PPP项目投资回报机制审计要点

石敬

摘  要：近些年建设投资领域十分火热的PPP项目，在财经界掀起了同样的热潮。一方面PPP项目的配套政策法规正伴随着首批到期移交项目在实践检验、修改完善的路上，还缺少科学完备的权威法规;另一方面PPP项目投资金额大、周期长，涉及的利益方众多，经济业务、关系交织、合同多且复杂，给会计账务处理带来一定难度，又同审计关注的重点项目、关键环节高度重叠，自然成了“万众瞩目”的新星。本文仅就PPP项目投资回报机制的账务处理及审计发现讨论。

关键词：PPP项目;投资回报;审计

案例简介：案例PPP项目是社会资本方（出资2000万股权占比70%）与政府（出资868.6万）合作建设及运营通用机场的项目，实施方案中描述的回报机制主要包括项目自身的投资回报机制以及项目公司股东的投资回报机制两个层面。项目自身的投资回报主要包括机场服务收入及收入不足以覆盖项目公司成本及合理利润，政府给与的可行性缺口补助两部分。股东的投资回报又分为政府方出资代表和社会资本方的股东分红，案例项目公司的政府出资方在项目建设及运营期不参与利润分配，社会资本方专享建成通用机场的经营管理权及利润分配权。PPP项目合同约定的可行性缺口补助，运营期内政府每年核算、付费一次。政府当年可行性缺口补贴支出基数=p×[i×（1+i）^n]÷{[（1+i）^n]-1}+年度运营成本-当年使用者付费数额

其中：^表示乘方

1）P为项目竣工决算审计建设投资扣除政府方以股权或者其他方式投入的资金，为项目可用性服务费本金，以审定值为准。本项目实际投资额8056万。

2）i为投资回报率，本项目为6.37%，合作期内不做调整;

3）n为付费期限，本项目取值为9;

4）运维绩效服务费以中标价格为准。本项目是363万/年

5）当年使用者付费数额以年度经第三方审计的实际收入为准。本项目使用者付费数额包括但不限于旅客服务费、飞机起降费、旅客行李安检费、地服费收入。

一、财务核算

项目公司建成通用机场，运营当年正常核算了无形资产的摊销费用、机场的人工、水电等运维费用，没有收到、也没有核算政府可行性缺口补助。第二年的处理同第一年。第三年收到政府可行性缺口补助的核算为借：银行存款贷：递延收益，借：递延收益贷：其他收益。支付社会资本方的款项（可行性缺口补助的第一部分即p×[i×（1+i）^n]÷{[（1+i）^n]-1}）核算为借：长期应付款-社会资本方、财务费用，贷：银行存款。社会资本方收款的会计核算为借：银行存款贷：长期应收款、其他业务收入-利息收入。

二、审计发现

（一）PPP项目合同条款存在多处与实施方案不符现象。

1.实施方案中可行性缺口补贴支出基数=p×[i×（1+i）^n]÷{[（1+i）^n]-1}+年度运营成本×（1+i）-当年使用者付费数额，而PPP项目合同中，年度运营维养成本的合理回报就漏掉了，这一疏漏不仅造成社会资本方的收益减少，还可能影响项目的可行性论证结果，即通过影响社会资本方投资回收期的长短进而影响项目的经济可行性。

2.PPP项目合同约定投资回报率合作期内不做调整，而实施方案风险分配框架中已明确“由政府和社会资本共同承担的风险包括：利率风险、通货膨胀风险、社会风险、不可抗力风险。”年度运维成本部分的调价机制，可行性缺口补助金额测算部分的投资回报率还明确“以中标确定的投资回报率为准，运营期内随基准利率调整。”利率变动属宏观政策风险，理应由双方共同承担。

（二）项目公司章程与实施方案及PPP项目合同、投资协议、股东协议的矛盾冲突。章程约定股东按照其实缴的出资比例分取红利，但项目实施方案设计为政府不分红;股东协议总则明确“项目公司运营期的利润全部归乙方股东所有”;投资协议约定项目公司有建设、拥有、运营本项目的特许经营权;PPP项目合同约定项目公司对项目的筹划、资金筹措、建设实施、运营管理、债务偿还、资产管理和项目移交等全过程负责，自主经营，自负盈亏，在经营期内，项目公司享有本项目及其附属设施的使用权、收益权，并在经营期满后，无偿移交给政府。依据PPP项目合同、股权投资协议等均可得出的结论是：社会资本方通过实际经营管理通用机场，独享经营期内利润分配权，可以靠分红收回投资。

（三）项目设计及合同签订中未考虑周全的问题。关于可行性缺口付费时点。实施方案约定项目交工验收合格日为本项目建设期结束日，次日进入运营期，每个运营年度结束后的第 1 個月的 30 日之前支付政府可行性缺口补贴额;PPP项目合同约定自本项目运营之日起计满一年付费一次。以上均未考虑项目年中（7月1日）进入运营期，不是一个完整运营年度时，绩效考核、付费金额的计算、支付方式，而且“当年使用者付费数额”以审计审定数据为准，一般年报审计在次年3月底完成，与付费结算时点冲突。这造成2个现实问题，一是政府的运营考核、结算频次，与企业遵守财税法规的结账、审计、汇算清缴不同步。二是年初财政预算尚未批复，不会每年1月付费，社会资本方处于被动收款方，话语权较弱，合同实际无法执行。

（四）账务处理未把握经济业务实质，存在多处问题。

1.投资回报全额开具利息发票有误。项目公司与社会资本方应仔细研究实施方案，社会资本方的回报分建设投资回报和年度运维服务回报两部分。运维服务回报是项目公司收入不能弥补成本的缺口，应是实际经营结果对股东的回馈。建设投资回报是完成投资额按约定比率给与投资人的收益，本项目分为三部分。第一部分是2000万注册资本金以6.37%的比率按9年等额本息计算的股权投资收益。第二部分是项目公司融资额以6.37%的利率按9年等额本息计算的财务费用，此案例中是社会资本方给项目公司借款5187万元，如果向银行借款且利率是5%，则项目公司要先支付银行5%的利息，6.37%高于5%的部分仍要支付给社会资本方。第三部分是项目公司融资额在建设期内资本化的利息费用以6.37%比率按9年等额本息计算的社会资本方回报。

2.2000万的股权投资回报计入社会资本方利息收入、项目公司财务费用，不仅会计核算有误，还违反《国务院关于固定资产投资项目资本金制度》。制度明确规定：投资项目资本金由投资者认缴，项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务。而且社会资本方已将2000万计入长期股权投资，与其对应的回报理应计入投资收益。

3.项目公司和社会资本方应遵循权责发生制原则，依据PPP项目合同计提相关费用和收入。会计核算要求对已经发生的归属于本年度的费用在年末进行预提，与费用匹配的按合同约定能够计量、大概率能够收到的收入要确认，本例项目公司每年应计提融资额5187万元的利息计入当年财务费用，并确认政府可行性缺口补助额计入当年收入，而不是在第三年收到补贴额和发票时才做账务处理。社会资本方同理。