云涌科技：是以嵌入式技术见长的工业信息安全公司

江苏云涌电子科技股份有限公司（下称“云涌科技”，688060.SH）是以嵌入式技术见长的工业信息安全公司，一直致力于研究基于RISC架构计算机和Linux裁剪操作系统的嵌入式技术，是国内较早将嵌入式技术应用于工业互联网信息安全领域的公司之一。

云涌科技可以提供软硬件一体的安全解决方案。开发平台无论是硬件或是软件，都采用模块化设计，能够快速响应用户的需求，加速产品的研发速度，提高产品一次性成功率和长期使用的可靠性。

不同于传统信息安全公司的是，面对工业信息安全要求的可靠性、安全性、实时性、稳定性，云涌科技更强调定制化、场景化，致力于针对应用场景需求来设计工业信息安全产品。

云涌科技长期深耕电力行业，特别是在电力调度安全和配网自动化安全等领域，具有较强的核心竞争力。

等保2.0助力公司市场开拓

近年来，国际上网络安全事件频发。电力作为重要基础设施领域，已被视为“网络战”首选攻击目标，电力监控系统的网络安全形势异常严峻。《中华人民共和国网络安全法》明确规定，作为国家关键信息基础设施的电力监控系统，必须具备网络安全监测预警技术手段。因此，电力系统先后提出了“电力二次系统安全防护规定”、“智能电网”、“泛在电力物联网”等规划措施，加强电力系统的安全体系建设。面对复杂的国内外环境，云涌科技不断提升、迭代自身研发技术水平，在拓展、稳固电力行业的同时，逐步将业务拓展到能源、金融和铁路等其他行业客户领域。

凭借在工业信息安全等领域的长期积累，云涌科技在产品研发、核心技术、产品质量、客户资源等方面逐渐建立了自己的竞争优势，已成为电力信息安全领域方面重要的供应商。2004年，国家电力监管委员会提出《电力二次系统安全防护规定》，公司即配合系统内实施单位，构建和定制了完整的实施方案，配合客户推出了第一款高性能的工业物理隔离网闸，纵向加密认证网关等针对于电力二次系统安全防护的系列产品，该系列产品在国家电网二次系统安全防护得到普遍的应用。是保持电力调度数据网和电力系统局域网重要节点通信设备，也是国家电网信息安全建设的重要保障。

此外，網络安全等级保护2.0制度，已于2019年12月1日开始实施。相较等保1.0，2.0更加注重主动防御，从被动防御到事前、事中、事后全流程的安全可信、动态感知和全面审计。电力是较早注重信息安全、实行等保制度的行业领域，随着等保2.0制度的推行，电力领域必将加大对网络信息安全的建设，根据制度要求升级现有信息安全体系。

云涌科技一直参与电力信息安全产品的设计、生产，公司设计的物理隔离装置等产品均为网络信息安全架构关键节点。凭借在信息安全领域的技术积累以及对电力行业结束规范的理解，云涌科技已参与到众多项目的建设或实施中。

同时，等保2.0已将信息安全防护推广至更多的行业领域。相较于传统网络安全厂商，云涌科技更具备信息安全体系架构的能力和经验，更能够满足工业、铁路、金融、通讯等高标准网络信息安全需求行业的技术要求和产品规范。因此，等保2.0的推行将有利于云涌科技的市场开拓。

募投发力国产自主可控平台

“棱镜门”事件的爆发，引起了全球各国对信息安全产品自主可控的高度关注，并将信息安全产品本土化上升到国家安全的高度。信息安全产品和服务的国产化势在必行，而国产化的加速将进一步推动中国信息安全行业的快速发展。

随着国家电网“三型两网”工作的推进，业务层面和技术层面对网关设备提出更高的要求，因此，需要相关设备进行新一步的规划;随着2018年贸易摩擦的升级，作为事关国计民生的国家电网信息化建设，其产品供应链端的安全保障显得尤为重要，因此安全类设备的国产化替代迫在眉睫。

在自主安全可控方向，云涌科技先后与知名国产芯片厂商龙芯、飞腾和操作系统厂商湖南麒麟签署战略合作协议，目前公司为龙芯重要技术战略合作伙伴之一，为湖南麒麟在嵌入式技术领域唯一一家战略合作伙伴。公司通过战略合作、优势互补来促进双方科技水平，实现国产化信息平台的快速发展。

云涌科技近年来在国产化平台加密计算机方向投入大量研发精力，所使用各类型芯片均在一定程度上实现了国产替代。同时，公司在研发产品时充分考虑了国产替代方案，与龙芯中科、天津飞腾、湖南麒麟等国内知名的厂商签定了战略合作协议，先后开发基于龙芯2K1000、3A3000、飞腾FT-1500A、FT-2000A等国产化安全产品平台。目前，公司已具备相关产品国产化率替代技术和方案。随着国内芯片行业的蓬勃发展，未来会有更多的国产化芯片可供使用和选择。

芯片产业作为全球产业中高精尖的产业代表，无论从国家安全还是产业竞争的角度来说，芯片国产化发展的趋势都是必然的。因此，云涌科技将信息安全产品国产化及自主可控纳入了公司技术战略布局之中，以提升公司产品技术创新及安全可控的能力。

云涌科技本次发行募投方向包括国产自主可控平台建设项目。通过项目实施，云涌科技将进一步加大产品国产自主可控平台的研发投入，对公司现有工业安全通信网关设备、工业安全态势感知设备及信息安全加密产品中的核心技术进行国产化平台迁移，加快产品国产化及自主可控，提高公司品牌影响力及产品核心竞争力，实现公司产品的技术战略布局。

营收持续增长盈利能力突出

除了电力二次系统安全防护体系和信息安全国产化自主可控平台的建设外，云涌科技在电动汽车充电桩、电力物联网的建设和态势感知平台设备领域也对信息安全的新需求做出了响应。

2020年4月，国家发改委首次明确“新基建”范围，新能源汽车充电桩作为智慧能源基础设施之一位列其中。预计到2030年，中国新能源汽车保有量将达6420万辆。根据车桩比1：1的建设目标，未来十年，中国充电桩建设存在6300万的缺口，预计将形成1.02万亿元的充电桩基础设施建设市场。

作为行业领头者，4月14日，国家电网宣布2020年计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个，新增建设规模同比增逾10倍。目前，国家电网拥有全球最大的智慧车联网平台，累计接入充电桩45.7万个，覆盖全国85%以上公共充电桩。

云涌科技参与了其计费控制单元模块的研发。2018年底，公司开发的充电桩安全计费装置TCU通过产品测试，进入小批量试点运行阶段，经过多方联调和升级改版，正式形成成熟产品。

采用工业级、低功耗设计，支持多种接入方式的配网加密认证终端，部署在配电自动化系统环境中，具有身份认证和数据加解密功能，具有防窃、防火、防破坏等物理安全防护措施，是云涌科技基于网关配电自动化系统网络安全防护方案下开发的产品，能够加强配电自动化系统安全防护。

随着电力物联网的建设，配网侧的设备安全防护越来越高，国家电网和南方电网都已制定相应规范文件。全国配网体系的数量有几百万，配网安全体系建设未来市场空间巨大。云涌科技积极参与配网自动化建设，特别是核心的边缘侧网关和配网加密设备方面，具有较强的实力。

作为国家高新技术企业，基于多年的嵌入式系统技术研究，云涌科技已拥有专利35项（其中发明专利6项）、申请中的发明专利15项，登记的软件著作权94项，形成11项核心技术。

伴随着行业成长，云涌科技的营收和利润持续增长。2017-2019年，公司营业收入分别为13792.90万元、16195.98万元和25088.14万元;归母净利润分别为3018.41万元、4127.33万元和6544.61万元。

由于竞争优势突出，云涌科技具有较强的盈利能力。2017-2019年，公司加权平均净资产收益率分别为25.16%、26.51%和31.31%。