银行理财将回归受托资产管理本源

李彦甫

摘 要：近年来，我国国有资本管理行业呈现出加速发展的趋势。全资本管理行业的年复合增长率是38%。9%的资本经营产品规模效益量超过100亿元。在投资范围、筹资范围、杠杆水平等方面存在较大差异。和其他类型的金融机构监管标准相比，产品暴露出了层层嵌套、支付僵化、业务不规范、缺乏监管等问题。作为直接的金融服务，金融体系积累了系统性风险。早在2013年和2015年，监管机构就发布了银行业发展条例。虽然有一定的规管效果，但上述问题并没有得到实质解决。随着第五次全国金融会议的召开，“一党三委”联合发布了“金融机构资产管理标准化准则（咨询意见草案）”，并对各方意见进行了征求。中央银行、银保监督管理委员会、证券监督管理委员会在4月27日正式发布了“金融机构资产管理规范纲要”，这标志着资产管理新时代的开始。银行资本管理业务逐渐转向源头已经成为一种趋势。

关键词：银行资本；管理业务；资本管理；行业来源回报

一、资本管理新条例的监管特点

从金融实践的角度看，分业监管模式已不能适应混业经营趋势的发展，因此，对其进行分业监管势在必行，如监督混合作业，建立全面的监督体系等。目前，混业经营的趋势越来越明显。在资本管理产品中，金融业已经发展成熟了。除了基本的财务管理、信托、基金和资产管理产品外，它们还包括公开发行的证券投资基金、私人股本投资基金、新台币基金等等。

2017年，银行金融产品增长率明显下降，银行财务管理逐步由单纯追求规模向强化资本内涵转变。不仅能提高财务管理质量，还能提高为实体经济服务的能力和水平。同时，银行间财务管理的规模也是显而易见的。银行资产减少，资金余额和比重下降，资本闲置效应明显，银行财务管理体制改革开始取得成效。

最近，银行金融管理注册托管中心发布了“中国银行业财务管理标志”报告。中国财务管理市场银行业的特点是金融产品增长率下降，金融产品规模和比重“双降”。与年初相比，同一部门的管理增加了信息披露。

数据显示，截至2017年底，共有562家银行机构拥有现有的金融产品和93500种其他产品。财富管理产品余额为29.54万亿元，创汇10亿元。比年初的产品增多，比2016年减少5.06万亿元。年增长率比上年下降21.94个百分点。

二、提高服务水平

（1）监管部门加强了监管和风险防范

避免管理混乱，积极引导产品转型。一方面指导银行的财务管理。另一方面，在防范和化解跨金融风险方面，维护金融安全和稳定，坚持规避系统性风险、社会风险。

2017年11月，“一、三次会议”联合发布了“关于规范金融机构资产管理业务的指导意见”，为金融管理业务的长期可持续发展提供了新的指导。与新规则的要求相比较，国家统计局年度报告显示，银行财务管理的变化正在开始发挥作用。具体表现在以下三个方面。

（2）规模增长速度放缓

财务管理又回到了资本管理的源头。2017年以前，一些组织追求“规模第一”。从2012年到2015年，银行金融的年增长率超过50%。2017年，银行理财产品增长率显著下降。2017年末，金融产品余额保持在29.54万亿元，比2017年年初增长4900亿元，比2016年减少5.06万亿元，年增长率1.69%，比去年同期下降21.94个百分点。财富管理业务规模的放缓，意味着银行财务管理开始从简单的浦项制转变为适应的规模化。他的规模化，逐步强化了资本管理的内涵，提高了财务管理的质量，回归到了资本管理的源头。

（3）行业的金融产品和份额规模双跌

银行间财富从2014年底的4900亿元增加到2016年末的5.99万亿元。产品管理经历了一个无序快速增长的时期。银行间贷款减少3.4万亿元，比2017年下降11.88%。

（4）实行包容性金融，增加居民财产收入

根据相关数据，到2017年年底，个人理财产品的平均余额为14.6万亿元，占金融产品余额的2.91万亿元。私人银行产品2.28万亿元，占总额的7.72%。这三个金融机构的总规模近20万亿元，销售面积超过31个省。自治区、直辖市已成为投资者大家庭的重要组成部分。在2017年的收入方面，金融产品向客户回报了1.19万亿元，对个人投资回报了6700亿元。封闭式金融产品的回报率正在上升，从年初的平均3.5%上升到平均4.3%。投资银行金融产品逐步成为保护和增加财富的重要手段。

三、信托不断加强

值得注意的是，尽管银行财富管理业务的增长率在2017年显著放缓，但披露过程取得了重大进展。

（1）投资银行金融产品已成为投资者信任的最佳方式

是资产保值增值的重要手段。在购买金融产品的过程中，要了解金融产品的购买前后，以及如何购买。对于投资者来说，损失非法销售引起的投资，如航班订单等，是无法补救的。

据年度报告称，2017年，中国银行业金融中心继续加强金融管理产品信息披露，强化中国财富管理网络的安全。经过几次升级，投资者为检验金融管理产品的真实性提供了一个平台，这个平台能够有效防范“虚假财务管理”和“单飞”。在银监会的指导下，财务管理中心建立了财务管理注册系统，并运行了涵盖所有财务项目的信息登记系统，给出了统一规范的信息要素的定义和解释，实现了信息披露登记的“全过程”。该银行中心表示，它将为理财产品的注册和编码制定统一的规则，為所有金融产品提供独特的注册代码。根据最近几年的规定，如居民身份证号码等相似代码是金融产品遵守情况的重要标志，也是识别航班订单的唯一标志。

（2）披露银行金融产品具有重要意义

充分的信息披露是提高监管有效性的重要保证。建立信誉银行金融机构，提高银行金融机构的风险管理能力。这是银行金融产品进入大众视野的必由之路。对责任的承担是银行财务管理业务回归“委托”和“代理”的重要体现。

根据“商业银行财务管理子公司管理办法”，允许银行将其私人金融产品直接投资于股票和金融机构。公众通过公款间接投资的产品，可以直接投资于公共发行金融产品的金融管理补贴。在股票方面，这些措施并没有根据其他规管产品的规定所取消，也为金融产品的销售设定一个起点。

（3）在销售渠道和投资者的适当管理方面

该办法规定金融子公司的金融产品可以通过银行财务信息系统销售。其他机构的批准，由银监会编辑。参照其他规定，该方法不要求个人投资者购买理财产品。在非标准债权的管理中，根据财务管理子公司的特点，只对非标准债权人的投资余额进行要求。并且其权利不得超过金融产品净资产的35%。在产品评级方面，允许金融子公司发布分级财务管理产品，但须遵守新的资本管理规则和相关规定。

（4）在财务管理和合作机构的范围内

根据新的资本管理规则，金融管理子公司发行的金融产品，只能是持牌金融机构，但公开发行的金融产品投资基金经理可以是有执照。当然，也可以是守法、合格的私人股本基金经理。在风险管理方面，要求财务管理子公司储备风险准备金，遵守净资本和流动资金管理的要求，加强风险管理和对关联交易的管理，遵守公司治理、业务管理、交易行为、内部审计等具体要求。根据新的资本管理规则和新的财务管理规则，财务子公司必须遵循定性和定量的原则。据了解，银监会已开始监查银行子公司的净资产。这是管理及其他配套监管的第一步。

中国银行业监督管理委员会有关部门负责人说，建立商业银行对汽车的财务管理子公司来说是一项重要任务。不仅有利于经营资本管理业务，还加强银行财务管理业务的风险隔离，促进银行财务管理回归资金来源的门类生意，培育和加强机构投资者队伍，规范引导金融管理基金进入实体经济和金融市场，促成金融市场的统一，规范资本管理产品，以至于更好地保护投资者的合法权益。目前，卫生组织的金融管理机构已经发展成熟。民生证券分析师李启林表示，目前中国大多数银行产品的到期日相对较短，资产和负债之间存在严重的不匹配。

中国银行业金融市场报告（2016年上半年）显示，今年上半年封闭式金融产品的加权平均到期日为127天。根据产品分类筹集的资金数据分析，6个月理财产品筹集资金占80.48%。李启林说：“从某种程度上说，这段时间是错误的。不匹配是主要原因。财务管理承诺的高预期回报率推迟了债务成本的进一步削减。所以，有必要降低实体经济的融资成本。但短期金融产品不能适应实体经济，这需要长期资金。因此，金融产品的发展是不可避免的。

四、总结

尽管银行财富管理的增长速度已经放缓，但由于非标准资产投资等股票资产的期限较长，银行财富管理存在着重新配置的巨大压力。对于中国国际金融集团公司的季江帆等分析师来说，债转股可以在“资产危机”中为银行提供一种新的资产选择。

这一轮债务股权转换与上世纪90年代不良贷款处置的主要区别之一是财富管理基金的增长和参与。财务管理将成為随后债转股的主要资金来源。

参考文献

[1]李凯.银行理财发展的思考[J].内蒙古金融研究，2016（9）

[2]李勇.银行理财监管挑战[J]。华东科技，2017（9）