会更加开放、活跃。这其中，促进人民币国际化的驱动力，除了国内经济的发展，还应包括来自国外经济的发展和贸易的繁荣，尤其是境外企业对于人民币的需求将继续成为人民币不断国际化的动力。