中小企业筹资风险分析及防范策略探讨

姜国安

筹资风险是中小型企业运营管理过程中经常遇到的一个问题，中小企业对筹资风险防范是否科學有效，能够很大程度上影响到企业的经济收益以及企业以后的发展情况。这篇文章研究探讨了引起中小型企业筹资风险的因素，主要分为内部因素和外部因素，并给出了一些帮助中小企业防范筹资风险的方案。

一、引言

中小型企业也是国民经济发展过程中不可忽视的一部分。中小企业的发展，给社会带来了不少就业机会。中小企业想要扩大自身企业规模，就需要进行筹集资金的工作，不管企业采取权益资本还是负债资本的手段来筹集资金，都会具有相应的筹资风险。多数情况下，绝大部分中小微企业选择渠道很少，股权融资会稀释控股权，除非优质企业，否则股权融资的方式难融到资本，都是被迫无奈地选择债权融资。债权偿还本息的要求高，因此中小企业不能忽视风险管控工作。现如今市场竞争越来越激烈，中小企业更要重视防范筹资风险的工作，正确认识负债运营的风险，做好相应的风险防范工作，制定完善有效的风险防范方案，帮助中小企业健康可持续发展下去。

二、中小企业筹资风险分析

筹资风险是中小型企业在运营管理过程中经常出现的一个问题，主要分为两点，分别为外部因素和内部因素。

（一）引起中小企业筹资风险外部因素

1.预期现金流入量不足与资产流动性慢

中小企业在进行付款过程中，普遍选择的方式是使用现金进行补偿，即使中小企业处于一个经济收益不错的阶段，也会使用这种方式，但是可不可以遵从合同中的内容，在每个规定期限之前还清本金和利息，还需要看该企业的资产整体流动情况以及该企业可不可以在第一时间偿还预期现金的流入量情况。现如今，中小企业的偿还债务水平大部分是体现在企业现金流入量上面，根据企业资产流动情况来展现该企业是否具有及时偿还债务能力。

假如中小企业在制定决策过程中发生了失误，或者是企业的信用情况有问题，不能足够偿还预期的现金流入量，或者是不能在规定时间偿还本金和利息，就容易给中小企业造成不小的财务危机，如果出现了这种情况，为了避免破产的结果，企业只好运用资产变现手段。一个企业的资金变现水平高低，和该企业的资产流动快慢有着很重要的关系。如果该企业资产流动性快，那么便有能力采取资产变现的手段，能够有效防范这种财务风险;但是如果该企业的资产流动性慢，那么一旦发生这种情况，企业将会面临巨大的财务风险。

有不少破产的中小企业，并不是因为该企业缺少资产，造成该企业破产的主要因素，是该企业的资产变现水平低，无法遵守规定的日期来偿还企业所应当偿还的债务。

2.中小企业运营活动情况

现如今，中小企业偿还企业债务的资金大多数来源于企业经济收益，这也是大部分承担负债压力的中小企业选择的还款手段。这也就意味着，中小企业在运营管理过程中，假如运营不善，运营发生了问题，企业运营逐渐出现了经济亏损的情况，那么最后会造成该企业不能在规定时间偿还债务的本金和利息。在这样的情况下，中小企业会承担没有能力偿还债务资金的重大压力，这也会进一步影响到企业在外的信誉与形象，使得中小企业的融资工作更加困难，给企业带来了不小的财务风险。

3.金融市场和汇率因素

承担债务压力的中小企业在运营管理过程中，金融市场的变化会给该企业造成重大的影响。中小企业在开展筹集资金工作过程中，大多数采取的是短期贷款手段。举个例子，假如金融市场环境中发生了金融紧缩等情况，就会继而影响金融机构负债利息比率，该比率会提升不小的幅度，这便会造成中小企业需要还款的利息数目呈现一个大幅度提升的情况，严重影响到中小企业的经济利润，甚至有一些中小企业承担不住这高金额的利息数目，没有办法，只好走向破产清算的结局。与此同时，汇率与金融市场利率变化，这些变化因素都会在不同程度上影响中小企业筹集资金的风险。

（二）引起中小企业筹资风险内部因素

1.中小企业对自己没有正确的定位认知，发展规模过大过快

中小企业在开展筹集资金工作过程中，不能一味的筹集资金，对自身企业筹集资金的“度”需要有一个科学合理的把握。因为有一部分企业在筹集资金过程中超过了筹资的“度”，导致企业负债规模过大，最终没办法承担，导致企业面临破产清算的局面。

影响中小企业负债规模的几个重要因素，分别是企业负债总额，和企业资金总额中负债占比情况，这两个因素对企业负债规模情况有着十分重大的影响作用。假如企业负债规模越大，那么该企业需要偿还的利息金额也会越大，如果该企业经济收益出现了问题，就不能在规定时间内偿还债务的本息和利息，最终甚至导致企业破产。另外，中小企业负债比重越高，杠杆效应越大。所以，伴随着企业负债规模的增大，中小企业所需要承受的财务风险也会随之增大。

2.负债利息因素

引起中小企业财务风险的因素之中，企业的负债利息也是其中一项不可忽视的重要因素。负债利息率越高，中小型企业需要承受的支付利息金额也会随之提升，企业发生财务风险的可能性也会进一步增大。另外，利息率的提高也会很大程度上影响到企业股东的收益。所以，在中小型企业税前利润一定的前提之下，负债利息率越高，企业资金利润率也会越大。

3.财务工作人员专业水平低

中小企业因为自身规模的局限性，企业在运营管理过程中的资金有限，企业内部的财务工作人员大多专业素养一般，甚至有一些财务工作人员不具备专业的财务素养，这种情况下，假如企业管理人员对财务同样不够了解，那么会给中小企业带来不小的财务风险隐患。

假如中小企业负债结构不科学，举个例子，本来应该根据计划进行长期资金筹集方案，但是中小企业却采取了短期资金筹集手段，这会很大程度上提升企业筹集资金风险，主要是因为几下几点内容：

首先，中小企业假如采用长期资金筹集方案，那么该资金的利息率大多时候是不变的，不过，假如企业没有运用长期资金筹集方案，而是采取了短期资金筹集手段，那么相应的利息资金也会大幅度变化。

其次，中小企业采取了短期资金筹集手段，但是对于该资金的使用却是进行长期投资运用，如果短期筹集的资金到了需要偿还的日期，就会给企业带来不小的还款压力。因为企业如果在运营过程中经济受益情况不佳，短期筹集资金的手段，会给企业带来不小的财务风险，严重的会造成企业破产。

最后，假如中小企业采取了长期资金筹集方案，筹集资金的速度是一个问题，速度比较慢，有太多的限制性条款，会很大程度上提升中小企业发展的难度。

三、中小企业筹资风险防范策略

（一）确定科学完善的风险防范体系

企业在运营管理过程中，只要開展筹资工作，筹资风险便是必然存在的。中小企业想要在激烈的市场竞争中站稳脚跟，那么科学合理的防范筹资风险，是中小企业必须要重视的一项工作。中小企业应当积极主动利用现代先进的信息技术，充分发挥其优势，确立完善有效的风险防范体系，能够帮助中小企业有效防范筹集资金的风险。在拥有科学有效的风险防范机制的前提下，中小企业才能够确立完善，且符合企业真实运营状况的防范风险措施。

中小企业应当合理规划自身筹资结构，有利于减少企业财务风险;同样不能忽视企业运营中可能的风险，企业运营能力提升，经济收益提高，能够间接帮助企业减少筹资风险;运用财务杠杆作用，控制投资风险，使得企业更加适应市场发展需求，优化完善中小企业产品结构，提升企业经济收益，减少企业错误决策下达的情况，提升中小企业财务管理质量，减少财务风险，尽最大可能帮助企业减少投资风险。

（二）制定科学合理的投资方案，提升负债资金使用效益

承担负债压力的中小企业在运营管理中，尽最大可能提升企业负债资金使用效益，能够大幅度提升中小企业经济效益。中小企业尤其不能忽视该项工作的开展，企业负债资金使用效益情况如何，能够有效展现该企业经济水平情况，反映该企业的管理运营能力。中小企业在前期使用资金的情况有所差异，便会造成未来企业经济收益的不一样，同样也会影响到企业的投资风险。

举个例子，中小企业筹集到了一笔资金，需要给这笔资金的使用做一个规划，如果将这笔资金使用在企业产品研究或者研究新产品上，见效快，但是成功率存在疑问，通常情况下成功率不高。那么中小企业就应当增强对投资项目的分析研究，判断该投资方案的科学性以及可行性，企业投入到该项目的资金能否得到相应严格的监督管理，保证资金使用能够得到相应的经济效益。

（三）正确认识投资风险，设立风险基金

现如今，我国中小企业大多都是自主运营，企业经济增长还是亏损都需要企业自己承担，因此对于投资风险，中小企业也只能独立承担。中小企业在运营管理过程中，内外环境如果发生了变化，都会有可能导致企业真实运营情况和预期运营情况存在偏差。假如此时企业出现了筹资风险，企业又没有设立风险基金，那么企业便会面临巨大的运营危机。因此中小企业想要提升自身防范筹资风险能力，就一定要正确认识投资风险，设立风险基金，做好相关防范准备，如果中小企业发生了筹资风险，那么风险基金能够有效帮助企业应对投资风险。

四、结语

社会经济在快速发展，中小企业筹集资金已经成了一项复杂的工作，该项工作能够很大程度上影响企业的未来发展。所以中小企业在开展投资工作过程中，需要严谨的制定科学有效投资方案，需要进行足够健全的市场调查，研究分析相关数据，对每项资金进行相应的成本预测。中小企业做好筹资风险防范工作，能够确保企业利益，有利于中小企业在激烈的市场竞争环境中取得一席之地。

（作者单位：杭州信义融资担保有限公司）