EVA指标在企业业绩评价体系中的应用分析

荆玉蕾

摘 要：以股东价值最大化的财务管理目标为前提，以经济增加值（EVA）作为评价指标，对企业经营业绩进行评价。EVA对于企业长远发展和解决所有权与管理权分离的矛盾提供了新的思路，具有现实意义。分析了H医药公司的业绩评价体系，为其业绩评价提出了建议。

关键词：经济增加值;医药企业;业绩评价

文章编号：1004-7026（2019）12-0159-01        中国图书分类号：F272        文献标志码：A

随着经济全球化进程的推进，市场竞争越发激烈，企业业绩评价也越来越重要。公司的业绩评价一直存在较大困难，只能通过间接计算财务指标进行评价，但是传统的财务指标忽略了股东投资的资本成本，会造成股东财富流失。因此需要改变传统的评价体系，加强企业管理，完善公司的治理结构。

随着医药行业的高速发展，医药行业中的大型企业更需要重视企业业绩评价，进一步完善企业业绩评价体系，满足企业进一步发展的需要。将EVA引入医药企业，有助于实现企业财务管理的目标，及时发现企业的价值增长点并提高企业盈利能力[1]。

1  相关理论

EVA最早是由美国提出的，认为企业应该考虑股东权益带来的价值。美国通用汽车在1920年首次使用EVA并且取得良好的使用效果;可口可乐公司采用EVA评价体系取得了新的突破。

随着EVA使用范围逐渐扩大，学者对其研究也越来越深入。EsaMakelainen在1989年阐述了EVA的背景、适用范圍、优越性等;Robert在1999年对十几家采用EVA评价体系的公司进行分析，认为EVA在解释市场价值的变化方面比税后营业利润更有说服力。我国对EVA的研究起步较晚，1990年左右国有企业最先成为业绩评价研究对象，目前已形成了符合我国市场的业绩评价体系。

2  H公司EVA案例分析

2.1  公司介绍

H医药公司成立于2000年，主要从事中成药、抗生素、化学合成药的生产和销售，以及中药材、中西药和医疗器械的批发销售，是一家集医药研发、生产、药品销售、医药物流于一体的医药企业。公司主营业务为药品生产和销售，是贵州省大型医药企业。公司有资源丰富的药品原料生产基地，拥有著名的医师专家，形成了严格的药品生产监管体系。

2.2  H公司EVA值

通过分析H公司2015—2017年财务报表数据，根据EVA计算公式，2015—2017年EVA值分别为-114.63、-6.86、131.99。

2.3  结果分析

H公司2015—2016年的EVA值都小于零，并且2015年的EVA值最低，严重影响了投资者的利益。2016年EVA值有所提高，但仍为负值，投资者获利较少。2017年的EVA值为正值，说明企业在本年度维护了投资者的利益，企业的经济利润增加。同类型的医药企业同期的EVA平均值在600左右，因此H公司与同行业企业相比仍有较大差距。H公司在价值创造方面仍有很大的提高空间，且在增加价值和维护股东财富方面存在问题。

2.4  提高EVA值的建议

2.4.1  降低企业资本成本

一方面，H公司的权益资本成本较高，要谨慎利用股权融资。另一方面，要以股东价值最大化为导向，根据各个部门的资金需求分配资金，优化企业的资金配置，调整经济资本分配比例，使企业向资本节约型转变，实现节约资本的目标。

2.4.2  提高税后净营业利润

首先，增加企业的收入。收入增长是创造企业价值和增加股东财富最基本的条件。其次，加强税收筹划。H公司的税务负担较重，应根据企业的经营管理特点进行税收筹划。

3  结束语

面对复杂的国内外环境，医药企业要科学、合理地应用企业业绩评价体系，将EVA指标与其他评价指标结合，使EVA能够更好地为企业发展服务。

参考文献：

[1]殷明德.中国企业应从价值理论重新审视EVA[J].化工管理，2010（8）：53-55.