绿色金融盈利性与公益性的关系分析

刘 俊

绿色经济的发展必然要有绿色金融作为强大的推动力。无论是新能源的研究和推广，还是传统行业的调整和转型，都需要注入充足的资金提供物质保障。绿色金融一方面得到了国家的政策支持，另一方面又迎合了金融行业发展的需求，因此近年来发展迅速。相比于传统金融，绿色金融兼顾了生态环境效益、经济效益、社会效益，在统筹各方利益的过程中，推动了金融机构乃至整个经济社会的可持续发展。在这一背景下探究如何协调绿色金融盈利性和公益性的平衡关系，也成为我国绿色金融成熟发展道路上必须要解决的问题。

一、绿色金融的双重属性

（一）公益性

以往金融机构在投资过程中，仅关注自身利益，以追求投资利润最大化为目标。受此影响，金融机构往往偏好化工、制造等企业。虽然表面上来看实现了金融机构和投资企业的双赢，但是由于粗放式管理，引发了较为严重的环境破坏和资源浪费问题。绿色金融理念下，金融机构在进行投资决策时，必须要先对投资对象、投资项目进行考察，要考虑该项目实施对环境带来的潜在影响。这样一来，那些对自然环境有严重破坏、不利于生态保护的项目，就不会得到金融机构的投资，从而发挥了公益属性。

（二）盈利性

追求利润是金融机构赖以生存的关键，也是激烈竞争形势下金融结构能够增强竞争力、实现可持续发展的基本要素。绿色金融旨在通过消除投资对环境造成负面影响的基础上，争取投资利润最大化。简而言之，即以环保为前提，以追求利润为目标。理论上来说，绿色金融的公益性和盈利性之间并不存在冲突。但是在实际执行过程中，由于很多金融机构还没有彻底转变思维观念，盲目逐利的情况仍然存在；还有就是配套的市场管理机制不健全，不能对金融机构的投资行为进行有效约束。这些因素的影响，是导致绿色金融盈利性与公益性无法调和的重要原因。

二、绿色金融盈利性和公益性的冲突分析

（一）环境风险是引发绿色金融盈利性和公益性冲突的根源

绿色金融的本质就是在降低环境负面影响的前提下，提高投资回报价值。因此绿色金融机构是支持清洁能源、污染治理、环境保护等绿色项目发展的。现阶段的问题在于，在投资绿色项目过程中，存在着较大的环境风险、金融风险。如果绿色金融机构通过开展分析、评估，认为潜在风险超过盈利预期，就不会继续进行投资。例如，在进行绿色项目的研发和建设中，由于存在不确定性和较高的风险性，在公益性和盈利性之间无法达到有效的平衡，绿色金融机构出于自身利益考虑，也会选择放弃投资。

（二）非金融机构的介入让冲突更加剧烈

在绿色金融理念逐渐被主流金融机构认可的背景下，一些游离于银行监管体系之外的中介结构也开始介入到绿色金融中，并对绿色金融发展带来了多方面的影响。积极方面是非金融机构也提供了一些资本，注入到金融市场，在扩大金融投资范围、支持绿色金融发展上发挥了积极作用。但是其负面影响也不可忽视。例如，在项目融资初期，为了尽可能地吸引充足的资金，地方政府或项目负责单位，降低了融资审核门槛，导致大量非金融机构注入资金，其比例甚至超过了正规金融机构。而这些非金融机构收到政府的监管力度很小，它们只追求自身盈利，而忽视公共利益，导致绿色金融的这两重属性冲突更加剧烈。

（三）金融机构内部竞争造成了绿色金融发展困境

国内绿色金融市场发展潜力巨大，但是随着近年来越来越多金融机构进入到这一市场中，不仅带来了更加激烈的竞争，而且也导致了可分配市场资源越来越少。在金融行业内部，绿色金融机构尝试平衡公益性和盈利性之间的关系，必然要放弃一部分利益和资源。而其他金融机构为了抢夺市场资源，破坏了既定的市场规则，通过不正当竞争谋取利益。这样一来，那些严格遵守绿色金融市场秩序的公司，反而受到了利益上的损失，久而久之就会形成“劣币驱逐良币”的效应。一种情况是导致绿色金融机构退出竞争市场，另一种情况则是越来越多的绿色金融机构不遵守行业制度，严重制约了绿色金融的可持续发展。

三、绿色金融盈利性与公益性冲突的解决方案

（一）传统方案的弊端

1.缺乏确定最优补贴所必须的信息。为了确定最优标准，政府必须掌握这种外部性的边际外部成本或收益，这是征税或补贴的前提条件，但要做到这一点存在着严重的信息不完全和信息不对称问题。另外，政府也缺乏关于企业边际成本或边际收益的相关信息。若政府掌握信息的成本过大，则征税或者补贴就可能成为一种低效率的制度安排。例如，给予绿色信贷抵押品更为优惠的折扣率，应该优惠多少才能使金融机构的边际收益刚好等于社会收益？定向降准的标准怎么确定？金融机构提供绿色产品和服务的边际成本究竟是多少？这些信息的掌握对于金融监管部门来讲并不容易。

2.对经济或金融产业发展带来冲击影响。金融的本质是经营风险。虽然为银行和金融市场创造激励机制来促进绿色投资对于可持续发展是有利的，但是应该谨慎使用那些旨在降低金融系统风险的监管政策来调动绿色投资，因为这些政策可能会削弱本已经脆弱的银行体系。例如，当前对绿色金融的激励措施，很多都需要借助货币政策工具来实施。货币政策是宏观经济最重要的调控手段之一，对整体经济运行具有较大影响。虽然支持绿色金融发展的货币政策工具主要是一些定向工具，但这些定向货币政策工具对整体经济运行有什么影响，定向政策实施过程是否会产生渗漏，以及实现这一过程是否会带来较高的成本或新的风险，这些都还有待观察。

（二）市场化解决方案的创新点

市场化解决方案就是以市场为主体，充分发挥市场的资源配置和引导机制，减少政府部门的行政干预，但是保留了一些规范性制度。在现有的市场秩序下，为绿色金融机构提供了良好的市场环境和规范化的市场秩序。一方面能够充分激发绿色金融机构之间的竞争力，另一方面又能够充分保证竞争的公平性，从而自觉维护公益性和盈利性之间的动态平衡。这对于绿色金融市场的健康发展也大有裨益。除此之外，市场化解决方案还引进了内外监督和激励机制，对那些片面追求商业价值而忽视公益属性的绿色金融机构予以处罚，通过约束和激励，引导绿色金融结构把握好公益性与盈利性的关系。

（三）完善绿色金融服务方案

随着绿色金融理念得到了越来越多的认可，绿色金融机构的投资领域和覆盖范围也在不断扩大，相应的行业内部竞争也变得更加激烈。从绿色金融机构自身利益考虑，要想在市场中站得更稳、走得更远，必须要协调好公益性与盈利性的关系，这样才能继续享受国家政策红利。在绿色金融市场不断细分的背景下，绿色金融机构也必须积极寻求创新路径。例如，要做好市场调查工作，提高自身的专业服务能力，制定绿色金融该服务方案，规避投资风险；重视绿色金融人才的引进和培养，通过组建高素质的人才队伍，为金融投资决策提供参考，在盈利性与公益性之间达到平衡。

（四）政府职能的转变

在绿色金融发展早期，由于市场环境复杂，加上绿色金融理念尚未被完全接受，这种情况下需要充分发挥政府引导作用，例如通过完善配套的法律法规，营造良好的发展环境，让绿色金融逐渐壮大。但是随着绿色金融的成熟，以及市场环境的完善，政府部门也必须积极转变职能，从前台退到幕后，主动让位于市场，在市场的调节下，进一步市场绿色金融发展活力。

四、结语

从全球范围来看，绿色金融也受到了各个国家大力支持，我国绿色金融虽然起步较晚，但是市场需求大，加上有国家的大力扶持，因此绿色金融的发展迅速。解决公益性与商业性之间的矛盾，关系到绿色金融能否健康和持续的发展。为此要加快政府职能转变，充分发挥市场的主动性，通过营造良好的市场环境、完善绿色金融服务方案等措施，消除盈利性与公益性的对立冲突，让绿色金融能够兼顾社会效益和经济盈利，这样才能激发金融机构的积极性，最终让绿色金融这一模式长远地发展下去。