上汽集团财务报表分析及报表预测

靳庆泽 张穗雨

摘 要：通过分析上汽集团3大财务报表中的关键指标，得出上汽集团过去的财务状况不稳定，需提高营收能力的结论。采用灰色预测模型，预测其未来利润，发现未来盈利情况良好，为投资者经营提供了方向。

关键词：报表分析;营收能力;灰色预测模型

文章编号：1004-7026（2019）12-0168-01         中国图书分类号：F275        文献标志码：A

1  上汽集团历年财务报表分析

1.1  资产负债表分析

（1）资产分析。由年报可知，上汽集团的资产总额在近几年一直保持着增长态势，变动率达88.67%，共3 679亿元。流动资产的增长速度超过非流动资产的增长速度，说明公司资产流动性较强，资产结构变动较小，资金周转率较高。

（2）负债分析。上汽集团的流动负债在5年内上升了107.25%，共2 144亿元;非流动负债上升了179.66%，共537.9亿元。由此得出，上汽集团长期负债比短期负债的增长力更强。公司负债总额整体增长较快，说明债务融资能力增长较快。

（3）股东权益分析。上汽集团5年内的所有者权益上升了53.89%，共997亿元，表明投资者投入的资本实现了增值，这可能与上汽集团增发新股筹集资金有关。

1.2  利润表分析

1.2.1  营业收入分析

由年报可知，上汽集团营业收入在2014—2018年稳步增加，但营业收入在近两年的增幅有所下降。2018年的销售毛利率为13.25%，比2016年下降了0.22%;销售净利率为5.45%，比上年下降了0.04%。说明上汽集团当期经营费用增加，部分纳税调整事项也导致利润相关指标产生了一定的负增长[1-2]。

1.2.2  净利率分析

上汽集团近几年营业收入比净利润的增长空间更大。销售净利率也经历了一个生长曲线，说明上汽集团总体成本过高，资产周转较差。

1.2.3  现金流量表分析

（1）经营活动现金流量净额分析。该公司经营活动现金流量净额一直保持正数，说明企业的日常变现能力较强，资金周转较灵活。但增长率呈波动状态，很多年份呈下降趋势，主要原因是子公司上海汽车集团财务有限责任公司本期吸收的客户存款较去年同期有所减少。

（2）投资活动现金流量净额分析。上汽集团该项指标多年为负值，说明企业投资活动流出量大于流入量，主要原因是上海汽车集团财务有限责任公司根据流动性需要，减少了金融资产。

（3）筹资活动现金流量净额分析。上汽集团这5年筹资活动的现金流量净额均小于0，与债务偿还、支付股利及利息等活动有关。筹资活动产生的现金流量净额小于2017年，主要原因是公司2016年同期吸收了部分投资，而2017年没有。

由此可知，上汽集团过去的财务状况总体不稳定，未来需要针对资产、利润等各项指标采取一定的策略，提升其营收能力。

2  基于灰色预测模型编制模拟利润表

分析上汽集团过去的报表数据后，可对其未来财务状况进行预测。因为预测年份只有5年，属于小样本事件，因而采用灰色预测模型对2019—2021年的利润表主要数据进行预测，步骤如下。

（1）累加生成序列：根据参考数据列x（0）=（x（0）（1），x（0）（2），…，x（0）（n）），1次累加生成序列得：x（1）=（x（1）（1），x（1）（2），…，x（1）（n））=（x（0）（1），x（0）（1）+x（0）（2），…，x（0）（1）+…+x（0）（n））。

（2）建立灰微分方程：x（0）（k）+az（1）（k）=b，k=2，3，…，n。

（3）求解预测值：根据如下公式解未来任意时间的预测值。

利用MATLAB软件输入原始数据，即可得到2019—2021年各项指标的预测值。结果可判断，上汽集团未来的净利润变化比较乐观。

参考文献：

[1]姜昕，赵洋.上市公司财务报表分析[J].中国乡镇企业会计，2019（5）：74-75.

[2]王俊濤.灰色决策在证券投资分析中的应用研究[D].武汉：武汉理工大学，2005.