浅析供应链金融产生背景

刘金顺

摘要：2017年10月5日，国务院办公厅印发了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，强调积极推进供应链创新与应用，倡导大力发展供应链金融;2018年，商务部等8个部委提出规范发展供应链金融服务于实体经济。本文将以通俗的语言解读供应链金融，让更多尚不了解该领域的读者可以迅速构建起供应链金融的思维框架。

关键词：供应链金融;中小企业融资;信息不对称

一、供应链金融的概念

随着经济全球化和信息化的迅猛发展，越来越多的学者开始研究供应链金融对经济发展的作用，提出了许多关于供应链金融的概念解释。国际上首次提出供应链金融概念的是蒂默（Timme）等学者，他们认为供应链上的参与方与为其提供金融支持的处于供应链外部的金融服务提供者可以建立协作，而这种协作关系旨在实现供应链的目标，同时考虑到物流、信息流和资金流及进程、全部资产和供应链上的参与主体的经营，这一过程就称作为供应链金融。[1]

国内首次提出供应链金融概念的是深圳发展银行，2009年深圳发展银行和中欧国际工商学院联合编著的《供应链金融：新经济下的新金融》中提到，供应链金融是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。[2]

二、供应链金融的产生背景

供應链金融是在供应链管理的基础上产生。随着科技的发展和经济全球化进程的不断发展，供应链管理作为一种全新的经营模式逐渐受到重视和广泛实践应用，链上企业之间的合作程度不断加强，它们意识到，现代竞争，不仅仅是一家企业的竞争，而是一条链与其他链的竞争。供应链上企业间的交易和协作，导致了信息流、资金流、物流和商流在上下游间流动。但大多数情况下，这“四流”并不是同步运行的，尤其是资金流，于是，供应链金融呼之欲出，为供应链上的上下游企业提供结算、融资、应收账款管理和风险规避等多种金融服务，尤其是解决中小企业融资难问题。

“四流”为何不同步？先从供应链的基本流程说起。每一条供应链基本上由核心企业及其上下游企业组成（如图1），核心企业是链上的大企业，拥有主动的议价能力，为了不占用自己的现金流，往往要求上游企业赊销产品，上游企业无法及时得到资金回流;同时，要求下游企业采用预付款或现货交易方式，下游企业资金紧张。交易越多，上下游这些中小企业的资金缺口就越大。

资金是企业发展的源动力。中小企业若要快速发展，需要有充足的资金流，所以中小企业要么以打折的方式销售产品，以求能够立即得到货款，要么向银行借贷。但是，很多中小企业由于缺少抵押和担保、财务报表不健全、信用评级不高、抗风险能力弱等等问题，银行不愿向中小企业放贷。中小企业融资难问题由此产生。

这里，我们借用张钟允博士的一个形象比喻，帮您进一步理解供应链金融产生的背景。“如果把供应链比喻成一个家族的话，中小企业像弟弟，大企业像哥哥，商业银行就是邻家女孩。弟弟喜欢女孩，女孩觉得弟弟不靠谱，不愿意理他，反而喜欢高大威猛的哥哥，但哥哥又对女孩的暗送秋波不感冒。如果按照供应链金融的逻辑，哥哥凭借对弟弟的了解，跟女孩保证弟弟靠谱，帮女孩打消对弟弟的顾虑，把女孩和弟弟撮合到一起。这样一来，不仅弟弟获得了幸福，家族成员也变得更加团结，从而加强了家族的整体竞争力。”[3]这就不难理解，供应链金融产生的原因所在了。我们再多维度了解一下供应链金融产生的原因。

从经济形势角度。在中国，中小企业占到企业总数的90%以上，很多行业的中小企业比例在99%以上，加入WTO以及“一带一路”的开展，中小企业嵌入国际产业分工的程度越来越深，对流动资金的需求也空前巨大，这愈加需要一种更为灵活、成本更低、效率更高、风险可控的融资模式，而以供应链协作为中心的供应链金融，迎合了这种时代的需要。

从商业银行角度。作为特殊企业的商业银行，经营目标是盈利，其利润来源有传统的存贷利率差，也有现代的中间业务收入。随着我国资本市场的日趋开放和利率市场化进程的推进，商业银行依赖存贷利率差获取利润的空间越来越小，逼迫其必须大力发展中间业务。而供应链金融的出现，拓宽了我国商业银行的利润获取空间。

从供应链角度。传统金融模式中，中小企业很难获得银行的贷款支持，原因是银行对其还贷能力存在质疑。但在供应链金融模式中，链上的大企业长期与中小企业合作，能够在交易中预测中小企业未来一定时期内的收益水平。也就是说，中小企业借了钱有没有能力偿还，银行不知道，但大企业知道;大企业可以帮助中小企业在银行那里补充信用资产的缺失（担保、抵押、监督等），在保存自身现金流的同时，帮助上下游的中小企业获得借贷。所以，供应链金融本质上就是把供应链上的物流、商流、信息流、资金流通过整合，为中小企业填补资金缺口服务。

但是，每个中小企业的实际情况都不一样，而且越来越多的中小企业要融资，不再仅仅是为了解决短期的资金缺口，还会有很多其他的商业诉求。企业也好，银行也罢，要开展供应链金融业务，不仅需要深度嵌入供应链运营体系之中，对目标行业的来龙去脉充分了解，还需要根据每个企业的实际情况，专门设计出一套定制化的信贷融资方案。

中国的供应链金融发展已经历时二十余年，其间也经历过起起伏伏，而随着国家鼓励金融机构脱虚向实、服务中小企业的政策逐步落地，各种金融科技与产业场景深度融合，中国的供应链金融发展也将迎来新的机遇。

参考文献：

[1]宋华.供应链金融 [M].北京：中国人民大学出版社，2015.3.34

[2]深圳发展银行中欧国际工商学院“供应链金融”课题组.供应链金融：新经济下的新金融[M].上海：上海远东出版社，2009

[3]张钟允.读懂供应链金融[M].北京：中国人民大学出版社，2019.6.25.