带杠杆的黄金衍生品如何操作

2020-09-21 08:41白利倩
理财·市场版 2020年8期
关键词:衍生品金价杠杆

白利倩

随着黄金市场的不断发展,黄金投资也不再单单局限在实物上,而是出现了很多衍生品。

随着全球避险情绪的升温以及现货黄金价格的走高,近期投资者对黄金的投资热情变得高涨。在当今的黄金投资中,主要有实物投资和衍生品交易。实物投资大家一目了然,即通过购买金条、金币以及金饰品,从而达到投资的目的。

对于黄金衍生产品,很多人则比较陌生,尤其是黄金衍生品种类比較繁多,如期货黄金、纸黄金、国际黄金、黄金T+D等,这些黄金衍生品丰富了投资者投资黄金的方式,但同时不少衍生品也加了较大的杠杆交易,增加了投资风险。那么,对于带有杠杆的黄金衍生品,普通投资者到底该如何参与黄金衍生品交易,才能抵御风险,最大限度地抓住此次黄金机遇呢?

黄金衍生品面面观

目前,市场上的黄金衍生品还是有很多的,常见的主要有现货黄金、黄金期货、黄金期权、黄金T+D、纸黄金以及黄金ETF等。

就目前来看,国内普通投资者能够接触到的黄金衍生品则是纸黄金、黄金T+D、黄金期货以及黄金ETF。黄金ETF跟股票ETF一样,只是跟踪黄金价格指数,无杠杆交易,而纸黄金与国际金价挂钩,支持美元和人民币两种交易模式。按照目前的交易规则,纸黄金也属于无杠杆交易。

目前,存在杠杆交易的只有黄金期货与黄金T+D。那么黄金热潮下,两种带杠杆的黄金投资渠道,哪一种才是最好的选择呢?

杠杆越大风险越大

黄金T+D具有双向机制,涨跌皆可盈利。只需要15%的保证金就可以投资。而且采用T+0交易模式,无交割时间限制,投资者想持仓多久都可以由自己把握。

然而,由于其业务具备杠杆放大功能,风险比一般金银类投资更高,发生更大损失的可能性也更高。尤其是没有贵金属经验的散户投资者,很难跟庄家抗衡,因此黄金T+D并不适合黄金投资新手。即便是老手,投资风险也是相当大的。

事实上,黄金期货也是以小博大的投资产品。不过,与黄金T+D不同,黄金期货与国际金价联动,不容易被操纵,市场更公正。同时,也可以选择对冲。但是黄金期货一方面与24小时的国际金价挂钩,另一方面国内交易时间只有4个小时,所以波动比较大。同时,有很强的交割时间限制。如果在到期前不选择平仓,则到期时必须交割实物黄金,甚至会被强制平仓。因此,为了提高成交机会,应尽量选择那些参与人数比较多的主力合约。

同时,黄金T+D与黄金期货投资门槛与手续费用其实都比较高。例如,两种杠杆交易都需要交15%的保证金。按照黄金T+D最低1000克/手交易量来算,比如黄金以300元/克建仓,做一手下来就要300×1000×15%=4.5万元。黄金期货门槛稍微低一点,但是做一手各种费用下来也得将近2万元。

因此,无论是黄金T+D还是黄金期货,都适合风险偏好较高、资金比较充足的投资者。

后市仍有不确定性

不同的黄金投资交易产品所具备的交易形式也是不一样的,但是其行情变化都是以国际市场中的黄金价格波动而形成的,因此不管人们选择什么样的黄金交易产品,都需要准确把握黄金市场的行情发展动态。

就黄金T+D以及黄金期货来看,目前都属于强势阶段。

例如,东方财富网统计数据显示,2020年第二季度,黄金期货价格上涨近13%,为2016年以来最大的季度涨幅,而黄金T+D也经过短暂的调整再度看涨。

对此,多位分析师认为年底前金价还将创纪录。特别是综合全球、金融和健康危机、通胀上升、市场不确定性以及美元走软等因素,预计金价将在“未来几个季度内”突破历史新高。不过,也有分析师认为由于此前投资者大量涌入,持仓量巨大,因此整个市场预计将是在震荡状态中,短期内金价可能先有所回落,市场仍充斥着一定的不确定性。

因此,无论是从市场走向来看,还是杠杆率来看,黄金T+D以及黄金期货都是风险比较大的黄金参与方式,普通投资者应谨慎选择。

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