关于贷款，你的选择有几种？

李俊山

一、资金是有成本的

首先要牢记一点：资金是有成本的，成本就是借贷的利息。一个人之所以敢借钱投资，是因为有高收益的项目，且项目收益≥资金成本。想提前结清按揭尾款的、想多付首付减轻月供压力的、想全款买房不支付利息的，都是因为：

1.他们有钱、有多余的钱、有闲置的钱;

2.种种原因（眼界、知识、工作、经历、信息渠道等）所限，他们找不到能高于银行贷款利息的投资项目。

所以，这类人站在自己的角度如此决策是没有问题的，但这是一种较低维度的认识。

主张尽自己所能（主要是现金流的筹划能力，即收入水平和融资能力）贷更多按揭款的这类人，其认知格局就更高一筹：懂得主权信用货币的特征（钱会越印越多），懂得经济发展的规律（物价不断上涨、好的经济都是适度通胀），懂得杠杆运用（杠杆可以放大力量、提升效率），懂得不同钱的成本。无论从贷款额度的大小、资金成本的高低、贷款时间的长短还是贷款的容易程度上看，按揭贷款确实是最划算的贷款了，相当于国家给你发的福利，这个便宜占不占就看你了。

2009年按揭房贷的利率都打7折。若那时买房，一直没结清尾款直到现在，按照当下4.9%的基准利率，7折就是3.43%（4.9%×0.7），如今银行理财收益率轻轻松松超过4%，妥妥的套利机会。多贷款、留足钱、撬杠杆的前提是什么？还是项目收益要大于资金成本，资金成本若每年是8%，你的项目收益，比如房价涨幅横盘为0，或涨幅小于8%，撬的杠杆越多，亏损程度就越大。你能保证房价年年涨、稳定持续地涨、高于贷款成本地涨吗？

第二类人虽较第一类人有更高的认知维度，但仍然偏低。那更高维度的认知是什么呢？期权思维。

二、得有期权思维

期权是一種选择权，并且只有选择的权利，而没有选择的义务——我想选择就选择，想不选择就不选择，这是我的权利。那到底选择还是不选择呢？看现实对我是否有利啊。房租的定金、买房的定金、货物的首付款等就是购买一个选择权——在正式签约、付款购买前，我就有一个选择的权利：如果市场房租降了，我就选择不签约，如果市场房租涨了，那就选择签约;如果市场房价降了，我就选择不签约、买其他降价的房子，如果市场房价涨了，我就选择签约购买。货物同样如此。如果选择在我，那么对方必须履约，我有这个权利。那我的损失是什么呢？是定金和首付款——为获得这个选择权而支付的成本，准确的叫法是期权费。

不提前结清按揭尾款、付最低的首付款、尽可能多地贷款，就是为了手里能留存一笔资金——一笔较大数额的资金，这笔资金能随时调用、被派上用场——发现一个好的投资项目，立马拿出一笔钱去投资;急需用钱时（家人住院治病、亲友有难救济等），能随时拿出钱解燃眉之急……这是一种便利，是一种资金上的选择权——需要用钱时，就选择使用;不需要用钱时，就选择不使用。而要拥有这种便利，是需要支付成本的。成本是多少呢？资金的1%左右。我们知道按揭房贷的基准利率是4.9%，哪怕按照现在上浮30%的话利率也才6.37%，而现在基本无风险的银行理财产品收益率是多少呢？5%靠上。二者差额的1%，就是你为获得这种便利所要支付的成本。

你每年只需花费1万元或5000元，就可以随时调用100万元或50万元（当然使用时是要付利息的，所以在你急需钱或遇到高收益项目时再使用啊），是不是很划算呢？

提前还贷、多付首付、全款买房的人就是没有期权思维，现在找不到高收益、能套利的项目，并不代表以后就遇不到啊。如果以后遇到高收益的项目，因为不能及时拿出钱或拿到的钱成本较高，那岂不就望洋兴叹了？2009年买房时的基准利率是5.94%，也许当时没有套利机会，可谁能想到现在基准利率降到了4.9%，出现了套利机会呢？更何况2009—2018年间出现了数次房价暴涨的套利机会，你手里没有现成的钱，房价再涨、机会再好，你也只能瞪眼看着。

贷更多的款、负更多的债、撬动更多的资产，绝对看涨房价、绝对看跌货币、绝对看好经济发展，是不考虑资金成本、孤注一掷的偏执狂，同样没有期权思维。这世界根本就没有绝对的事——房价可能会跌、货币可能会稳定、经济也可能戛然而止。手里留有一笔钱，只有在遇到确定性高收益项目、在极大概率能赢时才使用，才是期权思维。支付期权费，就是为了能逮住这样一个套利的机会，如果遇不到，损失的也就是笔期权费，比如上文中为保留100万元、50万元的使用权，而支付的1万元或5000元。

三、免费的选择权

那有没有免费的资金选择权呢？有啊。

信用卡。信用卡基本是没有成本的（一般都可以通过刷卡次数和消费金额免除），但它会提前给你一个信贷额度，或2万元、或5万元、或10万元，并且有50天的免息期。不需要消费、不需要钱时，把它静静地放在那里，不增加你的任何成本，可一旦急需钱、急需消费时，就可以随时动用。

循环贷额度。很多银行都有一种循环信贷额度，一般情况下以你的全款房作为担保，给你一个授信额度（一般为房屋评估价的70%），不用钱就没有利息支出，一旦用钱就按天计息，且随时有钱随时可归还。当你遇到一个好项目时，随时可把钱提出来使用，不用再找银行办抵押、跑手续花费好长时间——很可能在你办贷款的过程中，项目就泡汤了。

正规网贷平台。现在很多正规网贷平台，同样给予贷款人一个授信额度，日息一般是0.5‰，即1万元钱每天的利息是5元，合到年化利率18%。虽然整体成本较高，但可以只使用几十天、十余天甚至几天，这样成本就可承受了。它特别适合代还信用卡——今天是信用卡最后还款日，可你明天才发工资，就可以使用一天;或投资高收益的项目——收益率高于18%，或许很少，但不是没有。只需一部智能手机就可以随时随地、方便快捷地支取或还款，是非常好的短拆资金。这样的平台有借呗、网商贷、微粒贷、金条、白条、招联金融、百度有钱花、小米金融、360借条、中原消费金融……当然，要把控风险。信用卡中心的信贷卡，这是银行信用卡中心发行的一张信用卡，但没有免息期，只要一消费就开始计算利息。大致有两种计息方式：一种是自动分期的形式，你可以提前设定分期期数（如3期、6期、12期等），消费后会自动分期，之后会像还信用卡一样每月还款;还有一种是按日计息，刷卡那一天起计息，可随时归还，利息一般是0.5‰。有选择权的人生精彩纷呈、妙趣横生，有选择权的投资气定神闲、稳妥赢钱。（作者单位：驻马店农业银行）