开年礼包：降准来了股市楼市怎么走

2020年第一天，央行送来降准大礼包。1日下午，中国人民银行宣布，为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。业内人士认为，此次降准落地后，对股市、债市、楼市都将产生一定的利好。

央行表示，此次降准是全面降准，体现了逆周期调节，释放长期资金约8000多亿元，有效增加金融机构支持实体经济的稳定資金来源，降低金融机构支持实体经济的资金成本，直接支持实体经济。

在此次全面降准中，仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元，有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。同时，此次降准降低银行资金成本每年约150亿元，通过银行传导可降低社会融资实际成本，特别是降低小微、民营企业融资成本。

连续多次降准，是否意味着稳健货币政策取向发生改变呢？央行强调， 此次降准与春节前的现金投放形成对冲，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定，保持灵活适度，并非大水漫灌，体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度，稳健货币政策取向没有改变。

“在元旦佳节、新年第一天，央行宣布下调0.5个百分点的存款准备金率，这对经济面和资本市场都形成重大的利好。”前海开源基金首席经济学家杨德龙分析到，节前A股市场继续延续慢牛长牛的走势，大盘成功站上了3000点，而节前市场放量上涨，特别是被视为行情风向标的券商股连续上攻，确立了这轮跨年度行情，节后市场无疑会延续节前的上涨态势，展开春季攻势。杨德龙认为，2020年A股市场将延续慢牛长牛的走势，A股将继续大幅度上涨，地产、建材、建筑和券商、银行等“周期+金融”是最占优的品种。

除了利好股市，对于债市也带来一定利好。中信证券研究所副所长明明表示，央行的流动性增加，对银行机构配置债券的偏好，也是有利的。

太平洋证券在研报中分析称，利率债偏空的逻辑依然存在：经济一个季度范围内持续企稳、通胀高位运行、贸易摩擦缓和等，因此降准落地之后利率债收益率可能再次面临上调压力。据统计，2019年12月份定开债基发行规模已经有所下降，上半月只有约200亿元，配置需求也有可能接近尾声，而且前期配置的资金也有可能卖出获利了结，收益率向上调整的幅度可能有所加大。

中原地产首席分析师张大伟表示，从历史看，只要出现降准，对楼市肯定是利好。降准能缓解房地产企业的资金压力，购房者也能获得相对低廉的按揭贷款利率。

但张大伟称，降准对不同规模房企的影响也不一样。降准对大型房地产企业是一件好事，对中小房企融资基本没有影响，对楼市的影响较为积极。

对于市场交易的影响，张大伟认为，会使房地产市场的下行趋势有所放缓。此次降准落地后，将增加2020年楼市“小阳春”出现的可能性。但楼市“以稳为主”的大趋势没有变。中央遏制房价上涨的决心不会发生改变。（据中新社1.2讯）