沧州区域石油化工制造业银行信贷分析

王东　刘明旭

摘  要：石油化工行业是关系国计民生的基础性和战略性行业，承担着为国民经济各部门提供能源和化工原料的重任，是我国的支柱产业，沧州区域是河北省内石化行业的主要聚集区域之一，本文根据沧州区域石油化工行业发展现状及该行业发展的优劣势，针对石油化工行业信贷业务存在的问题与风险进行分析，并提出石化行业授信策略，有助于提升银行对石化行业客户的信贷经营管理能力，为石化行业客户营销与授信决策提供参考，助力实现资产业务的健康可持续发展。

关键词：石油化工行业；沧州区域

银行信贷石油化工行业（以下简称石化行业）与工农业生产、交通运输、国防科技以及百姓吃穿住行等各个领域密切相关，具有资源资金技术密集、产业关联度高、带动能力强、经济总量大、产品应用范围广等特点，是我国国民经济的支柱性产业之一。强大的石油化工行业是国家工业化和现代化顺利推进的重要保障，对促进相关产业升级、拉动经济增长具有十分重要的作用。

一 石油化工行业国家产业政策

（1）加大产业结构调整。继续坚持原料多元化、上下游一体化、集约化、基地化发展模式。发展高端石化化工产品，提高差异化、高附加值产品比重，淘汰落后产能。优化产业布局，规范园区建设。

（2）大力推进节能减排。发展循环经济，推行清洁生产，加大节能减排力度，推广新型、高效、低碳的节能节水工艺，积极探索有毒有害原料和产品替代，提高资源能源利用效率，减少污染物产生和排放。

（3）促进企业兼并重组。鼓励有实力的化工新材料与新型专用化学品生产企业跨地区兼并重组，提高企业规模，促进产品开发，形成若干个具有行业领先地位的高科技企业。

（4）提高技术装备水平。加强关键技术和大型成套装备研发，提高科技创新对产业发展的支撑和引领作用。加大传统产业的技术改造力度，加快新型合成材料的研发和产业化步伐。

二 沧州区域石油化工行业发展现状及优劣势分析

（一）沧州区域石油化工行业发展现状

沧州市石油化工行业历史悠久，早在1995年就被原化学工业部确定为重点建设的全国第三座石油化工城。沧州市石化产业发展整体呈现链条化、基地化发展趋势，初步形成了渤海新区临港经济技术开发区、任丘石化基地、沧州市石化聚集区、东光石化产业聚集区等四个重点区域，经过多年发展已经建立起包括石油化工、盐化工、农用化工、基本化工原料和精细化工等在内的完整的产业体系，成为沧州市工业经济最重要的支柱产业。

截至2018年底，沧州区域拥有规模以上[1]石化企业313家，全年原油加工量868.90万吨，与上年同期比较减少1.11%。主要石油制品中柴油产量247.76万吨，同比下降18.06%；汽油产量242.81万吨，同比增长2.93%；燃料油产量145.99万吨，同比下降14.78%；石脑油产量135.56万吨，同比增长40.75%；液化石油气产量87.10万吨，同比增长0.42%；石油沥青产量83.14万吨，同比增长114.98%；石油焦产量56.36万吨，同比下降13.03%；炼厂干气23.69万吨，同比下降6.30%；溶剂油0.01万吨，同比下降59.44%；其他石油产品产量270.01万吨，同比增长25.90%。

2018年沧州海关数据统计显示，全市对外贸易企业共2015家，全年累计进出口金额48亿美元；其中石油化工企业44家，进出口金额为17.96亿美元。前十名石油化工企业进出口总额17.56亿美元，约占全市对外贸易总额的36.58%，行业集中度较高；进出口总额较上一年增长约121个百分点，石油化工制造业对经济指标拉动作用明显。

（二）沧州区域石油化工行业优劣势分析

1 优势分析

（1）区位与政策优势

沧州具备独特的区位优势，为建设沿海石化基地提供了重要支撑。河北省拥有华北、冀东、大港三大油田，秦皇岛、唐山、黄骅港三大港口。而沧州地处华北、大港两大油田腹地，两大油田探明石油地质储量15亿吨，天然气储量650亿立方米，海盐产能200万吨。尤其是拥有80万亩建设用地、108万亩未利用地、307平方公里滩涂和1051平方公里浅海。沧州地处华北大平原腹地，东临渤海，背靠京津，是联系华东、华北、西北三大经济区的结合点，境内有129.7公里海岸线，已形成铁路、公路、海运、水运、管道五通汇流的立体交通体系。域内的黄骅港是冀中南地区最便捷经济的出海口，现已建成20万吨级航道和原油、液体化学品、集装箱、矿石、煤炭等万吨级以上生产型泊位32个，正在全力推进LNG、液体化学品和30万吨级深水原油泊位建设。原料通过液化码头上岸，管输至厂区，成品通过码头运往市场，可极大降低物流成本。

2011年国务院批准实施《河北沿海地区发展规划》，环渤海区域成为国内最具发展潜力的经济地区。近年来，沧州沿海经济龙头带动、发展壮大中心城市经济、推进县域特色经济，特别是河北沿海地区发展规划上升为国家层面，以及加快推进首都经济圈建设、城市化建设等重大部署，有利于沧州充分发挥地缘优势、资源优势和产业优势，形成环渤海地区具有重大影响力的临港产业带。这为沧州区域石油化工行业的发展带来了前所未有的机遇，石化项目建设进程将加快发展。

（2）产业配套较为完善

沧州地区具有完善的公用配套工程，為石化产业发展提供了持续的燃料动力保障。建有建投任丘热电、国华沧东热电、沧州华润热电、渤海新区华润热电，总装机容量达452万千瓦；正元化肥煤制气项目可通过完善的工业气体管廊外供氢气40亿立方/年；淡水供水能力40万方/日，海水淡化能力12万吨/日；在建任京航空煤油、任保成品油输油管线等成品油输送管线，拥有马黄输气管线、陕京二线、陕京三线、华港燃气40万吨/年LNG天然气储配站及输送管线均穿越沧州地区，形成了完善的油气输送管网。

（3）产业链条日趋完善

沧州地区初步形成了以石油化工为主导，煤化工、盐化工、精细化工、新材料为协同，上下游互动循环的产业链和产业集群，具备了1500万吨炼油、300万吨重交沥青、15万吨TDI、15万吨己内酰胺、63万吨PVC和44万吨烧碱的产业基础。

2.劣势分析

（1）国家层面战略定位不高

渤海新區虽然被明确为国家级新材料基地，但未被纳入国家石化产业基地，新上炼化一体化、乙烯、PX、MDI等石化产业链关键节点项目难度较大。

（2）港口配套能力不足

黄骅港煤炭、矿石码头配套相对完善，2018年黄骅港完成货物吞吐量2.88亿吨，其中煤炭、矿石2.58亿吨，占比接近90%。而与石油化工相关的仓储、物流、泊位资源较少，原油进口、成品油销售主要依靠天津港、大连港、青岛港中转，企业在原材料和产成品运输上的“最后一公里”问题仍然存在。受环渤海地区海域限批政策的影响，正在建设的泰地集团原油、LNG、液化等码头及其配套工程进展缓慢，政府规划的油气输送管廊项目暂时无法接入。

三 沧州区域石油化工行业信贷业务存在的问题及风险分析

（一）业务发展中遇到的具体问题

1.风险缓释措施不足

有效抵质押措施不足、保证人担保能力有限是制约沧州石油化工领域信贷业务发展的重要因素之一。石油化工行业客户或项目的资产结构中存货和机器设备普遍占比较高，而石化设备专用性强，变现效果相对较差，此外，石油化工行业的存货在生产、经营、仓储、运输过程中存在安全隐患，监管难度较大，可接受押品范围进一步缩小。此外，行业内采取关联担保、互相担保、交叉担保等情况较多，形成了担保圈风险，不利于行业的良性发展。

2.客户选择难度较大

石油化工行业工艺流程复杂，产品类别众多，一些细分产品无法从公开渠道获取参考信息；供求关系易受国际局势、宏观经济周期等多方面因素的影响，原材料及产成品价格波动明显，市场前景难以准确判断。此外，石油化工行业原材料及产成品往往涉及危险化学品，客户环保及安全运营存在风险，增加了银行在前期客户及项目选择上的难度。

3.新成立客户问题

对于新成立项目法人初次进入运营阶段，各项财务指标相对较弱，甚至处于亏损、经营性净现金流为负的状态。首先，这种情况下无法满足银行客户准入底线中对盈利能力和经营性净现金流的硬性要求；其次，不具备一般流动资金贷款测算条件，无法形成快速精准授信。

（二）主要风险点分析

1.政策风险

（1）安全环保政策风险

“十三五”规划期间，国家陆续出台多项环保相关法案、规定并持续开展环保督查工作，连续实施两年《京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》，沧州作为重要节点城市在重污染天气响应机制下，可能会对石化企业实施限产或全面停产。此外，全国油品质量升级进一步加速，汽柴油排放标准从“国五”提高到“国六”仅用两年时间，原油炼化企业需要新增配套设备或对现有装置进行技术改造，资金实力相对较弱，转型升级困难的企业将被逐渐淘汰。

2019年5月，沧州市政府发布《沧州市化工企业安全生产管理暂行办法》。该办法明确指出沧州市将严格执行“三个不批”政策，即新增化工园区（化工聚集区）一律不批；除渤海新区石化产业聚集区、临港经济技术开发区、中捷产业园区石化工业园区3个区域外，其他区域新建、扩建化工项目一律不批；其他区域现有化工企业除安全、环保升级改造项目外，其他项目原则上不批，并从严审批国内首次采用化工工艺的危险化学品项目，涉及危险化工工艺或高危产品的化工项目，迁建化工项目。

渤海新区石化产业聚集区、临港经济技术开发区、中捷产业园区石化工业园区3个区域外石化项目的建设将受到严格限制，势必影响上述3个区域外石化企业的发展，促使不符合城市发展规划、不满足安全防护距离要求的化工企业搬迁改造；对不能搬迁改造的企业，政府提出了更高的节能环保和安全生产要求，而资金实力较弱、生产工艺落后、安全环保措施不达标、面向低端下游市场的石化企业将面临淘汰风险。

（2）产业政策风险

为优化调整石化产业布局，从源头上破解产业发展的困境，国家发展改革委先后出台了《石化产业规划布局方案》（发改产业（2014）2208号）以及关于做好《石化产业规划布局方案》贯彻落实工作的通知（发改产业（2015）1047号）等相关文件，要求新建炼油装置一次加工能力需要达到1500万吨/年，即便改扩建项目也需达到500万吨/年，淘汰200万吨/年及以下常减压装置；同时对油品质量、装置能耗、排放标准等内容做出了严格的规定。以上政策的实施对行业新进入者设置了更高的准入门槛，使投资者面临着技术先进性和资金实力的双重考验；不符合装置规模要求的企业也将面临淘汰风险。

2.安全事故风险

2019年3月，江苏盐城天嘉宜化工爆炸造成了重大人员伤亡和财产损失，该事件带来石化企业的“行业大洗牌”，事故园区彻底关闭。2019年以来，全国石化行业安全事故未能得到有效控制，安全形势依然复杂。现代石油化工企业日趋向装置密集化、设备庞大化和管线复杂化方向发展，且生产、贮运和控制过程的原料和产品多是易燃、易爆和有毒有害物品，一旦发生爆炸或泄漏事故，往往造成巨大的人员伤亡、经济损失和环境污染。

3.价格波动风险

由于国内资源不足，石化产业原材料及产成品价格受国际原油价格波动的影响较大。一是国内石油对外依存度高，且不断上升。2018年原油对外依存度跃升到70%以上，预计2019年仍将保持高位，国际原油价格波动给石化行业运营带来风险。二是原油进口管道过于单一。目前中国90%以上进口石油通过海运，绝大部分海运由外轮负责。

沧州地区石油炼制企业原油采购渠道主要分为三类：第一类是以“三大油”为首的自给方式，中国石油天然气股份有限公司华北石化分公司主要依托华北油田开采石油资源，同时中石油集团已在秦皇岛、内蒙古、山东等区域铺设了输油管线，可以充分利用内陆及海上石油资源；中国石油化工股份有限公司沧州分公司、中海石油中捷石化有限公司也能够依靠各自集团内资源优势实现原油自给，渠道优势明显。第二类是直接进口方式，沧州辖内民营炼厂仅河北鑫海化工集团有限公司拥有原油进口权，其通过BP、道达尔、嘉能可、莫科瑞、中联油、东方石油等知名供应商和代理商进行原油采购，掌握进口主动权，原油品质、价格能够得到有效保障。第三类是内贸方式，大部分中小型石化企业选择与“三大油”、贸易商及拥有原油配额的企业合作，购买内贸石油或重质油、渣油等原料，这类方式原料质量和价格有不确定性，更容易受到供应渠道的影响。

四 沧州区域石油化工行业授信策略

鉴于沧州地区石油化工行业特点，银行在授信客户选择方面应坚持审慎性原则，贷款投向集中于重点区域、龙头客户及优质项目。根据当前国家产业政策及区域行业发展规划，建议银行加强客户及项目选择，发挥产品优势，促进石油化工行业信贷业务持续健康发展。

（一）客户策略

优先支持渤海新区石化产业聚集区、临港经济技术开发区、中捷产业园区石化工业园区等3个区域内石化行业龙头客户（近三年无重大安全事故，无不良环保记录；生产线开工率不低于70%；资产负债率不高于65%）。对没有经营数据支撑的新成立客户，要加强行业研究、准确判断客户发展前景。适度增加对区域内国家产业政策鼓励、生产工艺先进、具有良好发展前景但处于初创期或成长期客户的支持，不断优化信贷客户结构。对于上述3个区域外的石化客户，应综合考虑其工艺技术先进性、安全环保措施完备性、公司治理结构、市场竞争力等因素择优支持。

（二）产品策略

对于新建及改扩建项目，以基本建设贷款、技术改造贷款为切入点，配以流动资金贷款。项目总投资较大的，建议采取组建银团贷款、联合贷款等多种形式分散信贷风险。对于存量客户的融资需求，可以通过开展融资租赁业务实现存量资产的盘活；结合客户资金链条、结算特点可为其办理各类供应链融资业务。此外，涉及进出口业务的还应积极办理国际结算以及包括信托收据贷款和开立国际信用证等国际贸易融资类产品。

（三）担保策略

担保措施是银行化解客户信用风险的关键缓释措施，是在风险暴露时才实施的风险补救行为。对于石油化工行业客戶，既要重点关注第一还款来源，也要充分考虑有效的担保措施，特别是对还款来源充足性或可控性相对较差的客户，要更加重视担保措施的风险缓释作用。对石油化工行业客户授信应本着“能保尽保”的原则，积极落实合法、有效的担保措施。在风险缓释措施选择上，还应注意以下几点：

1.项目设备。石化设备专用性强，可变现程度较差，可作为补充风险缓释措施，进行过程风险的控制。

2.厂区土地和房产。工业用地和厂房属合格抵押品，但石油化工厂区一般远离城镇及居民区，其土地和厂房转作其他用途特别是商业用途的可能性较低，存在一定变现障碍。

3.第三方保证。在保证人选择上，应选择信誉好、实力强、足以承担相关风险的第三方保证。不宜选择同行业、生产同类产品的企业作为第三方保证。对于新建项目，应优先选择项目投资人或股东提供连带责任保证。

此外，对优质客户可采取信用、存货质押、排污权质押、专利权质押、融资租赁等差异化的方式提供信贷支持。