中小企业筹资管理中存在的问题及对策

黄庆鑫

摘 要：任何企业在发展壮大过程中都需要面对筹资管理的问题，相对大企业而言，中小企业在筹资管理中明显处于弱势，目前，中小企业筹资难、筹资贵等问题依然普遍存在。所以采取何种方式来解决中小企业筹资是一项重点和现实的难题。本文中主要分析了M公司筹资管理期间存在的各项问题，探讨了M公司筹资管理的措施和成果，为中小企业的筹资管理提供新的思路。

关键词：中小企业筹资管理  问题  对策  管理  成果

企业筹资，是指企业为了满足经营活动、投资活动、资本结构管理和其他需要，运用一定筹资方式，通过一定的筹资渠道，筹措和获取所需要资金的一种财务行为。

对于中小型制造企业而言，筹资管理要根据公司的实际情况来规划，如产品特点、研发周期、试制周期、生产模式和销售运营模式等，只有这样才能效益最大化。以下结合实际案例，探讨筹资管理的具体应用。

一、M公司筹资现状

M公司是一家集研发、生产及销售高安全性、高质量工业锁、物联锁及精密五金件，并致力于成为全球工业锁及商用锁领域领先者的国家高新技术企业。应该说M公司经过长时间的发展逐渐由小微企业向中小企业发展，由此对筹资管理的要求也不断提高。

（一）内部筹资不能满足公司发展的需要

内部筹资是指企业通过利润留成而形成筹资来源。内部筹资数额的大小主要取决于企业可分配利润的多少和利润分配政策。一般没有筹资费用，从而是中小企业的首选，但是对于处于发展阶段的公司而言，一般情况下，公司的发展会比较快，从而会遇到仅靠内部筹资不能满足公司发展的需要。M公司也遇到类似问题。

（二）外部筹资方式单一，筹资费用高

外部筹资是指企业向外部筹措资金而形成的筹资来源。外部筹资一般有发行股票、债券，取得商业信用、银行借款等，企业向外部筹资大多需要花费一定筹资费用。相对于中小型公司，筹资费用会更高些。M公司外部筹资方式只有银行借款，因历史原因以及没有进行有效统筹，M公司综合筹资费用较高。

（三）没有对筹资进行有效管理

资金是公司的血液，一个公司从设立、营运和发展都离不开资金。进行筹资的有效管理，就是要根据公司所处的特定生命阶段和自身情况，确立筹资管理的原则、筹资方式、筹资期限和风险等。M公司存在银行借款长期和短期搭配不科学，长期资产由流动资金、中短期负债提供，造成短贷长用。对筹资没有专岗专人进行规划，经常是需要用时才匆忙去外部筹资。对内部现金流没有形成完整科学管理模型。如应收账款、应付账款和最佳存货的管理。

二、M公司筹资管理的措施

（一）优化组织架构，设立专岗负责

M公司为了改变原来筹资管理不到位，专门设立资金管理岗位，此岗位直接向财务总监汇报，这是公司组织结构扁平化管理改进的体现，相比于层级结构，扁平化架构让组织更加灵活，敏捷，更加柔性化。在管理上，通过优化组织结构，提高应变能力。

（二）建立筹资管理模型和制度

1、建立现金流导向管理模型

现金流导向管理是企业财务管理的核心，因为现金是企业的血液，它若出现问题，企业运转随之也会出现问题。一般来说中小型公司在日常运营中，注意力较为集中在利润，而不是利润的质量---现金流。

M公司根据实际情况，结合所在行业情况和目前公司所处的发展阶段，依托公司的愿意和使命，融合公司的发展战略，建立了现金流导向管理模型。它以筹资需求为起点，首先要判断筹资需求的性质，确定它是长期筹资还是短期筹资，避免出现筹资错配和短贷长用。确定筹资需求性质后，资金管理专员要对筹资进行统筹，预测内部筹资是否可以满足，以确定外部筹资的金额和方式，最后则需要进行现金流管理（具体模型见图1）。现金流管理按年、季和月进行现金预算编制。

2、建立现金流管理所需要的“基础设施”

首先，建立适当的现金流预算体系，按年度、季度、月度来进行编制，对平时现金流量进行监控，根据实际情况进行调整。其次，要特别加强应收账款和存货的管理：一是结合往年和未来的销售周期、采购周期、生产周期与现金预算计算出最佳库存水平;二是建立应收账款ABC分类管理制度。最后，完善考核和监督机制，把“责、权和利”机制落实到位。增强员工责任意识。

（三）统筹规划，多种筹资方式并用

由于公司处在成长期，所以必须内部筹资和外部筹资一起使用，内部筹资尽可能要把实现的利润全部用于公司规划发展，实行暂时不分红的股利政策。外部筹资则要根据公司资金需求的性质，依据公司的现金流导向管理模型，先按公司籌资制度进行评估，然后根据现金流导向管理模型得出数据，提交总经办进行讨论决定。决定所需要资金性质后再进行筹资方式的比较，选择适合公司的筹资方式。M公司常用的外部筹资方式如下：

1、抵押贷款

它是担保贷款的方式之一，现实操作中主要特点需要有房产作为抵押，此种方式一般为长期贷款或整个授信所使用，若公司有房产，但没有长期贷款需求，则可以用来做综合授信，做短期的随借随还。

2、信用贷款

这种方式主要是以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。由于出借方风险较高，一般贷款金额较小，同时利率较高。

3、知担贷

它是利用公司拥有的知识产权，如专利权、商标权和软著权等进行担保抵押进行的贷款。知识产权贷款本质上是质押贷款的一种。

4、保险保证贷款

它是担保贷款方式的延伸和发展，它引入保险公司作为担保方，有些地方政府为了支持优质中小企业发展，会给与贷款企业适当保险费用补贴。相对于纯信用贷款，此品种贷款额度会适当增加。

5、科信贷

科技信用贷款（“科信贷”）是推进科技金融创新推出的一个金融产品。该产品以企业财务指标、研发投入和知识产权等相关数据为依据，构建企业授信模型，自动生成企业信用贷款预授信额度，联合试点银行为企业办理信用贷款。

6、税易贷

它是银行针对按时足额向政府纳税的诚信小微企业，推出的一款用于短期生产经营周转的可循环信贷产品。简单来说，“税易贷”就是让企业凭税贷款，轻松贷款，从而帮助引流“金融活水”灌溉资金紧缺的小微企业，解决企业融资难题。与传统的授信模式相比，税易贷更注重对小微企业及企业主的信用积累，而且采用评分卡评分准入，不评级不授信，无需申请企业提供任何抵押物。

7、应收账款融资

此种方式融资主要有应收账款质押融资、应收账款保理和应收账款证券化。较常用的是应收账款质押融资。它是指企业与银行等金融机构签订合同。以应收账款作为质押品。在合同规定的期限和信贷限额条件下（一般为应收账款面值的50%-80%），采取随用随支的方式，向银行等金融机构取得短期借款的融资方式。

8、银行承兑贴现融资

银行承兑汇票的贴现是指申请人由于资金需要，将未到期的银行承兑汇票转让于银行，银行按票面金额扣除贴现利息后，将余额付给持票人的一种融资行为。

銀行承兑汇票贴现业务要以真实的商品交易为基础，它把信贷资金的投放、收回与商品的货款回收紧密结合在一起，使企业将未到期的银行承兑汇票提前变现，增加了企业的可用资金。

三、M公司筹资管理成果

M公司于2018年设立信息化部和筹资管理岗位，开展筹资管理，加大了信息化管理水平，尤其是筹资信息化的投入。根据公司筹资管理模型的特点，对K3软件进行二次开发，促使现金流预算和公司各个模块结合起来。筹资管理方法从最初的单一，转变为多种方式并存，并通过模型测算比较选择最优方案。管理成果如下：一是建立了现金流导向管理模型，保障了公司各方面所需要的资金。二是加强了筹资管理信息化。通过信息化公司可以实时了解现金流量的授信额度、将要使用的金额、现金库存情况，在保障公司正常生产和营运情况下，有利于企业控制最佳现金保有量，保持最佳的现金周转率，为公司资金管理保值增值提供有力保障;三是按照筹资模型归类采集数据，可以使企业了解每个筹资的综合成本，为营运决策提供支持;四是筹资管制从哪个部门或项目需求作为开始到最终收到归还筹资款项作为结束为一个闭环的全方位，有利于企业了解哪个环节的筹资及使用情况。

四、结束语

综上所述，中小企业加强筹资管理工作是公司营运可持续发展的关键。良好的筹资管理能改善筹资结构，降低筹资成本，保障公司正常营运，提高市场竞争能力。本文以M公司为例，从存在的问题、相应对策、取得成果三个方面，介绍了筹资管理的应用，结果表明它实现了筹资管理的战略目标，是一种可以借鉴的有效方法。