“管资本”背景下国有资本投资 运营企业财务管理模式探索

蒋媛

摘 要：深化国资监管体制改革，推动国资委放权，逐步实现由“管企业”向“管资本”转变，以避免国资监管越位、错位、缺位等问题。在此背景下，国有资本投资运营企业要顺应市场化的发展要求，激发国有资本市场活力，这既是强化国有资产监管的要求，也是提升企业治理水平的需要。本文主要以国有资产投资运营企业为研究对象，通过分析其特殊性，并针对性提出优化国有企业财務管理模式的有效对策，为企业管理水平提升提供参照。

关键词：管资本;国有资本;投资运营企业;财务管理模式;探索

在新时期，要进一步促使国有资本保值、增值，最大程度的发挥经济效益和社会效益，应加强财务管理，这是国有资本投资运营企业经营管理的重难点。在国企混改、转制的推动下，作为以国资经营和管理为重要业务的企业，不管是功能定位，还是运作模式，都与传统产业产生了较大差异，呈现出业务市场化，资产规模化特点。除此之外，就国有投资运营企业来看，受成员企业不断增多的影响，股权关系也日趋复杂，管理模式也更加多样化，这给企业传统的财务管理提出了更高的要求。在经济进入新常态后，企业迫切需要优化财务管理模式。

一、国有资本投资运营企业概述

（一）政策背景

在经济体制改革的推动下，国有企业改革是必然要求，也是重点环节，主要是要建立适应当下经济环境的现代化企业管理制度体系，以帮助企业达到保值、增值的目的，同时，激发企业的活力，以提升企业的市场竞争优势，增强国有经济影响力和控制力。对国有资产管理提出了明确的要求，由此国有资本投资运营企业一方面应转变以往的授权经营模式，强化国资监管，另一方面应注重健全国资监管机制，促使国资做大做强做优。在此形势下，国有资本投资运营企业发挥着至关重要的作用，通过对国有资本投资运营企业进行改组，可以推动国企由“管资产”向“管资本”转变，最优化资本配置，确保资本运营发挥最大价值和效率，为我国战略目标实现服务。

（二）特殊性

国有资本投资运营企业具有一定的特殊性，从建立形式层面来看，其是具备一定资质的国企改组而成，从经营模式来看，企业不涉及具体的生产活动和经营活动，根本目的是为国家战略提供支持，同时，对国资布局进行调整和优化，以发挥国有经济的优势作用，保障其控制力。国有资本投资运营企业的经营活动主要具有以下几种形式，分别为投融资活动、资本运作、产业培育等，可以说，其经营效果和质量直接影响国家安全，进而制约经济发展，在关乎国计民生核心领域和关键行业，以政府意志为导向，科学合理进行资本布局，并不断优化产业结构，对投资企业的核心业务进行控股，可以发挥其特殊地位优势，实现对治理层的管理和监督，同时可以科学设计治理架构，确保管控严肃性和规范性，防范财务风险。

二、“管资本”背景下国有资本投资运营企业财务管理的有效策略

（一）树立价值型财务管理理念，加强市场化管理

传统的的财务管理侧重于记录、反映企业的财务情况，无法为企业创造价值效益，因此作为国有资本投资运营企业应树立价值型财务管理观念。企业应将财务管理的视角由单一、局部的环节逐渐向经营活动全过程延伸，拓展财务管理职能，促使财务管理发挥价值创造效应。国有资本投资运营企业在开展财务管理过程中，要转变传统的滞后性财务管理思维，使财务管理成为涵盖事前、事中、事后的全员性、全过程、全方位管理活动，“分析过去、反映现在、预测未来”，通过以价值创造为导向开展业务活动和财务活动，可以促使企业实现效益最大化目标。此外，为加快推动国有资本投资，应重视建立国有资本投资、运营主体，分离经营权和所有权，以促使国有资本的市场化运作;国有资本投资运营企业可以通过管资本的模式来管理企业，打破传统的政府直管模式，强化企业的市场化主体地位，以提升经营效率。

（二）强化财务团队建设，提升财务管理水平

专业的财务管理团队是企业提升财务管理水平的关键，国有资本投资运营企业应从财务团队的职业素养和专业技能出发，建立完善的人才培养机制。首先，在人才培养方案的确定方面，企业要注重分析市场变化情况，并结合本企业业务特点和财务管理需求，制定具有针对性的人才培养方案，为企业强化国有资产监管提供人才储备。其次，定期开展培训，财务管理需要整体协调性，某一环节出现问题将会波及整个流程，因此企业人才培养要注重全员性、全面性，在培训过程中，应根据不同岗位人员的工作性质和特点，针对性开展实务培训，强化技能训练，在培养财务人员财务技能的同时，应认识到国有投资运营企业财务管理与业务之间的联系性，因此要注重有侧重性的组织财务人员培训相应业务知识和技能，打破业财之间的业务边界，提升财务人员的站位，发挥价值创造作用。最后，引入绩效考核，一方面，定期组织业务能力测评，测评结果纳入绩效考核范畴，以调动财务积极性，提升自身专业水平;另一方面，采用平衡计分卡法，从财务、客户、内部运营、学习与成长四个维度出发对员工的工作实施绩效考核，将工作绩效与薪酬、奖励、晋升等挂钩，增强财务人员责任感，保障财务管理水平和质量。

（三）整合组织架构，提升管理效率

国有资本投资运营企业属于国有独资企业，在治理结构上具有一定的特殊性，其不设股东会，经营管理主要受到国有监管部门的监管，这种治理结构使得企业受国有监管部门干预较为严重，极大的影响了企业运营的独立性，为提升企业的管理效率，企业应重视对组织架构进行整合和优化。其一，对股权结构进行优化，国有独资企业应注重搭建公司治理结构，不断推进混合所有制改革和股权多元化改革，防止出现“一股独大”的情况。其二，科学设定治理主体的职责权限，遵循不相容岗位相互分离制度，明确权责界限，避免职能交叉和混淆;国有企业可以通过引进与本企业优势互补的民营资本的方式，来提升运营效率。第三，实行双重委员会制度，企业可以借鉴国外的治理模式，采取双委员会制度，一方面明确董事会的监督权限，另一方面确保董事会在决策方面的独立性。

（四）健全预算、资金管理机制

在“管资本”的驱动下，国有资本投资运营企业要实现监管国有资本的目标，避免国有资产流失，应重视加强构建完善的预算管理体系和资金管理体系，充分激发国有独资企业的经营活力，切实保障企业在重要行业和关键领域的影响力。一方面，企业应将预算编制和预算执行作为重点，在编制环节，不能仅仅是参照历年度预算数据粗略编制预算，可以在灵活选择编制方法的基础上多方位考虑企业的实际情况，如企业发展战略、经营状况、财务状况、项目运营情况，将战略计划作为预算计划编制的重要依据，编制中长期预算和年度预算，同时结合内外部环境变化情况灵活预算编制，确保编制科学性和精准性，需要注意的是，预算的调整要具有一定的严肃性，不能随意调整金额和计划，对于确要调整的预算，要做好论证分析;在预算执行环节，国有资本投资运营企业加强动态监督，实施掌握预算执行情况，定期编制预算执行报告，在预算出现偏离时及时采取纠偏方案，确保预算执行有效性;同时，企业应引入预算绩效考核，将预算执行效果纳入考核范畴，以增强预算执行的约束性。在资金管理方面，国有资本投资运营企业在投资过程中，不能仅仅采用单一模式的投资，要综合考虑投资项目的行业、规模、类型等要素，科学调整投资方案;同时，对于投资资金，企业要动态实时追踪，掌握资金流向、使用效果、资金回笼情况，并做好相关记录，可以通过搭建信息化资金管控平台，强化部门间资金信息的实时沟通和共享，要提升资金利用效率和质量。

（五）强化监管，注重财务风险防控

财务风险防范是国有资本投资运营企业强化财务管理的关键，在投资环节注重防范风险，能够有效防范投资损失。作为国有独资企业，应建立风险预警集中制，以防范和规避投资项目中存在的风险或者管理环节存在的风险，可以依托于大数据、云计算等技术，建立风险数据库，通过分析历史时期投资项目，评估风险规律，分析风险关键环节，形成风险名录，并针对不同风险制定应对预案，以便提前做好风险防范;同时，国有独资企业应结合风险数据库信息，设置风险指标，搭建风险分析模型，设置风险临界点和阈值，动态监测投资项目情况，一旦发现异常，及时预警提示，避免因风险防范不到位，给企业带来损失。需要注意的是，由于市场环境具有动态变化性，因此企业在监管投资项目过程中，要注重根据内外部环境情况，不断调整监管重点，并不断改进和优化监管方法。与此同时，国有独资企业应注重加强容错免责机制建设，做到既合理容错，又坚持原则，容纠并举，推动容错免责与纠错追责的协调平衡。此外，作为国有资本投资运营企业，应将财务评审纳入财务管理范畴，通过定期评审，及时发现企业制度建设、操作程序、工作流程等方面存在的不足和漏洞，并及时进行完善，以提升企业整体管理水平。

（六）坚持以目标为导向强化考核

国有资本投资运营企业要以资本为导向，建立完善的绩效考核体系。在考核环节，对于指标的设计，要综合考虑资产投入分布情况、股权投资分布情况，企业资本投资回报、风险管理等内容，以此为考核重点，设计具有导向性的考核指标体系，确保考核客观性和公平性。

（七）理顺国资运营体制，确保管理层激励和约束并举

为推动国企改革，国有资本投资运营企业应理顺国有资产运营体制，将企业经营权交给企业，赋予企业绝对决策权，减少政府干预，充分发挥市场作用;同时，就“谁经营”问题上去行政化，引入市场化运作，在经理层薪酬设置方面将工资报酬和企业经营效益挂钩，以充分激励国有企业经理的经营动力，约束国有资本的投资决策行为。

（八）拓展融资渠道

国家应逐渐开放我国资本市场，加快资本市场建设，规范企业资本市场运作。企业应在资本市场中结合自身发展实际，做好融资规划，利用出让股权、转让股转、發行债券等形式，不断提高直接融资的比重，特别要利用股票市场、债券市场来优化负债结构，降低资产负债率。此外，企业要与银行、信托、证券公司等金融单位建立良好的合作关系，确保大项目的资金能够持续稳定供应，保证供应链条完整，避免资金链断裂。企业要进一步强化合规经营意识，提高资金集中管控水平，防范信用风险，实现高效、低成本融资。

三、结语

综上所述，国有投资运营企业在现代经济社会发展过程中发挥着至关重要的作用，是推动国民经济发展的重要力量。为激发国有企业的经营活力，建立现代化管理体系，企业应从观念转变、水平提升，组织架构完善、强化监管、优化预算与考核等方面入手，搭建科学完善的管理机制，推动财务管理模式创新升级，为国有资本有效利用奠定基础。国有企业应认识到新型财务管理模式对于企业长效发展的重要性，从纵向深度和横向深度方向出发，以实际管理环境为基础，以国有投资运营企业管理目标为导向，促使国资本投资运营企业在市场发展中保持持久竞争优势，为企业实现战略目标助力。

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