解读金融租赁公司三种创新业务品牌模式

文/臧健 （皖江金融租赁股份有限公司）

一、研究背景

融资租赁在我国始于20 世纪80 年代，至2007 年银监会发布修订版《融资租赁公司管理办法》以来，融资租赁在我国发展迅猛，不论规模还是涉足的行业领域均有较显著的变化，已成为我国现代服务业的重要组成部分。国务院总理李克强同志指出，“确定加快融资租赁和金融租赁行业发展的措施，更好服务实体经济，” 为我国融资租赁行业的发展指明了正确的方向。目前在我国从事融资租赁业务的机构根据监管机构不同主要分为两类，一类为金融租赁公司，一类为融资租赁公司。融资租赁与金融租赁，二者在业务模式上接近，但根据监管要求又有所差别，主要体现为金融租赁公司不可以经营保理业务。

从图1 可以看出，2006 年至2018 年底，这十三年内中国融资租赁企业数量在不断增加，总体上呈现上升的趋势。

金融租赁公司属于金融机构，是接受银保监会审批、监管的非银金融机构，具有金融杠杆高、融资便利的优势。普通融资租赁公司由商务部批准设立，属于商务服务业公司。两者相比，金融租赁公司不仅融资渠道更多，包括可以吸收非银行股东3 个月以上定期存款、发行金融债券、进入同业拆借市场借款、进行固定收益证券投资，还享有更低的融资成本。且金融租赁公司理论上可享有12.5 倍的金融杠杆，相比于普通融资租赁公司不能超过10 倍的金融杠杆限制，也进一步加强了金融租赁公司在行业内的竞争力。

图1 融资租赁公司数量统计图

2007 年我国银监会发布《金融租赁公司管理办法》后，金融租赁从融资租赁行业内脱颖而出。得益于国有银行、央企等的入股，金融租赁公司的资金实力大增。我国首批设立金融租赁公司的银行就包括工行、建行、交行等。2014 年，我国银监会发布新版《金融租赁公司管理办法》，进一步降低了金融租赁公司设立的门槛，以城商行、农商行为主力的国内银行系金融租赁公司开始发展。

截至2018 年底，全国融资租赁合同余额约为66500 亿元人民币，比2017 年底的60800 亿元增加约5700 亿元，增长9.38%。

在企业资产规模上，金融租赁公司的体量也普遍较大。截至2018年6 月末，工银金租的资产规模超3000 亿元；交银金租、国银金租的资产规模超2000 亿元；民生金租、招银金租、建信金租、兴业金租及华融金租资产规模均超1000 亿元；此外还有9 家金租公司资产规模超过500 亿元。而资产规模超过千亿的融资租赁公司仅渤海租赁、远东国际租赁、平安融资租赁及中航融资租赁。

由于业务对应租赁标的物主要为大型设备，融资租赁业务的知名度一直仅在少数领域为人所知。截至2018 年，根据以54 家披露年报及经营数据的融资租赁公司的可比数据计算，融资租赁行业人均创收2670 万元，人均创利接近450 万元。其中，多年连续保持快速增长的金融租赁行业，在上半年业绩承压的情况下，2018 年全年盈利和规模增长情况也颇为引人关注。据不完全统计，此前各金融子行业中，信托业人均创利一直位居前列，2017 年约为318 万，金融租赁业的最新的人均创利水平，显然远远高于信托业，受到广大社会关注，融资租赁行业的发展情况更加受到各方关注。

表1 2006-2017 年中国融资租赁业务总量统计表

二、行业发展步入稳定期，差异化发展萌芽

截至2019 年9 月末，全国融资租赁企业总数约为12,073 家，较上年底增加296 家，增幅为2.5%。全国融资租赁公司注册资本总额折合约人民币33309 亿元，较上年底增加了人民币547 亿元，增长1.6%。

截 至2019 年12 月31 日，全国金融租赁企业总数70 家，较上年底增加1 家，金融租赁公司注册资本总额折合约人民币2,240.21 亿元，较上年底增加97.28 亿元，增长4.2%。由此可见整个融资租赁行业已步入稳定发展期。——（国银金租2019 年年报）

中国融资租赁三十人论坛（天津）研究院院长高克勤直言，融资租赁行业“两类三机构”的管理体制进入了统一监管的时代。融资租赁具有金融属性，统一监管最根本的要求就是按照金融企业来管，随后依次进行的清理整肃和规范经营，必然涉及一批长期休眠或者在公司治理、经营管理等方面存在合规或风险隐患的公司，这有利于融资租赁行业出清，回归本源和政策环境优化。2018 年以来，在国家进一步深化自贸区改革的推动下，租赁业的政策环境不断优化和升级。在监管层面，2018 年融资租赁行业由商务部、银监会分别监管转变为由银保监会统一监管。在新的政策环境中，租赁行业要主动进行适应性调整。

纵观市场，截至目前不论融资租赁公司还是金融租赁公司，主要的业务模式均较为类似，可以归纳为下列两种：（1）经营性租赁，目前市场存量规模较大的经营性租赁主要以租赁标的物为民航客机、远洋船舶、集装箱、汽车等的租赁业务；（2）融资租赁（包含直接租赁和售后回租），融资租赁主要以设备类动产，以及可以创造稳定现金流的非公益性构筑物作为租赁标的物。

查询金融租赁公司的公开信息，显示其业务具有较高的重合性。如工银金融租赁有限公司系由中国工商银行股份有限公司出资组建的有限责任公司，主营航空、航运及能源电力、轨道交通、装备制造等重点领域大型设备的金融租赁业务；如资产规模超过千亿的央企系华融金租，查询公司评级文件，截至2018 年9 月末，华融金租应收融资租赁款总额排名前五的行业分别是水利、环境和公共设施管理业（占比42.23%），制造业（占比18.74%），电力、燃气及水的生产和供应业（占比14.93%），交通运输、仓储和邮政业（占比9.97%），以及建筑业（占比5.22%），前五大行业在应收融资租赁款余额中合计占91.08%；又如A 股金融租赁第一股江苏金租，截至2019 年末，江苏金租应收融资租赁款总额排名前五的行业分别是基础设施、医疗教育、能源环保、交通运输、公用事业，分别占比33%、21%、14%、8%、6%， 合 计 占 比 超 过83%。

分析上述三家金租的业务方向后，不难得出金融租赁行业业务方向及投向有高度的重合性的结论。而面对市场逐步增长，市场结构不断发展变化，我国的金融租赁行业确实在经营理念、创新能力、服务水平等方面都还不适应经济高质量发展的要求，存在诸多矛盾和问题，尤其是党的十八大对金融行业的发展提出了更高的要求与指示：深化金融供给侧结构性改革，使金融更好服务实体经济、服务经济高质量发展。作为我国金融行业重要的一部分，金融租赁急需推进金融改革发展。目前已有部分金融租赁公司作为行业先行者，在除了传统的政府基础设施建设、飞机租赁、船舶租赁、汽车租赁外，正在小范围的进行对“三农”、能源冶金、中小民营普惠金融、医疗健康、工业装备与智能制造等领域的探索，本着坚持服务实体经济的本源、增强服务实体经济的能力的精神对差异化发展，满足市场需求进行了有益的尝试。

三、业务创新品牌模式介绍

（一）供应链金融租赁

供应链金融租赁其本质以融资租赁的方式开展供应链金融业务，目前主要聚焦于金属能源行业，进行小额分散的、短周期的业务尝试，目标为发展成为支持民营实体企业发展的一种兼顾信用风险又注重租赁物的实际价值的创新融资租赁业务。该创新业务品牌模式的背景为深圳市金融管理局在2019 年1 月14 日发布《关于促进深圳市供应链金融发展的意见》，在意见中明确指出：鼓励金融机构发起设立供应链金融的专营机构、事业部和特色分支机构。支持商业保理公司、融资租赁公司等机构在供应链金融的领域发挥差异化作用。

供应链金融租赁的核心要点主要为以下4 点：

（1）开展的融资租赁业务必须围绕着承租人的上游应付账款和下游应收账款开展；（2）以融资租赁形式开展业务，承租人必须有设备等固定资产作为租赁标的物；（3）融资租赁业务核心在于建立对承租人上游、下游的资金流、物流及信息流的闭环；（4）融资租赁业务审查核心点在于承租人真实的生产状况及贸易背景，并且可嵌入多种支付方式实现服务增值，利润来源多样化。

（二）工程机械金融租赁

工程机械金融租赁主要为基于三方合作的品牌模式，针对以个人老板或者机手为主的客户，以工程机械新机或二手机设备作为租赁物的融资租赁业务。该融资租赁创新品牌模式的特点有以下三点：

（1）业务为单笔金额较小，发生频率较高；业务客群地域分散且层级较低；租赁物的管理维护成本较高。（2）该业务设计创造性的引入第三方合作公司，即解决了金融租赁公司人力不足的问题，又通过将成本较不可控的部分管理环节通过外包的形式进行固化，加强了金融租赁公司对于产品设计端的把控与管理，进一步加强了风险共担的模式，增强了与客户的黏性以及该业务的竞争力。（3）通过产品标准化，加强业务的可复制性以及强流程管理，巩固自身核心的产品设计能力以及运营能力。

（三）数控机床金融租赁

数控机床金融租赁业务模式为通过限定业务金额，控制租赁标的物品牌、型号，采用标准化审查流程，针对位于珠三角的民营中小制造业客户的一项购机融资业务模式。该业务模式的提出是在广东省制造业500 强在全国的占比及影响力逐步提高，且在珠三角各城市分布具有聚集性，对应城市也出台大量的补贴等支持措施的背景下提出。该业务模式具有下列四个特点：（1）采用分级授权的模式对融资租赁金额有严格限制，通过清单制对租赁物的种类、品牌以及型号进行管理，通过标准化审查流程及标准，对客户进行快速筛选从而得到项目风险结论；（2）尽职调查、合同签署、租后检查等环节均有独立的严格制度，同时客户经理需深入客户，必须亲见企业法人（主要控制人）、亲核租赁物、亲查“三表”（水表电表税表）、亲验“三品”（人品产品抵押品）；（3）以直租为主，以回租为辅，专注于部分选定机型、品牌市场拓展渠道，进行深耕细作；（4）支持多种增信措施，包括但不限于生产商保证、回购担保、政府背景担保公司担保、供应商保证金、差额补足等，适应灵活的市场需求。

四、结 论

金融租赁业务随着市场规模的增长，已逐步成为我国金融市场中重要的部分。面对市场不断发展的需求以及变化不定的市场环境，金融租赁公司需要以更加主动的态度开拓新的更适合的金融产品及业务模式，积极响应我国对于助推供给侧改革，探索建立符合中国国情、适合企业发展的金融服务模式的号召，切实支持实体经济与社会的发展，形成良性循环。仅根据有关材料整理、归纳以上三种金融租赁公司实践中的创新业务模式，希望对于金融租赁公司业务后续的发展与创新可以提供借鉴。