金融机构授信中的客户财务分析重点浅析

孙丽颖

摘 要：财务报表是企业经营状况的直接反应，是金融机构在授信前判断企业实力、生产经营状况、盈利能力的主要依据。如何从财务报表枯燥的数据中抽丝剥茧，发现企业经营的实际状况，对于金融机构授信决策具有重要意义。本文结合作者日常工作，梳理总结了财务分析中关注的重点及难点。

关键词：审计报告;财务报表;財务分析重点

一、财务报表内容及作用

（一）财务报表的内容

财务报表是指在日常会计核算资料的基础上，按照规定的格式、内容、方法定期编制的，综合反映企业特定时点财务状况和特定时期经营成果、现金流状况的书面文件。财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表、财务报表附注。金融机构授信尽职调查时会收集经审计的财务报表作为授信决策的参考资料。

资产负债表反映企业资产、负债及资本的期末状况，反映其资产负债结构比例、流动性、周转率、长期偿债能力、短期偿债能力和利润分配能力等。

利润表反映企业当期收入、费用水平，以及当期形成的利得、损失金额和结构情况。

现金流量表反映企业现金流的来龙去脉，分经营活动、投资活动、筹资活动三个维度进行分类。

所有者权益变动表反映当期企业股东权益总量以及结构的变动情况，同时反映直接计入所有者权益的利得和损失。

财务报表附注主要是对表中数据及会计标准的详细说明，一般包括企业的基本情况、财务报表编制基础、会计准则生命、重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更和差错更正说明、重要报表项目的说明、或有和承诺事项、重大事项、关联方关系及交易等内容。

（二）财务报表的作用

财务报表的作用主要体现在以下几个方面：

一是，系统全面的反映企业特定时期的财务情况、经营成果和现金流量，有利于股东、高管层了解公司各项任务指标完成状况，给股东评价管理层的经营业绩提供衡量标准，为股东及管理层提供决策依据，及时调整经营策提高企业盈利能力。

二是，有利于政府部门了解国民经济运行状况。通过对各单位财务数据的汇总和分析，了解掌握全国、各地区、各行业的经济运行状况，根据运营状况制定和调整宏观经济政策，优化资源配置，保证国民经济稳定持续运行。

三是，有利于投资者、债权人了解、掌握企业财务状况、经营成绩和现金流状况，进而分析企业资产负债结构的合理性、整体流动性、营收结构合理性、盈利能力、偿债能力、经营可持续性、政府支持力度等，为投资、贷款提供决策依据。国际会计师联合会（International Federation of Accountants）发布的《实现高质量的审计》一文中指出，高质量的财务报告对提高市场信任度、促进经济繁荣发展至关重要，市场各方都能从中收益。特别是公司治理层、管理层，应将其视为增值活动而非合规活动。

二、授信中财务报表关注重点

（一）关注财务数据的连续性

一是时间上的连续性，需收集最少近三年的财务报表数据进行对比分析。二是会计政策和会计估计方法的连续性，在一定时间段内是否出现过重大变更。三是审计机构的连续性，近几年是否更换过负责审计公司的会计师事务所。授信中，对于会计政策、估计方法出现重大变更，会计师事务所更换频繁的企业，要额外关注，落实变更估计方法、更换会计师事务所的具体原因，并分析是否对企业财务数据造成重大影响。例如，企业可能通过调整折旧周期、折旧方法的方式，达到间接调整、粉饰利润表的情况;企业可能通过先进先出法、后进先出法的变动，影响存货价值的评估;通过对投资性房地产计量模式在成本模式和公允价值模式间的变更，影响企业利润情况;通过坏账准备估计的变更，虚增利润。

（二）关注三表之间的勾稽关系

对资产负债表、利润表、现金流量表之间的数据进行简单的勾稽关系复核，以识别是否企业是否涉嫌报表数据造假。例如，现金流量表是对资产负债表中货币资金年内数额变化的展开说明，利润表是对资产负债表中盈余公积和未分配利润项目的展开说明，现金流量表中经营性现金流大体反映了利润表中营业收入及支出的情况。

（三）判断财务报表质量

一是关注不同公司关键的会计政策和会计估计，例如重资产公司的固定资产折旧，高科技公司的研发支出情况，融资租赁公司的残值计量等。二是关注会计处理的灵活性，例如存货的不同成本结转方法，固定资产的不同折旧方法和年限，研发支出的资本化和费用化处理，利息的费用化和资本化，不同行业特征性的生物资产、油气资产、矿区权益、建造合同等。三是判断会计政策和会计估计的合理性，与同行业企业比较毛利率和周转率情况，是否出现异常数据。四是关注是否存在潜在的危险信号，例如利润和现金流情况是否一致，与营收比较，应收款项和存货是否出现非正常增长，是否出现大量关联交易，是否存在定价明显不合理的交易，是否频繁更换高管人员等。

（四）理解好财报数据和公司战略之间的关系

公司战略要解决的两个核心问题，一是进入什么行业，二是在进入的行业中如何形成竞争优势。不同行业的企业存在着不同财报数据特征。有些行业属于重资产行业，固定资产、无形资产等长期资产占总资产的比重非常高，例如钢铁行业、水泥行业、公路行业、高铁行业、水利行业等;有些行业属于轻资产行业，货币资金、存货、应收账款等流动性资产占总资产的比重非常高，例如科技行业、白酒行业、物流行业等;不同行业的利润率结构特征也存在着明显差异。标准化的生产制造和服务行业，毛利率和销售净利润率比较低;强调差异化经营的行业，毛利率和销售净利润率相对比较高。同一行业里面，不同公司之间存在着竞争策略的差异。竞争策略包括总成本领先策略和差异化策略。不管哪一种策略，重点在于建立公司的核心竞争力，保证持续的盈利能力。同一行业中的不同公司，可能处于行业价值链的不同环节，也会导致财务数据特征存在重大差异，对差异程度较大的两家企业财务数据进行对比可能会得出错误的分析结果。因此在分析财报数据进行不同企业间对比时，要注重企业间的可比性。

（五）重视现金流量分析

一般而言，财务分析中首先想到的是用资产规模大小与资产负债率高低来判断企业的实力，但对于金融机构而言，企业的还款能力才是更应关注的重点。而最能反映企业还款能力的指标是企业的现金流情况，特别应该注意的是，利润表中的净利润大小不代表企业绝对的还款能力。一般情况，盈利企业比亏损企业偿还贷款的可能性大，但是实际中，盈利企业可能因不能偿还到期贷款面临清算，亏损企业却能偿还到期贷款继续维持经营。究其原因，前者虽然账面盈利但没有现金，后者虽然亏损但有现金。因此在授信中，要深入挖掘现金流量表数据，以此判断企业的生产经营活动情况以及筹资能力情况，两者直接关系到企业真实的还款能力。

（六）关注企业存量资产科目间变动情况

部分企业为虚增资产，可能通过科目间调整资产的方式进行操作。例如，企业固定资产中持有房产价值1000万元，企业通过以此房产实物出资的方式成立一家子公司，则该资产科目可调整至长期股权投资，通过对子公司的价值评估使长期股权投资价值增加，远大于其房产价值的1000万元，达到虚增资产的目的。因此，要关注企业是否存在表内调整资产科目的情况。

（七）关注企业重大客户及关联交易情况

在关注企业营业收入数量的同时，更要关注营业收入的质量。数量方面，指的是从附注中查找企业营收前几大客户及营收占比情况，判断企业销售是否被某几家大客户垄断，此种情况说明企业经营弹性较差，影响企业议价能力，特别是在下游大客户出现问题是，会对其营收状况造成重大影响。质量方面，指的是营收客户是否存在大量关联企业，如果一个企业的营收有绝大部分来自于关联交易，那么必须对此给予特别关注。关联交易极易受企业控制，包括購销合同、付款方式、付款周期等均可把控，出现相当部分企业通过大量关联交易虚增营收的情况，而实际的账款周期可能较长，甚至实际收不到应收款项，不能产生实际的现金流，不能形成真正盈利。这就掩盖了企业真实的经营状况和实际盈利能力。因此，要关注企业重大客户及关联交易情况，并分析其对企业盈利能力产生的影响。

（八）关注其他应收应付账款情况

资产负债表的其他应收应付科目成分较为复杂，企业极易用其隐藏与外部企业的资金往来情况。财务数据分析中，需要对其他应收应付款项的明细进行梳理，并增加以往年度的横向比较，对比其变化情况，分析其变化原因，同时判断其与企业生产经营的关系，属于经营性往来款还是非经营性往来款。对于非经营性往来款要特别予以关注，落实相关协议及用途，以及收回账款的期限或偿还账款的资金来源、期限等情况。对于其他应收应付款项金额占比较高的，要与企业核实将其放入其他项的理由，是否存在用此以隐藏经营或重大其他事项的情况。

三、几点建议

一是严把入口关，注重给企业提供审计服务的会计师事务所的资质、实力、从业状况，如遇到企业自身使用的会计师事务所资信较差的情况，可自行聘请会计师事务所，并将重新对企业财务数据审计作为授信的先决条件。

二是注重积累与学习，持续提升报表分析能力，总结贷后管理中的经验教训，加强授信中报表分析的把关能力。会计制度、标准不断更新，企业业务持续创新，应积极参加财务会计相关培训，提高、更新知识储备。

三是在与企业的交流中，帮助企业树立正确的财务数据审计观念。就如国际会计师联合会（International Federation of Accountants）发布的《实现高质量的审计》提出的，公司治理层、管理层应将审计视为增值活动而非合规活动。高质量的财务数据审计可以带来更好的效果。但实现高质量的审计需要一个多方参与、功能有效、运行良好的生态系统、这个系统涉及诸多因素，包括恰当的审计过程、有效的治理、恰当的评价、合适的人、有效的监管。企业管理层、治理层、财会职能部门、投资者以及内外部审计机构和监管机构等都是其中的参与者。因此，树立正确的财务数据审计观念，反映企业的真实经营状况和效率，是实现企业增值的重要手段，只有依托准确的数据才能提供正确的经营思路与方向。

四是发挥后评价作用，持续跟踪申请授信企业的后续经营情况，与分析结论相互印证，查漏补缺，不断完善分析结构与方法。财务分析是对企业未来经营情况的预测，而企业经营是一个动态的过程，宏观经济情况、行业政策变化、同业竞争情况均对企业的经营产生影响，因此将财务分析结果与企业后续经营情况进行对比对照，可以验证财务分析方法的有效性和分析逻辑的准确性，总结偏离实际情况的原因，进而完善财务分析方法，提高财务分析的有效性。

参考文献：

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