我国中小企业融资困境及解决对策

刘永芳

【摘 要】改革开放以来，我国中小企业为社会主义市场经济发展和社会主义现代化建设做出了卓越贡献，然而，中小企业规模小、实力弱、风控差、公信度低，致使商业银行“惜贷”，二板市场上市门槛高和其他融资渠道成本高、风险大，使融资难成为常态。基于中小企业面临的融资困境，本文提出了三个方面的解决对策：加强企业内部改革，推进生产管理创新；拓宽融资渠道，创新经营模式；建立健全法律法规，加大对企业的扶持，希望通过这些对策为解决中小企业融资困境和进一步推进中小企业发展发挥一定的作用。

【关键词】我国中小企业；融资困境；解决对策

一、前言

“我国中小企业是国民经济和社会发展的主力军，是现代化建设和经济高质量发展的重要基础，是扩大就业和改善民生的中间力量，贡献50%以上的税收、60%以上GDP、70%以上的技术创新、80%以上的城镇劳动就业和90%以上的企业数量，为社会主义市场经济的发展做出了卓越的贡献” i。但是 “融资难、融资贵、融资慢”一直是困扰我国中小企业进一步发展与壮大的关键问题，截止2017年底，我国中小企业数量在全体企业数量中的占比高达98%，对应的放贷比重却仅占到1%，和发达国家80%的贷款覆盖率相比，我國中小企业的贷款覆盖率仅为18.7% ii，中小企业对我国做出的贡献与在资金方面得到的支持显然不成比例。面对这一严峻的挑战，只有找到合适的对策，才能确保中小企业在新时代继续为实现中华民族伟大复兴的“中国梦”做出更大贡献。

二、我国中小企业面临的主要融资困境

（一）商业银行和其他金融机构支持力度小

银行是连接资金盈余方与短缺方的中介信用机构，在金融行业中占据着主导地位，是企业借贷资金的主要来源。与大型企业相比，中小企业生产经营规模有限、风险防范与控制能力差，平均生命周期不长，通过公司上市进行股权或者债券融资的条件严苛，只有极少数的企业才能取得成功。因此，银行成为中小企业间接融资的首选渠道。在发布的《2018年小微企业融资研究报告》中指出：2017年年末，我国商业银行和其他金融机构给小微企业的贷款额度在给全体企业的贷款额度中所占比例约为37.8% iii，与中小企业做出的贡献相比，贷款支持力度有较大的差距。

（二）债券和股票融资的门槛高、规模小

近年来，发行债券和股票逐渐成为解决中小企业资金短缺的重要融资方式。据统计显示，截止2018年底，中小板和创业板的企业数量分别为919家和734家，较2014年10月中小企业板726家和创业板400家而言iv，在我国上市的企业数量激增，然而，国内有大量的中小企业，股票融资惠及的仅仅是其中一部分。在实践中，中小企业债券融资的增速缓慢，巨大的融资需求和债券的实际供给不对称，从债券投资方来看，中小企业债券的投资风险较高，由于新三板市场不成熟，致使债券流动性较差，且发行市场仍处于低迷状态。因此，债券融资并没有得到很大程度的青睐。

（三）其他融资渠道成本高、不规范

中小企业难以从正规的银行贷款、债券和股票融资得到企业发展的资金，这就为其他融资渠道的创造了可能，例如：民间借贷、网络贷款等。对处于起步阶段、信用资料不全面的中小企业很容易采取民间贷款和网络贷款。近年来，我国金融机构对中小企业平均贷款利率为6%相，而网络贷款利率约为13%，温州民间借贷利率15%以上，小额贷款公司等金融机构的利率达到15%-20%，据统计到2018年3月末，中小企业的不良贷款率为2.75%，比大型企业的不良贷款率高出1.7个百分点v。从宏观层面上看，中小企业通过其他融资渠道可以解决企业的融资问题，但当经济发生波动时，在一定程度上中小企业的经营状况不稳定，容易滋生不良贷款、产生社会矛盾、扰乱社会秩序。

三、我国中小企业融资困难的原因

（一）中小企业自身存在许多不足

（1）中小企业所有权和经营权高度集中，严重影响企业的发展前景，导致融资困难。企业的创始人就是企业管理者，企业的所有权、重大决策权都掌握在一个人的手中。企业创立初期，两权高度集中使创始者表现出一定的经营能力和决策能力，但随着企业的不断发展，生产、销售规模扩大、从业人员数目增多、组织结构复杂，两权高度集中的弊端日益凸显，使我国许多中小企业在高速发展时期突然衰落，这也是我国中小企业平均寿命短的结症所在。

（2）中小企业财务制度不健全，会计账目不完整，而且缺乏对资金管理的人才。我国绝大多数中小企业属于未上市的公司，社会对这些企业的会计账目和整体运行状况没有严格的要求，使一些企业敢于经营状况不透明、会计账目不清楚，而且提供的财务会计报表没有经过审计单位的审计，以此逃避承担社会责任和节约开支，信息不对称和责任缺失造成企业信用低和公信度不高，进而影响公司的融资。又由于企业内部缺乏高知识、有经验的财务人员，财务管理相对混乱，使用效率低下，这导致资金在利润和风险的驱使下自然不会流向中小企业。

（3）我国中小企业大多数为劳动密集型和资源密集型企业，科技缺乏创新，产品没有品牌效应和核心竞争力。缺乏创新主要与企业管理机制相关——缺少鼓励员工大胆创新和专心服务于该企业的激励机制、很少投资于人才的培养和招聘。

（二）融资渠道不完善、不规范

（1）商业银行的运行机制更适合于大型企业和国有企业高额度的“一次性”式贷款，中小企业规模小、抵押物或质押物不多、抗风险能力差，因此贷款额度受限、贷款频率增高，商业银行适合搞“分期”式贷款。俗话说：“麻雀虽小，五脏俱全”，“分期”式贷款与“一次性”式贷款相比，耗费的人力、物力、财力相差无几，在收益方面却相差甚远，在逐利的趋势下，商业银行更愿意做“一次性”式的贷款。

（2）我国对债券和股票的融资有严格控制，发行主体以及企业的资产规模、营业额和利润额都必须达到法律、法规的规定，面对这些严格限制，我国一些中小企业很难通过上市得到发展的资金。其次，我国的创业投资基金、风险投资基金等尚处于初级阶段、规模小，不能全面为初创和再创的高科技、新产品、成长快的高风险企业投资，进而不能满足中小企业直接融资的需求。

（3）网络借贷和民间借贷是主要的其他融资渠道，为解决中小企业短期融资提供了快速、便捷的通道，但这些平台良莠不齐，缺乏法律法规的严格监管，部分劣质平台打着幌子招摇撞骗——对投资者鼓吹“高投入、高回报”，结果将筹集到的大量钱财全部卷走，不仅伤了投资者积极投资的激情，扰乱了社会秩序，而且使优质的贷款平台得不到资金的注入，加大中小企业的贷款难度。

（三）政府的法律法规不健全、服务不周到

（1）我国地域辽阔、资源丰富，但不同区域资源禀赋有很大的差别，在资源丰富的地区集聚了大量的产业集群，而在资源稀薄的地区产业结构单一、分布松散，显然资源禀赋分布的不同造成中小企业发展的程度不同，这些企业却面对相同的融资细则，资源丰富、发展程度高的企业很容易拿到各个渠道的贷款，而资源匮乏、发展程度低的企业步履维艰。抛开区域上资源禀赋差别外，大型企业和中小型企业并存，在竞争方面大型企业占有很明显的优势，不言而喻，中小企业在竞争中处于下风且处处受限，所以贷款不畅。

（2）我国有三大政策性银行，他们在服务对象、扶持重点方面存在明显区别，对扶持国家重点建设项目、促进进出口贸易的发展、推动农业和农村现代化发挥了重要的作用。但政策性金融机构对我国中小企业发展的支持力度欠佳，机构数量少、扶持力度不高也是中小企业融资难的原因之一。近几年，政府建立了很多孵化器基地扶持中小企业的发展，因为绝大部分地区的孵化基地处于幼稚期，规章制度和金融市场不完善，无法为中小企业提供更多的支持。

四、解决我国中小企业融资困难的对策

（一）加强企业内部改革，推进生产管理创新

（1）完善中小企业治理结构。家族式和两权高度集中的企业首先将所有权和经营权分开，避免专权独断，吸收现代化企业管理方式，杜绝走“人情、亲情”道路，让无才无能之人居于高位。然后，根据中小企业法律法规和自身经营状况完善企业制度，制定长期的生产经营和发展战略，提高企业家的管理才能和素质，最后，企业定期对员工的生产技能进行培训升级，慰问员工的生活和健康状况，改善员工的工作环境，从而整体提高公司的运作效率。

（2）提高中小企业财务管理的能力。聘用专业的会计和出纳人，提高企业闲置资金的利用效率，定期聘请外部审计师对公司的经营状况做出审计，定期编制财务报表向相关利益者披露全面准确的财务状况和经营成果的财务信息，且完善企业的财务制度，规范运作方式，提高企业经营管理的透明度和社会公信度，减少银行对企业的信任危机。

（3）提高企业创新能力。建立健全企业内部人才培养和招聘的机制以及人力资源管理制度，鼓励员工大胆创新、发明新事物，利用开发出的技术降低生产成本和生产出满足消费者需求的高质量产品，加大对人才引进的投资力度，实现企业高速、高质量发展。

（二）拓宽融资渠道，创新经营模式

（1）创新银行运行机制。对大型企业和中小企业银行应该区分对待。中小企业规模小，贷款额度小、频率高，银行可开通专门针对中小企业贷款渠道，缩减贷款流程，解决“融资慢”的问题。此外，只要在银行开账户的中小企业，银行应给予一张“一卡通”，用于日常交易中的资金往来，增加银行对中小企业运营状况的了解，掌握企业的经营状况和诚信级别。

（2）大力发展二板市场。二板市场为中小企业直接融资提供了平台，首先制定适合中小企业的交易机制，保持市场的稳健运行，增强证券在二级市场的流动性；其次，明晰主板市场和二板市场的界限，减少“逆向选择”的存在，使部分优质企业留在二板市场，为二板市场注入活力；最后，适当降低中小企业的上市门槛，让高科技、高成长性的企业入市。

（3）规范和拓宽融资渠道。针对网络借贷和民间借贷的种种乱象，一是监管部门加大打击非法集资团伙的行为；二是整顿借贷平台的经营环境、完善业内规章制度。此外，鼓励建设小额贷款公司、利用 “金融+科技”的创新拓宽融资渠道，形成竞争有序、有活力和有弹性的市场。

（三）建立健全法律法规，加大对企业的扶持

（1）完善中小企业融资的法律法规。第一，制定区域性的法律、法规和政策制度，在资源禀赋贫瘠的地区降低对中小企业的贷款条件，并实施对中小企业税收优惠的政策；第二、出台规范大型企业和中小企业公平竞争方面的法律法规，增进企业间的合作与公平竞争的关系，以大代小，实现双赢。

（2）加大对中小企业的扶持力度。政府加大对企业创新项目的扶持，一定程度缓解融资困难；此外，增加政府与中小企业和民众互动，了解企业的需求和社会公信度，及时为企业提供帮助、规范市场体制的运行。

（3）完善对中小企业的金融服务。其一，增加农村、乡镇的地方性银行数量，为就近的中小企业、个体工商户、家庭式作坊提供便捷、快速的融资渠道；其二，增加政策性金融机构的数量，开通专门服务于中小企业的业务，为企业的研发、创新、规模扩大等提供重点扶持和帮助；其三，加快投资性基金、风险性基金的完善和发展，拓宽企业融资渠道，降低经营风险。

注释：

i数据来源：国务院促进中小企业发展工作领导小组第一次会议http：//www.gov.cn/guowuyuan/2018-08/20/content_5315204.htm

ii数据来源：国家统计联网直报门户 http：//www.yidianzixun.com/article/

0LDL8dHQ

iii 数据来源：2018年小微企业融资研究报告

https：//www.wdzj.com/hjzs/ptsj/20181211/908612-1.html

iv数据来源：东方财富网 http：//blog.eastmoney.com/m6271013889237700/

blog_796504369.html

v 数据来源：中小企业信息网http：//www.sme.gov.cn/cms/news/100000/

0000000033/2018/12/24/35f9175cfdd44e0a8f112c445dc06d31.shtml

【参考文献】

[1]王千红、张敏.我国中小企业信用违约风险识别的实证研究[J].上海经济，2017（01）：1.

[2]张晓然.浅析中小企业资金管理存在的问题及对策[J].经管空间，2018（02）：84-85.

[3]李欣、胡树林.中小企业的融资困境及融資方式的拓展[J].时代金融，2018（01）：117-123.