智能手机行业资产运营模式转型研究

刘美辰

本文主要探究互联网时代下智能手机公司采用轻资产运营模式转型升级发展历程。以小米公司为例，分析了公司历经快速起步、加速成长、蓬勃发展三个不同阶段而采取的不同资产运营模式，以及其对公司迅速发展带来的正向战略牵引，从而对新业态下智能手机行业资产运营模式转型升级提供借鉴参考。

一、引言

2007年苹果公司发布了iphone4手机，引领了移动终端从功能机时代向智能机时代迈进。近年来，随着智能手机的迅速普及，互联网流量红利正在趋近饱和。全球PC出货量连续5年下滑，中国手机出货量连续2年停滞在5亿多台，无论是有线还是无线领域都昭示着互联网流量已进入存量博弈阶段。为此，本文以小米公司为例，分析该公司通过资产运营模式转型对企业长远发展布局带来的促进作用，从而对新业态下智能手机行业资产运营模式转型升级提供借鉴参考。

二、轻资产运营模式

轻资产运营模式由麦肯锡公司于上世纪80年代提出，是指企业紧紧抓住自己的核心业务，而将非核心业务外包出去，是以价值为驱动的资本战略。在此基础上，1992年，宏基集团创办人施振荣先生提出了著名的“微笑曲线”理论，如图1，企业的价值主要集中在微笑曲线的两端，分别是上游的产品研发、设计和软件开发，以及下游的品牌、营销和客户服务，中间环节的生产、装配附加值极低，企业体只有不断往附加价值高的区块移动与定位才能持续发展与永续经营。目前，国内手机生产商基本都采用轻资产运营模式，小米公司也是一直秉持着该理念发展壮大。

三、小米公司的轻资产运营模式转型

小米公司成立于2010年3月，依托MIUI、小米手机、米聊等3款产品起步，其定位为一家专注于智能硬件和电子产品研发的移动互联网公司，同时也是一家专注于高端智能手机、互联网电视以及智能家居生态链建设的创新型科技企业。小米公司于2017年营收破千亿，成为世界范围内最快突破千亿营收的公司;2018年7月在港成功上市;2019年上榜《财富》世界500强排行榜，成为目前为止最年轻的世界500强公司。回顾其成长历程，可归结为三个发展阶段，在不同阶段其轻资产运营模式的实施也有所不同：

（一）快速起步期：2010年3月-2014年12月

小米公司在创立初期，一方面聚焦投资产业链中具有高附加值的研发和销售环节，专注于小米手机、MIUI软件研发和饥饿营销策略，将硬件生产、物流等全部外包，从而保持了资本的高效投入产出比。另一方面，即使是在高附加值的研发和销售环节，小米公司也采取了创新模式，既节省了资金投入，又获得了更高效益：研发方面，采用互联网研发模式，充分发挥手机行业2C特点，邀请全国手机发烧友通过互联网方式全程参与MIUI研发和改进，精准匹配用户需求，极大缩短研发周期，大大节省研发投入;营销方面，采用互联网直销模式，用户通过官网在线订购方式购买，先预定、再生产、后发货，既通过用户定金分担了生产投入，又最大程度减少了中间环节，极大地降低了销售成本。2014年，小米公司年銷售额突破100亿美元，成为中国大陆市场出货量排名第一的智能手机公司，完成公司顺利起步。

（二）加速成长期：2015年1月-2017年12月

此阶段小米公司由点到面加速扩张，通过对原料、销售渠道的控制和用户粘性的增强来提高企业对市场的控制力。这一阶段小米公司着重加强供应链管理、价值链完善、生态链打造、全球化布局等方面工作。

1.供应链管理

对于生产环节全部外包的小米公司而言，供应链是其发展赓续的命脉，小米公司在这一阶段着力打造其供应链管理的核心能力。2015年，小米5因供应链失衡连续出现发布延期、产能危机等事件，危急时刻雷军亲自接管供应链并赴三星等各大厂商对接，经过一年多的动荡，2017年小米创造了1146亿的销售额新高，而与之对应的，是相当大规模的存货、应收账款和贸易应付款，充分反映了小米公司利用供应商账期进行资金对冲的精准运营能力。

2.价值链完善

在完成品牌价值塑造后，小米公司已不满足于停留在微笑曲线两端，而是着力提升对全价值链的控制能力。生产制造方面，小米公司凭借自己巨大的品牌和销量优势，从供应商获得优惠的条款，继续保持其价格优势，并按一定比例参与硬件利润分配;物流方面，小米公司依次在北京、上海、深圳、成都等地建立物流中心，例如位于上海松江普洛斯物流园的小米上海物流中心近8000平米，主要覆盖了小米在华东的全部和华中的部分订单，日出货量超过2万台。

3.生态链打造

从2015年起，小米公司陆续投资了210余家创业公司，其中90多家做各种智能硬件和生活消费品，全球第一的移动电源、空气净化器、电动代步车公司，以及中国大陆第一的智能穿戴设备公司，均是小米投资的公司。

4.全球化布局

在迅速摘得国内市场销售桂冠后，小米公司开始着眼海外市场拓展。2014年7月，小米正式进军印度市场，凭借印度巨大的人口红利，以及印度手机市场由功能机向智能机转型的时代浪潮，高性价比的红米手机让印度用户以很低的成本完成了一次消费升级，小米公司已然占领印度市场，并超过三星成为出货量第一的智能手机公司。

（三）蓬勃发展期：2018年1月至今

在完成战略布局搭建后，小米公司进入了蓬勃发展期，采取了“一进三出”的战略布局：通过上市融资完成资本储备，将募集资金的30%将用于研发核心自主产品，30%用于生态链产品及移动互联网服务，30%用于全球扩张。这一布局充分体现出小米公司对自身研发能力不足、互联网公司转型缓慢、抢占全球市场投入不够等核心短板的清醒认识，为其进一步固强补弱，成长为一家世界级公司奠定了重要基础。

1.上市融资

小米公司在上市前共完成9轮融资，2014年12月签署了最后一轮融资，如表1最后一笔交割一直延续到2017年。为保证急速扩张期间拥有充沛的现金流，小米公司于2018年7月9日在香港主板上市，市值超500亿港元，通过此举完善了“内部融资+债权融资+股权融资”的筹资体系，同时也极大鼓舞了人心士气。

表1 小米公司融资历史

2.狠抓自主研发能力提升

虽然在初创时期采取了轻资产运营模式，但对比微笑曲线两端的研发和营销，小米公司对营销的投入远远超过研发，相比华为公司等竞争对手，小米公司的最大弱点也在于研发能力不足， 2017年，小米公司投入研发费用仅为31.5亿，占总营收的2.75%;华为公司投入研发费用高达897亿，占总营收的14.9%，且每年保持20%以上的增长率。截至2017年底，小米公司获得授权的专利数量为7000多项，而华为公司高达74307项。

为了尽快弥补与对手的差距，小米公司决心将30%的资金用于研发核心硬件产品，包括小米手机、小米电视、小米笔记本等。与此同时，小米公司于2018年11月26日启动武汉光谷总部项目，定位建成“超大研发总部”，未来业务将围绕人工智能、新零售、国际化、互联网金融等核心领域展开。

3.加速互联网公司转型

雷军始终称小米公司为互联网公司，但2018年第一季度财报显示，互联网业务只占小米公司营业收入的9.4%。小米向互联网公司转型之路就是小米加快推进“硬件+新零售+互联网服务”铁人三项商业模式之路：通过智能手机和IoT产品为用户提供互联网服务入口，为公司零成本吸引客流量;全渠道零售戰略包含高效及互补的线上和线下零售渠道，使得公司能够迅速拓展各地区的用户群。

4.加大全球化扩张步伐

小米的海外收入近些年一直保持飞跃式的增长，2017年已经有28%的收入来自海外。想要稳固国外市场的份额和占比，小米的投入势必要加大。2018年4月，小米公司宣布在印度新建3家手机工厂，将印度小米工厂数量增加到6个，同时与富士康合作，在本地组装PCB板，建设印度智能硬件业务的完整供应生产链;销售方面，计划到2019年底在印度开设5000多家门店，拓展农村线下销售，将为印度农村创造超1.5万个就业机会。截至2019年底，小米手机出货量排名全球第四，已在全球15个国家或地区进入市场销量前五，下一步小米公司将把“印度经验”复制到印尼、俄罗斯、乌克兰、韩国，甚至打入美国，加速全球化扩张步伐，急速构建全球开放生态体系。

四、结语

本文以小米公司为例，探讨了智能手机公司在成长的不同时期，为了适应企业发展战略而采取的轻资产运行模式转型升级。小米公司在起步阶段聚力打造品牌效应，在成长阶段注重战略体系布局，在上市之后加速固强补弱，在不同阶段分别选择了最恰当的筹资策略、投资领域和发展战略，实现了企业价值最大化的盈利模式，创造了智能手机行业资产运营模式的成功典范，并将会随着公司发展壮大衍生出新的模式升级。（作者单位：渤海大学）