防范化解国有企业债务风险的探讨

摘要：随着经济发展水平不断提高，国有企业经济收入也呈现良好势态，但部分国有企业在当前依旧处于经济发展末端，以国有交通行业为例，其作为高负债行业，在当前依旧面临着较大的债务风险问题。高速公路的建设为人们出行提供基础保障，但国有交通行业当前面临着入不敷出的债务风险，为此，政府出台了多项条例，为防范与化解债务风险，国有交通行业还需要针对性改革自身发展势态，避免债务问题造成风险影响。

关键词：国有企业：高速公路：债务风险

高速公路作为基础公共设施受到国家经济政策保护，在国有交通行业中，交通行业的建设发展与社会经济水平和人们生活需求相关，但也需要做好收支平衡，这样才不会形成许多经济风险问题。当前我国收费高速公路占全国公路总里程的比例较小，收费高速公路车辆通行费用相较企业支出少，收支不平衡问题明显。国有交通行业在支出上主要应用于道路修建、养护等工作中，前期投入多，资金回收期较长，为了较好的缓解国有交通行业资金不足与债务风险，还需要政府提供政策支持保障，预防与化解债务风险。

一、国有交通行业债务风险现状

国有交通行业在资金收入与支出上较为单一，其债务风险的产生一般与收费高速公路发展规模与模式相关。当前在国有交通行业中，高速公路交通通行费的收支缺口较大，企业支出中大部分为还本付息支出，这给国有交通行业形成了较大的经济压力，也产生了较高的负债率，对于国有交通行业而言，形成了较高的债务风险。而债务风险主要可以从以下几类原因中分析与产生。

（一）融资方式与结构不合理

在国有交通行业高速公路建设与发展层面上，其支出性资金的融资方式单一，给债务结构形成了较大的直接压力，且用于支出的资金在融资方式上以金融机构贷款为主，因此可能产生较多债务性资金。这形成了较大的债务压力，也形成了较大的债务风险。一般在国有交通行业中，高速公路建设投入的资金中，国内银行贷款资金高达半数，个别地方高速公路建设中银行贷款占比高达80%至90%，这种单一的融资方式与不合理的债务结构给国有交通行业的资金链形成了一种不稳定状态，企业债务风险超出可控范围，这不仅给国有交通行业发展产生影响，也可能造成高速公路建设问题。

（二）投资成本高、收入少

当前高速公路主干道大部分已经修通，主要以县县通、县乡通为建设内容，由于地形情况复杂，需要的投入较大，所以增加了投资，也增加了债务融资量。且已建设的道路车流量较小，收入较少，造成了收支不平衡问题发生，难以还本付息。

（三）债务规模较大

国有交通行业在长期的发展中，高速公路建设资金主要来源于政府，其通过政府资金建设基础公共设施，具备一定公益属性。而随着国家与社会的发展，在国有交通行业中，高速公路建设投资中国家资金的占比下降，企业需要通过贷款进行公路建设，并通过高速公路收费进行还贷，从整体模式上来看，这种方式能够较好地减轻国家经济压力，也能够减少国有交通行业对于国家资金投入的依赖性。但由于国家投入资金减少，企业需要进行市场融资，而当下道路建设规模化给企业带来了资金压力，企业需要承担的高速公路建设债务不断增加。从目前国有交通行业债务发展方式上来看，当前总体债务规模较大，债务风险也较为突出。

（四）债务偿还能力低

国有交通行业在融资、债务规模上都存在一定问题，而高速公路的盈利并不足以偿还国有交通行业的债务，这给国有交通行业高速公路建设与发展模块造成压力。当前国有交通行业在债务偿还能力上较之其他行业较低，属于高负债行业，这是由于高速公路建设占用资金的周期较长，收益较差造成的，在借贷与还贷的过程中，企业的偿债能力便不断减弱。由于国有交通行业当前的债务偿还能力较差，因此针对行业的发展，更需要政府能够出台相关条例，提高发展优势，防范债务风险。

二、国有交通行业债务风险的防范与化解对策

高速公路建设是国家基础设施的一种体现，而在其公益属性下，也需要考虑经济收入与支出的平衡性，这样才能够促进国有交通行业的可持续发展。当前在國有交通行业中债务问题形成的风险较为严重，为了能够较好防范与化解债务风险，还需要国有交通行业高速公路建设能够借助政府政策进行自我防范、调控风险。2019年高速公路收费标准颁发了新的政策，这也为国有交通行业的债务情况形成了一种解决措施，需要国有交通行业采用正确的措施积极应对。

（一）政府政策的出台与有效利用

政府在国有交通行业中扮演着重要的角色，其不仅是公共产品供给者，也是主要责任主体。高速公路建设给国有交通行业形成了严重的债务压力，政府作为主要责任主体在国有交通行业债务风险的化解工作中应承担宏观引导责任。首先，政府需要制定相关的优惠政策，并鼓励民间资本流入。通过政府政策的提出，国有交通行业能够改善单一融资，科学引入地方资本也能够减少国有交通行业对于银行贷款的依赖性，这样不仅增加了融资渠道，也更好地保障了融资结构合理性，对于国有交通行业的资金链条而言也增强了稳定性，例如政府政策中可以对投资道路建设的企业提供税收优惠，鼓励更多投融资渠道为国有交通行业开放。国有交通行业自身除公路建设运营外还需要开拓其他业务，如服务性经营业务交通服务站等，获得更多的资金达到还本付息化解风险的效果。其次，高速公路建设规模的合理规划与控制。由于当前社会经济发展水平提高，人们对于道路需求增多，因此道路建设项目不断增多，这对于国有交通行业是一种新的发展优势，但也不可避免存在部分企业在高速公路建设中追求政府业绩、超前建设等，以形象工程获取高速公路建设资金，这对于国有交通行业债务风险有极大影响，因此在政府管控模式下，需杜绝这种问题的发生，对于不合理的高速公路建设项目不予批准，并需要对已批准的项目进行建设规模、标准、投资主体与资金的落实情况进行监督管理与把控，减少债务风险问题产生。最后，国有交通行业在高速公路建设项目中应形成监督机制，这样才能够形成较好的监督力度，以动态化监督及时了解高速公路建设项目债务情况，也能够起到警示作用，减少债务风险进一步深化。

（二）风险控制措施的强化

在国有交通行业中，债务风险的产生是不可避免的，这需要通过各类债务控制措施减少债务问题的产生，对债务风险进行评估后需要进行风险控制。由于高速公路建设项目涉及环节多，影响因素也多，因此在债务风险等级的划分中需要更加科学合理，以风险级别划分进行针对性管理，一般可划分为五个级别，并根据债务风险等级对风险指标进行预测，将债务风险纳入可控范围。同时，在国有交通行业中，多种融资措施也是强化债务风险控制的一种方式。政府相关部门应出台相关政策，控制高速公路建设的银行贷款规模，这样能够减少国有交通行业对于银行贷款的依赖性，有效调整国有交通行业债务结构，减少债务风险。也需要鼓励国有交通行业多种融资方式的共同使用，如采用股权融资、担保融资、债券融资与信托融资等措施，以政府相关政策为投资企业提供政策优惠，提高企业投资积极性，也能够较好的稳定国有交通行业高速公路建设项目的资金链发展模式，预防与化解国有交通行业的债务风险问题。

三、结语

国有交通行业的高速公路建设项目在当前的发展模式中面临着较大的债务风险，由于其项目建设内容多，项目资金获取方式单一，项目收支结构不合理，成本收回周期长，支出需求大，因此很大程度上影响了国有交通行业的优势发展，并给国有交通行业造成了较大债务危机。目前国有交通行业在高速公路建设资金上存在融资方式单一、结构不合理的情况，造成资金链不稳定。而在政府支持下，国有交通行业中资金的获取途径能够进一步扩大，高速公路建设规模与资金投入方式也能够得到较好地监督与控制，这对于国有交通行业的发展而言有积极意义，能够较好地防范與化解企业债务风险的影响。

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作者简介：

董发钧，云南召泸高速公路有限责任公司南江召高速公路改扩建工程建设指挥部，云南曲靖。