突破中小企业融资难的困境——以深圳担保集团为例

张兰（北京联合大学）

■中小企业融资现状

我国一些中小企业在融资过程中存在问题是多方面多层次的，不仅有自身的原因，也有政府以及金融机构的多方面原因。原因如下：其一，一些大型金融机构由于惧怕风险，因此只放贷给予熟悉的行业以及有着交易历史的老顾客，这不仅不利于新产业的创新发展，也不利于银行本身的风险释放，虽然表面上有过交易记录的客户不会轻易违反贷款，但是由于行业是更替地，如果银行只是投入到熟悉的行业，在熟悉的行业要衰退的时候，也会带来很大的风险，因此需要鼓励银行对于中小企业放贷，只是需要银行进行更大的风险管理；其二，中小企业自身硬性条件不足，因为中小企业的固有资本不足，因此给予他人的感觉就是风险偿债不够，不容易通过金融机构的审批，即使通过了一些金融机构的审批，也容易因为风险过大导致利息过高，中小企业借了，反而风险更大，给企业经营带来压力；其三，民间融资的局面更是因为发展缓慢，法律体系并没有很好地适应市场，使得民间融资充满了参差不齐的贷款产品，不仅需要中小企业耗费精力去挑选还会冒着更大的风险进行借贷，导致中小企业很少在民间借贷，而且民间借贷的信心有所不足，因为不完善的法律体系保护不了投资者，因此投资者也很少独立自主地进行投资，除非熟悉，这也直接影响到中小企业融资渠道的减少。

■解决中小企业融资难问题的对策

（一）扩大融资供给规模

1.金融机构方面

银行因为风险，不仅不愿意放贷给予中小企业，而且通常手续会繁多，条件也多，不利于中小企业缓解经营压力以及让中小企业的生命力保障有所不足。虽然有一部分原因是因为中小企业固有资本少，主因业务薄弱。但是中小企业也有着其独特的自身优势，因此银行应该加大调查力度，对于潜力巨大的中小企业，可以给予一定量的贷款，帮助其安全度过成长期，这对于整个市场的竞争也是很好的保障。

2.政府方面

不能只是通过喊口号解决问题，或者运用行政手段强行地方政府进行贷款。而是需要让市场进行反应，要建立健全相关的法律法规。丰富投资渠道，加大投资规模。保证投资者的权益，这就可以让投资者先具备信心，以及加强中小企业投资方面的风险控制力度，鼓励各种资本进入中小企业。开辟民间借贷的政府平台，有利于统一相关市场标准，明确投资的范围以及权责，使得市场用脚投票。而不是政府强行放贷，不利于银行的风险以及中小企业的改革。这不但有利于中小企业资金的满足，同时还能促进我国融资体系的进一步完善。

（二）扩充融资渠道

1.企业方面

中小企业也需要明白打铁还需自身硬，不能总寻求他人的帮助，也要尽快从自身开始找原因。不能把所有的依赖都给予环境以及政府，这样也不利于自身的竞争力强化。首先中小企业之所以难以获取市场的认可，第一就是由于风险过大，因此应尽快加强对自身的风险控制，以及会计管理的清晰度，这不仅可以加强投资者的信心，对于其他金融机构业也能更好的获取资金。第二则是由于主营业务收入难以保证，因为中小企业受环境影响更大，这也是投资者的一大顾虑，所以中小企业不能仅凭借自身的灵活性，更要加强自身的稳固性，要有稳定的主营业务收入，再去加强自身的创新。

2.金融机构方面

近年来金融市场对于如何加强民间资本的投资效率有了很多尝试，而由于互联网的出现，加强了资本的流动性，而且也符合一定的风险投资。所以中小企业非常符合该模式。不仅政府也加大了对其发展的政策扶持力度，而且相关的法律法规也在不断地出台，所以中小企业可以以此赶上顺风车。其一，中小企业可以通过这一平台找到自己需要的资金源，对于继续要资金的中小企业可以说是解决了燃眉之急。而广大的投资者也可以通过互联网平台去释放风险，相当于互联网平台为中小企业进行担保，政府也可以加强保险与互联网平台的联动，这将很好地运用民间资本，加强投资效率。

■以深圳担保集团为例

实际上，各地也出台了很多的政策去解决中小企业融资难的问题。很多银行也拿出了解决中小企业融资难的创新产品。下面以深圳担保集团为例，看下具体情况。

作为企业和资金方之间的大媒人，深圳担保集团凭借扎实的内功，打通了全方位中小企业融资渠道，在社会大众的投资需求和中小企业的融资需求之间架起了一座更为高效的直接融资桥梁，将资金引流向实体经济，深圳担保集团与各大银行之间合作紧密，银行渠道畅通、高效（深圳33 家合作银行，1000 ＋合作网点），除了渠道优势，深圳担保集团在产品创新方面也是当仁不让，一马当先，作为第一个吃螃蟹的人，深圳担保集团率先探索中小企业债市增信业务（中小企业集合票据、公司债、企业债、中小企业私募债、前海股交所私募债，前海金交所私募债），为降低企业直接融资门槛而不懈努力。

在深圳担保集团的网页上，我们可以看到有四个成功的案例，分别是2007 年深中小债，2012 年天捷重工，12 年深圳SMECN1，13 年的梧桐私募债-增信1 号。

2007 年深中小债

中国第一只中小企业集合债。开启中小企业债市融资之门，具有划时代意义;我国债券史上，参与发债企业数量最多，发行金额最大的中小企业集合类债券:首创多层次担保体系。降低债券偿付风险。

2012 年天捷重工

湖北省首支科技中小企业私募债，也是首支民营中小企业私募债。深圳担保集团第一次将中小企业私募债引入本地担保机构，进行风险分级管理，是各地担保机构联众合作的创新型成果。

类型:私募债

发行时间:2012 年11 月

发债企业:武汉天捷重型装备股份有限公司

债期:一年期3000 万元、两年期5000 万元

担保机构:深圳担保集团、武汉科技担保有限公司

承销商:中信建投证券

2012 年深圳SMECN1

深圳第一支三年期中小企业集合票据。深圳担保集团首次与广东省再担保合作，实现强强联合，二级增信发债企业:深圳市金百泽电子科技股份有限公司、深圳市华运国际物流有限公司、深圳市亦禾供应链管理有限公司

2013 年的梧桐私募债-增信1 号

前海股权交易中心第一支私募债，去中介化的设计，大大降低了发行人的融资成本，票面利率较当前市场平均票面利率低近30%。

深圳中小担集团又作为组织者和增信机构，陆续参与了多支集合票据和中小企业私募债的发行，让更多的中小企业进入到债券融资市场。

2013年，深圳中小担集团与前海股交所共同研发梧桐私募债，开辟了一条全新的中小企业债券融资通道，简化的发行流程，大大提高了中小企业发行债券的效率，促进了我国中小企业直接融资市场的发展。

多年来，深圳担保集团一直努力为了中小企业贷款费尽心思，不光提供了效率高，手续少的融资服务，更是与当地的区域性银行有了很多的合作，有利于风险地分散。在深圳市的南山、宝安、福田设有分公司，并逐步开始对外影响，并且在主要城市也设有办事处，对于急需贷款的中小企业更是雪中送炭。

在过去走过的十二五，深圳担保集团融资规模实现三个突破，不断刷新企业新纪录。截至2015 年底，累计服务中小企业超过1 万家，累计担保金额突破1200 亿。累计担保项目突破19000 个，成效斐然。

我们可以看到，这就是良好的政企合作，不仅加强了深圳担保集团的公信力，而且也很好地促进了当地的中小企业发展，如今深圳市已经是中国很大的创新基地，而这也离不开金融地大力支持。

■结论

中小企业融资难问题一直存在，而外国由于金融市场存在时间久，因此有着更成熟的市场进行解决，很多投资机构非常喜欢中小企业，因为其不光潜力大，而且符合政府投资的区域，有机会吃到政府政策的红利，加快其发展。而我国则需要通过多方面解决问题，政府需要加强对于其他筹资渠道的法律法规体系建设，并且少采用行政手段，交给市场进行用脚投票。金融机构则需要走出自己的舒适区，加强对新行业中小企业的探索，从而分散风险还可以扩大贷款客户群。而对于中小企业来说，则需要控制好自身的风险以及加强自身的信誉，保证主营业务的稳定。在多方面的努力下，一定可以有效地解决中小企业融资难得问题。