从金融资本的本性看中小企业融资难

董志英 种佳琦

【摘  要】中小企业融资难和融资贵是社会关注的焦点，银行作为金融资本的主要供给者一直受到社会人的关注，有的认为银行信贷政策存在歧视，有的认为中小企业风险高，褒贬者均有。论文从金融资本的角度论证分析了银行优先满足大型企业、国有企业的资金需求，对中小企业资金需求不积极的原因，并提出相应的对策和建议。

【Abstract】The difficulty and high cost of financing for small and medium-sized enterprises are the focus of social attention. Banks， as the main suppliers of financial capital， have been concerned by social people. Some people think that the bank credit policy exists discrimination， some think that the risk of small and medium-sized enterprises is high， there are positive and negative. From the perspective of financial capital， this paper analyzes the reasons why banks give priority to meet the capital needs of large enterprises and state-owned enterprises and are not active to the capital needs of small and medium-sized enterprises， and puts forward corresponding countermeasures and suggestions.

【关键词】金融资本;中小企业;融资难

【Keywords】financial capital; small and medium-sized enterprise; financing difficulty

【中图分类号】F276.3                               【文献标志码】A                                   【文章編号】1673-1069（2020）01-0071-03

1 引言

金融资本，即货币资本，属于稀缺资源，本性是追求利润，不讲道德和仁慈。银行资金是金融资本的重要组成部分，倾向于支持优质客户、安全客户，优先选择大型企业、国有企业。

2 中小企业生产受政策影响大、不确定性风险高

政策是社会经济发展的第一驱动力。政策风险是指由于国家或地区有关政策的变动、不稳定给企业经营带来的产品、技术和市场交易的风险，如由于某些政策调整引起的市场变化，汇率、贸易争端引起的技术纠纷、原材料紧缺、技术人员退出等，影响企业生产经营的风险。政策风险主要涉及企业所在行业的政策、上下游相关行业的政策以及表面看起来不相关行业的政策等。

以往人们谈到中小微型企业时习惯说“船小好调头”，但是忘却了“难抵大风浪”，尤其难以抵抗政策风险引起的市场变化带来的冲击。成功的政策预期是企业做出经营决策、投资决策的基础。政策的不稳定或者变动频繁和无序变动，易于导致企业对政策把握不准、误导或影响企业投资、再投资，给企业带来预料之外的经营困难、决策失误和经营风险，严重时会重创企业。如为应对2008年美国次贷危机，国内4万亿投资及其配套资金引起的连锁反应：基建投资增加——建材需求增加——利润可期——转型中的建材企业重新恢复生产——产品过剩，由于污染严重、耗能高——再次转型升级、削减产能——经营困难;基建投资增加——房价上涨——房租上涨——中小企业员工生活成本上涨——要求涨工资——企业成本增加——利润减少——经营困难。企业面临两难选择：给员工涨工资企业经营困难，不涨工资，专业型、技术型员工会离职跳槽，影响企业正常生产，严重的会导致企业生产难以为继，或者减产、关闭、破产，或者被并购，等等。本来这些看似不关联的政策变动，却带来一系列的连锁问题，最后波及和影响到各行业的中小企业正常生产经营。如2019年国五汽车限售政策直接导致燃油汽车及相关配套行业企业的经营困难。据报道，2019年底国内汽车库存达到2.0。上海汽车集团公司作为家用汽车行业的龙头，2019年度实现归属于上市公司股东的净利润（预计）同比减少28.9%左右。政策引起汽车行业零件供应配件或辅助配件的中小企业、小微型企业的生产困难，等等。

市场风险涉及经营风险、技术风险、产品质量风险和人员操作、离职等的风险，这些风险严格来讲是企业在某种程度上可以预见到并且可以适时调整的，而政策风险，尤其所在国家或地区的政策变化、汇率等的风险则是企业很难预先知晓、也不可能提前知晓的，只能去预测或者被动地适应，预测成功的前提是政策变动符合市场规律，具有相对的稳定性和一定的连续性，需要专业人员的专业性的预见。而中小企业缺少专业人才，很难有效预测及应对政策的变动，加上我国的中介机构数量少、服务能力欠佳，很难提供有效的针对性服务，而有些政策的出台过于随意，预测难，致使中小企业极易受到政策波动带来的风险，甚至于停产、倒闭。相对来讲，大型企业和国有企业规模大、实力强、专业型人才多，属于“航母级”抗风险能力强，有时候会应邀参与相关政策规划的讨论、制定，即使不被邀请参加，由于拥有众多的专业人员及人脉资源，也能够对各项政策的变化预先知晓或有效预测，能够有效规避政策性的风险损失，一般受政策的影响较小，即使受些影响，也会得到国家或地方的补偿。

3 商业银行的经营原则促使其优先选择大型企业和国有企业

3.1 “三性原则”要求商业银行优先贷款选择大中型企业和国有企业、央企

“三性原则”（安全性、流动性和盈利性）是商业银行经营的基本原则，除此之外，银行资金的投向必须符合国家和地方的政策、产业规划，符合《商业银行法》《担保法》和《物权法》等相关法规的条款，如有效抵押物或者有效担保人等。在符合各项条款、同等收益的情况下，会优先考虑评估资金的流动性、合法性和政策性风险，其中，政策性风险尤其不确定性风险，是首要考虑的因素，因为一旦出现政策风险，资金的安全性和收益性均会降低或消失，这种风险包括贷款项目本身的收益风险、承办人的经营风险、抵押物变现的风险或者担保人破产的风险。假如抵押物不能变现、难以变现，或担保人出现风险，对银行来讲面对的风险程度是相同的。一旦流动性风险发生，资金的安全性受到威胁，项目预期收益便受到影响。故此，面对同等风险程度的贷款标的，即便标的都符合国家政策、产业发展方向和有关法律法规，银行也优先选择大型企业和国有企业。

3.2 大型企业和国企的“低风险、低成本”吸引了银行信贷资金

①大型企业和国企的资金安全性高。国有企业多为大型企业，具有以下特点：第一，具有双重性，是一个政企合一的组织。企业经营者具有双重身份兼有一定的行政级别，今天是企业董事长、总经理，明天可能是厅长、部长、省长，其属于“特殊人才”，在经营中进有据、退无忧，既有市场资源，也有官场人脉，企业发展的安全性高。第二，一般实力雄厚、家大业大，以国家信用作为背书，拥有得天独厚的竞争资源，信誉度高，即便贷款出现些许的不良也属于内部风险，可以核销、转移、化解，风险小。另外，国有企业与多数的银行同属于“国资体系”具有竞争优势，银行资金优先或者倾向于国有企业是最优选择。据以往经验，若贷款给中小企业、民营企业等“非一家人”则大不一样，一旦出现风险，会受到责任追究，甚至解聘等处罚。

②大型企业和国有企业违规风险低、管理成本低。第一，大型企业和国企的贷款额度大、频率低、管理成本低。对于银行来讲贷款给一个企业，贷款前期工作，如调研、撰写授信报告、信用审查、贷款审批发放的管理程序是一样的，中小企业还要多一个信用审查、评级的程序，更复杂些，管理成本大。第二，大型企业和国企的贷款法律风险低。一般大型企业和国有企业符合贷款条件，符合《商业银行法》《担保法》《物权法》等相关法律的要求。而多数中小企业由于资产少等原因很少符合贷款条件，如对于那些不符合《商业银行法》《物权法》条件的贷款申请，银行也爱莫能助，不能给予贷款支持。假如，没有有效的抵押物品或者担保人，或抵押物品难处理，一旦出现不良现象，不仅难以追回，还涉嫌违规，很难说清，银行不喜欢支持中小企业并非歧视现象，是资本的属性。“金融资本天然追求低风险，当政策提高了他们的风险红线之后，国企因为有政府信用背书，自然会虹吸更多金融资源。可怕的是，不仅一贯保守的银行系统如此，这种现象甚至蔓延到了风险投资领域——如果一家创业公司有大国企背景，那它就会得到风险资本更多的青睐”。

3.3 客观看待银行对中小企业的停贷、贷款到期收回或不再续贷现象

经济体系是一个关联协同、资源共享、分工协作的系统工程，生产经营过程的迂回周期较长，一项政策的变动影响力越大，意味着不可预测风险越大，不确定性风险越高，所在行业企业对金融资本的吸引力越小。在符合贷款条件的情况下，银行一般会给予贷款支持，但是遇到以下情况除外：第一，遇有政策调整、变化引起产品市场变化，或者可能的市场环境变化，以前贷款正常的企业可能变得不符合政策了，会有潜在风险发生了，如某行业上下游企业的转型升级会导致有关联交易的中小企业产品市场的缩减、利润下降，对于这种情况，银行会停止贷款或者到期收回不再给予贷款支持，如果恰逢企业贷款到期需要续借或者延长期限，银行按约收回贷款后不再续贷也属正常，因为这属于银行依法按约收回贷款。第二，政策变化会引起其他的行业政策调整，市场会受到冲击，最终波及相关的企业生产与经营，带来不确定性风险，导致银行对某些企业贷款资金的风险担忧，这种情况下银行也会停止贷款或者不再继续支持。如为了促使企业转型升级，低端制造业或者小规模的企业的信贷需求已经不再符合银行贷款政策或再贷款条件，银行到期收回不会再续贷。例如，由于房地产行业政策的调整，会引致家电行业、居住类家具行业的中小企业产品市场变化，企业效益下降，银行贷款到期收回、不再续贷均属正常。面对已知和已经预测到的未知风险，银行停止贷款或者到期收回贷款、不再续贷的行为，犹如我们在驾驶机动车行程中突遇红灯、行人突然出现等行为时必须紧急“刹车”，是正常的、理性的驾驶行为，目的是为了避免更大的风险发生。

4 有效缓解中小企业融资难的对策

银行对大型企业和国有企业贷款具有的这种倾向性，不是对中小企业的信贷歧视，是资本的本性，是资本所有者规避风险、减低成本、追求利润的正常现象。缓解中小企业融资难的对策如下：

①深化国有企业改革，让所有市场主体身份一致、地位平等。第一，借国企混改之东风，深化国有企业改革，摘掉国企经营者的“官帽”和行政级别，让所有企业经营者身份一致、地位平等地参与市场竞争、专注专职企业经营。让国企回归到企业的一般属性上来，面向市场招聘经营者，由国资委监管考核、董事会聘任。现有的经营者可以自愿选择，或转变身份成为职业经理人继续经营企业，或者离开企业转为党政官员。第二，尽可能在政府文件中不再提“非公有制经济和民营经济”，统一称谓“产业资本、社会资本、中小企业”。第三，落实已经出台的政策法规，确保所有市场主体的“国民待遇”和“一视同仁”。

②遵循市场规律，避免过度的行政干预。第一，过渡和频繁的行政干预会导致市场机制失灵，增大企业的不确定性风险[1]。企业的利润来自对风险的有效规避或者减小，有些风险并非是“根本无法预知”的不确定性，如市场需求风险、质量风险、管理风险等是可以预知并有效降低或避免的。而人为干预的政策风险属于外来风险是难以预知的、无法预测的，面对无法预测的不确定性风险，企业经营行为有可能沦为一场赌局，例如，有违市场规律的“房地产是经济支柱的政策”提出以及“坚决抑制房地产价格快速上涨（意喻：房价还要漲只是别太快）”的暗语，直接诱导了开发商和社会人非理性面对“房住不炒”政策、依旧疯狂炒作“房子”，及至“坚决抑制房地产价格上涨”的提出，炒作现象才逐渐冷却。第二，违背市场规律的行政干预容易扭曲市场参与者的理性决策，诱导政策随意性和腐败、不良商人的寻租，引起市场秩序的混乱，增加中小企业的不确定性成本和不可预见性风险，中小企业经营的不确定性风险越大，资金越难获得。第三，建立信息反馈机制，在政策执行过程中，多听取企业意见和建议，不断完善政策和政策体系，并确保制定实施的各项政策及时落实到底、到位、效果显现。

③尊重资本的本性，客观看待“不良贷款”。追求利润、规避或者减少风险是金融资本的天性，经济学理论认为“收益与风险呈正相关”，即风险越高、收益越大。为了收益肯定要冒一定的风险，但是冒风险也不一定能够带来收益。马克思在《资本论》中指出：“如果有10%的利润，资本就保证到处被使用;有20%的利润，资本就活跃起来;有50%的利润，资本就铤而走险……”。风险与收益共同存在于市场的各个角落。为了利益可以冒风险，尽量规避风险。有些风险可以规避或者降低，可是有些风险是很难规避的，如地震、海啸、雨雪自然灾害带来的风险[2]，次贷危机引起的全球性危机，美国无端挑起的贸易战引起的风险，以及由于贷款人遇到的疾病、车祸等引起的风险，（武汉）新冠肺炎疫情下，景区暂停开放、餐饮、酒店企业暂停营业，即便营业也没有顾客光顾，餐饮、旅游行业遭受重创，引起行业及相关行业中小企业倒闭等，給有关银行造成信贷资产风险，对于这种风险引起的资产问题，银行和监管部门应该分清责任，再作处理。建立切实有效的尽职免责和容错纠错机制，将尽职免责与不良容忍制度有机结合，进一步明确信贷业务职责边界并优化操作流程，对于非职业道德引起的不良贷款，可以通过税收减免、补贴的方式予以核销，彻底打消银行基层机构服务小微企业的顾虑和压力。

④中小企业强身健体，提升自我。中小企业融资难不是中国独有的现象，国外同样如此——无论是风险投资还是银行资金都不乐意支持中小企业，尤其是非科技型中小企业，其中的主要原因是中小企业的利润低、竞争力弱，多数中小企业利润并不能覆盖银行做尽职调查、风险控制等的综合成本，风险高、利润低或无钱可赚。为此，建议中小微企业从自身做起，提升自身的经营水平、规范制度管理、提升技术实力，先做强自身、再做大，坚持理性发展，在独立自主的同时，争取金融资本的支持。

【参考文献】

【1】银行产品创新应从何处着力[EB/OL].http：//finance.jrj.com.cn/2020/01/16052028683622.shtml，2020-01-16.

【2】黄奇帆.中小企业融资难、融资贵不仅是金融企业的问题，企业基本面也是原因[EB/OL].https：//www.360kuai.com/pc/956a39c720fec9d8e？cota=3&kuai_so=1&sign=360_57c3bbd1&refer_scene=so_1，2019-12-12.