影响中国金融服务贸易出口的因素探析

2019-04-23 09:35黑学双
财讯 2019年28期

黑学双

摘  要:金融服务贸易作为新兴的服务贸易,在一国的经济发展中占据着越来越重要的位置。本文利用了2003-2016年的中国金融服务贸易出口数据,基于萨德瑞模型,选取资本、技术、人力因素作为自变量,将中国金融服务贸易出口额作为因变量,进行实证分析,探究影响中国服务贸易出口的因素。结果显示,资本与中国的金融服务贸易出口额之间的相关系数为0.61,人力因素与金融服务贸易之间的相关系数为0.7,技术与金融服务贸易之间的相关系数为0.74,资本、人力、技术都会对中国的金融服务贸易带来比较优势;其中技术因素对中国金融服务贸易的影响更大,其次是人力要素,接着是资本要素,这与萨德瑞模型相符,从而验证了萨德瑞模型在中国的适用性,因此分析出资本、技术、人力均会影响中国金融服务贸易的出口额。

关键词:萨格瑞模型;金融服务贸易;OLS模型

一、引言

金融服务贸易作为新兴的服务贸易,在一国的经济发展中占据着至关重要的位置。2006年,中国首先颁布了有关外资银行的管理条例,标志着我国银行业将会逐步对外开放,紧接着为了促进外资增长和提高外资的使用质量,国家持续推进了保险业和证券业的对外开放,以银行业为主体的金融服务贸易开始快速发展。但由于中国的金融服务业起步较晚,基础较为薄弱,近些年来我国一直保持着金融服务贸易逆差的状态。不断提高金融服务的对外开放程度,提升金融服务的质量对于促进我国经济的发展具有极其重要的作用。因此,探究能够促进我国金融服务贸易发展的影响因素,改变当前金融服务贸易的现状,成为了当务之急。

国内众多学者对当前中国的金融服务贸易现状进行了深入的研究和探析;并针对当前中国的金融服务贸易现状,提出了相应的对策建议。方虹,钱玮蔚,王旭(2018)以金融服务的双边贸易作为研究对象,分析了中国在“一带一路”倡议下的发展现状、问题及发展需求。杜庆霞(2016)从创新能力、发展区位情况以及制度规章三个方面分析了中国金融服务贸易发展存在的问题,并提出加强金融业技术创新,挖掘高质量人才等对策建议。周晔,高维新(2016)阐述了中国金融服务贸易的发展现状,进而分析了其发展过程中所遇到的问题。

多数学者运用理论分析的方法来寻找影响金融服务贸易国际竞争力的因素。李秋烟,黄雅滨(2016)分析福建省金融服务业的发展历程与现状,并运用实证分析模型对影响福建金融服务贸易出口的因素进行了分析,结果显示居民收入水平、金融中介效率、金融技术人员数量以及实际利用外资额都对福建金融贸易出口具有正面的影响。康增奎(2017)基于WTO数据库最新数据,比较分析了中国金融服务贸易与英国之间的巨大差距,借鉴波特钻石模型,对影响中国金融服务贸易竞争力的因素进行实证分析,并提出了相应的对策建议以提升中国金融服务贸易竞争力的对策建议。周美英(2017)以“钻石模型”为理论基础,分析了自由贸易区对金融服务竞争力所产生的影响。

通过梳理文献,可以发现,很少有学者关注技术差异对国际金融服务的影响,更没有学者使用萨德瑞模型对此问题进行研究。因此,本文在薩德瑞模型的基础上探究影响中国金融服务贸易出口额的因素,验证技术要素、资本要素、人力要素是否会对中国金融服务贸易出口产生影响。

二、中国金融服务贸易现状

(1)金融服务贸易额

中国金融市场对外开放以来,中国的金融服务贸易总额持续上涨,我国金融服务贸易年均167亿美元,金融服务贸易总额由2001年的31.15亿美元增长到了2017年的206亿美元,增长了近5倍左右。但是2015年的金融服务贸易总额出现了下降的趋势,2014年金融服务贸易总额为364.99亿美元,2015年下降为187.49亿美元,下降了一倍左右。金融服务贸易的出口总额由2001年的3.26亿美元上涨到2017年的75亿美元,上涨了近二十几倍,说明中国的金融服务贸易有了较大的进步,但是金融服务贸易出口额的增长并不是一直持续稳步上升的,2014年出口贸易额达到最大,为91.05亿美元,2015年下降为73.1亿美元,下降了近20亿美元。我国的金融服务贸易一直保持着逆差的状态,2001年逆差额为24.62亿美元,随后几年逆差额不断提高,2013年逆差额达到最大为186.03亿美元,但2015年出现了贸易逆差的下降,由2014年的182.03亿美元下降到2015年的41.29亿美元,下降了近3倍左右。我国金融服务呈现出逆差的状态,我国的金融服务贸易年均出口额不足百亿美元,说明金融服务贸易出口量过少,出口态势较弱。

(2)金融服务贸易人力、技术、资本现状

人力、资本、技术对于服务贸易的发展至关重要,金融业作为服务贸易的一个分支,人力、资本、技术对于金融服务贸易的发展也起到重要的作用。本文选取金融机构从业人数作为人力资本的指标,R&D支出金额作为技术指标,金融业固定资产投资金额作为资本指标,从而分析影响金融服务贸易发展的因素。

2003年到2016年,我国金融机构从业人数由353.3万人增长到665.2万人,14年的时间增长了近一倍,并且每年人数都在稳步上升,2016年增长的最快,比2015年增加60万人左右,体现了我国金融机构从业人员正在稳定增长,金融机构正在吸纳越来越多的劳动人员工作。

R&D支出作为技术因素的指标,R&D支出金额由2003年的1386亿元增长到了2016年的15064.35亿元,增长了10倍左右;2008年增长速度开始明显加快,研发支出的增长表明在技术进步方面投入了大量的人力物力财力,对于技术的进步具有至关重要的作用。

金融业固定资产投资金额作为资本因素的指标,固定资产投资是资本中一个重要的组成部分,金融业固定资产投资金额由2003年的90.15亿元增长到2016年的1310.3亿元,增长了15倍左右;但是增长并非一帆风顺,2005年、2016年稍有下降趋势,但总体呈现出上升态势。

三、实证分析

为了探究中国金融服务贸易出口额与资本、人力、技术要素之间的关系,采用多元回归分析方法对样本数据进行实证检验,为了消除异方差,将各变量取对数,则调整后的模型为:

本文采用该模型研究金融服务贸易与相关影响因素之间的关系,其中t表示国家,被解释变量EXt表示中国t年的金融服务贸易出口额,数值越大,代表金融服务贸易出口竞争力越强;资本要素(T)、人力要素(HC)、技术要素(T)分别为解释变量,为误差项。

1.单位根检验

由于数据具有不稳定性的特征,为了避免出现伪回归的现象,保证回归结果的有效性,首先采用ADF单位根检验对LnEX、LnC、LnHC、LnT及其差分序列进行平稳性检验。

根据检验得到四个变量在10%的临界值水平下均为非平穩系列,因此需要对四个变量进行差分处理并继续检验,对所有变量进行一阶差分后,检验结果显示,LnEX在1%的临界值水平下为平稳序列,但是变量LnC、LnHC、LnT在1%的临界值水平下均为非平稳序列,因此对所有变量进行二阶差分,二阶差分之后的检验结果显示所有的变量在5%的临界值水平下均为平稳序列,所以LnEX、LnC、LnHC、LnT四个变量为二阶单整序列,满足了协整检验的条件。

2.协整检验

ADF单位根检验结果证明了LnEX、LnC、LnHC、LnT四个变量均为二阶单整序列,因而可以进行协整检验。Enger和Grange(1987)提出了协整理论,他们认为虽然经济变量本身是非平稳序列,但是他们的线性组合却可能是平稳的,可以利用协整方程去解释变量之间长期稳定的均衡关系。本文以此为依据,对方程(1)的残差进行检验,看其是否平稳。

协整检验显示,在5%的显著性水平下T=69.36015>47.85613,说明四变量之间存在协整关系;T=33.90959>29.79707,说明四变量之间最多存在1个协整关系。总体来说,LnEX、LnC、LnHC、LnT之间存在的协整关系是唯一的。

3.OLS模型分析

通过对LnEX、LnC、LnHC、LnT进行单位根检验,得出四个变量皆为二阶差分平稳,通过平稳性检验,并通过协整检验,验证四个变量之间存在着协整关系。现将中国的金融服务贸易出口额、资本因素、人力因素、技术因素指标进行OLS回归分析,从而建立回归方程:

首先,在中国的金融服务贸易出口额(LnEX)、资本因素(LnC)、人力因素(LnCP)、技术因素(LnT)的回归结果中,R2为0.986968,说明变量的拟合优度较好;DW值为1.808711,说明解释变量之间的相关度较低。资本与中国的金融服务贸易出口额之间的相关系数为0.61,说明资本每增加1单位,中国的金融服务贸易出口额增加0.61个单位;人力因素与金融服务贸易之间的相关系数为0.7,说明人力每增加1单位,中国的金融服务贸易出口额增加0.7个单位;技术与金融服务贸易之间的相关系数为0.74,说明技术每增加1单位,中国的金融服务贸易出口额增加0.74个单位,说明,资本、人力、技术都会对中国的金融服务贸易带来比较优势,从而验证了萨德瑞模型在中国的适用性。

四、实证结论

根据萨德瑞模型可知,技术差异和熟练劳动是世界各国金融服务贸易比较优势的来源。本文通过搜集2001-2017年的中国金融服务贸易出口数据,发现中国的金融服务贸易存在较大的贸易逆差,说明中国的金融服务贸易国际竞争力较弱。通过实证研究,基于萨德瑞模型分析影响中国金融服务贸易出口的因素,对四个因素进行单位根检验,证明四个变量为二阶单整序列;接着进行协整检验,证明四个变量之间存在协整关系;因此建立OLS模型,在98.6%的拟合优度下,建立了中国金融服务贸易与人力、资本、技术的多元回归方程,得出资本与中国的金融服务贸易出口额之间的相关系数为0.61,说明资本每增加1单位,中国的金融服务贸易出口额增加0.61个单位;人力因素与金融服务贸易之间的相关系数为0.7,说明人力每增加1单位,中国的金融服务贸易出口额增加0.7个单位;技术与金融服务贸易之间的相关系数为0.74,说明技术每增加1单位,中国的金融服务贸易出口额增加0.74个单位,说明,资本、人力、技术都会对中国的金融服务贸易带来比较优势;在三个因素中,技术因素对中国金融服务贸易的影响更大,其次是人力要素,接着是资本要素,这与萨德瑞模型相符,从而验证了萨德瑞模型在中国的适用性,因此分析出资本、技术、人力均会影响中国金融服务贸易的出口额。

参考文献

[1]方虹,钱玮蔚,王旭.“一带一路”背景下中国金融服务贸易出口潜力研究[J].前沿,2018(3):60-65

[2]杜庆霞.我国金融服务贸易发展存在的问题及对策建议[J].市场营销,2016(12) :62-63

[3]周晔,高维新.我国金融服务贸易的发展现状、问题及对策[J].现代商贸工业,2016(34):89-90

[4]李秋烟,黄雅滨.福建省金融服务贸易出口影响因素分析[J].安徽行政学院学报,2016(5):59-66

[5]康增奎.我国金融服务贸易竞争力影响因素实证探究.国际经贸,2017(1):134-136

[6]周美英.自由贸易区对金融服务竞争力的影响分析[J].赤峰学院学报(自然科学版),2017(1):181-182