从年报看运营商的2018年承压前行 未来需稳

本刊记者|耿鹏飞

2018年三大运营商交出一份亮丽的财务报表，然而看似光鲜的营收利润背后，却隐藏着运营商难以言明的苦楚。2019年，在5G真正到来之前，运营商仍然将承压前行。

近日，三大运营商财报悉数发出，无论是营收还是利润，3家运营商都交出亮丽的成绩单。从3家运营商公布的财报数据来看，中国移动无论是营收还是利润都排名第一，中国联通利润涨幅最高，中国电信则综合表现最佳。

降本增效营收、利润实现双增长

2017年三大运营商共同迎来营收和净利润的双增长，而随着通信市场发展态势良好，三大运营商在2018年营收方面表现得“都挺好”（见图1）。

数据显示，中国移动2018年全年营业收入达到7368亿元，采用新收入准则口径静态测算，同比增长1.8%；实现净利润1178亿元，同比增长3.1%。盈利能力继续保持全球领先水平。

中国电信2018年经营收入达到3771亿元。其中，服务收入达到3504亿元，同比增长5.9%，连续多年高于行业平均水平。除了营收可观外，中国电信2018年净利润达到212亿元，同比增长13.9%。

中国联通2018年全年营收达到2909亿元，高于此前市场预期的2870.5亿元，净利润102亿元，同比增长458%，实现利润的“V型”反转。

然而，在如此光鲜的报表背后，却也隐藏着鲜为人知的辛酸。在国家大力推动提速降费，以及当前市场大环境的影响下，三大运营商各主力业务发展普遍遇到“天花板”。2018年三大运营商在提速降费方面让利1200亿元，而根据两会精神，2019年这一数字将增长到1800亿元。

运营商的压力并不止是提速降费，在5G起步阶段，网络架构、产业成熟度、商业模式落地等都面临挑战。此外，市场竞争向同业、跨界竞争交织转变，同质化竞争更趋激烈，ICT企业抢占核心环节。据业内人士透露，2018年中国移动17个省分公司均处于亏损状态。

为应对当前困境，保证利润，三大运营商着力推进降本增效。根据财报，中国移动的资本开支从2017年的1775亿元下降到2018年的1671亿元。中国联通资本开支449亿元，较原预算500亿元节约10%。

可以预见，2019年三大运营商在提速降费方面面临的压力将有增无减，三大运营商将继续承压前行，开源节流也将势在必行。

4G、固网宽带市场形成新格局

图1 三大运营商2012-2018年营业收入（单位：亿元）

多年来，4G和固网宽带市场一直是三大运营商的必争之地。而在2018年，固网宽带市场“南电信、北联通”的格局被中国移动彻底打破，中国移动也因此登上了4G和家宽市场的“双王”宝座（见图2、图3）。

图2 三大运营商4G用户市场份额

图3 三大运营商宽带用户市场份额

根据财报数据，2018年中国移动4G用户达到7.13亿户，VoLTE用户达3.8亿户；手机上网流量同比增长182.1%，12月单月4G DOU达到6.6GB；中国移动ARPU值达到53.1元。特别值得一提的是，4GDOU从2016年的697MB增长到2017年的1.4GB和2018年的3.6GB，年增速分别为111%和157%。在家庭市场方面，中国移动全年净增用户3742万户，总数达到1.47亿户，市场份额达到41.5%，位居三大运营商之首。

2018年中国电信4G用户实现高速增长，达到2.4亿户，净增6039万户，渗透率达到80%，实现行业领先。特别需要指出的是，中国电信在上网流量收入上保持快速增长。财报显示，手机上网总流量增长近3倍，4G用户月均DOU达到5.5GB，手机上网收入同比增长22.4%。但是在2018年，中国电信失去了在固网宽带业务上的统治地位，中国电信固网服务收入达到1827亿元，同比增长3.1%。其中有线宽带用户达到1.46亿户，净增1226万户，创6年新高，百兆及以上用户占比达到66%。

面对提速降费和市场竞争的双重压力，2018年中国联通仍然从容应对。在渠道佣金和手机补贴下降的情况下，中国联通移动业务实现高效增长，中国联通4G用户净增4505万户，总数达到2.2亿户，4G用户份额同比提高1.3%。在固网宽带方面，2018年中国联通宽带用户净增434万户，同比提升234%，总数超过8000万户。其中，视频业务在固网宽带用户中的渗透率达到44%，同比提高约9%。固网宽带接入收入达到423亿元，同比降幅显著收窄，基本达到稳定。

然而，根据三大运营商最新公布的运营数据，2019年2月三大运营商集体“倒春寒”，4G业务表现欠佳，宽带市场增长乏力。对比1月，中国移动的移动用户净增数还不到1月（241.1万）净增数量的一半，中国电信和中国联通也纷纷出现下滑，分别比上月净增数量少130万和80万。其中，中国移动的运营数据下滑趋势最为明显，对比1月，中国移动在移动用户、4G用户、宽带用户净增数方面下滑近一半，尤其家宽业务更具突出，比上月下降近300万用户。

对于2019年5G投资三大运营商均持谨慎态度

自5G计划公布以来，三大运营商在5G投入方面的态度一直是业界关注的焦点，5G无疑也将成为未来的主战场。从2018年财报发布会上各领导的发言中可以清楚地看到，2019年三大运营商对于5G的投资态度，虽各有侧重，但基本以谨慎投资为主。中国联通董事长王晓初明确表态，2019年还不是5G大规模投入的时间，应该更加谨慎，从试验的角度对5G商业模式和运营规律进行了解，把5G业务发展变得更加有效，让其真正为股东带来价值。王晓初表示：“今年中国联通的投资增到580亿元，因为5G技术刚刚起步，需要对5G的技术试验和商业模式进行深入探索，中国联通今年的初步计划是将60亿～80亿元用于5G投资，在全国17个城市进行5G试验，并从中选出几个城市，集中资金把城市的中心覆盖做得比较完善，然后通过广泛的试验来推广5G发展经验。”

中国电信、总裁兼首席运营官柯瑞文表示：“今年用于5G发展的资本开支为90亿元，用作扩大规模试验。中国电信主要以独立组网（SA）方式发展5G，实际投资计划会因独立组网及非独立组网（NSA）的试验结果、技术成熟度、5G牌照发放时间及市场竞争等有所调整，以及决定何时商用。”柯瑞文称，5G涉及较大投资，面对5G投入，基本保持盈利水平才能确保长远发展。同时，中国电信对合作建网、资源共享持开放态度。

作为履新后的首秀，中国移动董事长杨杰表示，该公司将增加3万～5万个5G基站，积极推进5G实验网络建设，2019年含5G的总投资将不超去年(1671亿元)，不含5G的资本开支约为1499亿元。其言外之意也就是说，用于5G的总投资大约在172亿元。此前，杨杰曾表示：“之所以不明确5G资本开支额，主要因为5G牌照发放未确定，故难以明确投资金额。中国移动计划明年5G规模商用，相信2020年、2021年才是5G投资的高峰期。”