利率工具在我国宏观经济调控中的应用研究

摘      要：根据目前情况来看，人民币汇率的波动对我国的宏观经济存在着一定的影响，主要表现在两个方面：一是有利的影响，主要体现在可以降低成本，并有助于技术引进和产业结构现代化;二是不利的影响，主要体现在出口压力过大，并将对外国投资产生。本文依据这些问题，提出了完善对策，希望可以改善人民币汇率波动对我国宏观经济造成的不利影响。

关键词：利率工具;宏观经济;影响

汇率冲击对经济波动的影响在目前来看是宏观经济研究的重要领域。汇率相对来说是重要的宏观经济价格，也是目前研究金融冲击对我国宏观经济造成一定影响的基础。中国在改革开放初期，便采用了固定汇率制度，在这个阶段，汇率变动的影响不会很大。宏观经济形势方面，自从汇率改革后，人民币汇率波动逐渐加大，我国对外贸易总额和跨境资本流动增加。因此，在研究利率工具的应用时，对宏观经济波动的影响具有重要的理论意义。

一、利率的相关概念

（一）利率的含义

利率是重要的经济指标和领域，是国家宏观调控经济的重要杠杆和不可缺少的货币政策工具。因此，利率研究在经济领域非常重要，政策、措施和利率的执行与宏观经济的运作密切相关。利率控制经济增长、刺激投资和消费，通过在经济衰退期间降低利率刺激经济增长。目前，利率已成为一个优先事项，只有澄清宏观利率管制的理论基础，才能为制定利率政策提供合理的指导，并确保宏观利率管制的效力。

（二）调整利率

调整利率是宏观经济调节的一个重要工具，通常导致高经济时期的利率上升和低经济时期的利率下降。在经济落后的情况下，应通过大幅度降低利率来促进经济的恢复，从而使经济能够迅速恢复增长，从而避免长期的社会福利损失。长期的经济衰退和通货紧缩，当经济达到高峰时，可以通过大幅降低利率来避免社会福利的损失。加息政策控制经济增长率，由于利率政策本身的特点是停滞不前和不确定性，以及货币基金组织的宏观经济运行情况，因此，能够有效控制经济的过度增长和通货膨胀的风险。传统利率控制机制的特点往往是经济增长率的潜在波动，货币政策调整利率的新趋势抵消了凯恩斯传统经济政策的局限性，凯恩斯传统经济政策仅侧重于利率的调整。这一政策以避免经济不稳定的原则为指导，并更加强调了这一点。在保持宏观经济稳定的基础上，这种以当前和可预见的经济形势为基础的监管模式是一種更加积极和有效的监管手段，其理论目标是使潜在的经济增率长与宏观经济业绩相一致。

（三）利率的决定因素

根据利率理论，决定因素包括利率水平、平均利润率、预期通货膨胀率、信贷资金供求、社会和历史利率等。利润的重要组成部分是欧盟利率，这也是决定利率高低的非常重要的因素。平均利率最高的时候通常不低于零，因为如果利率为负数，银行将无法获利，并且利率应在平均利率和无波动之间波动。事实上，利率借入资金对市场的供给和需求，供大于求的水平，较低的利率;供小于求，提高利率，就会比平均利润率更高。利率也有一定的历史，而且往往是调整利率的重要历史基准。国际利率是利率的决定因素，因为货币当局通常需要调整利率以稳定利率，通常需要调整利率来影响流动资本运作。

可以看出，利率微调的外部表现反映了框架规则，但本质上与凯恩斯主义经济学还是息息相关。

这是实现凯恩斯在宏观调节和整合某些规则方面的选择的一种特殊手段。总之，利率调整意味着中央银行及时、适当和灵活地调整利率，以应对微分干扰，经济运行、减缓经济波动和保持长期稳定增长是不可避免的。

二、利率对宏观经济调控的影响

利率对宏观经济的调整可分为两种：一种是定期调整，即在正常情况下，例如经济活动的调整，仅在货币供应和价格稳定时才调整利率;另一种是特殊的调整，即利率调整。它主要干预异常的经济活动，如通货膨胀和物价上涨。如果商品滞销而产量下降，则必须从表面上调整利率。因此，实施高利率或低利率是基于某些经济活动。在对利率进行调整时，应遵循小幅度调整但需要多次调整的原则，这样做的目的主要是为了控制正常经济活动中，稳定利率调整的频率，从而适应经济发展的需要。如果经济活动发生了异常，可以通过适当扩大利率调整的频率的方式进行稳定。

此外，从国外获得的经验表明，利率调整不能受到社会责任目标的太大影响。因此，中央银行可以建立关键利率调整机制、灵活的短期、中期和长期利率调整制度以及调整机制。短期调整不会导致利率的重大波动，也不会提高经济运营商的认识。因此可以增加调整的频率和规模，以提高模拟市场的效应，提高公众对利率变化的适应能力。中央银行应定期检查股本、公司资本利润和银行利率，并根据合理的通货膨胀预测确定利率调整的频率和范围。基准调整已成为指导和促进市场利率变化的有用信息，市场资本供求平衡和利率在调节储蓄、投资等方面发挥作用。

因此，我国在利率调整时力度不能太大，否则容易适得其反，常规调整的基点要控制在50以内，如果出现经济局势非常严重的情况，也需要将基点控制在1个百分点以内。这里面有调整利率水平是根据公开业务调整的。这对分析经验数据的能力有了大幅度的提高，还将预测储备需求的能力也大大提升。

三、利率对宏观经济影响的主要对策

（一）保持中央银行及其利率调控的独立性

利率节制效应的一个关键因素是中央银行决策的准确性。然而，尽管中央银行决策的依据是科学性很强的，但它只会损害中央银行制定政策的有效性。在我国，虽然中央银行的职能正在发展和改善，但中央银行在利率方面的决策权目前集中在金融情报委员会。在某种程度上，国家领域和不同部门之间的权力平衡使政策的实际影响偏离了其最初目标，并使学术界和公众舆论产生了许多疑虑。如果需要让中央银行的利率管理独立性在未来充分发挥其作用，则一国中央银行需要在获得法律地位后进行独立，这才是真正意义上的独立性。并且，中央银行的独立性能够让中央银行不再受政府的控制，可以独立去制定货币政策，然后去执行，不会受外部的任何干扰。

（二）增强利率政策信息的公开及透明

首先，需要提高我国中央银行利率政策知识的透明度。目前，我国中央银行在货币政策信息的公布方面仍然面临着一些问题，这些问题过于专门化和复杂。我国人民与中央银行之间的沟通必须加快，我们努力通过简单化的信息来提高对利率政策的理解。同时，中央银行向公众提供其对当前经济状况的评估和对未来货币政策的前瞻性分析，使用明确的术语，以便正确地指导公众对货币政策的期望。并且，中央银行必须加快建立计算机货币政策平台，进一步规范信息披露的内容、方法和形式，并建立简单易用的电子产品等沟通方式。为了加强中央银行与公众之间互相的信息交流，可以相应地减少二者在获取信息时的成本，这样能够保证中央银行利率政策的实施过程保持稳定。

其次，我国中央银行利率政策的目标越来越透明，尽管中央银行目前是利率政策的唯一目标，不过价格稳定并不是这项政策的唯一目标。中央银行在公布利率信息时往往掩盖对这一问题的解释。在利率政策和价格稳定方面，有损于其他利益。在某种程度上，这导致公众对利率政策缺乏科学的评估，从而损害了调整的效率。

（三）深化利率市场化改革

利率市场改革的实质是利率国际化的现行做法，目前由国内金融机构掌管利率市场化的决策权，希望通过调整利率，从而适应货币市场的供求关系。当前在利率较高的国家中正在实施两种利率体系，一种是正式利率体系，另一种是市场利率体系。在商业化中，官方汇率与市场汇率之间存在有效的关系。但是，由于利率市场改革尚未完成，我国中央银行继续直接控制金融机构的利率，从而阻止了汇率转移。通常情况下，是由市场利率计算中央银行的官方利率，这会对商业化产生一定的不利影响。

中央银行对利率的每次小幅调整都要在市场上平稳地进行，从而导致市场利率同时发生变化。为了有系统地克服利率商业化的剩余障碍，为金融机构建立一个独立的风险定价机制。从金融角度来看，市场利率机制主要依靠给予金融机构独立的固定权。如果金融机构不能自由决定贷款利率，就不可能与公众进行公平交易或准确预测利率变化的程度。作为调整利率的核心因素的利率问题已变得毫无根据。鉴于目前的情况，我国中央银行必须加快利率管理权科学司的发展，澄清浮动因素，并扩大利率的范围。事实上，扩大利率波动权也是利率管理的逐步权力下放和商业化进程。

结论

在市场利率中，资金的价格变得越来越重要。这反映了经济的基本情况、金融市场和整个经济体利率水平的变化，而且利率的调整已成为中央银行进行对市场宏观控制的有效手段。因此，我们应加强监管的灵活性，以改变公众预期。利率市场化是深化中国金融体制和经济体制改革的关键，发展消费信贷，建立有效的储蓄投资转化机制可以添加强力率刺激有效需求，从而完善中央银行的货币控制能力。

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作者简介：

罗田园（2001.5-  ），男，汉族，河南许昌人，郑州大学国际学院，2019级在读本科生，护理学专业。