改革定力激活增长潜力

程实

“千磨万击还坚劲，任尔东西南北风。”全球乱局之下，更宜保持定力、苦修内力。我们认为，以2019年为新起点，新一轮改革开放的“点—线—面”特征将加速凸显。

主“线”升级：全要素生产率成为动力源泉。过去四十年，中国改革开放成功的核心秘钥在于构建激励兼容机制，打通符合国情的发展主线。

站在2019年的新起点上，中国经济发展的核心瓶颈，已并非资源投入总量，而在于资源利用效率；发展的动力之源，不在于扩大要素投入，而在于提升全要素生产率。这也是中国经济从高速增长转向高质量发展、从要素驱动转向创新驱动的根本原因。沿循这一主线，全要素生产率的持续提升依赖于要素配置效率和科技进步效率的同步改善。

要素配置方面，通过建立绿色税收体系、打破刚性兑付、发展多层次资本市场，改善对资源、资金、劳动力的定价有效性，以微观价格激励要素资源的高效配置。并打通区域、城乡、国内外的要素双向流通渠道，以政策红利驱动要素资源向“补短板”领域流动。

科技进步方面，下放人财物支配权和技术路线决策权，并将科技成果所有权和长期使用权赋予科研人员，激励关键领域的核心技术突破。同时，加快知识产权保护体制改革，发挥市场对于科技应用的导向作用，进而支撑制造业和服务业的高端化发展。

全 “面”深化：改革破藩篱，开放登台阶。以全要素生产率为核心的高质量发展主线，必然要求改革開放向纵深全面拓展，因此“改革”与“开放”本身也将因时而变。从本次大会所释放的信号来看，未来两方面的拓展有望蹄疾步稳地进行。

第一，改革突破藩篱。历经四十年的探索，改革前路上留存的都是难啃的硬骨头。但是中国新一轮改革有望保持政策定力，突破利益藩篱，打破部门利益的固化，从增量调整转向结构调整，以解决结构失衡、两极分化、阶级固化、民生福利等复杂问题。同时，有序减少对传统红利的依赖，创造新的改革红利，着重发挥新经济、高新技术产业对传统产业的改造作用。

第二，开放登阶而上。2001年中国加入WTO和2015年人民币加入SDR，分别标志着中国在贸易开放和金融开放领域已经取得阶段性成果。未来获得全面市场经济地位将是下一个里程碑。围绕这一目标，新一轮开放的高水平将体现于三个层面：一是以更高标准兑现承诺，稳定国际社会预期和资本流入；二是以人民币国际化为支点，实现从商品输出转向信用输出；三是以全球经济治理变革为契机，从被动跟随转向主动引领，推动共建“一带一路”，为国际社会提供稀缺的公共品。

落“点”精准：供给侧改革迈入2.0阶段。回首过往，统筹兼顾“改革” “发展”与“稳定”，是改革开放行稳致远的基础。聚焦当下，随着中国经济内外承压，“稳增长” “防风险” “促改革”的平衡协同愈显重要。我们认为，以下领域有望成为2019-2020年改革的关键发力点。

对内而言，加快激活民营企业的生命力。

其一，在今年4月增值税减税落地之后，结构性更加利好高效率企业的投资增长，进而扩大优质新供给，为居民消费的持续升级提供物质支持。得益于此，中国经济亦将持续从依赖外需转向内生增长模式。

其二，民营资本的市场准入有望进一步放宽，增强基础领域的公平竞争，从而降低基础要素价格，提升产业链下游全要素生产率，夯实高质量发展的核心动力。

其三，民企股权融资渠道有望提速扩宽，科创板和民企股权融资支持工具预计将形成合力，在匹配新经济企业融资特征、推动新旧动能转换的同时，也有助于普遍提升公司治理水平。

对外而言，充分发挥开放对改革的支持作用。一方面，以进博会、海南自贸区、粤港澳大湾区等增量平台为依托，进一步扩大优质进口；同时稳步有序扩大汽车市场和服务业开放，推广外商投资负面清单的应用，有望增强“鲶鱼效应”，加速国内制造业和服务业的高端化发展。另一方面，面对全球保护主义、民粹主义涨潮的风险挑战，坚定扩大开放，增强多边协商机制，为中国内部改革攻坚赢得相对稳定的外部环境。