九江市固定资产贷款与固定资产投资差异性分析报告

张玲 中国人民银行九江市中心支行 332000

近年来，九江市固定资产贷款呈现较快增长，3月末增速达28.8%，高于各项贷款平均增速3个百分点。而我市固定资产投资增长远低于固定资产贷款增长，3月末，全市固定资产投资增长10.7%，在省内各地市中排名第7位。为了分析固定资产投资与固定资产贷款增速不相匹配的原因，我们从固定资产贷款投向、用途与固定资产投资构成和统计原则等方面进行了比较分析，现将主要情况汇报如下。

一、九江市固定资产贷款投向情况

3月末，九江市固定资产贷款余额为697亿元，同比增加146.4亿元，同比增长28.8%。全市固定资产贷款中，全市水利环境及公共设施管理业贷款307.5亿元，占比44.1%，房地产业贷款余额为144.7亿元，占比20.8%，工业贷款余额为69.6亿元，占比10%，租赁和商务服务业贷款余额为6.8亿元，占比为8.5%。在工业固定资产贷款中，电力热力、燃气及水的生产和供应业贷款为63.1亿元，制造业企业贷款6.5亿元。

为摸清固定资产贷款投向了哪些企业以及贷款的主要用途，我们统计了2018年4月-2019年3月全市各银行业金融机构发放的固定资产贷款排名前十的企业（不足十户的以实际户数为准），固定资产贷款投向主要有以下几个特点：

一是贷款主要集中在融资平台类企业及房地产企业。在银行机构上报的72家企业中，有30家企业为融资平台类企业，10家企业为房地产企业，贷款发放额分别为167.6亿元和26.8亿元，占比分别为74%和12%。

二是贷款主要用途为保障性安居工程建设、公共基础设施建设和房地产开发。数据显示，发放的固定资产贷款用于棚户区改造、保障性住房建设、公共基础设施建设等方面达179.13亿元，占比79.1%，房地产开发贷款26.8亿元，占比12%。

三是工业贷款占比较小。近一年来全市银行发放的工业固定资产贷款主要是用于电力行业和水的供应业等项目建设，制造业贷款较少。近一年发放的工业固定资产贷款合计为5.6亿元，制造业贷款不足1亿元。制造业贷款少的主要原因是本地许多大型制造业企业都是大型集团公司的子公司，例如中国石油化工股份有限公司九江分公司、昌河汽车、萍钢钢铁、亚东水泥、巨石集团等，这些公司的资金需求基本上是由其母公司进行统筹安排。

二、固定资产投资的主要构成及统计原则

根据统计部门提供，固定资产投资主要由以下三个部分组成：一是基础设施建设类固定资产投资；二是房地产开发投资；三是工业投资。

国家统计局对固定资产投资统计需要满足的条件是项目投资需要达到500万以上。其中对基础设施建设类项目能否纳入固定资产投资统计还需要看是否有发改委对项目的批文。对房地产开发投资还需要按照“先进库，再有数”的原则，先统一确定纳入一套表范围的调查单位。是否能列入一套表的调查单位范围则需要遵循以下原则：第一，包括所有开发经营活动的房地产开发单位；第二，非房地产企业进行的房地产投资活动不计入国家统计局公布的房地产开发投资数据中；第三，按照房地产开发营业法人单位所在地原则进行统计。因此国家统计局在统计房地产开发投资时，只统计营业法人注册地在九江市的、主营业务行业为房地产业且能进入统计局“一套表”统计联网直报平台的企业所进行的房地产开发阶段的投资才统计为房地产开发投资。

三、固定资产贷款与固定资产投资增速差异的主要原因

导致固定资产贷款与固定资产投资增速不匹配的原因主要表现在以下三个方面：

一是基础设施建设项目。3月末，全市公共基础设施建设类的固定资产贷款中，水利、环境和公共设施管理业贷款余额同比增加101.9亿元，同比增长49.6%，交通运输、仓储和邮政业贷款余额同比增加了12.1亿元，同比增长44.6%，但从投资数据来看，基础设施类投资中，水利环境和公共设施投资同比增长仅为13%，交通运输、仓储和邮政业投资同比下降36.6%。

二是房地产开发项目。一是非房地产企业进行的房地产投资活动不计入房地产开发投资数据中，例如保障性住房、棚户区改造项目，不属于房地产企业，所以不能统计为房地产开发投资；二是营业法人注册地在九江市以外的房地产企业进行的房地产开发投资不纳入统计，例如我市的房地产开发贷款客户中，江西昌群房地产开发有限公司等9家企业注册地不在九江市，在九江建设的“昌群湖滨广场”等项目，都不能统计为九江的房地产开发投资。

三是工业项目。统计局数据显示，2018年全市工业投资占到了总固定资产投资的72.1%，而制造业占总固定资产投资的64.9%。到了今年一季度末，固定资产投资中有75.9%来源于工业投资，工业投资在全社会固定资产投资中的比重越来越大。一方面是由于工业企业进行项目投资时，涉及到土地购置厂房建设、机器设备等，因此项目投资金额较大，一般都在500万元以上，都能纳入固定资产统计范围；另一方面，工业为九江的传统优势项目，全市规模以上工业企业1711家，近年来全市上下大力实施工业强市战略，加大对传统工业产业的转型升级，工业资金投入逐年扩大，因此工业投资在固定资产投资中占有绝对优势。然而，固定资产贷款中工业贷款余额同比减少6.6亿元，同比下降8.64%，由于实体经济有效需求不足，小型企业贷款需求明显下降，大中型企业贷款大多由于是母公司统筹安排资金，在本地的贷款也较少，造成近年来工业贷款下降较明显，但从投资数据来看，工业投资同比增长依然高达15.7%。

综上所述，由于固定资产投资与固定资产贷款的统计口径和统计原则上不同，导致了固定资产贷款与固定资产投资增速存在较大的差异。