瑞联新材：在全球供应链中占据重要地位的专用有机新材料高新技术企业

西安瑞联新材料股份有限公司（下称“瑞联新材”，688550.SH）是一家专注于研发、生产和销售专用有机新材料的高新技术企业，主要产品包括OLED材料、单体液晶、创新药中间体。公司所有主要产品均位列国家战略新兴产业范畴之内。

OLED材料和液晶材料领域全球供应链中占据重要地位

瑞联新材是国内极少数同时具备规模化研发生产OLED材料和液晶材料的企业，2019年在全球OLED升华前材料和单体液晶的市场占有率分别约为14%和16%。公司在OLED材料和液晶材料全球供应链体系中占据重要地位。

自成立以来，瑞联新材一直注重对全球显示材料技术发展動向的分析与把握，是国内OLED 前端材料领域的主要企业之一。公司已开发OLED前端材料化合物超过1300种，自主研发的合成路线超过1800种，产品实现了对发光层材料、通用层材料的全覆盖。

瑞联新材已与Idemitsu、Dupont、Merck、Doosan、Duksan 等占据全球OLED终端材料市场份额约70%的国际领先企业建立合作关系，并在其供应链体系中占据重要地位。

瑞联新材在国内OLED材料研发领域处于领先地位，作为主要起草单位之一，公司参与了OLED行业的国家标准的制定。

瑞联新材是国际领先的单体液晶的研发、生产企业，在全球液晶市场具有较高的知名度和影响力。公司开发的各类单体液晶化合物超过900种，自主研发的合成路线超过1800种。

经过多年的经验和技术积累，瑞联新材单体液晶产品的主要技术指标均能达到或超过国际领先客户要求的标准，标志着公司的单体液晶制备已达到国际先进水平。

瑞联新材同时是合计占据全球市场份额约80%两大混晶巨头Merck和JNC的战略供应商，并与国内三大混晶厂商八亿时空、诚志永华、江苏和成建立了长期稳定的合作关系，促进了混晶国产化的进程。

基于突出的核心技术实力，依托与下游产业的国际和国内领先企业建立的长期良好合作关系，受益于以OLED材料为代表的显示技术的快速推广应用，瑞联新材的营收和利润持续快速增长。2017-2019年，公司营业收入分别为7.19亿元、8.57亿元和9.90亿元，年复合增长率为17.35%;归母净利润分别为7801万元、9464万元和14846万元，年复合增长率为37.96%。

拓展医药CMO/CDMO业务成为公司新的利润增长点

自1999年成立以来，瑞联新材一直专注于有机新材料业务领域，属于技术导向型企业，一贯重视技术创新和产业化应用。经过逾二十年的不懈努力，在有机材料的化学合成、纯化、痕量分析及量产体系等方面建立了技术优势，已取得27项发明专利。

凭借在显示材料领域积累的丰富的化学合成、纯化、痕量分析及量产体系的技术经验，瑞联新材将技术应用延伸至医药中间体领域，成功拓展了医药CMO/CDMO业务，已构建“核心产品突出、梯度层次明晰”的医药中间体产品结构。

瑞联新材受托完成合成路线工艺研发及规模化生产的PA0045，是某治疗非小细胞肺癌新药的医药中间体，该肺癌治疗药物已在日本、美国、欧洲等地注册上市，并于2018年在中国上市并进入医保目录，2019年实现销售收入1.44亿元，毛利贡献占比达28.62%，成为公司新的利润增长点。

根据Business Insights的统计数据，2019年全球CMO市场的预计规模为798亿美元。同时，全球CMO/CDMO市场已陆续开始从西方成熟市场向亚洲等新兴市场转移，为瑞联新材等国内企业带来发展机遇。

未来，瑞联新材将继续发挥自身在化学合成、纯化、痕量分析及量产体系等方面的技术优势，不断丰富自身CMO/CDMO业务产品种类及结构，随着在研产品对应终端制剂研发阶段的推进，更多的医药中间体将随之进入放量阶段，成为显示材料以外的另一重要利润来源。