智商税二明星基金经理是赚钱保证

甄爱军

文前提要：近年来，由于基金投教娱乐化风气日盛，各类粉丝后援会层出不穷，基金经理“饭圈化”运作现象不断涌现，从而导致投资者只看名气，以为明星基金经理是赚钱的保证，殊不知，这已经掉入了基金投资的误区。

明星基金经理也“吃瘪”

今年春节前，明星基金经理受到了市场的热捧，有些基金经理甚至有了自己的粉丝后援团。然而，春节过后，明星基金经理纷纷遭遇滑鐵卢，他们管理的基金普遍遭遇了较大的回撤，有些甚至超过了20%。

曾经一度风光无限的顶流基金经理，也不能避免回撤的尴尬境地。根据万得资讯跟踪监测数据显示，春节长假后（2月18日，以下同），截至今年3月31日，不少“牛基”出现了明显回撤。如农银汇理基金旗下的农银汇理新能源主题回撤幅度达到19.32%，农银汇理工业4.0也回撤了18.73%。而实际上，上述两只基金的基金经理是同一位不折不扣的明星基金经理赵诣。在2020年的基金业绩榜上，赵诣管理的4只基金占据行业前四名，分别是农银工业4.0、农银新能源、农银研究精选和农银汇理海棠3年定开。4只基金平均收益率达155%，比其他基金收益高出近20%。

排名紧随赵诣之后的明星基金经理是工银瑞信的黄安乐，其管理的工银中小盘混合在2020年的收益高达134.73%。但是，春节过后，其管理的工银瑞信高端制造行业回撤幅度高达23.62%。陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋股票也曾在2020年全年斩获134.41%的高额收益，但在春节之后其回撤幅度也高达17.04%。

此外，市场上比较火爆的其他明星基金经理管理的基金也出现了不同程度的回撤。张坤管理的易方达中小盘、易方达蓝筹精选、易方达优质企业3年持有分别回撤21.82%、21.33%、19.54%;中欧基金的葛兰也是一位比较受人关注的明星经理，一度在微博“超话”中备受粉丝关注，其管理的中欧医疗健康A、中欧医疗健康C、中欧医疗创新A，分别回撤22.09%和22.12%和23.02%。

有基金经理甚至因为净值回撤过大而发文道歉。嘉实基金成长策略组投资总监归凯近日就一连发布了4篇“微头条”，对春节后净值回撤“深感抱歉”。公开资料显示，归凯是一名管理规模超500亿元的明星基金经理。目前共管理9只基金产品（A、C份额合并计算）。春节后，这9只产品回撤明显，其中嘉实瑞和两年持有期与嘉实泰和回撤最高，均超22%，管理规模超百亿的两只产品嘉实新兴产业与嘉实核心成长A/C回撤也超过了20%。

“饭圈化”趋势不妥

对于基民追捧明星基金经理的做法，与基金经理“饭圈化”运作有着一定的关系。

随着年轻一代投资者的加入，尤其是90后投资者进入投资市场，让基金经理“饭圈化”运作具有了生存土壤。有研究机构调查结果显示，仅2020年上半年，新增“基民”2000万，其中，18～34岁群体占比达60%。90后、00后无论追星还是理财，都是为了给自己设定一个追求或信仰目标。当这两者混合为一时，就产生了以“ikun”为名的粉丝后援会，海报、表情包、数据打榜等追星招数齐上阵，使得张坤更拥有了与粉圈流量明星同样的待遇。

就在前段时间，包括华夏基金蔡向阳、上投摩根孙芳、永赢基金李永兴一度确认参加《天天向上》节目，另外，包括张坤、葛兰以及招商基金侯昊、景顺长城刘彦春等一众顶流基金经理也被邀请。《天天向上》节目组准备从最终确认的基金经理名单中筛选出4位，组成一个基金经理团，这使得基金经理“饭圈化”程度越来越深。当然，此次节目后来被中国基金协会叫停，及时刹住了投资娱乐化风气。

对于基金经理的“饭圈化”运作，早在3月3日，中国基金协会就曾发表《关于公募基金行业投教宣传工作的倡议》，明确指出公募基金管理人开展投教宣传活动时，应注重专业、诚信、合规、引导投资者树立正确的理财观念，坚持长期投资、价值投资和理性投资;严禁娱乐化，不得与国家相关精神、社会公序良俗相违背，各机构不得开展、参与娱乐性质的相关活动。

中国基金协会发布的倡议还指出，截至2020年末，公募基金管理机构发展到146家，运作公募基金7913只，管理规模合计19.89万亿元。公募基金行业在积极开展内容丰富、形式多样的投资者教育和宣传工作，引导社会树立正确的理财观念，营造良好的金融文化氛围方面上有不可推卸的社会责任。

看专业不看名气

但是，金融业还应该是一个严肃、具有较强专业性的行业。

基金行业靠的是专业，而不是名气。投资者如果只是单单从名气角度出发来判断一个基金经理能力的高低，难免会走进误区。

判断一名基金经理是否优秀，不能仅仅看短期业绩，短期业绩好不代表长期业绩好，业绩需要综合来看，长期和短期结合，近期和远期结合。有的基金可能在某一段时间表现不错，其他时间段表现欠佳，这样的基金缺乏业绩稳定性，并不一定是好的投资产品。

经验人士表示，一个优秀的基金经理要不断去研究、寻找优秀的公司，去看公司不断披露出来的年报、季报，然后不断去调研，做更多深入的挖掘，尽量不断加仓业绩超预期的公司，而减持业绩不达预期的公司。这不仅是应对市场下跌或市场震荡时的有效策略，还能在市场向好期间为投资者带来超预期的回报。

专业人士提醒，投资风控必不可少。有些基金经理过分追求短期效益，重仓押注单一行业，如白酒、芯片等，短时间内投机成功了，被捧成了明星基金经理，但他们忘记了基金经理的另一项重要工作，控制风险。

也有行业人士提醒，广大投资者在参与相关超话讨论中，对于一些投资理财的信息要有甄别能力，切莫被某些“官方后援会”发布的信息带了节奏、走偏了方向。