基于价值创造的企业财务战略管理策略探究

林敬恩

摘要：近年来随着新技术的涌现和市场环境的剧烈变化，在全球经济一体化的背景下企业面临的市场竞争程度日趋激烈。顺应时代发展潮流，企业制定相应的财务管理战略，持续创造和实现最大价值。本篇文章基于价值创造的企业财务战管理进行探讨，首先简要介绍价值创造理论及其含义和特点，提出基于价值创造的财务战略决策。希望本文的研究能够为读者提供有益参考。

关键词：价值创造;财务战略;战略管理

在当今时代，企业经营面临太多的不确定因素，日趋复杂的市场环境，需要企业改变传统内向型管理模式。财务战略管理通过内外部环境分析，重视内外协调关系，具有鲜明的可操作性特征，是管理层和董事会战略决策的直接体现。将企业财务管理提升到战略的高度，受到学界和企业家们的关注，它为研究者提供了更科学、合理配置企业资源，适应经营环境调整财务战略的指导。

一、价值创造理论概述

（1）理论定义

为了适应不断变化的外部环境，财务会计学习新的方法用以改善传统会计体系，主张运用数据衡量业绩，以此反应企业真实经营状况和前景。从理财学的角度来看，对于投资决策、股利政策之间相关性进行全面分析，基于此前提明确企业价值性质。

企业价值最大化成为最先进的理财目标，也催生了新的财务管理模式，即价值管理，有以下定义：一是制定的财务管理目标实现股东收益最大化，通过它可以控制公司业务，满足市场对产品的要求;二是作为一种基础管理手段，重新定义经营目标，建构新的财务结构和体系，以经营和战略程序弥补人力资源缺陷;三是紧紧围绕股东财富最大化这一目标展开，基于此目标制定相应的公司发展战略、结构和程序，为管理层提供业绩的监控方法。

（2）理论内涵和特点

所谓企业价值创造，就是通过相应的财务手段，实现比资本成本投入高的收益。这里所指资本成本，包括债务性、权益性资本成本，当收益小于资本成本，即使利润为正值，也处于价值耗损状态。这是因为财务会计仅考虑了债务性资本，忽略了权益性资本，当前者小于后者的情况，说明权益投资未能收回机会成本，由此判定该企业价值耗损的状态。

企业价值创造具有前瞻性特点，为了保证企业长期稳定收益，着眼于未来的财富生成与分配，具有强烈的可荞锹卖发展特征，同时也体现了企业在未来市场环境的发展潜力。复合性特点，企业价值除了包含风险控制、可持续发展的管理内容，还包括资源配置，利益关系协调和权衡的部分。实在性特点，对于企业投资者而言，价值创造就是实在的财务增加。

以价值创造为导向的企业经营目标，在公司中灌输价值创造的思想，推行价值基础的管理方式，通过调整企业制度和评价体系，从而引导员朝着价值创造的方向努力。强调价值创造，其投资过程存在风险，对于处于可控风险范围内的投资项目，更有利于企业绩效提升。价值创造要求风险管理，体现在对投资项目的风险程度评估;对企业财务管理人员的专业水平评价，避免人为因素出现问题，最大程度权衡风险与收益关系。

二、基于价值创造的财务战略决策

企业财务战略决策包含面临的内外部环境和价值创造竞争优势，采取审慎的管理策，确保在未来经营过程中始终能够保持有力竞争地位，属于预测分析的范畴。因此战略决策的实施，依赖全面性、深度的预测和分析，从而确立企业经营决策方向。

（1）战略决策思路

财务战略决策遵循着以下的思路：财务战略总目标→价值创造驱动因素分析→财务战略具体目标→制定、评价和选择财务战略方案。

对于决策思路第一个流程，首先确立财务战略总目标，通过它明确资源配置策略，通过全面、深入地分价，了解自身的核心竞争力，以此为竞争优势实现价值最大化。实现战略总目标，需要明确价值创造的驱动因素，对于企业所处的社会环境和所拥有的条件，以及其他变量因素都对企业创造价值产生直接、间接影响。对于内外部环境趋势，需要适应社会潮流调整财务战略决策，以此改善不良竞争環境对公司经营的影响。在这过程，需要结合期权博弈思想，融入到财务战略决策中，从期权分析的角度更灵活地协调与竞争者的战略交互作用。通过必要的分析后，从而得出更具体的财务战略方案。

对于价值创造驱动因素，要与企业战略总目摘饵关系考虑，按照企业人员所属层次，让他们都认识到全局价值创造的影响，通过协调分目标和实施措施，避免在分部门执行上产生分歧。此外，管理层客观权衡价值驱动因素，对于石匕上的短期、长期经营行为进行咧占，制定后者优先的决策。将业绩指标分解为财务和经营绩效指标，前者用于解释在投资收益方面的情况;后者用于解率鞋圣营方面对财务比率的影响。

对于目标分解，需要明确价值创造驱动因素，通过各项经营活动，产生网状分析结构，以此反映经营业务的实际状况。确定驱动因素的重要程度，观测各业务单元对驱动因素变化的敏感程度及其带来的影响，评估其在经营活动中的潜力和可操作性。通过以上分析基础，作为制定、评价和选择财务战略方案的依据。

（2）财务战略环境分析

企业为了保证价值创造的竞争优势，需要从自身实际特点出发，明确竞争实力和所处的财务战略环境。通过归纳财务战略环境特征，明确环境的各项影响因素。企业经营过程中，不同的影响因素呈王贱交强的独立性、差异性，但在则务战略环境分析，通常将其归为个整体，从大的范围、角度进行分析，考虑各因素之间的关联性、系统性。由于财务战略环境不是平面的影响因素结构，而是横向、纵向交叉，巨有较大变动的多层次、多要素组合体。体现的资金流动情况较为复杂，有积极和消极的因素，通常企业决策层、管理层无法全部评估所有影响因素，只能从与企业价值创造最密切的因素着手。

1.外部环境宏观层面分析

企业外部环境的宏观层面分析，需要从政治法律、经济环境、社会文化和自然环境、技术环境等层面分析。首先是政治法律环境，它包括一个国家的政治制度、权利机构以及所颁布的政策方针，相应政治团体和政治形势要素。对于政治法律越健全的国家，越能够保证企业资金流动的均衡性，为执行财务战略提供稳定、长期的环境支持。

经济环境，包括企业经营活动面临的经济体制、经济结构、经济周期和通货膨胀等因素。如我国的社会主义市场经济体制，具有接受市场调节的特色，呈现自主经营、自负盈亏的经营机制。完善的市场条件，为企业提供了上下游相对完整的供应体系。不同国家的产业结构比例，同样也影响了企业的业务主体方向，对于可能面临的经济结构变化，提供充足的决策依据。经济体制相对完善的国家，其经济运行规律就越稳定，对经济周期波动过程进行分析，可以划分为繁荣、衰退、萧条和复苏四个阶段。对于该国银行放松银根、降息等操作，必然提高了整个社会的资金周转速度，为企业筹集资金投资提供了较大的便利。当处于衰退阶段，则社会资金周转速度变慢，大量资金沉淀呈现社会资源短缺的情况。不同的经济周期特征，决定了企业的财务战略[4]。

社会文化和自然环境，不同国家或地区的风俗习惯、信仰和价值观念有很大的差异，这些观念同样影响了当地人的生活和经济行为，如人口迁徙、消费习惯等。自然环境变动相对稳定，企业在明确投资方向和产品改进等问题，需要考虑自然环境是否对经营活动产生制约。研究所处地区的社会文化、就业预期和人口状况，根据实际情况和自身特点，制定适应性、针对性更强的投资战略决策。

技术环境，相比于E述环境因素相对稳定的变化规律，具有一定的预测方式。那么新技术要素的变化，则有很大的不确定性，技术进步是企业市场竞争的重要力量。近年来“互联网+的概念，使得传统行业取得了新发展，与供应商、客户的关系也产生了一定的变化，扩大或缩小了企业的发展空间。对于中间商而言丧失了了裂充行业优势，针对类似的技术环境变化，决策层应提前}勿子战略部署，才能应对企业经营的各种问题。

2.外部微观层面分析

首先是行业环境分析，对于不同行业的生命周期、规模结构、投资战略都有所差异，根据行业性质考虑竞争环境，有效做好投资组合，强化风险管理能力，提高整体盈利水平。其次是市场环境分析，对于企业面临的市场规模大小、市场增长率以及产品生命周期。还要考虑企业发生问题时，能否以一种产品获得去补偿投入成本的可能性。金融环境分析，这与外部经济环境有很大的关系，经济政策的变动，使得金融机构能够提供给企业的资金大小也有所差异。为了保证企业市场筹资顺利，需要将金融环境因素纳入战略层面考虑。

3.内部环境分析

内部环境是企业战略执行程度的重要决定因素，是评估企业资源和战略价值的重要手段，通过它可以明确竞争优势和发展潜力，主要包括以下分析内容：

生产环境，指的是企业生产过程所包含的人力、物力、技术资源构成的生产条件。为了保证产品的竞争力，采用内部价值链分析法，以此明确各价值活动的内在联系，以及企业价值创造的效率，寻求最大化降低成本的方法。经营管理环境，有很大的人为因素影响，包括物资采购供应、产品销售、经营管理能力，是生产经营活动综合效益的体现。企业文化，在长期的经营活动中形成的特定的价值观念和道德规范。在财务战略决策中，一定程度上参考企业文化的观念，是战略目标与企业经营理念契合。

（3）投融资战略决策融入期权博弈思想

在企業投资战略决策中，以期权博弈的思想明晰投资的目标和基本思路，最终实现项目价值最大化。沿着战略决策的思路，预设竞争条件不确定的情况下，根据投资项目价值的影响因素，通过一定的计算和分析，最终确立最佳投资时机，形成投资战略上的均衡。采用博弈投资的理念，构建基于投资项目的价值评估体系，将价值分为灵活性、战略承诺价值，在不确定竞争条件下将投资项目价值表示为净现值，灵活地调整计划期权价值。

企业在制定融资决策过程，要保留一定的闲置内源资金，具备一定的剩余负债能力。通过这样的设置，能够保证投、融资过程，不会因为分派股息等决策，增加企业代理成本，变相延长投资项目期，往不确定方向发展。

三、结论

综合上述，顺应社会发展潮流，财务会计利用新的会计方法，为财务战略决策提供新的数据依据，并根据市场、竞争等内外部环境变化，灵活地调整财务战略。构建完善的价值创造体系，实施战略管理，为企业带来更大的利益，促进企业可持续发展。

参考文献

[1]李秀芹.价值创造导向下水务企业财务管理提升策略分析[J]经贸实践，2018（16）：115.

[2]廖春晓，黄小玲，胡文钰.基于可持续价值创造视角的企业财务战略管理研究——以计算机、通信和其他电子设备制造业为例[J]企业改革与管理，2018（10）：52-53+59.

[3]李键.基于价值创造的企业财务战略管理探析[J]中国乡镇企业会计，2016（01）：103-104.

[4]王建康.基于价值创造的企业财务战略管理研究[J]财经界（学术版），2013（22）：182.