长期股权投资管理运行机制与风险控制策略探析

高星

随着我国经济的不断发展，企业的投资行为也逐渐频繁，长期股权投资在企业中做为常见的投资方式逐步增多，但因为长期股权投资的特性，长期股权投资的管理效果较差，使企业面临一定的投资风险。本文通过对长期股权投资风险控制与管理目标和原则进行论述，提出其所面临的各类风险，并给出具体的风险控制措施，最后对其各阶段所面临的风险，提出风险控制策略，为企业长期股权投资管理运行机制与风险控制给出策略建议。

长期股权投资由于其自身特性，在投资时要有较大的资金投入及较长的资金周期，其投资回报率较高，所以企业对长期股权投资的管理势在必行，但由于我国长期股权投资管理起步较晚，部分企业在管理过程中，管理效能十分薄弱，没有良好的管理运行机制及风险控制策略，使企业面临较大的投资风险，长此以往，直接影响企业的投资收益，企业必须加强企业长期股权投资管理，促进企业良性健康发展。

一、长期股权投资风险控制与管理目标和原则

（一）长期股权投资风险控制与管理目标

企业需要确定管理目标，首先在风险识别、风险分析、风险评估的基础上，通过管理运行机制，对长期股权投资的各类风险进行控制及预防，一旦发生投资风险，企业也要进行恰当处理，使用较低成本对风险事项进行安全合法的处理，确保投资项目平稳。管理目标主要为以下几点：一是降低投资风险产生的机率；二是以有效的方式防范隐性损失的产生；三是降低风险及隐性损失对企业的影响，确保企业良性运营状态；四是减少企业由于风险造成的影响。建立有效管理目标，确保企业得到投资收益，促使企业稳步发展。

（二）长期股权投资风险控制与管理原则

企业建立管理目标后，进而按照目标规划风险控制与管理原则，进行风险因素的有效分析，并确定完善的风险控制机制，这是长期股权投资风险管理的重中之重。主要有以下几项管理原则 ：首先防范为主原则，风险控制的最好方式就是防微杜渐，创建风险预警方式筛查投资过程中的各类风险，在风险未发生时进行规避；其次成本性原则，当下市场环境中，所有风险管理策略都必须有成本的投入，通过最低的投入得到最高的风险保护，如果风险管理策略的实施成本大于投资收益，就会对企业形成损失，所以企业必须遵循这一原则；再者全流程原则，长期投资全流程包含：投资择项、融筹资、经营管理、收益退出四个流程，风险控制管理需要按照不同阶段的条件及流程中的不同情况进行调整，使投资全流程都得到有效的管理，全面规避整个投资流程中的各类风险。

二、长期股权投资面临的风险

企业确保有效减少风险损失，在投资前首先就要对投资事项进行风险识别，分析各类风险产生的原因，以确保企业投资行为的有效管控。投资风险主要包含内部风险及外部风险。

（一）内部风险

1.商品风险。长期股权投资过程中，由于被投资企业商品质量或工艺等因素所造成的风险，比如商品质量不合格，商品工艺落后等因素。

2.銷售风险。被投资企业销售情况较差而形成的风险，比如在商品合格的条件下，商品销售不佳所形成的库存增加，导致企业亏损。

3.资金风险。企业投资资金短缺，无法在期限内完成筹资，进而错失投资机会，在初期筹资及再次投资时有可能发生。

4.人员风险。在投资行为发生后，投资团队主要成员或整个团队离职而造成投资损失的风险，人才是投资行为能够得到有效保障的基础，一旦人才流失所导致的结果往往是投资失败。

5.策略风险。在投资过程中，投资团队的投资策略不当所造成的投资损失，一般投资团队欠缺经验、前期调查不足、投资预判不合理，都能产生此结果。

6.管控风险。企业管理层管控投资行为不合理所形成的风险，大部分发生在被投资企业，得到投资后企业管理层管控不合理，使企业效益达不到预计水平，进而影响投资收益。

（二）外部风险

1.政治风险。政府行为发生改变而产生的风险，对投资行为产生整体或部分的影响。

2.法律及合规风险。法律风险是指企业投资行为不当或相关投资法律变更而产生的风险。合规风险是指企业违背法规或投资要求，而产生处罚，造成企业损失的风险。

3.市场风险。市场环境变化，比如商品价格变动等因素所造成的投资风险。

4.环境风险。自然环境对企业经营造成不利影响，或者企业经营过程中对自然环境造成破坏而形成的风险。

5.信誉风险。被投资企业管理层因为信誉不良，进而形成违约，造成投资损失的风险。

三、长期股权投资风险控制措施

（一）风险回避

在长期股权投资调研时，察觉投资事项有很大可能发生投资风险，且可预判其造成的损失严重，投资企业舍弃该事项或变更投资目标及投资策略，进而规避风险的行为。使用风险回避策略的基础，是能够预估风险发生的概率，并预判其可能造成的影响及损失。

（二）风险转移

投资主体将风险转嫁给他方的方式，其转移原因及方式不尽相同，但最终都是由他方来担负风险。在长期股权投资中，企业是否使用风险转移方式，其基础是必须对风险及他方做出合理判断。

（三）风险分散

企业进行长期股权投资行为时，对资金进行合理规划，将不同的资金投入到不同的项目中去，利用投资组合降低投资风险，也就是常说的“不把所有鸡蛋放在同一个篮子中”。通常情况下，在对不同项目投资时，其投资企业需要是不同领域的，利用不同行业的的经济周期，有效分散投资风险，确保企业投资收益。

（四）损失控制

投资损失产生之前，对损失产生的根源进行有效防范，减少损失情况的产生机率，而在投资损失发生后，将损失控制在较低的范围内，确保不对企业正常运营造成不利影响。按照时间角度来说，其可划分为损失防范及损失控制两个方面。损失控制的目的是防止损失的产生及降低损失造成的不利影响。