郎酒上市在即：三大战略凸显发展野心

郑栾

喊出“中国两大酱香白酒之一”口号的郎酒正在全力冲刺IPO。

6月5日晚，证监会网站预先披露了四川郎酒股份有限公司招股说明书。

招股书显示，郎酒股份2019年实现了83.48亿元营业收入和24.44亿元净利润，同比增长约12%和237%。

郎酒股份本次拟赴深交所中小板上市，首發不超过7 000万股A股， 募集资金将主要用于扩大白酒产能等项目。

对比其他上市酒企来看，营收规模方面，郎酒位列白酒企业第8名，川酒第3名，位居五粮液和泸州老窖之后;净利润方面，郎酒可排在第5名，前4名分别是贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖。

这家位于赤水河畔的白酒企业，确实有着不俗的实力。

中高端酱酒撑起半壁江山

“郎”牌郎酒于1984年、1989年连续两度获评“国家名酒”，奠定了其在全国白酒行业中的重要地位。目前，郎酒的主力产品包括以青花郎、红花郎为代表的酱香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、顺品郎为代表的浓香、兼香型白酒。招股书显示，郎酒的产品梯度分为高端、次高端、中端以及中低端，出厂价大于等于500元/500ml为高端产品，以青花郎为核心代表;出厂价300至500元/500ml为次高端，以红花郎为核心代表。

2017年至2019年，上述两大品类的产品总计销售收入分别为20.40亿元、38.31亿元、53.28亿元，整体占比分别为40.09%、51.46%、64.07%。

这意味着，中高端酱酒在郎酒的总营收中占比超过50%，红花郎和青花郎两款产品成为郎酒股份主要利润来源。

股权结构上，郎酒集团持有郎酒股份发行前61.70%股份，为控股股东，公司实际控制人汪俊林合计持有郎酒股份76.70%股份。当前，郎酒股份旗下全资及控股子公司共17家，涵盖了白酒生产、销售及配套产业链，员工总数近1.4万人。

郎酒股份此次上市的募集资金，将主要用于白酒产能建设、数字化运营、企业技术中心建设等项目，郎酒的高端酱香产能由此迈进5万吨大关。

招股书显示，郎酒的酱香产能建设计划投资总额约50亿元，具体建设内容包括二郎基地技改、吴家沟基地技改（二期）、盘龙湾基地技改（二期）、天宝峰包装仓储中心等;浓香及兼香产能建设计划投资总额约21亿元，包括石洞郎酒浓香型白酒生产基地项目、郎酒泸州包装中心建设项目（二期）等。

目前，郎酒酱香型基酒产能1.8万吨，产能利用率已达94%，本次募投项目预计新增产能2.27万吨，加上吴家沟等其他在建项目，酱香基酒整体产能将超过5万吨;浓香型基酒已建成产能1.8万吨，募投项目建成后也将超过5万吨。

对于公司未来长期规划，郎酒明确了三大战略目标：在白酒行业具有重要地位、与其他高端酱酒企业共同做大高端酱酒市场，以及将郎酒庄园打造成世界级的白酒庄园。

从招股书不难看出，此次上市融资的资金用途与郎酒明确提出的三大战略方向一致，上市加速了郎酒的股份制改革，完善了其公司治理结构，也将为郎酒下一阶段的发展提供助力。

上市障碍扫清，酒业首富再进一步

一直以来，郎酒的商标归属引人关注。

据招股书披露，古蔺县久盛投资有限责任公司为“郎”牌商标持有主体，目前共持有532项“郎”相关境内商标和24项中国港澳台地区及境外注册商标，公司法定代表人为汪俊林，其中，郎酒股份持股80%，古蔺县国有资产经营有限责任公司持股20%。

在商标使用权方面，根据郎酒股份与久盛投资签署的《商标许可使用合作协议》，约定久盛投资将“郎”牌商标独占、有偿许可郎酒股份使用，期满自动延期，郎酒股份按双方约定每年向久盛投资支付商标使用许可费。

保荐机构、律师在招股说明书中表示，虽然宝光集团取得“郎”牌商标所有权存在程序瑕疵，不过鉴于四川省国资委已授权、泸州市人民政府与古蔺县人民政府已进行确认，该等瑕疵对宝光集团取得古蔺县久盛投资公司80%股权的合法有效性不构成实质性影响。

郎酒持有“郎”牌商标所属公司80%股权，独占商标许可使用权，这对郎酒的顺利上市是巨大的保障。

如果郎酒顺利上市，实控人汪俊林的财富还将大幅增长。

胡润2020全球富豪榜显示，郎酒实制人汪俊林以140亿元财富排名全球1 443位，已经是中国酒行业身家最高的企业家。

郎酒拟发行不超过7 000万股，据此估算，郎酒每股定价约为106.5元。在不考虑上市后股价涨跌的情况下，汪俊林目前持有的股票价值约为450亿元。

还有媒体报道称，按照白酒行业目前约30倍市盈率计算，郎酒股份估值超过730亿元，那么汪俊林的身家或超过500亿元。

这位成功带领郎酒，跻身酱酒前二、川酒前三的商人，还能创造多少奇迹？