YD科技有限公司现金流管理优化研究

付学 蒲翰成

一、YD科技公司现金流管理分析

（一）公司经营状况

第一，技术创新投入成本高。与同行业相比，首先是YD科技的研发成本很高，像YD科技2018年在全国的研发中心投入达到5000多万。第二，应收账款存在较大财务风险。第三，YD公司的销售对象前五名占据年度销售总额的50%以上，表明公司的主要客户存在集中现象，但各自比例相差不是很大。YD公司采取集中采购，集中销售的管理模式存在一定经营风险，主要体现在市场变化导致合作受阻，从而对整个供应链和销售渠道产生连带

（二）公司财务状况

结合公司财务报表数据对公司的整体财务状况做出如下分析：

1.从资产结构上来看，应收账款占流动资产的比例在2016年和2018年都超过半数，受坏账计提的影响，YD公司应收账款风险巨大。2.资产负债表显示，018年的权益比率过高，虽然财务风险上有一定程度的降低，但是也造成了公司的获利能力不足，最终也会损害公司股东的利益。3.从营业收入项目来看，宏观环境导致的竞争压力增加，营业总成本持续增加。4.从经营现金流量有关项目看，YD科技公司的各项活动具有很大变动性和不确定性，没有相对稳定的经营环境。造成该问题的原因主要来自于外部宏观经济因素、市场以及国家政策因素。

（三）YD科技公司现金流管理现状分析

该部分主要是通过对YD科技有限公司现金流管理现状进行定量分析和定性分析。定量分析主要包括介绍YD科技公司的现金流量结构、现金流量比率、和盈利质量三方面进行详细研究，以此来诊断当前YD科技现金流管理质量情况。定性分析则主要包括预算管理分析、资金收付分析、应收账款、预付管理分析、融资业务和投资业务管理分析。

（四）YD科技有限公司现金流质量分析

1.YD公司现金流量结构分析

YD科技在经营活动、投资活动和筹资活动中，现金净流量的变化幅度较大，说明YD科技的各项活动具有很大变动性和不确定性，没有相对稳定的经营环境。通过现金流入结构分析：依靠投资活动形成资金流入并不能在根本上改变YD科技目前的現金流状况，并且其对外进行高风险投资也会在一定程度上推动企业资金流恶化现象的发生。

2.现金流量比率分析

YD公司资产负债率虽然近几年都处于较低水平，但是其发展趋势从获取资金成本和资金利用率角度来看，其融资渠道太狭窄，抵御风险能力较低。这主要是因为公司短期负债总额较大，占据负债总额的比例达到50%以上，而从流动资产的构成来看，应收账款占比过大，流动资产的质量并不高，因此YD公司存在短期偿债能力不足的问题。

二、YD科技公司现金流管理存在的问题和原因

（一）YD科技公司现金流管理存在的问题

1.资金集中管理程度不高

从内部对银行账户管理来看，YD科技的财务部对银行账户的管理只是起到核算作用，集团总部并没有通过采取内部资源的合理拆借，实现资金的有效流动，导致集团公司内部多个子公司中现金流分配极为不均匀。从货币资金与流动负债的变化来看，YD公司没有控制好流动负债，在短期内的偿还能力很差。同时，YD公司没有针对生产经营中产生的大量短期债务进行集中规划和处理，公司内部也没有完整制度和工作要求来妥善处理像应付票据、应付账款等流动负债额急剧增加的情况。

2.应收账款管理失当

2017到2018年企业的营业收入增长幅度为8.47%，但应收账款增长率却达到12.79%，应收账款增长速度高于营业收入增长速度，这一方面反映了YD科技应收账款回收不力，另一方面也与YD科技公司下游客户资金链紧张有关。

大量资金投入的理财产品由于市场的管控，较多项目出现亏损。过度投资金融领域，在其本身具有波动性大、风险性高的特征下，公司发展的稳定性会受阻。

三、YD科技有限公司现金流管理建议

（一）提高资金的归集度

针对目前资金集中不足的问题，还需要YD科技进一步发挥财务部门的职能，强化集团内部资金集中度，建立独立财务计划处和共享系统支付平台。

（二）提高资金的归集度

具体的操作方法如下：第一，整合银行账户，设定专职人员负债资金的归集。第二，区分日常经营性使用资金和保证金、备用金等账户，实现分类管理。第三，提高集团公司内部资金的流动效率，争取在内部借款，形成内部资金的循环，进一步降低筹资费用和财务成本。

（三）建立独立财务计划处

YD科技通过组建财务计划处，采用总经理负责制对集团公司及各下属单位的现金流展开融资用资管理。其中由集团公司董事会负责企业经营和投资计划的制定，其他包括公司的基本制度、预算方案、上市公司利润分配方案、高级管理人员的应聘和解聘等都由董事会决定。

1.控制应收账款风险

针对目前应收账款分享状况，可以采取如下几点。首先建立客户信用管理机制。培养优质顾客的同时，加强对信用评级较低的客户进行管理。其次，考虑从销售业绩考核机制入手，增加对尾款厂家的处理，并增加奖励机制，在有效时间段内收回款项可以增加相应报酬。再有就是做好对研发技术和产品风险的管控。

2.拓宽融资渠道

第一，融资方式多样化。做好应收账款融资。最后是银行借款融资，针对项目收益和融资成本的比对，采取不同期限的借款模式，为企业提供更广阔的融资渠道，增加企业现金流总量，为企业发展增添活力。第二，争取政府支持。对外重组后YD科技将进行大规模定向增发，如果能够得到政府更多政策性的支持，将有利于重组后YD科技的快速成长。

3.减少不必要的投资

鉴于YD科技的转型方向是车载产品、检测设备和金融业务。主营业务会发生较大变化，对仿真系统类相关的投资额应该降低，灵活运用现有的货币资金，有利于将流动性较好的资产投入到转型活动中。YD科技应该讲期货投资控制在一定范围内，维持一定的投资规模，但不适合扩大规模来获取收益。

4.建立风险评估预警机制

YD科技由于持续性盈利能力不足，加上应收账款、存货等占用资金过大，不利于企业实现在2017年YD科技提出的产业链升级和企业转型。因此必须要建立起现金流风险预警机制，对现金流指标严加考核，密切监控现金流变动趋势。

YD科技公司要想在现有竞争压力巨大的轨道交通领域实现转型升级，扩展发展之路，必须解决现存的现金流问题。全文对YD科技现金流管理水平展开案例研究，结论如下：（1）YD科技现金流管理问题严重。经过对YD科技现金流流量质量分析和管理现状分析可知，公司获取现金的能力有所下降、资金管理不善、筹资活动与投资活动的现金净流量质量不佳的。（2）YD科技现金流问题存在的原因主要有几点，首先是资金缺少集中性统筹管理;其次，营运性资金占比大，回收效率低下;再有，投资方向和投资渠道单一，并且对于风险控制能力不足;最后是融资方式单一，没有利用多样化的方式来筹集公司运营资金。现金流问题属于管理问题，YD科技应该优化现有总体规划，认真分析现金流管理，保障公司的成功转型。（工作单位：德阳城市轨道交通职业学院 经贸系）