金融发展、产业集聚对江苏沿海经济带经济发展质量影响的实证分析

王怀洋 黄萍

摘要：本文选用了2009-2018年江苏省沿海经济带6个地级市的产业集聚、金融发展与经济发展质量的相关指标，利用Malmquist指数模型的方法测算经济发展质量的指标绿色全要素生产率;然后运用面板数据模型分析产业集聚、金融发展对经济发展质量的影响机制。最后，我们根据本文研究的相关结果，并结合江苏省沿海经济带的产业集聚、金融发展情况，提出相应的政策建议来提高江苏省沿海经济带的经济发展质量。

关键词：金融发展  产业集聚  经济发展质量  面板模型

一、引言

21世紀，中国经济增长获得了举世瞩目的成就。经济一直处于高速发展阶段，但是在经济高速发展的同时，也对环境有了一定的破坏。党的十九大报告指出，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，这意味着经济高质量发展已经成为我国经济发展的重要目标，追求经济高质量发展必然成为当前乃至未来我国经济建设的主题。

江苏十三五沿海发展规划指出：充分发挥现代化中心城市在深化对内对外开放合作、促进港产城融合发展等方面的重要作用，着力优化城市产业结构、空间布局、现代功能、文化特色、生态环境和治理服务，促进连云港、盐城、南通、泰州、淮安、宿迁6个中心城市特色发展、错位发展、个性发展，使连云港成为辐射“一带一路”的国际化海港城市;盐城成为以创新驱动发展和绿色发展为特征的沿海中心城市;南通成为沟通上海、苏南与苏中、苏北的长三角北翼经济中心城市;泰州成为中国医药名城、长江经济带港口名城、国家历史文化名城和长三角地区生态名城;淮安成为淮河生态经济带开放发展引领区、沿运河城镇轴绿色发展示范区和江淮风韵特色鲜明的中心城市;宿迁成为沿海地区向中西部辐射的重要节点城市。

近年来，国内许多专家学者已经对经济发展质量进行多项研究，取得了丰硕的研究成果。汪宗顺等（2019）通过实证分析发现产业结构和金融规模之间存在正向冲击效应，金融规模对经济高质量发展的贡献度要高于产业结构。李雪等（2019）认为金融发展对产业结构调整有显著的正向作用。陈明荣等（2019）认为金融相关率、信贷结构优化率、金融效率对产业结构优化率有正向影响。黄永明等（2019）的研究表明金融结构与我国经济高质量发展之间存在正的相关关系，但是当金融结构突破某一临界值时，经济发展质量会有所衰减。

综上所述，近年来国内的专家学者对经济发展质量的研究主要集中在研究分别考察金融发展、产业集聚等对其的影响，未在研究金融发展对经济发展质量的影响中加入产业集聚，或者是未在研究产业集聚对经济发展质量的影响中加入金融发展。基于此，本文将金融发展与产业集聚结合起来，研究金融发展、产业集聚以及在二者的共同作用下，对江苏沿海经济带经济发展质量的影响。

二、江苏沿海经济带经济发展质量评价体系

（一）构建经济发展质量评价体系

经济发展质量的测度十分广泛，现有的文献从多个方面评估了经济发展质量。绿色全要素生产率能够考虑到环境污染、资源消耗等因素对GDP测算的潜在干扰，相较于全要素生产率可更好地反映经济发展质量。因此，本文采取绿色全要素生产率作为经济发展质量的指标：以资本投入、劳动力投入、能源投入作为投入指标，以GDP作为期望产出指标，以工业废水排放量作为非期望产出指标。

（二）经济发展质量评价方法

本文通过MALMQUIST的方法对绿色全要素生产率进行分析：Malmquist指数模型市在DEA模型的基础熵提出来的，能够弥补DEA模型仅仅能对静态的时间序列和截面数据进行效率测算，而无法基于动态的面板数据进行效率测算的缺憾。Malmquist指数Mi表示t期到t+1期全要素生产率变化程度，可分解成技术效率变化指数EC和技术进步指数TC两部分。

（三）经济发展质量的综合评价

本文以资本投入、劳动力投入、能源投入作为投入指标，以GDP作为期望产出指标，以工业废水排放量作为非期望产出指标。采用Malmquist模型的方法、利用DEA2.1进行计算，本文参考杨旭等（2019）的做法，以2009年为基期，将该年绿色全要素生产率指数设定为1，则2010年的绿色全要素生产率水平为2009年的水平乘以2009-2010年的绿色全要素生产率的效率，以此类推，可得2009-2018年各市绿色全要素生产率：

从表1中可以看出，2018年沿海经济带6市的绿色全要素生产率均比2009年的高，其中，连云港、盐城和宿迁的绿色全要素生产率的提升速度较慢，10年间提升了一倍不到，淮安和南通的绿色全要素生产率的提升速度较为中等，10年间提升了一倍以上，而泰州的绿色全要素生产率提升较快，10年间几乎提升了3倍。由此可见，在2009-2018年这10年间，泰州的经济发展质量提高得最多，淮安、南通的经济发展质量提高得较多，而连云港、盐城和宿迁的经济发展质量提高得较少。

三、江苏沿海经济带产业集聚、金融发展对经济发展质量的实证分析

（一）指标选取与模型设定

本文采取江苏沿海经济带6个地级市的金融发展和产业集聚的相关数据作为实证分析指标，对2009-2018年10年数据进行研究，从而得出实证研究结果。数据均来自于《中国城市统计年鉴》（2009-2018），《江苏省统计年鉴》（2009-2018）。

在参考前人研究、经济意义及城市数据可得性后，本文分别选取了第三产业区位熵作为产业集聚的衡量指标，存贷比、ln存贷比之和、ln保费收入、ln上市公司市值作为金融发展的衡量指标，为解释变量;选取绿色全要素生产率作为经济发展质量的衡量指标，为被解释变量。主要的选取依据与度量方法如下：

1.被解释变量。借鉴汪宗顺等（2019）的研究，本文选取绿色全要素生产率作为江苏沿海经济带经济发展质量的衡量指标，利用Malmquist模型，以资本投入、劳动力投入、能源投入作为投入指标，以GDP为期望产出指标，以工业废水排放量为非期望产出指标，使用DEA2.1进行测算。

2.解释变量。

（1）产业集聚指数：关于产业集聚的衡量，很多学者以三大产业产值占GDP的比重或者二、三产业总产值占GDP的比重作为衡量指标。本文借鉴李雪等（2019）的研究，采取区位熵反应地区的产业集聚程度的做法，具体计算公式为：

其中，分子为i地区j产业的生产总值占i地区生产总值的比例，分母是第j个产业占全国生产总值的比重。其中本文以第三产业区位熵作为产业集聚的指标LQ。

（2）金融发展指标。本文借鉴国内外学者的研究成果，金融发展指标主要选取了存贷比（LOA）、ln存贷之和（lnFIN）、ln保费收入（lnINS）、ln上市公司市值（lnSEC）作为金融发展的指标。

①存贷比（LOA）。存贷比是主要反映银行资金运用率的指标，存贷比越高，说明银行的资金运用率就越高，同时，也意味着该地区的银行业效率较高。

②存贷款之和（lnFIN）。存贷款之和是主要反映银行规模的指标，存贷款之和越大，说明该地区的银行业发展规模越大，而国内目前金融业主要还是银行导向型，因此可以间接视为该地区金融业的发展水平，而金融业一般对经济发展质量都有促进作用。

③ln保费收入（lnINS）。由于保费收入数值过大，因此本文对保费收入指标采取了对数处理。ln保费收入是反映了保险业发展水平的指标，一般而言，保费收入越高，说明该地区的保险业越发达，金融发展越好，该地区的经济发展质量越高。

④ln上市公司市值（lnSEC）。由于上市公司市值数据过大，因此本文对上市公司市值指标采取了对数处理。企业融资可以分为直接融资和间接融资，直接融资是指从证券市场上进行融资，间接融资是指从银行系统进行融资，而直接融资的数据不全，因此本文效仿前人的研究方法，采取上市公司市值指标来代表该地区证券业的发展水平。

（3）控制变量。一是财政收支比（FER）。财政收支比主要反映了政府对经济活动的影响，政府可以通過调整财政支出和财政收入来对经济活动进行调整。财政收支比越高，说明该地区政府干预经济的力度越大，该地区的市场主动性越低。

二是ln房地产（REI）。房地产投资是固定资产投资的主要项目，因此本文采取房地产投资作为控制变量。房地产投资对经济的影响既有正面，也有负面。一方面，房地产投资在开发的过程中，对环境会产生巨大的负面影响，因此对经济发展质量会有负面作用;另一方面，房地产投资项目进入使用阶段的时候，又会产生巨大的经济效益，对经济发展质量产生正向的促进作用。

3.样本选择和数据说明。根据2009-2018年江苏省统计年鉴和中国城市统计年鉴，获取江苏沿海经济带六市2009-2018年数据。变量基本统计描述如下表所示：

（二）模型建立

1.Hausman检验。为了分析江苏沿海经济带金融发展、产业集聚与经济发展质量的关系，本文使用计量软件stataSE-64，使用2009-2018年的江苏省沿海经济带的6个地级市面板数据进行实证分析。

在选择面板数据模型之前，应该先进行Hausman检验，通过做Hausman检验，以此结果来确定是选择固定效应模型还是选择随机效应模型。进行假设，原假设为选择随机效应模型，备择假设为选择固定效应模型。

本文在对数据进行Hausman检验时，得到检验chi2（5）=19.07且P值为0.0008，因此应该拒绝原假设，即不适用随机效应模型，选择固定效应模型。

2.面板回归模型的建立。通过以上检验可得，本文应该使用固定效应模型，所以设立以下模型：

建立江苏沿海经济带6个地级市金融发展指标、产业集聚指标对经济发展质量的固定效应模型，利用eviews10进行测算，结果如下：

从模型拟合的角度看：从面板数据模型估计结果来看调整的R2为0.886612，说明运用该模型进行拟合的效果比较好;P值为0，说明该模型整体变量对因变量具有很好的解释能力。

（三）实证结论

1.从回归系数的正负号上看，产业集聚、银行效率比以及银行规模对江苏沿海经济带的经济发展质量具有促进作用。第三产业主要是服务业，这类产业的特点是会产生巨大的经济效益，且不会对环境产生很大的影响，因此对经济发展质量会有促进作用。存贷比代表的是银行业的效率，存贷之和代表的是银行业的规模，我国的融资市场属于银行主导型，一般而言，银行业越发达，经济发展质量也越高。

2.从回归系数的正负号上看，保险业规模和证券业规模对江苏沿海经济带的经济发展质量具有较弱的抑制作用。江苏沿海经济带的保险业，还处于起步阶段，由于当前社会整体投保率较低，保险所能发挥的经济稳定器作用有限，当前保险市场的规模还存在大量缺口，并不能为经济发展质量充当稳定器的作用。上市公司市值代表的是证券业的发展，本文采取2009年到2018年数据，这些数据受到次贷危机和2015年的A股股灾的影响，数据波动较大，与实体经济有所脱节，而且，江苏沿海经济带的上市公司大多为工业类，这类公司虽然能产生巨大的经济效益，但是同时也会对环境产生影响，即影响经济发展质量，会对经济发展质量产生抑制作用。

四、结论与建议

本文基于江苏沿海经济带6市2009-2018年数据分析了金融发展、产业就对经济高质量发展的影响，得出以下三点结论：第一，产业集聚与经济发展质量正相关，且数据显著。第二，金融发展指标中的银行规模和效率指标与经济发展质量正相关，且数据显著。第三，金融发展指标中的保险业指标和证券业指标与经济发展质量负相关，但不显著。据此，提出一下建议：一是积极响应“江苏省十三五发展规划”政策。江苏沿海经济带要着力推进供给侧结构性改革。推动沿海及其与周边地区一体化发展，加快建设我国东部地区重要经济增长极。二是合理控制银行规模，高效配置银行资源。大力支持银行业扩大规模，减少政府干预，但要加强对资金流向的检测，严防引发系统性金融风险。三是拓宽融资渠道，加强直接融资。银行业的垄断会降低融资市场的活跃度，减少融资市场的竞争力，要大力发展直接融资，即企业直接从证券市场上进行融资。

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基金项目：2019年江苏省社会科学基金自筹项目“长三角一体化战略视角下江苏沿海经济带高质量发展路径研究”（项目编号：19EYD001）和2019年江苏省教育厅高校哲学社会科学研究项目“新时代江苏省绿色经济效率评价及影响因素研究”（项目编号：2019SJA1563）的阶段性研究成果。

王怀洋为江苏海洋大学商学院金融学专业学生;黄萍为江苏海洋大学商学院讲师