上市十年，融创如何实现77倍跨越式增长？

超弋

准确把握近十年地产发展机遇期的融创，实现了上市十年销售额增长77倍的奇迹。今年即便有疫情扰动，融创依然实现业绩稳增。融创中国（01918.HK，下称“融创”）8月26日发布的2020年中期业绩报告显示，上半年，公司实现营业收入773.4亿元（人民币，下同）;核心净利润130.4亿元，同比提升3%;公司拥有人应占溢利109.6亿元，同比增长约6.5%。

与此同时，在“房住不炒”的政策指向下，融创正在进行高质量发展的新转变。公司净负债率大幅下降;账面现金更是达1209亿元;土地储备结构不断完善且预留出后续发展的足够空间。

上市十年销售额增长77倍融创“跨阶而上”

作为一家2010年于香港联交所上市的专业从事住宅及商业地产综合开发的企业，融创坚持地产为核心主业，围绕“地产+”全面布局。今年上半年，融创共完成合同销售金额1952.7亿元，位列房地产企业第五位。疫情之后，融创销售迅速恢复，五月起连续实现合同销售金额的同比增长。到7月份，融创实现合同销售金额522.5亿元，同比大幅增长26.97%。

上市十年来，融创缔造了业界多项成就。2010年-2019年，融创合同销售金额从71亿元上升至5562亿元，同比增长高达77倍。2014年，融创以全年658.5亿元的合同销售金额首次跻身全国房企销售排行TOP10，此后分别于2016年、2019年迈上千亿元与五千亿元台阶。截至6月30日，融创净资产创历史新高，达1339亿元，这相较于2010年的47亿元增长达27倍。在十年前还排在30名外的区域型房企，至今已发展成为稳居业内前五的全国性大型综合企业集团。

在销售额跨越式增长下，融创的营收、净利润同时迎来几何级增长。2010年-2019年，融创营业收入从82亿元增长至2937亿元，增长35倍。同期，核心净利润从15亿元提升至271亿元，增长17倍。今年上半年，融创实现营业收入773.4亿元，核心净利润130.4亿元;公司拥有人应占溢利109.6亿元;公司拥有人应占净利潤率14.2%，同比上升0.8个百分点。对比历史数据显示，融创今年上半年的营收、净利润均创下同期历史高位水平。融创不断“跨阶而上”也带来了资本增值。作为港股上市公司，融创上市十年期间股票市值由104亿港元扩大至1571亿港元（截至2020年8月25日收盘数据），增长达14倍。

跨越发展转向高质量发展融创保持战略、产品与服务等多个领先

融创实现跨越式发展的背后，首先得益于其领先的城市深耕、高端精品以及围绕美好生活的“地产+”战略布局。自成立以来，融创坚持“全国优势布局”与“高端精品”的发展战略，目前已基本完成一线、二线及关键三线城市等的全国化布局，成功打造了多条具备行业影响力的产品线，如现代谱系、中式谱系等两个产品序列及以壹号院系、桃花源系等为代表的核心产品线及其他一系列成熟产品线。克而瑞“2019年中国房企产品力排行榜TOP100”中，融创高居榜首，旗下的“上海桃花源”、壹号院系及府系分别斩获2019年“中国住宅十大作品”“顶级豪宅产品系TOP10”“轻奢精品产品系TOP10”三个重量级大奖。通过塑造大量核心城市标杆项目，融创得以进一步确立行业引领的产品品牌优势。

融创在2019年初升级集团战略为“中国家庭美好生活整合服务商”，搭建了以地产开发主业为中心，以融创服务、融创文旅、融创文化、融创会议会展和融创医疗康养为支撑的“地产+”战略版图。多年来，融创旗下融创服务聚焦并深耕核心城市，储备丰厚，在众多重点一二线城市优势布局明显。根据中国指数研究院的数据，2019年，融创服务的整体增长率为104.5%，在大型物业服务企业中排名第一。今年8月初，融创服务已向联交所递交上市申请。此外，融创多个文旅、文化、会议会展、医疗康养的项目均陆续呈现。

2019年起，融创致力于追求内生增长，控制拿地节奏，调整融资结构，负债率水平显著下降，融资成本降低。通过精准把握行业形势、土地市场趋势，融创率先建立了优势的收并购品牌口碑，积累了具备行业优势的土地储备。2020年以来，土地成本攀升高位，融创以合理价格择优补充了少量土地，同比下降约64%，融创的稳健策略与其拥有的充裕土储不无关联。截至业绩公告日，融创拥有确权土储总货值超3万亿元，总面积超2.5亿平方米，平均土地成本4312元/平方米，货值约80%位于高能级一二线城市。丰富优质的土地储备将有力助推融创后期“稳中有进”地发展。

目前，融创已进入聚焦利润经营策略、加强精细化管理的发展阶段。2020年上半年，融创在巩固土地投资、产品及服务等优势的基础上，不断打造以利润为核心的管理体系，这对于进一步增强融创的综合竞争实力，保持后期高质量稳健发展，意义重大。