当前我国金融投资市场存在问题的初步研究

翟里盈

【摘 要】改革开放四十年来，中国宏观经济发展快速，基本实现了生产粗放型向节约型的根本转变，劳动密集型产业相对减少，技术密集型产业蓬勃发展。客观上讲，中国经济不但成为有力促进国内发展的强大动力，也全方位、深层次融入国际经济一体化进程中，在保持全球經济健康发展、促进世界各国繁荣进步方面发挥了不可替代作用。金融市场是经济发展的晴雨表，特别是其中的投资市场，直接反映金融市场的整体发展状况，对整体经济环境也具有重要影响。本文对我国金融投资市场情况进行分析，指出其存在的风险和问题，提出相差建议，希望对行业发展提供借鉴作用。

【关键词】金融投资；金融市场；金融欺诈；金融风险

2018年12月18日我国全面实行改革开放政策40周年的日子，这是一段辉煌的历史，是新中国成立后经济、政治、文化、外交、国防等各个领域取得全面进步、中国以开放的姿态走向和融入世界的40年。特别是经济发展方面，我们从根本上突破了原有计划经济体制的思想束缚，稳步实现了计划经济到市场经济的过渡，最大限度地解放和发展了生产力，激发市场资源潜力，调动了广大劳动者积极性和创造性，宏观经济连续多年保持两位数增长，成为仅次于美国的世界第二大经济体，不但有力推动了中国自己的发展进步，也成为全球经济构成中的重要组成部分，在和谐发展中实现也了与国际社会其他成员国间的自主平等、互利共赢的主体目标。

宏观经济的健康发展离不开金融市场推动和保障作用，没有宏观经济的良好环境，金融市场也就失去了存在的条件和意义，因此，宏观经济与金融市场之间是包含、共生和依托关系，金融市场是宏观经济发展的“晴雨表”，通过分析金融市场的发展状况，就可以对整体经济情况做出科学准确判断。另一个角度看，金融市场若存在风险隐患，也必然会波及宏观经济整体环境，只不过早晚的问题，作用方式问题。因此，各国政府管理行为中，对金融市场的管理都十分重视，处于核心位置，可以说是重中之重。金融市场业务多样，主体多样，风险多样。特别是金融投资市场，涉及面宽，敏感度高，变化因素多，变化速度快，特殊性强，发生问题时如处置不及时，或措施不妥当，极易引起扩散效应，波及整个金融市场，引发金融动荡。下面，对当前我国金融投资市场存在的风险问题进行分析。

一、金融风险及其管理的概念

（一）一般狭义风险的概念

风险是指人类在社会实践过程中，大自然发生的或社会行为过程中发生的各类突发性、偶发性、不确定性意外事件，风险发生时必然触发风险事件。通常，保险学上的风险事件均指负面性事件，也称为狭义风险事件，即该类风险事件发生时，一定会给人类社会实践活动带来负面影响，或是人身安全方面，或是财产安全方面。相对地，对于金融市场投资者，有可能通过小的投入获取大的收益，这种事件也是偶然性的，但会给投资人带来正向结果，因此，不属于我们所定义的风险。风险的基本特征体现在四个方面：客观性，普遍性，损失性，动态性。其中，动态性是指随着社会的发展，人类社会面临的风险也在不断变化，并不是一成不变的。同时，风险是紧紧与人类主体联系在一起的，没有人类的相对主体，单纯自然环境中是不存在风险的含义的。

（二）金融风险管理的基本策略

金融风险是指金融市场运行过程中，由于政策、市场波动、行为主体判断错误、交易操作失误等原因，而导致市场参与主体的资金权益受到负面影响，比如：股票市场中股票下跌，使高价购入股民资金出现负增长，直接造成亏损。或金融抵押物由于自然或管理不当，出现损坏或灭失，给抵押当事人造成双重损失。金融风险的主要特点是高发性强，损失损害直接，易出现连锁反应。因此，有必要对金融风险加以防范，使市场运转正常，不出现失控局面。

金融风险管理实践中，常常采取的措施分为三个类别：风险消除，风险抑制和风险预防。风险消除指从根本上去除风险事件发生的因素，比如：企业或公民个人不进行金融投资活动，自然不会受金融市场风险的负面影响；风险抑制是指风险事件发生时，采取积极措施，把影响或损失降低到最低程度；风险预防是指对一定时间内可能发生的金融风险做出必要的财务安排。

二、我国金融投资市场存在的主要问题

目前看，我国金融投资市场主要存在以下几个方面的问题。

（一）金融管理水平相对落后

从发展的角度看，我们国家从计划经济过渡到市场经济，仅有20多年的时间，政府主管部门在金融市场管理方面，经验还很少，政策措施很多时候、很多方面还不够成熟，加上市场结构本身方面的逐多问题，使得管理难度更大。此外，随着经济全球一体化进程的加快，我国金融市场受到的外部国际金融市场的冲击影响程度越来越大，并且这种冲击有些时候是纯粹的市场行为，经济性质，也有很多情况下是西方发达国家以对中国经济的蓄意攻击为目的，带有强烈的政治目的。因此，处置应对起来就更为复杂。比如当前的中美贸易摩擦，则远远超过经济范畴，而是带有明显的国家利益之争，发展空间之争，是对抗性的。上述各方面因素交织在一起，使得政府在金融管理方面手段有限，效果有限。

（二）金融市场参与主体的行为规则程度不高

金融市场参与主体，除了政府算是间接参与外，主要是金融机构、一般企业和公众微观个体。金融机构无论是银行还是非银行性质的，主要承担市场供给和服务管理职责，处于整个金融市场架构中的上游位置；一般企业和公众个体则相对处于中游和下游的位置，是市场的直接需求方。目前，存在的主要问题是，上述各参与方缺少必要的规则意识和底线意识，过于绝对地把金融利益的获取当作压倒一切的目标，不惜违反法规，破坏规则，扰乱整个市场运行秩序。特别是一些非银行金融机构，与政府部门相互勾结，利用信息不对称优势，贪婪掠夺一般投资者货币资金，造成市场整体失灵，政府也无力挽回的局面，2015年以来几次的大的股灾则是这方面的突出表现，社会中产阶级财富安全出现了严重危机。

（三）互联网金融的快速发展，对传统金融市场影响巨大

近十几年来，以大数据和人工智能技术为代表的新一代信息技术快速发展，在社会各个领域得到广泛深入的应用，改变了传统作业模式，降低了市场运营成本，也改变了市场管理经营理念，金融市场也不例外。从好的一面说，信息技术的发展，加快了金融市场的交易过程，参与者进行交易决策的依据更丰富，决策结果更接近预期，操作失败风险显著降低。但另一个方面，由于信息化环境的虚拟性特征，加上社会诚信的普遍缺失，金融欺诈风险比传统时期更高更多，虚假注册平台、虚假经营主体、虚假运行数据引发的金融案件屡见不鲜，严重影响了市场的健康状态，无端消耗了可贵的社会金融资产，造成了宏观和微观双重经济损失。另外，一些有问题的政府官员，利用地下金融组织的网络平台，帮嫌疑人转移受贿钱物资产，给国家反腐工作带来负面影响。

三、我国人身保险产品精算领域问题的解决建议

（一）政府行为方面

政府中的金融市场监管部门要继续加大对金融市场的宏观调控力度，加强市场调研工作，掌握全面准确的市场行业信息，特别是对于全局性、系统性风险保持警惕，对于典型的扰乱市场健康发展的行业行为进行坚决有力的惩处，让不法行为主体付出实际沉重代价，保证违法成本远远高于其所获非法经济利润，使其他行为主体从中受到警示作用，从而提供市场自身净化能力和免疫能力。同时，要着力打造法制化金融管理环境，借鉴发达国家管理经验，制定完备、细致、有效的法律法规体系，使政府与市场、市场与企业、企业与个体之间，有法可依，有章可循，让规则意识引领行业走向。

（二）金融企业方面

金融企业要加强行业自律，增强规则意识，成本意识和证据意识，要努力提高企业核心竞争力，避免在低层次、劣质量环境中进行恶性竞争，要目光向外，胸有格局，树立国际市场意识，发挥外向经济政策优势，利用金融渠道实现资源高效输入输出，实现金融业务实质收益保值增值，助力本国企业提升产业规模和质量，促进整个国民经济转型升级。特别是要共同抑制境外金融风险资金资产流入我国市场，对国内经金融业务发展带来负面冲击甚至是致命性、结构性不利影响。在此过程中，金融行业协会可以充分发挥中间组织协调作用，在政府、企业和公众之间发挥桥梁纽带作用，使市场机制的灵活性、高效性、针对性得以充分体现。

（三）公众个体行为方面

公众是金融市场活动中的微观主体，同金融机构和企业相比，处于整体金融体系的最前端，无论是融资规模还是金融活动影响力方面，都处于非主导性位置。但这是单就一个公众个体而言。如果把公众微观个体作为一个集合来整体对待，则这个集合体的角色和影响至关重要。一方面，它是金融市场最终的流入流出节点，是整个金融市场行为的根本目的和根据；另一方面，这个集合在金融市场的利益交换和优劣得失，关系着整体金融市场的健康与否。没有公众的参与，金融市场也就成了一潭死水，一片荒地。但是，公众也要牢树立风险意识、公平意识，不能指望金融市场成为个人的免费赚钱平台，相反它是时时充满危机和风险的，要把握“有限投机”、“理智投机”的底线，不能陷于贪婪，无法自拔，最终被不可逆转的金融野兽所吞噬。

四、结束语

金融市场在一个国家宏观经济发展过程中发挥举足轻重的作用，是政府调控国民经济发展的有力支点，是企业实现金融投融资、促进实体经济进步的能量池，也是公众私有货币资产直接进入宏观经济循环体系的入口。這样一个环境，一方面要有政府的管理，避免市场失灵或在市场失灵情况下扭转异常，守住大势。另一方面，企业和公众也要切实按照市场规则参与活动，在个人理性和企业责任担当意识的统一框架下，实现利益的投入、汇集、转换和再分配，从而推动金融市场向着更高层次、更好质量的方向平衡发展。

【参考文献】

[1] 高鸿业.微观经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2014.

[2] 高鸿业.宏观经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2014.