辨析中概股“归巢”

本刊编辑部

包括网易、京东在内的19家美股中概股，正在紧锣密鼓地在港交所提交二次上市申请。

相比之前，当下的市场对中概股的回流倍加关注，这皆因“瑞幸造假事件”导致中概股出现信任危机。美国证监会主席“不要投资中概股”的公开讲话，更是令中概股“蒙羞”。

而在4月份以来全球股市皆有所回升之际，在纳斯达克和纽交所上市的240只中国概念股仍有超四成处于下跌状态。

与此同时，中国市场也正在为中概股回归开绿灯。港股市场自不必说，成熟的制度和较好的流动性，已经成了中国概念股回归的首选。

而A股市场也正在降低红筹企业回归门槛并提供更为便捷的路径。中国证监会4月30日发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，拟回归红筹企业市值须满足两类标准之一：一是市值不低于2000亿元人民币;二是市值在200亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，在同行业竞争中处于相对优势地位。

种种因素之下，中概股“回潮”已箭在弦上。无论是回港还是回A，总之是回到中国。

但对那些去海外圈钱且准备回归的中概股来说，回归潮不等于新的圈钱契机。因为港股同样活跃着做空机构，做空手法和美股市场如出一辙。而中国监管也正逐步与世界接轨，除了改善A股自身的监管生态外，证监会正在对中概股做“长臂管辖”——支持境外监管机构查处辖区内上市公司。

这表明中国资本市場向中概股张开双臂，欢迎的是好公司，但容不下造假行为。

2020年5月9日