11月全国规模以上工业企业利润增速由负转正

中金公司：总体而言，工业企业收入与盈利增速均有所加快，但行业继续分化——中游行业利润和收入增速明显加快，而上、下游行业收入提速但盈利增长走弱。工业企业利润增速的回升，与11月工业生产增速加快、PPI降幅收窄的走势一致。四季度工业企业的整体盈利增长较三季度可能有所改善，而分行业看，行业分化的特征较为明显。往前看，中美贸易谈判进展较为积极，政策在基建、信贷等方面传递稳增长的信号，并且低基数也将起到一定的支撑作用，工业企业的整体盈利状况在四季度及2020年年初可能延续改善之势。

川财证券：11月规模以上工业企业的盈利能力如期回暖，与同期工业增加值的回暖表现较为一致，建筑业维持较高景气度是当月需求的有效保障。价格端，11月PPI数据小幅回暖，工业品价格对企业盈利能力的修复同样形成助推。着眼结构，11月上、中游传统工业的盈利能力普遍回暖，主要能源品种的采掘、冶炼加工企业盈利降幅均有收窄，内需走强的背景下，上、中游行业对工业的支撑作用小幅回温。今年以来，我国传统制造业企业的盈利能力持续承压，1-10月冶炼加工业的盈利能力同比下滑超3%，前期需求走弱对上、中游行业的盈利能力有所抑制，预计随着内需持续发力，传统工业企业有望迎来增长与价格共振，开启盈利修复。

11月制造业利润的累计同比降速为4.1%，较1-10月收窄0.8个百分点，在需求回暖的背景下，制造业对工业企业利润数据的拖累有所缓解。同时我国工业产业加速升级的趋势再度深化，高技术产业盈利能力表现坚韧;细分行业中，11月我国计算机、通信和其他电子设备制造业的累计同比利润增速为4.1%，9月起已连续3个月正向增长，医药、设备制造等行业盈利同样维持较高增速，2020年先进制造业的盈利确定性较高。值得一提的是，11月汽车制造业的盈利能力延续回暖，降幅较前再度收窄0.8个百分点;在车企年底降价去库存的背景下，汽车对制造业的拖累状况或将继续改善。

回顾11月，基建对内需的拉动作用明显。展望2020年，政策以基建托底的基调未变。资金端，在财政政策加力提效的背景下，2020年地方政府专项债额度有望迎来较大规模的增加，基建对内需的支撑作用有望延续。在需求持续回暖的前提下，上、中游行业的生产、销售状况有望修复，叠加先进制造业稳健增长，中长期工业企业的盈利能力将得到保障。

数说

10012.79億元数据显示，截至12月26日，上交所融资余额报5559.95亿元;深交所融资余额报4452.84亿元;两市合计10012.79亿元，较前一交易日增加29.53亿元。两市融资余额上一次站上万亿元规模为2018年3月22日。

5.3%财政部数据显示，1-11月，国有企业营业总收入557455.3亿元，同比增长6.4%，国有企业利润总额31981.0亿元，同比增长5.3%。其中，中央企业20931.2亿元，同比增长7.7%;地方国有企业11049.8亿元，同比增长1.0%。

1604亿元据外汇局消息，2019年11月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入16510亿元，支出14906亿元，顺差1604亿元。其中，货物贸易收入15117亿元，支出12224亿元;服务贸易收入1393亿元，支出2682亿元。

151.2%海关总署消息，2019年1至11月，我国进口肉类548.5万吨，累计同比增长42%。11月我国进口肉类64.4万吨，同比增长82%，其中进口猪肉23万吨，同比增长151.2%。

1.8万亿元交通运输部消息，预计2019年全年完成交通固定资产投资32135亿元。2020年交通运输将完成铁路投资8000亿元，公路水路投资1.8万亿元。

1.3万亿斤中央农办主任、农业农村部部长韩长赋表示，2020年全国粮食生产要确保谷物面积稳定在14.2亿亩以上，粮食总产量稳定在1.3万亿斤以上。