农业上市公司财务危机分析及防范

刘磊 汪志鹏

摘 要：农业是国民经济的基础，在国民经济中从来都是占有基础性地位，随着现在经济的快速发展，农业上市公司应该提高预防财务危机发生的意识。因此，本文在介绍了财务危机对农业上市公司的危害及出现的原因等理论基础上，以华英农业上市公司为例进行财务危机分析，最后针对农业上市公司提出应对财务危机的对策。

关键词：财务危机;农业上市公司;华英农业

一、绪论

农业上市公司是以农业为主营业务并与庄家以不同形式变成利益关联机制的公众公司。由于农产品的生产周期长且受地域和环境等因素的影响较大，且农业上市公司大多数地处农村或者在离农村较近的地方，营销观念落后、缺乏竞争和质量观念，使得农业上市公司具有一定的特殊性、周期性和不确定性，存在一定的财务危机。财务危机对于企业来说是非常重大的经营管理问题，从企业内部来讲，财务危机可能导致工作人员的工资无法正常发放，从而导致人心不稳，对企业的发展和个人的未来失去信心，进而对待工作变得消极，甚至产生离职的可能;从企业外部来讲，一旦财务危机被合作伙伴知晓，可能会因为担心企业偿债能力下降，而上门要求提前还款，如果被竞争对手知晓，可能会采取一些正当或不正当的手段加剧企业危机，进而加速企业的破产。由此可知，开展农业上市公司财务危机分析对企业的生存和发展具有重要的作用。

二、财务危机概述

1.财务危机定义

财务危机是公司明显无力按时偿还债务的危机。从以往学者的研究中可以看出，国内外对于财务危机这一概念并没有一致的说法。因此，本文结合前人的研究认为财务危机可以从以下两方面来确定：第一，公司在法律上是否被认定为破产，这是最简单也是最极端的判断方式;第二，财务情况表现为不正常从而被特别处理的上市公司，这就可以认定公司出现了财务危机。

2.财务危机形成因素

公司财务危机的出现与许多因素有关，由于每个公司的业务和管理结构的不同，那么财务危机形成因素也是有差别的。一般来说，主要的影响因素有内部监管与控制不合理、资本结构不合理、财务风险意识薄弱和市场竞争力差等。

3.财务危机的特征

（1）财务危机具有客观积累性

财务危机的发生不是一朝一夕促成的，它是长时间积累下来的，刚开始必然是由于财务上的一些问题没有及时发现、处理，而最终越滚越大直至无法在短时间内解决，最后形成了财务危机。

（2）财务危机具有实发性即突变性

财务危机是由众多的主观因素和客观因素共同构成的，其中有些因素是可以由企业把握和控制的，然而更多的因素是爆炸性的、不可控的，它具有偶然性，有的甚至是险峻的状况。突然出现情况变化时，如果在公司采取控制分析的能力范围内，企业可以生存，然而，如果超过公司最大的短期融资风险限额，企业将处于危机之中。

（3）财务危机具有损失性

财务危机的影响包括各种各样的情况，但任何一种情况的出现都将给公司带来极大的损失。

4.财务危机的危害

（1）影响公司正常的生产经营

如果大量占用公司资金，现金流会出现周转问题，再加上产生的资金占用带来的成本和银行贷款的利息开支上升，很明显就造成了一个恶性循环，从而导致经济衰退，日常生产经营大大受阻。

（2）影响公司正常的生产经营秩序

公司在金融危机中影响企业的正常生产经营，扰乱生产和经营的连续性。

（3）影响公司的竞争能力和发展能力

财务危机会造成公司效益不准确、无法最大程度地估计出这个较为贴近的数值，这是很难取胜的。同时，如果企业不确认可能发生关系损失、虚盈实亏，是没办法形成企业的资本积累的，这会大大增加引发财务危机的可能性。进而无法扩大生产规模、参与市场竞争。

（4）影响职工的生产积极性

由于财务危而使企业负债经营，企业的经济效益严重下滑，企业员工的经济收入也在不断下降，由此会使职工的生产积极性受到挫伤。

三、农业上市公司财务危机现状及产生原因分析

1.农业上市公司的财务危机现状

（1）财务质量状况恶化

为了达成经营效益最大化与风险最低化的标准，农业上市公司大多采用多元化經营，然而却没有达到企业想要的效果，财务质量状况依然没有得到提升。有些上市公司盈利能力逐渐下降，而且亏损的公司也变多了。

（2）资产负债率偏高

负债总额与资产总额的百分比即资产负债率。总的来说，资产负债率是评价一个企业负债水准的综合指标，一个企业的资产负债率高那它面临的财务风险也会变高，严重的话会直接破产。为了防备资产负债率过高，农业上市公司理应将资产负债率控制在合理的范围内。

（3）资本规模小、资产质量差及结构较不合理

由于我国农业上市公司的资本结构较小且生产的产品质量也不是特别好，若流动负债比例高，那么资金周转困难的可能性会大大提高，而这也会使企业因缺少正常的资金流而陷入财务困境。

（4）外部融资规模偏大

随着社会的发展、科技的进步以及企业生产规模的不断扩张，仅仅采用内部融资已经不能满足企业现金流的要求，进而推出了外部融资。然而只要企业外部融资过多，企业的筹资成本也一定会随之增加，企业的运营收益也会随之减少。

2.农业上市公司财务危机产生原因

（1）自然环境因素

土壤和气候等天然环境要素对农业的影响很大，如水稻的生长离不开雨水同时也要求温度，而麦子的生长则不需要太多雨水。如果风调雨顺那么农业的发展自然是一帆风顺的，而如果气候或土壤不给力那么对农业的发展是极为不利的，因此想要进行跨地域的生产和推广农业，有着很大的难度。和农业其他行业相比，受自然环境如天气、地域等的影响还是很大的，而这些因素会使投资人所获取利润的不可控性增加，投资人对农业的投资也会更加慎重一些。

（2）相关行业对金融交易法规不够关注

现在农业公司接触金融市场环境不仅仅是不可避免的，为了公司能更好地发展它已经是必须的了。如果国家对宏观金融政策严格把控，就必将会导致企业的各项资金运作和筹资活动更加困难。所以，农业上市公司平时应加强对金融交易法规和金融政策的关注以方便农业上市的融资。

（3）财务危机意识淡薄

因为大部分已经上市的农业公司的起始时间比较晚，而且它们中的绝大部分又是中小企业，它们在面对市场竞争时竞争生存能力相对薄弱，财务危机意识也十分淡薄，这会增加他们陷入财务危机困境的概率。

（4）财务危机防范系统不健全

首先警情不够准确;其次现存财务危机防范系统缺少分析能力。我们在企业财务危机防范系统中采用的财务指标仅仅在最后的结果中给企业提供一个数字，然而企业依靠这个数字是无法准确判别自身的财务状况，这很容易发生财务危机，对农业上市公司的发展是极为不利的。

四、农业上市公司财务危机分析——以华英农业为例

1.公司简介

华英农业在2009年12月26日注册上市，并属于中小板上市公司，是我国第一家鸭行业的上市公司。总公司具体的地理位置是河南省信阳市潢川县，所属行业为畜牧业。该公司以鸭类的养殖和加工为主要业务，其次还进行熟食、饲料和羽绒加工等等。随着业务范围的不断拓展，华英农业将产品推向了美欧、日本等国家，并且获得了良好的声誉。之所以得到许多国家的认同，正是因为这么多年来华英农业一直把产品质量放在第一位。

2.华英农业近三年财务状况分析

为了了解华英农业的财务情况，本文分别从偿债能力、盈利能力、现金流量、营运能力和发展能力五个方面进行具体的财务分析：

（1）偿债能力分析

偿债能力是指公司用其所拥有的资产偿还债务的能力。公司是否有能力去偿还债务，关系着公司是否能健康发展。在这里选取了最有代表性的流动比率和速动比率。

流动比率行业标准值是1.73，从上表来看华英农业的流动比率比标准值1.73小，而且近三年一直是下降趋势。速动比率行业的标准值是1.06，从上表可以看出近三年速动比率也在下降，2019年下降到0.66。这两个指标代表了该公司的短期偿债能力，近三年这两个指标均逐年下降，说明该公司偿债能力可能出现了问题，需要引起管理者的重视。

（2）盈利能力分析

盈利能力是指公司在一段时间之中获得收益的能力。在这里选择了净资产和总资产的收益率进行分析。

在上表可以看出华英农业2017年-2018年都是正值，而2019年转盈为亏出现了负值，在这里进一步肯定了上面对该公司的预测，该公司的经营状况不佳、资本投入不能回本，所以盈利能力出现了问题。

（3）现金流量分析

在公司的生产经营的过程中现金流量是必不可少的一部分，如果公司想要正常运转必须要有足够的现金流为基础。在本文中选取了主营业务现金比率，它代表公司的资金利用率。

主营业务现金比率越大，说明本期收入变现的能力比较好;如果该数值小，现金真正的收入低，可能一大部分形成了应收账款。从上表1数据来看华英农业2018年的主营业务现金比率有明显的上升趋势，表示该公司收入变现能力逐渐提高。2019年该指标又出现了下降。

（4）营运能力分析

营运能力是指公司运用所拥有的资产去经营和运转的能力。它可以表示各种资产的周转率，如果周转得越快就越有助于公司的长期发展。在这里选择了应收账款周转率和总资产周转率。

应收账款周转率行业标准值是6.79，从上表可以看出华英农业的应收账款周转率指标数值比标准值大，说明该公司应收账款可以在较短的时间内被收回，催账工作较好。总资产周转率的标准值是0.9，该数值越大，说明公司全部资产周转得快，可以认为销售能力比较好;在上表可以看到2017年-2019年该指标是呈现逐年上升的趋势，但该公司仍没有达到行业标准值0.9。从这两个指标的分析可以看出，管理者需要注意的是该公司在销售方面还有待提高。

（5）发展能力分析

发展能力是指公司能够扩大经营规模的潜力。在这里选取了主营业务收入增长率和总资产扩张率。

主营业务收入增长率能估计公司产品的生命周期，如果该指标超过了16%，表示相关产品正在成长中。从上表来看华英农业的主营业务收入增长率近3年的指标出现递减趋势，说明公司的主营业务收入处于缩水状态，但是该公司管理者应注重其稳定性和持续性发展。总资产扩张率也呈现逐年递减状态，2019年还出现了负数，表示公司的发展萎缩，应引起经营管理者的重视。

五、农业上市公司如何规避财务危机的发生

通过上述农业上市公司的财务危机分析，为了避免农业上市公司出现财务危机，需要做到以下几点：

1.健全财务危机防范组织机构

农业上市公司防范组织机构是否有一个比较完善的系统，这在很大程度上影响着华英的财务危机防范机制是否能有效地运行、实施，对财务危机防范体系能否正常地发挥它的作用也有很大的影响。

2.完善财务危机防范信息系统

从实际出发，农业上市公司应该更加完善财务危机防范信息系统以便给企业带来更多反映其财务风险的数据，这也能更好地防范风险的发生，一旦有一点出现财务危机的标志，农业上市公司可以通过财务危机防范组织系统的运行立刻采取应对之策，这样才能更好更有效地避免财务危機的发生。

3.加强财务危机的日常监控

如果农业上市想要避免公司陷入财务困境，就需要研究上市公司在经营过程中有哪些财务风险，想办法提前发现已经存在的各种各样的风险，并且预先控制甚至避免将要发生的类似于风险。

4.优化财务危机的处理机制

（1）危机处理机制的构建

由于财务风险的偶然性和不可控性，一旦发生，它的破坏力极大是我们所无法估计的。一旦农业上市公司出现了财务风险，为了使公司能够摆脱财务困境，农业上市公司必须要制定一个合理有效的财务危机处理机制以避免财务危机的发生。

（2）危机处理机制的实施

企业在陷入财务困境后应该立即采取行动来化解财务危机，必须尽可能在事情发展到不可控制的地步之前稳住局面，最大限度地降低企业的损失，以避免出现危机。为此农业上市公司应该事前制定一套合理有效的方案和任务程序。

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作者简介：刘磊（1988- ），女，河南开封人，硕士，讲师，研究方向：资本市场财务理论与实务;汪志鹏（1988- ），男，河南固始人，硕士，研究方向：企业财务管理