后疫情时代中国化妆品行业掀起上市热潮

文/张艺璇

随着中国经济的不断发展，上市公司如雨后春笋一样大量涌入。其中，不乏有大量成功上市的化妆品企业。近年来，化妆品行业发展迅速，很多其他领域的企业也开始跨界美妆板块，为化妆品行业的发展添砖加瓦。在2020年，化妆品行业出现了集中上市的热潮，企业纷纷开启冲击IPO之路。并且，参与其中的企业类型也更为丰富，不仅囊括了多家美妆电商代运营商、品牌商，还包括了一些上游的包材商、原料商等。当然，上市的原因一方面是受到疫情影响；另一方面，企业也需要通过上市来募集资金，扩大规模，投入更多资金用于研发和扩充产能，才能有效抵御风险。那么，后疫情时代，在企业纷纷上市寻求进一步发展的时代，中国化妆品行业业该何去何从？

2020成功上市的化妆品企业

1. 稳健医疗用品股份有限公司

稳健医疗拥有三个品牌：稳健医疗、全棉时代和津梁生活。其中全棉时代和津梁生活分别是日用品牌和美妆品牌，两者占比达到了67%。全棉时代相信大家多多少少都听说过，甚至可能无限回购他们家的化妆棉或者洗脸巾等。而津梁生活则是美妆健康消费品一站式服务品牌，拥有线下店，官网以及微信小程序。在小程序中，其销售范围非常广泛，包括了护肤、彩妆、母婴护肤、美容工具、香氛等多个种类。目前津梁生活合作的品牌超过400个，像其他一些常见的国际品牌也均有销售。

2. 南京科思化学股份有限公司

上市后，科思被业内称为“防晒第一股”，作为今年美妆上游企业第一家上市公司，科思开启了美妆原料企业上市之路。

目前国内最大的电商代运营服务商宝尊电商计划最快2020年9月在香港二次上市，早在五年前，宝尊已经在美国纳斯达克上市，上市之后业绩和市值一路飙升，目前又计划在香港上市，对其龙头地位的巩固起到强化作用。

由宝尊的发展壮大可见，由于2020年疫情的影响，电商行业发展迅速。今年以来，电商代运营商掀起了上市潮。其中，丽人丽妆和若羽臣首战告捷，分别于今年6月4日及7月2日成功上市；6月30日，资生堂代运营商优趣汇正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市；7月6日，雅漾代运营商凯淳股份递交招股说明书，拟在深交所创业板上市； 而从目前宝尊、壹网壹创上市之后的表现来看，电商行业受到资本市场的青睐，成为现在炙手可热的投资选择。

3.浙江锦盛新材料股份有限公司

2020年7月10日，浙江锦盛新材料股份有限公司在深圳证券交易所创业板上市，公司证券代码为300849，发行价格13.99元/股，股票简称为锦盛新材。首次公开发行后总股本为1亿股。

据了解，募集资金拟全部用于与主营业务相关的生产线技改和新建，公司依托自身在化妆品包装容器行业的工艺技术、研发能力、产品品质、客户资源和品牌影响力等方面优势，进一步扩大主营产品生产规模并提升工艺技术和装备水平，在丰富产品线和提升生产能力的基础上，提高公司在化妆品塑料包装方面的综合竞争能力。

公开资料显示，7月9日，锦盛新材发布2020年一季报，公司2020年1～3月实现营业收入6397.60万元，同比下降27.62%，归属于上市公司股东的净利润为1310.00万元，同比下降17.31%，每股收益为0.1700元。公司所属的包装印刷行业已披露一季报个股的平均营业收入增长率为-11.72%，平均净利润增长率为-28.20%。疫情影响可持续性不强，公司后续会恢复营收水平。

由上所述，化妆品上市企业中上游供应商和电商代运营商成为主要力量，由此可见，在IPO的队伍中，美妆各个产业链条上的相关企业成为上市的主流。

正在计划上市的化妆品企业

作为经典国货的相宜本草，2015年第一次冲击IPO失利。2019年，相宜本草董事长封帅曾透露，公司一直在为上市工作做准备。2020年，相宜本草重整旗鼓，对外宣布正积极备战二次IPO。就在外界得知这一消息后，时任相宜本草总裁严明宣布离职，这似乎给相宜本草市场发出不利信号。随后，原上海家化首席市场官俞巍加入相宜本草，由他负责品牌的战略、运营、资源调配。按照业内上市前聘入有经验的上市公司高管的规律，这似乎又给相宜本草市场释放出一个有利信号。目前，相宜本草的IPO进程正按部就班地进行中。

2020年7月初，花印品牌母公司北京龙和隆盛生物技术发展有限公司完成了约1.4亿元C轮融资。据棋兆资本执行事务合伙人杨九阳透露，此轮融资应该是花印启动上市前的最后一轮融资，完成融资后应该就能尽快上市了。据了解，花印2014年获得专攻消费品领域的投资者天图资本的首轮融资；2015年花印成为屈臣氏渠道销售额第一的品牌，电商、百货、商超多渠道发展，当年电商渠道取得超过200%的销售增长；2017年，花印启动单品牌店渠道潮品体验店计划，至今签约220家门店，开业160余家。

需要特别注意的是，2015年花印也面临了最多的质疑，曾被央视新闻和新华网点名为“冒充日本品牌的中国牌子”。随后花印明确表示，品牌战略模式是“中国品牌、全球制造、原装进口”，并做到了海外输出。官网资料显示，花印品牌在全球市场一万家以上店铺有售，遍布日本、韩国、美国等，覆盖亚洲、美洲多个国家地区，海外电商也同步发展。花印品牌护理体验店目前在中国及日本开设店铺超过200家，拥有会员940万人左右。

近期，上海上美化妆品有限公司正在争取上市。提到上美集团可能大家觉得很陌生，但是提到它旗下拥有的品牌，如韩束、一叶子、吾尊、红色小象等，大家一定不陌生，其中韩束、一叶子、红色小象表现最为突出，三大品牌已经形成“三足鼎立”之势，这三大品牌仅仅在天猫及京东两大平台的粉丝总量就超过了2500万，这样的数据对其冲击IPO会是一大助力。在多个品牌的共同作用下，即便受疫情影响，上美的发展也未受到影响。仅仅是七月份的淘数据显示，这三个品牌的总销售额就就已经超过一亿五千万元。这得益于上美对渠道变革有很高的敏感性，疫情期间线上电商和社交媒体占70%以上，2020年上半年一直保持增长状态。除此之外，上美今年加大了对外投资，根据数据显示，今年以来，上美已经接连投资了上海珂星生物科技有限公司等七家企业，涉及了化妆品行业的批发、零售行业等业务，这样的举措将会进一步扩大上美集团的版图。上美的上市，一定会是美妆企业在A股市场强大的竞争者。

从众多正在上市和已经上市的化妆品企业来看，目前很多化妆品企业正在积极寻求发展，而上市意味着会有更多的投资，是目前来看一个很好的选择，所以越来越多的化妆品企业走上了上市之路。

上市美妆企业市场现状

1.美妆企业在A股市场占比增加

而从A股市场来看，美妆企业在A股市场的份量也越来越重。

一方面，美妆上市公司的市值一路上扬，以珀莱雅和丸美股份为例，截至2020年8月21日收盘，珀莱雅总市值351.4亿元，近一年来股价涨幅达到162.91%；丸美股份总市值303.8亿元，近一年来股价涨幅达到83.42%。

另一方面，2020年以来，美妆企业发起了在A股市场的冲击潮。目前，薇诺娜母公司贝泰妮、仙迪股份等护肤品企业已相继披露招股书，拟登陆创业板。

2.上市美妆企业整体表现良好

在2017年至2019年上市的7家美妆相关企业中，华熙生物、壹网壹创、丸美股份、珀莱雅4家企业的营收/净利润连续两年保持双位数增长。截至2020年7月，过去三年登陆A股的7家美妆相关上市企业中，有6家的市值都实现了翻倍增长的状态。其中，珀莱雅表现最为突出，其市值相比2017年11月15日上市时已经增长了7.88倍之多。壹网壹创和丸美股份这两家上市还不满一年的企业，市值也分别增长了6.27倍和3.03倍，势头不容小觑。

这些上市美妆企业的抢眼表现，意味着资本市场对美妆企业信心的逐步增强，这一定程度上刺激了发展稳健的美妆企业此时冲击A股的决心。

后疫情时代，美妆品牌的恢复状态

1.6月开始，各大品牌逐渐回暖

对于国际品牌而言，真正的恢复期始于6月。在GMV（成交总量）同比增速上，6月各大国际品牌也普遍大幅度上涨。排名前三的分别是雅诗兰黛、资生堂和SK-II。其中，雅诗兰黛增速超两倍，后两者也保持了近一倍的增长。巴黎欧莱雅、兰蔻、OLAY的同比增速，则均由5月的负数转为正数，实现了超50%的强劲增长。

到了7月，无论是GMV还是同比增速，各国际品牌的回落趋势明显。在GMV总额上，除了巴黎欧莱雅保持过亿体量外，其他品牌均跌破亿元大关。不过，从巴黎欧莱雅当月1.1亿元的GMV来看，约是大促月6月的1/6，落差明显。在增速上，资生堂最快，当月同比增速为115.2%，其他品牌虽然均实现了双位数的增长，但增速相比6月份明显放缓。国际品牌在线上的这一GMV表现，一定程度上与它们的半年度业绩报告相呼应。即，在整体业绩呈下滑的颓势下，中国市场和电商渠道成为拉升业绩的主要力量。

整体来看，国产品牌和国际品牌相比，GMV体量差距巨大。拿成交最为活跃的6月来说，巴黎欧莱雅的GMV就达到了6.05亿元，国产品牌GMV总额前三的花西子、HFP和完美日记加起来为6.37亿元。也就是说，巴黎欧莱雅一个品牌的成交额，几乎就是国产品牌GMV前三名的总和。

从数据上看，欧莱雅兰蔻等国际美妆品牌比国产品牌成交总量较大，国货美妆品牌和国际美妆品牌呈现的销售总量及同比增速差别也较大。大多数国内美妆品牌在销售总量上虽不及国际品牌，但在同比增速上呈现了更大的活力。

除了花西子和完美日记两个品牌外，国货美妆品牌中，上海家化旗下的玉泽、华熙生物旗下的润百颜，近三个月以来的表现尤为突出。

疫情的出现使化妆品行业遭到一定的冲击

，

但由于自身不断寻求突破和利用中国市场和电商平台积极销售

，

合理运营

，

整体并未遭到严重打击

，

并且很多化妆品行业在自救过程中积累了很许多有用的抵御风险的经验

，

更有很多企业成功上市

，

相信疫情结束之后

，

化妆品行业将会得到更大的发展

，

会有更多企业冲击IPO

，

成功上市

。

由此不难看出，国际大牌过去几年在中国电商市场迎来爆发式增长之后，而今已然趋于较为稳定的状态。相比之下，国货品牌普遍呈现出了更为可观的增长趋势。这也一定程度上暗示着，国货美妆品牌正成为带动中国化妆品市场高速增长的关键力量。

2.屈臣氏等门店销售额锐减

2020年上半年，屈臣氏中国出现近三年半年度销售额的首次负增长，并跌破百亿元规模至88.05亿港元（约合人民币78.92亿元），同比下降30%。在EBITDA(税息折旧及摊销前利润)方面，其今年上半年也出现近年最大降幅，为62%。

面对这样的业绩表现，长江和记在财报中表示，疫情对其保健及美容产品的影响最大，而在公司零售部门中，保健及美容产品分部占到今年上半年收益的80%。在内地市场，屈臣氏2月暂时停业店铺数量高峰时约达2500家，销售额按年下跌78%。不过，随着疫情好转，内地几乎所有店舖已于4月底前重新营业，6月单月销售额跌幅按年收窄至16%。

近年来，屈臣氏也在不断发展科技美妆，利用数字化提升消费者在店内的购物体验，成为屈臣氏在内地市场的主要发力点。线上方面，屈臣氏不断在数字化转型方面寻求突破。2017年，其开始增强门店的数字化运营能力，在内地3000多家门店提供了“门店自提”及“闪电送”等购物服务。2018年开始，屈臣氏又陆续与菜鸟、饿了么、京东到家等合作拓展外送服务。同时，其还与腾讯、永辉联手，利用大数据、移动支付等数字化工具，推动其零售服务升级。

线下方面，通过改造升级以营造年轻化的购物场景，成为主旋律。2017年开始，屈臣氏在门店中增加彩妆品类与智能设备，随后又开设了专门的彩妆体验空间“Color lab”；大幅调整门店品牌，缩减了国货品牌、自有品牌数量，大规模引进彩妆、潮流进口品。随着屈臣氏的不断寻求自身发展和扩大规模，在疫情结束后相信能够帮助自身摆脱困局。

疫情后，化妆品行业何去何从

虽然新冠疫情对化妆品行业带来强烈的冲击，但是大多数化妆品企业都能积极防疫，寻求企业的发展之道。正是由于企业的积极发展，才使整个行业并未陷入更加严重的境地。至于后疫情时代化妆品行业如何逆风翻盘，乘风破浪。随着2020年下半年开启后，几次推迟的行业展会相继到来，化妆品行业内人士也纷纷分享交流心得，开辟新出路，为化妆品疫情后重生带来很多启发。

其中有几个观点很有道理，比如促进线上线下结合。丝芙兰中华区总经理陈洁就提出要打造高端美妆不能只有实体门店体验，也要有线上的体验，送货上门，线上线下无缝衔接，为消费者提供更多的选择。珀莱雅CEO方玉友认为要针对现在的“90后”“95后”开发出年轻化的产品。要保持年轻化的秘诀就是要保持好奇心，接触新事物，不断地学习和创新。另外，要拓宽化妆品的销售渠道，如今除了线上线下两个平台融合加剧外，不少新平台如抖音和今日头条也参与到化妆品新销售的竞争中来了。

上半年已经过去，疫情逐渐得到控制，化妆品行业也在逐渐回暖，疫情的出现使化妆品行业遭到一定的冲击，但由于自身不断寻求突破和利用中国市场和电商平台积极销售，合理运营，整体并未遭到严重打击，并且很多化妆品行业在自救过程中积累了很许多有用的抵御风险的经验，更有很多企业成功上市，相信疫情结束之后，化妆品行业将会得到更大的发展，会有更多企业冲击IPO，成功上市。