财经剪贴

王秦文

中国发布第一季度经济数据，经济运行正有序恢复

4月17日，中国国家统计局发布一季度国民经济数据。受新冠肺炎疫情影响，主要经济指标下滑，但基本民生得到较好保障，3月份主要经济指标降幅明显收窄。初步核算，一季度国内生产总值（GDP）206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%;第二产业增加值73638亿元，下降9.6%;第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

在4月20日召开的新闻发布会上，国家发改委国民经济综合司司长严鹏程表示：“这次疫情没有也不会改变我国经济长期向好的基本面，疫情带来的冲击和影响是阶段性的。我们相信，依托强大国内市场支撑，通过宏观政策对冲，畅通经济循环，发挥各类市场主体作用，我们完全有信心、有能力、有条件克服眼前的困难，推动经济发展尽快恢复到正常轨道，完成好全年经济社会发展目标任务。”他认为，分析一季度经济形势，要放在疫情冲击的大背景下综合衡量。疫情期间的经济运行，与正常生产生活秩序下的经济运行不具有历史可比性，内需正不断恢复。

美国对华商品出口额降至近十年来新低

4月20日，美中贸易全国委员会发布报告显示，美国对华商品出口额已降至2011年以来最低。这份2020年度美国各州对华出口报告称，受贸易摩擦影响，过去两年间美国对中国出口量急剧下降，而美国对其它市场的出口增长未能完全弥补对华出口缩水造成的损失。根据报告，继2018年萎缩7%后，2019年美国对华商品出口额进一步下滑11.4%，降至1048亿美元。只有五分之二的州去年对中国的商品出口有所增长，一些州出口额急剧下降。例如，密苏里州2010年至2017年间每年对华商品出口额都在15～20亿美元之间，但2018年这一数字跌破10亿美元，2019年也只有非常微弱的增长。

美国对中国服务出口也在放缓。报告称，对华服务出口一直是美国出口扩大的显著亮点之一。过去十年间，美国对华服务出口共增长了230%。然而，从2016年到2018年，美国对中国服务出口年平均增长率仅为2%，这与2009年至2016年间超过18%的年平均增长率差距明显。报告称，尽管受到贸易摩擦影响，中国仍然是美国出口商的最大市场之一，对华出口对美国经济增长至关重要。2019年，中国是美国42个州的前五大商品出口目的地之一，许多州从对华服务出口中获得可观的经济收益。

IMF称疫情给全球经济留下

“持久伤痕”

在4月14日发布的最新一期《世界经济展望》中，国际货币基金组织（IMF）认为今年全球经济可能出现-3%的负增长。IMF表示新冠肺炎危机将给全球经济留下持久的伤痕。IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特预测，今年全球经济将出现自上世纪30年代大萧条以来最严重的萎缩。她表示，自1月以来，世界前景“发生了戏剧性变化”，产出损失将让12年前的全球金融危机“相形见绌”。IMF预计，发达经济体今年将萎缩6.1%，新兴经济体将萎缩1%。即使明年出现IMF预测的大幅反弹，发达经济体2021年的产出预计仍将比IMF去年10月给出的预测数字低5%。预计新兴经济体作为一个整体将会表现更好，这在很大程度上是受到中国的拉动。

据IMF估计，如果二季度之后还不得不继续实施大范围限制出行措施，且2021年暴发一场相对较轻的新冠肺炎疫情，那么整体经济损失还将翻一番。但是，IMF对2020年经济的预测结果并不像許多私营部门预测的那样悲观。IMF在预测时假设，限制出行措施将导致工作天数损失8%，对大多数国家来说集中在二季度，对于中国来说集中在一季度。

美国原油价格史上首次收于负值

4月20日，美国WTI原油期货5月合约价格开盘后一路跳水，截至收盘最终下跌305.97%，收报-37.63美元/桶，史上首次收于负值。这意味着投资者进行WTI原油实物交割将收到现金，油运和存储成本已超过了石油本身的价值。价格的大幅跳水与交割日临近有关。原油期货5月合约于4月21日到期，为了避免被强制平仓，部分交易者往往会提前平掉5月份的合约，重新建仓下6月的合约，造成5月份合约出现许多卖盘，价格大跌。

此外，供需失衡是导致油价大跌的重要原因。4月的第二周，美国原油库存猛增1900万桶，连续第二周创史上最大单周增幅。而最新研究数据显示，4月全球原油需求将收缩约2900万桶/天，2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/天，需求陷入严重瘫痪。4月20日，WTI6月原油期货收盘刷新收盘历史低点至20美元/桶上方。有分析师指出，从美国6月交割原油期货合约来看，负价格仍是例外，而不是全球原油市场的常态。当天晚间，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格一度反弹至每桶2.54美元，6月交货的伦敦布伦特原油期货价格则小幅上涨至每桶26美元上方，涨幅超过1%。

日本出口连续16个月同比下降

4月20日，日本财务省公布的3月贸易统计结果显示，受汽車、船舶出口下降影响，日本当月出口额同比下降11.7%，与上月1%的降幅相比明显扩大。至此，日本出口连续16个月同比下降。数据显示，由于汽车、船舶、汽车部件出口下降明显，对整体出口影响较大，日本当月出口额降至约6.3579万亿日元（1美元约合108日元）。同时，由于煤炭、液化天然气等产品进口下降，当月日本进口额减少5.0%至约6.3529万亿日元，贸易顺差大幅下降99%至49亿日元。

从国家和地区来看，日本对美国出口下降16.5%，其中汽车、发动机、建筑及矿山用机械的降幅均在20%以上;进口增加1.3%，医药类产品和液化天然气等进口增幅均在50%以上。当月日本对美贸易顺差大幅下降35.7%，对欧盟、中国的进口及出口整体上继续同比下降。

特朗普宣布分阶段“重启”美国经济

4月16日，美国总统特朗普宣布了分阶段“重启”美国经济的指导方针，旨在降低新冠疫情卷土重来的风险，保护弱势群体，具体实施将交由州长根据各州情况酌情处理。方针显示，重启经济计划分为三个阶段，且在实行计划前各州和地区需满足前提条件，包括确认14天内报告的新冠确诊病例及具有类似流感症状的病例呈下降趋势，确保医疗机构有足够的接诊、检测能力，对高风险医护工作者进行抗体检测。在之前的3月16日，白宫发布社交疏离指导意见，建议在全美范围内居家避疫，但特朗普拒绝由联邦政府发布强制性“居家令”，坚持由各州自行决定。3月31日，特朗普宣布延长保持社交距离指导方针至4月30日。

社交疏离政策的推行，已使美国经济大面积停摆，四周之内失业人数约达2000万。对大量“手停口停”或背负房贷等债务的美国人来说，“居家令”持续时间越长，他们的生存压力就越大。客观上看，经济重启越迟，复苏就来得越晚。能否在11月大选投票前实现经济的快速反弹，对谋求连任的特朗普来说的确干系重大。