金融系统发布战“疫”报告

吕江涛

3月22日上午10时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行副行长陈雨露、中国证券监督管理委员会副主席李超、中国银行保险监督管理委员会副主席周亮和国家外汇管理局副局长宣昌能分别介绍应对国际疫情影响，维护金融市场稳定等相关情况。

在发布会上，这些部门负责人对人民币汇率、物价、A股、金融危机判定等热点问题做出了权威回应。

金融系统已有1137人感染，42人不幸去世

央行副行长陈雨露在发布会上介绍，在抗击疫情的过程中，很多金融服务工作需要冲在一线进行，金融行业的工作人员也为此付出了艰苦的劳动，甚至付出了很大的牺牲。截止到目前，金融系统共有1137名工作人员受到感染，其中42人不幸去世。

物价会逐季下降，不存在长期通胀或者通缩的基础

据陈雨露介绍，2020年1、2月份的CPI同比上涨了5.3%，既有结构性因素的拉动，同时又叠加受到疫情对供给的影响。既有结构性上涨的特征，也有阶段性上涨的特征。疫情对供给的影响、对通胀的影响可能还会短期持续一段时间。随着我国疫情防控形势持续向好，国民经济复工复产有序推进，生产会逐渐跟上来，商品供给正在逐步改善。

他还表示，物价整体形势将会逐渐趋于缓和，在二季度、三季度、四季度预计会出现逐季下降的态势。物价能不能够稳定，还是取决于经济的基本面。目前我国宏观经济运行平稳，总供给和总需求是基本平衡的，所以不存在长期通胀或者通缩的基础。2020年，稳健的货币政策会更加注重灵活适度，根据疫情的发展来把握好政策出台的力度、节奏和重点，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配。在这种情况下，既要保持物价的基本稳定，同时又能够防范信用收缩的风险和经济下行出现叠加共振，处理好稳增长、防风险和控通胀的综合平衡关系。

为什么A股市场能抗住风险，波动比较小？

证监会副主席李超表示，国际金融市场的波动对我国金融市场的直接影响可能有两个方面：一是对投资者心理层面的影响，也就是境外的恐慌心理对境内投资者心理的影响。二是资金流动层面的影响。从目前情况看，A股投资者情绪经历过短期的波动，但目前来看相对平稳，也比较理性。从资金流动情况看，对A股市场的整体影响不是非常大，总量也不大。在这种影响下，为什么我们的市场相对比较稳定，抗风险能力比较强，波动比较小？比如金融供给侧结构性改革，我们实际上已经提前做了一些工作，下了一些先手棋，因此，我们的金融体系，特别是资本市场以前存在的一些风险隐患已经得到部分缓释和缓解。比如，压降了市场杠杆的水平，当前股票市场的杠杆资金总量与2015年高峰时相比已经下降了80%。再比如，对股票质押风险采取了降存量、控增量等一系列措施，主要风险指标趋势性好转，高比例质押上市公司数量较高峰时期已经下降了1/3。

A股市场波动比较小还同时得益于下面两个因素：第一，从A股市场内在结构看，现在A股市场的估值还是比较低的，上证综指的市盈率不超过12倍，上证50的市盈率更低，还不到9倍。所以，無论跟境外市场横向比，还是跟我们股市历史的纵向比都是比较低的，投资价值显现。同时，我们市场的流动性相对比较充裕，A股的风险相对来讲比较低。第二，从A股市场面临的宏观大环境来看，目前中国的疫情防控与境外处于不同阶段，疫情对A股市场的影响已经逐步得到了消化，当前企业的复工复产也正在加快推进。2700多家上市公司在3月上旬已经有98%以上复工。调查样本里面的中小企业员工返岗的数量超过了80%。我们的经济有一个恢复，甚至是快速恢复的基础，境外市场的剧烈波动对我们是有影响的，但这个影响是可控的、有限的、阶段性的。

从债券市场的情况看，外资流出不明显，甚至还有小额的流入。从股票市场看，近一个月流出的数额相对比较大，也比较集中，但从今年年初到现在，外资从A股市场净流出大概200多亿元。由于过去特别是2019年外资进入A股市场比较集中，数额也比较大，拿近一个月的数据跟以前比，可能反差就会显得比较大。但实际上这个净流出数额规模并不大，而且目前外资占A股市场流通市值的比重还不到4%，交易占比也不是非常大。所以，外资流动对A股市场有扰动，但不是颠覆性、根本性的冲击。

银行机构为抗击疫情提供信贷已超1.8万亿元

据陈雨露介绍，全力支持疫情的防控和企业的复工复产，从货币政策出台的整体框架来说，目前重点政策的执行情况是这样的：一是3000亿元的专项再贷款支持疫情防控的重点企业已经超过了5000家，企业获得的优惠利率贷款已经超过了2000亿元，实际融资成本只有1.27%左右。增加5000亿元的再贷款、再贴现额度，支持中小微企业复工复产，目前累计发放优惠利率贷款已经超过了1300亿元，贷款的利率水平也明显低于4.55%的要求。二是通过积极引导市场利率的下行，企业贷款实际利率水平也在明显下降。2月份，一般贷款利率是5.49%，这个水平已经比贷款市场报价利率（LPR）改革之前下降了0.61个百分点。

银保监会副主席周亮介绍说，目前，银行机构为抗击疫情提供的信贷支持已经超过了1.8万亿元，自1月25日以来，20%左右的中小微企业到期贷款本息已经享受到了延期还款的安排。1—2月份，新增制造业贷款2500亿元，明显高于上年同期增幅。

当前，除湖北以外，全国银行网点复工率达到了95%，保险网点的复工率超过了97%。抽样调查显示，企业的账户活跃度明显提升，企业资金的往来、资金的周转速率都明显加快。比如3月初的样本小微企业账户动账率比2月下旬提高了29个百分点，这从一个侧面反映出经济的活跃度已经开始在逐步恢复。