集中与分化仍是关键词调控周期或被拉长——2019中国房地产500强发布

本刊讯 3月20日，2019中国房地产开发企业500强测评成果发布会在北京举行，备受关注的“2019中国房地产开发企业500强”、“500强房企首选供应商服务商品牌”等系列测评榜单揭晓。这项由中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心共同主办的测评工作，已连续开展11年，相关测评成果已成为全面评判房地产开发企业综合实力及行业地位的重要标准。

本次发布的《2019中国房地产开发企业500强测评研究报告》指出，2018年政策调控轨迹由逐步收紧到略有松动，随着“因城施策”的逐步贯彻实施，各城市市场分化愈加显著。企业方面，百强房企市场集中度继续提升，年内千亿房企数量达到30家，创历史新高。龙头房企凭借自身在拿地、融资等方面的优势，快速进入相对活跃的市场。通过合理的业务布局，保证业绩的稳定性。中小房企则因地域限制，业绩出现较大分化。

排名：恒大蝉联榜首，十强房企微变

2019中国房地产开发企业500强榜单前三强仍由恒大、碧桂园、万科占据。其中，恒大集团再次蝉联第一。万科上升1位，排名第二，碧桂园排名第三。融创、保利、中海、龙湖、新城、华润和富力分列四到十位。其中，新城和华润是新进十强房企，名次相比去年分别提升了5位和2位。

从榜单来看，除十强新进两家房企外，20强变动相对较小，同比变动率10%。其中，万科、碧桂园、保利、中海、龙湖、华润、富力、绿地、世茂、金地10家企业已经连续11年排名进入前二十。50强变动也相对较小，同比变动率为12%。

在十一年的500强测评中，百强变动相对较大。入榜次数10次及以上的企业有29家；9次的企业有8家；入榜次数为8、7、6、5、4次的企业数量分别为11、8、9、5、7家；3次及以下的企业有23家，其中有2家企业是首次进入百强。

从区域划分来看，华东地区占比42.3%，同2018年基本持平；华南地区占比20.4%，华北地区占比14.9%，西部地区占比8.9%，东北地区占比4.0%，同比有所提升；中部地区占比9.4%，同比有所降低。华东、华南与华北三区企业数量占比达到77%。

企业：百强业绩突出，集中趋势依旧

2018年，500强房企全年商品房销售面积总额7.16亿平方米，同比增长12.58%；销售金额创下9.9万亿新高，同比增长17.1%。500强房企市场份额按面积和金额分别为41.73%和66.01%，分别较上年提升4.17和2.77个百分点。同时，年内千亿房企数量创下新高，达到30家。恒大、碧桂园、万科三家龙头房企全年业绩均实现了稳步增长。

测评报告指出，2018年龙头房企继续发挥规模优势，房地产行业集中度持续提升。前四大房地产开发企业销售金额占比从2013年的6.93%上升至2018年的14.17%，以销售金额计算的10强、20强、50强、100强房地产企业市场份额分别为24.04%、36.06%、51.95%、63.50%，除十强份额比2017年降低0.01个百分点，其他数据分别较上年增长3.85、6.66、8.26个百分点，各梯队市场份额基本处于稳中有升的趋势。

龙头房企凭借自身在拿地、融资等方面的优势，快速进入相对活跃的市场。通过合理的业务布局，保证业绩的稳定性。2018年四季度以来，部分龙头房企规模增速较一二季度增速下降明显，预计未来企业规模会从高速增长变为稳定增长。此外，在因城施策的宏观背景下，中小房企因地域限制，业绩出现较大分化。

趋势：房企主动减速提质，渐入精细运营

2018年，500强房地产开发企业存货周转率为0.13，较2017年出现较大降幅；整体流动资产周转率为0.13，同比下降；总资产周转率为0.11，降幅较小。三大运营指标总体处于近6年里较低的水平。

测评报告指出，随着去库存任务基本完成，市场销售情况整体趋冷，周转速度势必受到较大的影响。具体到企业层面，高周转的标杆性企业主动提出提质控速，总体来看，房企拿地变得更加稳健，拿地销售比出现一定程度的下降。

同时，2018年，房地产市场整体去化率都处在下降趋势中。相较以前强调开工速度，预售速度，去化问题现在成为影响企业周转速度的重要因素。虽然整体去化率在回落，但具体到个案，表现差异很大。地段依然是核心因素，部门热门版块认筹比依然高企。只要提供被认可的商品，购买力依然存在。测评报告分析认为，随着消费者日趋成熟，买房考虑更加全面，对产品品质有了更高的要求。去化率的普遍下降，倒逼房企更加关注楼盘质量，研究提供更为合理的产品结构。在此背景下，房企纷纷加强内功修炼，聚焦产品升级，以客户需求为导向，追求产品力的提升，向高质房企发展。

同时，近两年房企开始重视向管理要效益，内部管理和运营趋于精细化。房企愈加追求人均效能，通过剔除人员冗余或重新竞争上岗，优化用工结构，降低人员成本，并预备适应行业换档期内企业战略调整下的未来用人需求。此外，进行员工激励，加入跟投、股权激励的企业越来越多。虽然房企人员结构调整尚有争议，但从侧面说明房企精细化管理、成本控制的意识在增强。未来，房企将更多在管理、运营管控上发力。

格局：行业集中明显提升，调控周期或被拉长

测评报告显示，2018年房地产行业马太效应依然十分明显。前百强房企销售规模增长28.94% ，前50强房企销售规模占全行业51.95%，千亿房企创记录新增至30家。货值集中度方面，51%的土地被排名前十的企业购得。同时，龙头房企的优势并不局限于住宅开发，慢慢向长租公寓、物流地产、商业地产、物业服务等领域扩展。尾部企业则要面临资金链断裂等问题，处境困难被动退出。同时，有部分企业因各种原因主动开始淡出房地产开发行业，谋求转型。

同时，2018年融资渠道持续收紧，行业增速乏力，整体呈现向追赶成长和滞后发展端偏移的态势，行业金字塔型的结构越来越明显，强者恒强更加显著。少数实力雄厚的大型房企受益于行业整合，业绩得到进一步提升，销售回款在规模、增量和稳定性上占据绝对优势，实现稳步增长，优势进一步扩大。中小型房企依然举步维艰，成长空间及市场份额进一步被挤压，500强房企中销售额小且呈现负增长的企业不在少数。

测评报告指出，回顾2014到2018年的本轮房地产调控周期，可以看到一些不同的特点。首先，去库存的政策延长了景气周期。在一二线城市出现回调的情况下，棚改货币化政策和配套的金融宽松，支撑了三四线房地产市场近几年的繁荣。其次，政策收紧期相比过往更长一些。从2016年的“930”到2018年底菏泽开始放松，长度跨越27个月。 最后，以往全国政策一刀切，容易形成各线城市同涨共跌的情况出现；目前政策调整为因城施策，甚至一城一策，各线城市之间周期出现对冲。那么从全国范围观察，可能造成的结果就是周期振幅变小、波长变大。所以，对房企来说，除了关注全国大环境外，也要兼顾深耕区域的具体情况、所处周期。尤其是在拿地、开发、销售的节奏把握上，房企比以往需要花更多心思。

附一：2019中国房地产开发企业500强榜单（100强）

主办单位：中国房地产业协会、上海易居房地产研究院中国房地产测评中心

排名 企业名称 排名 企业名称1恒大地产集团有限公司 52 北京首都开发控股（集团）有限公司2万科企业股份有限公司 52 弘阳地产3碧桂园控股有限公司 53 海伦堡中国控股有限公司4融创中国控股有限公司 54 复地（集团）股份有限公司5 保利房地产（集团）股份有限公司 55 首创置业股份有限公司6中国海外发展有限公司 56 中国电建地产集团有限公司7龙湖集团控股有限公司 57 广州市敏捷投资有限公司8新城控股集团股份有限公司 58 联发集团有限公司9华润置地有限公司 59 朗诗集团股份有限公司10 广州富力地产股份有限公司 60 仁恒置地有限公司11 绿地控股集团有限公司 61 中庚地产实业集团有限公司12 华夏幸福基业股份有限公司 62 三盛集团13 招商局蛇口工业区控股股份有限公司 63 北大资源集团14 旭辉集团股份有限公司 63 景瑞地产（集团）有限公司14 阳光城集团股份有限公司 64 华鸿嘉信控股集团有限公司15 世茂房地产控股有限公司 65 鑫苑中国16 金地（集团）股份有限公司 66 越秀地产股份有限公司17 江苏中南建设集团股份有限公司 66 珠海华发实业股份有限公司18 雅居乐地产控股有限公司 67 北京鸿坤伟业房地产开发有限公司19 正荣地产控股股份有限公司 68 重庆华宇集团有限公司20 中梁控股集团 69 重庆协信远创实业有限公司21 金科地产集团股份有限公司 70 大华（集团）有限公司21 融信集团 71 中粮地产（集团）股份有限公司22 荣盛房地产发展股份有限公司 72 花样年集团（中国）有限公司23 泰禾集团股份有限公司 73 北京北辰实业股份有限公司24 绿城房地产集团有限公司 74 北京金隅地产开发集团有限公司25 中国金茂控股集团有限公司 75 上海建工房产有限公司26 四川蓝光发展股份有限公司 76 石榴置业集团股份有限公司27 龙光地产控股有限公司 77 康桥集团28 祥生地产集团有限公司 78 当代节能置业股份有限公司29 奥园集团有限公司 78 福州高佳房地产开发有限公司30 远洋地产控股有限公司 79 广州市方圆房地产发展有限公司31 大连万达商业管理集团股份有限公司 80 和昌集团32 融侨集团股份有限公司 81 四川新希望房地产开发有限公司32 佳兆业集团控股有限公司 82 星河控股集团33 路劲地产集团有限公司 83 星河湾集团有限公司34 上海中建东孚投资发展有限公司 84 中天城投集团有限公司35 美的置业集团有限公司 85 恒泰集团36 禹洲集团 86 名门地产（河南）有限公司37 金辉集团股份有限公司 87 上海三盛宏业投资（集团）有限责任公司38 宝龙地产控股有限公司 87 青岛海尔产城创集团有限公司39 新力地产集团有限公司 88 深圳市益田集团股份有限公司39 建发房地产集团有限公司 89 上海上坤置业有限公司40 建业住宅集团（中国）有限公司 90 国贸地产集团有限公司41 福晟集团 91 国瑞置业有限公司42 时代中国 92 中昂地产（集团）有限公司42 中骏集团控股有限公司 92 广东珠江投资股份有限公司43 合景泰富集团控股有限公司 93 中迪禾邦集团有限公司44 浙江佳源房地产集团有限公司 94 云星集团45 卓越置业集团有限公司 95 重庆爱普地产（集团）有限公司46 红星地产 96 上海大发房地产集团有限公司47 东原集团 97 郑州绿都地产集团股份有限公司48 俊发集团有限公司 98 亿达中国控股有限公司49 正商集团 99 华董（中国）有限公司50 隆基泰和置业有限公司 100 天山房地产开发集团有限公司51 中国铁建房地产集团有限公司